A-Book vs B-Book Brokers: What’s the Difference

仲介業の業界を調べる際、FXのAブックやBブックモデルについて聞いたことありますか？仲介業にどっちのモデルを適用するか検討する方もいます。では具体的にどのようなものなのか？FXマーケットメーカーの役割とはどのようなことか？またFX仲介業者は1日単位でどれぐらい稼いでいるのか？弊社が調べた内容を見ていきましょう。

トレーダーの観点から言うと、FX取引はとても簡単なようです。トレーダーはボタンを押すだけで注文を開始して、トランザクションの確認が画面上に表示されるまで待ちます。でもこれはどのように機能するのでしょうか？トレーダーのトランザクションが実行される前に完了する必要があります。誰かが資産を購入する場合、そのトランザクションが完了するため、別な人がそれを売らなければなりません。

顧客のオーダーは、異なる仲介業運用技術タイプによって2つの方法で市場に伝達されます。AブックとBブックの仲介業モデルの違いについて学びます。Aブックモデルは最も多い仲介業運用技術の形式です。両者とも配慮すべく長所と短所があります。

AブックFX仲介業者モデル

仲介業者がAブックのビジネスモデルを採用する場合、顧客のオーダーがすべてFXリクイディティ・プロバイダーに直接配信され、さらにその業者はオーダーを銀行間市場に送信します。

Aブックの仲介業者は、あらかじめ決定したトランザクション数（1ロットの場合が多い）または提供するスプレッドのマージンに基づいて報酬を得ます。このプランでは、仲介業者は仲買人の役割を果たしているだけです。取引相手となるのは、市場で逆の注文を入れるトレーダーの集団、または市場ににリクイディティを供給するリクイディティ・プロバイダーです。Aブック手法は他のモデルに対して主なメリットが1つあり、利害の対立は発生しません。トレーダーがもうけようが、損しようが、結果内容とは関係なく、仲介業者は報酬を得ます。理論的な観点でトレーダーと仲介業者は両者とも収益を生む取引に関心ありますが、習慣的な観点で言うと、どちらとも関心ありません。トレーダーが完了するトランザクションが多くなればなるほど、仲介業者がえる報酬の金額が増えます。

しかし、FXがそれほど簡単なことはほどんどありません。トレーダーと仲介業者は両者ともAブック手法でデメリットがあります。顧客の注文を外部市場に移動するため、仲介業者はリクイディティ・プロバイダー（または多数）と契約、業許可の取得、リクイディティ・プロバイダーに技術的な支援をしなければなりません。時間とお金の面でコストがかかります。その結果、Aブックの仲介業者は間接費をカバーするため、スプレッドのマージンを上げざるを得なくなります。

BブックFX仲介業者モデル

FX仲介業者がマーケットメーカーとして運用する場合、Bブックモデルと呼ばれます。注文は仲介業者によってインハウスで処理されます。言い換えると、トレーダーの発注は仲介業者のプラットフォーム以外で見ることができません。外部のリクイディティ・プールは存在しません。この場合、仲介業者が仲介役としての役割を果たすだけではなく、トランザクションの取引相手にもなるため、明らかに利害の対立が発生します。その結果、Bブックの概念は詐欺と関連しているという誤解されるケースが多くなっています。FXは非常に予想しづらい市場であり、Bブックモデルは多額なもうけと損失と関連付けられています。

トレーダーのもうけは仲介業者の損失に相当します。詐欺まがいの仲介業者はトレーダーに損させるため、端末に非市場クオートを提示し、顧客にスパイ行為をします。プラットフォームのサーバー側でブラグインを使って取引を狂わせます。

仲介業者がこのような行為をした場合、リスクが伴います。被害に合った顧客は泣き寝入りすることはなく、間違いなく仲介業者のイメージを損ねてしまいます。仲介業者のイメージはFX市場で成功するうえで不可欠な要素です。最終的には、長期的な連携がよい結果を招きます。

ハイブリッド型FX仲介業モデル

存在する手法はAブックまたはBブックの仲介業モデルだけではありません。AブックとBブック手法の短所を乗り越えるため、仲介業者はハイブリッドモデルを提案しました。主な仲介業者の間で最も人気な代替案はヘッジ戦略を使うことです。ハイブリッド手法を使って、仲介業者は自社プラットフォーム内で小規模なトランザクションを処理する一方、大規模なものはリクイディティ・プロバイダーに振ると最終的に銀行間市場に配信されます。

このモデルは仲介業者とトレーダーの両方にとって最も最適なモデルです。しかし、適用するのが最も難しいモデルでもあります。仲介業者にとって最も難しい作業は最初からトレーダーを正しくカテゴリー化することです。トレーダーの入金額、使用されているレバレッジ、各トランザクションに関連したリスクの度合い、保護的ストップの使用・不使用を監視する特殊なソフトを使用します。このすべての情報は、仲介業者が注文を実行するうえでどのモデル（AブックまたはBブック）を選択するか参考になります。

Aブック vs Bブック仲介業者の収益性

上記の情報をすべて読むと理論的な疑問を抱くかもしれません。AブックとBブックのFX仲介業者の取引でどっちが多くの利益を生むのか？個人の会社に対して、リスクを最小限に抑えるため、どのモデルを選択した方がよいのか？このような質問には決まった回答はなく、状況によって異なります。

AブックFX仲介業者の利益マージンは統計的に低くなりますが安定感はあります。FX市場でトレーダーの80〜95％が初期投資を6カ月以内に損することがあり、これはBブック仲介業者にとっては有利な状況です。ただし、予想不可能な出来事も時々起こり得ることがあり、Bブック仲介業者に莫大な損害をもたらして、一度に数カ月続くケースが多くあります。

結論として、いずれのプランとも損失を回避することが難しいのが現状です。会社の目的や戦略をじっくり考えて自分に最適なビジネスモデルを選択しなければなりません。仲介業者を選択するトレーダーについても同様なことが言えます。ものごとはそれなりにユニークなことがあります。

AブックとBブックモデルを含め、成功する企業や有益なトランザクションを保証できるビジネスモデルはありません。このようなモデルはビジネスを営むためのツールに過ぎず、いかにもプロらしく適用する実力が収益につながります。

会社を適切に運営して、忍耐力を育みながら自分のニーズに合ったビジネスモデルを使えば、FX仲介業の業界はあなにの成功と経済的余裕を得る無限の可能性をもたらすことがあります。