Formador de mercado: o que é e como funciona?

Os mercados financeiros são frequentemente chamados de tecido que mantém nossa economia unida. Eles nos permitiram avançar em nossa história evolutiva, por exemplo, financiando a abertura de novos continentes ou tratando doenças mortais. Diferentes atores desempenham diferentes papéis nesses mercados. Ainda assim, o formador de mercado (market maker) é o único participante que é esperado que responda às ordens de mercado em todos os momentos e em todas as circunstâncias.

É geralmente aceito que criadores de mercado são basicamente traders de alto volume, como instituições financeiras , bancos de investimento ou corretoras que literalmente criam mercado”” para ativos, sempre prontos para comprar ou vender a qualquer preço para garantir a liquidez do mercado. A liquidez desempenha um papel crucial nos mercados financeiros, e os criadores de mercado garantem que a música continue tocando fornecendo liquidez. Os avanços na criação de mercado têm um impacto significativo em todo a indústrai financeira. Nas últimas duas décadas, avançamos lentamente em direção a um sistema financeiro mais automatizado. Como parte dessa transição, os formadores de mercado tradicionais foram substituídos por computadores que usam algoritmos sofisticados e tomam decisões em frações de segundo.

Com o surgimento dos formadores de mercado, o mercado em seu sentido moderno foi formado. O criador de mercado de hoje é inteligência artificial, que, com a ajuda de algoritmos matemáticos, facilita um fluxo suave de negócios concluídos e fornece liquidez instantânea. Programas automatizados que podem processar até um milhões de ordens simultâneas certamente se tornaram um avanço no mundo da negociação, permitindo não apenas expandir as possibilidades de trabalhar com sistemas de negociação, mas também, o mais importante, lançar um motor para o desenvolvimento de novas tecnologias para aumentar a liquidez dos mercados.

Neste artigo, discutiremos o que é um formador de mercado, como ele funciona e afeta o liquidez do mercado, suas vantagens e desvantagens e, finalmente, qual o papel que desempenha no mercado financeiro.

O que é Formador de Mercado?

Os formadores de mercado são participantes especiais do mercado financeiro que mantêm o mercado ativo por estarem constantemente preparados para fechar negócios com outros participantes do mercado.

Os formadores de mercado também podem ser definidos como investidores que, com base em um acordo, se tornam os organizadores do comércio e assumem a responsabilidade pela manutenção de preços, demanda, oferta e/ou volume de negócios em instrumentos financeiros, moedas estrangeiras e/ou mercadorias, baseado neste tipo de acordo.

Cada participante deve ter uma segunda parte envolvida na transação. A única coisa que você precisa fazer para vender ações ou moedas é encontrar alguém disposto a comprá-las de você. Da mesma forma, você deve encontrar um vendedor se quiser comprar ativos. Um formador de mercado é responsável por garantir que, independentemente do instrumento negociado, sempre haja um comprador ou um vendedor para garantir que a transação ocorra sem problemas.

Os formadores de mercado podem ser divididos em duas categorias: participantes de nível 1 e participantes de nível 2.

1. Os formadores de mercado de primeiro nível são considerados os maiores bancos comerciais, que estão reunidos em um grupo denominado Tier 1. Às vezes também são chamados de formadores de mercado institucionais (IMM). Eles cooperam com as bolsas de valores, celebram acordos e assumem obrigações para manter o giro de ativos e o equilíbrio entre oferta e demanda. Além dos bancos comerciais, esses provedores incluem organizações que criam movimentos de mercado usando taxas de juros e intervenções cambiais. Podem ser grandes bancos, centros de negociação, corretoras, grandes fundos e pessoas físicas com capital significativo.
2. Os formadores de mercado do segundo nível incluem intermediários, facilitando a entrada de comerciantes privados e corretores menores no mercado. Eles operam com sua própria liquidez, mas também podem emprestar fundos dos provedores de liquidez do primeiro nível se necessário. Ao contrário dos traders comuns, market makers analisam o mercado, concentrando-se em ordens como Take Profit (realizar lucro), Stop Loss (parar perda) e ordens pendentes. Falando sobre as categorias de formadores de mercado, vale ressaltar que os corretoras de bolsas pertencem à classe dos formadores de mercado especulativos. Esses players de mercado têm estoques de ativos tão grandes (por exemplo, pequenos bancos e investidores privados) que um impulso de preço é gerado quando eles fazem transações.

