IDO و ICO ما الفرق بين

التمويل المناسب هو أحد أهم مقومات نجاح أي عمل تجاري، وكان جمع الأموال دائماً أحد الوسائل لجذب الاستثمارات. لقد أحدثت هذه الطريقة ثورة كبيرة في مجال مشاريع العملات المشفرة. نتيجة لذلك أصبح عامة الناس على دراية بـ ICOs و IDOs كطرق لجمع الأموال المشفرة.

في هذه المقالة سنتعرف على الفرق بين IDO و ICO ومزاياهم وعيوبهم.

ما هي آلية IDO؟

هي الخطوة الأولى نحو حقبة جديدة من التمويل الجماعي اللامركزي للعملات المشفرة.

يقوم مشروع إطلاق IDO بإصدار العملات أو التوكنز من خلال بورصة لامركزية، وهو نوع من بورصة العملات المشفرة يعتمد على مجمعات السيولة يسمح للمشاركين بتداول العملات المعدنية والتوكنز وstablecoins.

هناك قاعدة بيانات كاملة للمشاريع المستقبلية والنشطة والتاريخية التي تجمع الأموال. يتم تصنيف الأفكار الجديدة ك : IDO و IEO و ICO . يمكنك زيارة موقع CoinMarketCap التقويم وتصفح المنصة بسهولة.

من خلال السيولة المحسنة والفورية على جميع مستويات السوق تعد IDOs خيارات رائعة لجمع الأموال للمشاريع الجديدة ورجال الأعمال الذين يسعون إلى إنشاء توكنز والوصول إلى تمويل سريع.

على عكس الطرق المذكورة سابقاً للتمويل الجماعي، يُنظر إلى IDOs عادةً على أنها أساليب لإنشاء مشروع جديد للعملات المشفرة من خلال القضاء على ما قبل التعدين، مما يعود بالفائدة على مالكي المشروع. في يونيو 2019، قام فريق من المطورين بدعم Raven Protocol وذكر بأنه سيكون أول من يطلق IDO والذي من شأنه أن يتم إدراجه بنجاح في Binance DEX.

بروتوكول Raven هو بروتوكول للشبكات غير المركزية والموزعة. ويستخدم تقنية بلوكتشين لتقديم حلول منخفضة التكلفة وسريعة في قطاعي الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي والتي تتحكم فيها الشركات الكبيرة اليوم.

كان هناك تحول في آراء الناس بمجتمع العملات المشفرة حول الحاجة إلى IDOs. كانت العديد من الشركات تهدف إلى معالجة مشاكل شبكات البلوكتشين عندما كانت عمليات ICO ومبيعات التوكنز مزدهرة في عام 2017 وحققت ما يقرب من 5 مليارات دولار بنهاية العام. في حين أن العديد من المشاريع أصبحت ناجحة وأكثر صعوبة واختفت. لذلك أصبح من الصعب تجاهل حقيقة أن ICO بها عيوب عديدة مثل المركزية والتعرض للهجمات الإلكترونية والأخطاء البشرية و الافتقار إلى الخصوصية: هذه كلها عيوب كبيرة في ICO من المفترض أن تحل محلها IDOs.

نظرا للطبيعة اللامركزية بشكل عام ل IDOs تسعى آلية جمع الأموال الجديدة هذه إلى معالجة المشكلات المرتبطة ب ICOs مع توفير فرص جديدة لصناعة العملات المشفرة. قد يسمح التمويل الجماعي ل IDOs لأصحاب المشاريع بتجنب المؤثرين الخارجيين مع تقليل مشاركة مجرمي الإنترنت واحتمال حدوث خطأ بشري. علاوة على ذلك تتم حماية العملات وحاملي التوكنز على محافظ العملات المشفرة والمفاتيح الخاصة.

سننتقل الآن إلى ICO ونتعلم الجوانب الأساسية.

ما هي عروض العملات الأولية؟

ICO هي طريقة أخرى تستخدمها الشركات لجمع الأموال. يكتسب المستثمرون أصول فريدة مقابل استثمارهم الأولي في الشركة عبر منصات ICO. وهي شكل من أشكال دعم تطوير المشروع من خلال إنتاج وبيع توكنز.

تعمل هذه التوكنز كوحدة مالية مما يمنح المشترين تعرضاً مباشراً لخصائص محددة لمشروع تتحكم فيه الشركة الناشئة المصدرة. هذه التوكنز مميزة لأنها تساعد في دعم مبادرات البرامج مفتوحة المصدر التي قد تكون يصعب تمويلها باستخدام الأساليب القياسية.

عندما يتعلق الأمر بـ آلية ICO فيتم مقارنتها بشكل أساسي بال stock IPO.

المراقبة الحكومية هي أهم تمييز بين ICO وstock IPO. كل الشركات التي تخطط لإطلاق IPO يجب أن تطور مستنداً قانونياً يعرف باسم “prospectus” كجزء من الالتزام بالتأهل للسلطات التنظيمية. يكشف prospectus رسمياً عن رغبة الشركة في عرض الأسهم للجمهور العام. يجب أن تتبع هذه الوثيقة معايير محددة مثل المعلومات الهامة عن الشركة وغيرها، للسماح للمشترين المحتملين باتخاذ القرار الصحيح.

نظراً لأن هذه الأنشطة التنظيمية جديدة نسبياً فإن تقييمات المستثمرين والتحقق من الحقائق يمثلون صعوبة أكبر في الأداء، لا سيما عند مقارنتها ب stock IPOs، والتي يتم تنظيمها من خلال عمليات صارمة وإدارتها من قبل شركات المحاسبة والبنوك الاستثمارية.

عندما يسعى مشروع العملات المشفرة إلى تحقيق إيرادات من خلال ICO، فإن المهمة الرئيسية لمنظمي المشروع هي تحديد كيفية بنية العملات. ويمكن تنظيم ICO بعدة طرق مثل ما يلي:

• التسعير الثابت: يمكن لشركة معينة أن تحدد التمويل، مما يعني أن كل توكن يتم بيعه خلال ICO له سعر محدد مسبقاً.
• التسعير الديناميكي والعرض الثابت: يمكن أن يكون لـ ICO كمية fixed token وهدف متغير لجمع الأموال، مما يعني أن مبلغ المال الذي يتم جمعه في ICO يقرر السعر الإجمالي لكل توكن.
• العرض الديناميكي والسعر الثابت: تتميز بعض ICOs بتداول توكنز متغير ولكن بسعر ثابت، مما يعني أن العرض يتحدد بمقدار التمويل المستلم.

ما هو مهم أيضاً أن نذكره هنا هو أن ICOs يجب أن تقدم وثيقة تسمى “Whitepaper.”

تساعد هذه الوثيقة في تسهيل وصول المستثمرين المحتملين إلى المشروع بأكمله عبر موقع ويب أو عرض تقديمي جديد خاص بالتوكنز. تشرح ال Whitepaper الغرض من المشروع ومقدار رأس المال الذي يجب جمعه للمشروع وعدد التوكنز للمؤسس، كيف وأين يتم شرائها بالإضافة إلى تفاصيل حملة ICO.

سنقارن الآن بين IDO و ICO ونرى الاختلافات بينهما.

التناقضات الرئيسية بين ICO و IDO

في كل من IDO و ICO لا يدفع مصدرو التوكنز رسوماً مباشرة للوسطاء وهو ما يتماشى مع ثقافة نظير إلى نظير Bitcoin وغيرها من العملات الرقمية البديلة. ومع ذلك ، فإن منصات إطلاق IDO مثل Polkastarter و Binance Launchpad نظراً لشعبيتها.

تجدر الإشارة إلى أن كل منشئ IDO و ICO مسؤول عن الترويج والتسويق وإنشاء العقد الذكي الخاص به المستخدم لبيع التوكنز والذي يتضمن إجراء عمليات التدقيق والقيام بالفحص التنظيمي. كأوراق مالية تقدم متطلبات التسجيل أمر لا مفر منه.