Também vale a pena dizer algumas palavras separadamente sobre os tomadores de mercado (market takers). Por analogia com os formadores de mercado, aqueles que fazem ou cotam preços, os tomadores de mercado são aqueles que aceitam ou recebem preços. Por sua vez, os formadores de mercado podem fazer negócios apenas com os tomadores de mercado.

Como so Formadores de Mercado Operam? Qual é o papel deles?

Os formadores de mercado são responsáveis ​​por determinar quantas unidades de um ativo (ações, moeda, etc.) estarão disponíveis no mercado. Eles ajustam o preço com base na oferta e demanda atuais do ativo. Ao fazer pedidos que podem ser combinados no futuro, eles fornecem liquidez para o livro de pedidos. Uma vez que a ordem tenha sido colocada no livro de ordens, o tomador de mercado (por exemplo, um trader) usa esta posição para seus próprios propósitos de negociação.

Geralmente, os formadores de mercado têm uma quantidade desproporcionalmente grande de ativos sob seu controle. Como resultado, eles podem atender às necessidades de um grande volume de pedidos em um curto período de tempo a preços competitivos. Resumidamente, eles funcionam como contraparte de qualquer negociações que acontecem a qualquer momento, tomando o lado oposto da negociação. Os investidores devem continuar a vender enquanto os outros investidores comprarem e vice-versa. As corretoras oferecem preços aos clientes com base nas cotações fornecidas por um ou vários formadores de mercado em cada mercado.

Uma compreensão do que faz um formador de mercado pode ser obtida considerando suas funções dentro do mercado.

Continuidade de Preço

Mercados líquidos são caracterizados pela continuidade de preços e um spread relativamente pequeno de compra e venda. A eficácia de um mercado é essencialmente determinada por sua confiabilidade. Apesar da volatilidade significativa, um formador de mercado deve ser capaz e estar disposto a definir um preço em vários tamanhos. Isso pode ser realizado investindo em uma variedade de canais de distribuição.

É imperativo lembrar que os formadores de mercado não fornecem consistência de preços por motivos altruístas. Mesmo contribuindo para a saúde do mercado, eles têm seus próprios interesses em jogo. Sem adesão à regra de continuidade de preços, os formadores de mercado incorrem em perdas.

Continuidade da Negociação

Os formadores de mercado devem ser capazes de manter uma presença contínua e responder rapidamente às condições do mercado. Assim que um ativo é comprado ou vendido, alguém deve estar do outro lado da transação para garantir que tudo corra bem.

Normalmente, um formador de mercado respeitável facilitará a negociação em tempo real para que uma instituição possa oferecer esse serviço a seus clientes.

Flexibilidade e Cobertura

Fornecer flexibilidade em certas áreas melhora o serviço prestado pelos formadores de mercado. Especificamente, eles podem fornecer datas de liquidação fora do padrão e fornecer liquidações em várias moedas.

Além disso, mais do que focar em poucos ativos, um formador de mercado precisa oferecer a seus clientes uma ampla seleção de instrumentos. Com isso, prova que os formadores de mercado estão comprometidos em satisfazer seus clientes.

Intermediação

Existem várias maneiras pelas quais os intermediários podem intervir no mercado, incluindo:

1. Ligando compradores e vendedores.
2. Identificando o preço de abertura.
3. Fornecer cotações ativas em mercados de dois lados. Uma operação de câmbio só pode ser concluída com a participação de um formador de mercado seguindo as regras do mercado. Assim, as cotações online dos formadores de mercado podem ser consideradas legítimas.
4. Garantir que todos os participantes do mercado tenham acesso às informações mais recentes. Um exemplo são os preços de mercado.
5. Garantir que o mercado permaneça equilibrado. Quando as ordens de compra são ultrapassadas por ordens de venda às vezes, isso pode afetar significativamente o mercado. Por isso, os formadores de mercado utilizam recursos próprios para garantir o equilíbrio do mercado.

Com base em todos os itens acima, podemos concluir que os formadores de mercado são essenciais para qualquer mercado financeiro, garantindo que um indicador-chave de qualquer instrumento, a liquidez, seja constantemente estável.

Como os formadores de mercado ganham dinheiro?

A informação crítica que os formadores de mercado têm são os dados das ordens recebidas dos clientes. O que está incluído nesses dados? Parâmetros essenciais como valores de ordens Stop Loss e Take Profit, bem como valores de ordens pendentes. O formador de mercado Forex sabe onde se acumula o maior número de ordens e isso, por sua vez, permite que o formador de mercado manipule o preço (quanto maior o número de clientes com quem o formador de mercado trabalha, maior sua influência no mercado) .

Para ganhar dinheiro na bolsa, você precisa prever corretamente movimentos de preços significativos e abrir posições oportunas nessa direção. Imagine que você pudesse controlar o movimento de preços, então bastaria abrir uma posição de compra e depois mover o preço para cima. O oposto também seria verdadeiro: você poderia abrir uma posição de venda e derrubar o preço. Claro, nenhum formador de mercado no mundo pode lidar com movimentos de preços tão grandes. Mas para provocar um movimento de preço significativo, às vezes até um pequeno impulso do formador de mercado é suficiente.

Então, como os formadores de mercado ganham no final? A renda de um formador de mercado é composta por três componentes:

Comissões das Corretoras

Esse tipo de receita só é possível para o formador de mercado institucional, que tem contrato com o organizador de negociações. Por exemplo, um formador de mercado pode receber uma recompensa da corretora como comissão por cada transação concluída.

Ganhos de Volume de Negócios e Spread de Compra e Venda

Alguns participantes do mercado, de tempo em tempo, vendem para o formador de mercado pelo seu preço de compra, enquanto outros investidores compram dele pelo seu preço de venda. Por exemplo, um formador de mercado ainda pode fazer negócios com rotatividade relativamente alta, mesmo em um mercado calmo e estável.

Por outro lado, movimentos bruscos de mercado são desagradáveis ​​para o formador de mercado. Por exemplo, quando o mercado está passando por vendas significativas, o formador de mercado será forçado a comprar os ativos de preço em queda, mas ninguém comprará ativos dele em seu preço de venda oferecido por algum tempo. Paralelamente, as compras podem voltar a níveis mais baixos. Outros participantes do mercado começarão a comprar novamente aos preços de venda do formador de mercado, que serão inferiores ao seu preço médio de compra durante a liquidação geral do mercado. Tais períodos de movimento acentuado reduzem os ganhos do formador de mercado em spread e giro de capital.

Abertura de Suas Próprias Posições de Negociação

Tendo todas as informações necessárias sobre o mercado e sua análise vertical, os formadores de mercado têm mais oportunidades de fazer negócios lucrativos do que qualquer outro participante do mercado.

Vantagens e desvantagens da criação de mercado

Os formadores de mercado podem oferecer vantagens aos investidores com contas menores e privadas. As desvantagens afetam principalmente os traders avançados. Entre as vantagens estão as seguintes:

Disponibilidade de segurança

Ao atuar como custodiantes, os formadores de mercado permitem que os investidores ganhem exposição a ativos que de outra forma não estariam disponíveis para eles.

Confiança do investidor

Os formadores de mercado dão confiança aos investidores, confirmando que vale a pena investir em ativos. Os formadores de mercado analisam os ativos de uma perspectiva diferente dos pequenos investidores, de modo que suas atividades servem como um barômetro para o mercado geral.

Mercados Sem Atritos

Os formadores de mercado desempenham um papel importante na melhoria do funcionamento do mercado, trazendo-lhe liquidez e volume.

Apesar dos muitos benefícios que os formadores de mercado possuem, também vale a pena notar que ele possui algumas desvantagens:

Negociação com Informações Privilegiadas (Insider Trading)

Sempre existe a possibilidade de alguns formadores de mercado usarem informações que não estão publicamente disponíveis e se envolverem em negociações privilegiadas para obter lucros ilegais, levando a ações regulatórias severas e afetando investidores inocentes.

Conflito de Interesses

Como os formadores de mercado às vezes estão envolvidos como corretores e revendedores, isso cria um conflito de interesses porque, como corretores, eles devem fornecer aos clientes a melhor execução. Assim, os investidores devem ser cautelosos.

Impacto na Integridade do Mercado

Como os formadores de mercado lidam com um número incrivelmente grande de ativos, eles podem influenciar o preço do mercado. Devido a essas ações, os investidores podem adotar um comportamento de manada, prejudicando os mercados e os investimentos. Em relação a isso, as ações dessas instituições podem ferir a integridade do mercado de capital.

Conclusão

Sem dúvida, embora o papel do formador de mercado seja bastante complexo em aspectos técnicos, ele tem valor real para os mercados financeiros e bolsas. O formador de mercado sempre foi uma das partes mais importantes de qualquer mercado financeiro, embora geralmente não pensemos no importância de sua função de liquidez, esses participantes devem manter preços justos para diferentes ativos a qualquer momento e garantir que a demanda seja atendida, caso contrário, seria impossível negociar grandes volumes sem grandes atrasos na execução de ordens de grande volume.