في IDO يتم نشر التوكنز على الفور في البورصة اللامركزية حيث تم العرض. على الرغم من نمو DeFi ، حتى أكثر البورصات اللامركزية شيوعاً مثل Uniswap أو PancakeSwap بسيولة أقل بكثير من البورصات المركزية البارزة. بالإضافة إلى ذلك فهي أكثر تعقيداً بشكل كبير مما قد يجعل بعض المشترين المحتملين يفكرون ملياً قبل الشراء.

هناك أيضاً مشكلة تتعلق بالإنصاف فيما يتعلق بمقارنة ICO / IDO. قد يتم تداول أسهم IDO على الفور. الأمر كذلك لأنه لا توجد طريقة لفرض فترات الإغلاق التي يشيع استخدامها من قبل ICO. كثيراً ما يتم منح المطلعين والمستثمرين الأوائل معاملة تفضيلية في ICO التي لا يتلقاها العملاء العاديون وهذا مستحيل ضمن قيود IDO الذكية التي يتم التحكم فيها بموجب عقد مما يجعلها أكثر عدلاً لجميع المشاركين.

هناك جانب مشترك بين IDOs و ICOs. وهو أنهم يعتمدون على نشطاء المجتمع ذوي الخبرة لتقييم العروض. ويمكن أن يقوي المجتمع ويقدم لامركزية حقيقية أو سيصبح مشروعاً ضعيفاً سيترك المستقبل خاب أمل المشترين واختفوا كما حدث عدة مرات في التاريخ.

عندما يتعلق الأمر بالنقاش حول ما إذا كانت لامركزية IDO دائماً غير إشكالية فهذا ليس صحيحاً. في عام 2020 كانت منصة DeFi Uniswap IDO مدفوعة من قبل الروبوتات التي تتفوق على كل مزايد آخر ورفعت الأسعار. تعالج منصات DeFi هذا عن طريق تقييد المشترين إلى قائمة معتمدة مسبقاً بحد أقصى ضيق لكل مشترٍ.

أهم مزايا وعيوب كل من نماذج ICO و IDO.

ما هي فوائد ومخاطر نموذج IDO؟

الايجابيات

الشفافية والمساواة

عندما يتم طرح عملية بيع التوكنز للجمهور يحصل جميع المستثمرين على كمية كبيرة من التوكنز بسعر أقل. ومع طرح المشروعات للجمهور، يمكن إعادة بيع التوكنز إلى المزيد من المستثمرين، مما قد يكون مفيداً لهذه المشاريع. لا تتطلب الشركات عادةً البورصة المركزية والموافقة على إطلاق حدث لجمع الأموال باستخدام استراتيجية جمع الأموال IDO.

تداول سريع

يمكن تداول عملات IDO على الفور مما يسمح للمستثمرين بشراء التوكنز بمجرد إصدارها. إلى جانب ذلك في وقت لاحق خلال IDO يمكن للعملاء إعادة بيعها بتكلفة أعلى. كانت هناك حملات كان فيها سعر التوكن بضعة سنتات و قفزت إلى بضعة دولارات.

سيولة فورية

السيولة هي القدرة على الشراء أو البيع في السوق بسرعة. وبعبارة أخرى متى يمكنك الحصول على الأصول الخاصة بك أو بيعها. تكتسب التوكنز للمشروع سيولة فورية في IDO مما قد يؤدي إلى تحسين أسعار التوكنز.

السلبيات

No control

لا توجد حوكمة في البورصة اللامركزية وهذا يعتبر شيء سلبي. القليل من الإشراف على عملية جمع الأموال يمكن أن يساعد في وضع غير مرغوب فيه.

الاختلال

نظراً لعدم وجود قيود على شراء التوكنز في IDO يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون عدداً كبيراً من التوكنز التأثير على قيم التوكنز. ونتيجة لذلك لن يفهم مصدرو التوكنز مقدار الأموال التي جمعوها بسبب بيع هذه التوكنز.

تهديد احتيال

من المرجح أن يتم إطلاق التوكنز للاحتيال في IDO للحصول على بعض السيولة المبكرة. قد تكلف هذه السيولة سحب أموال المستثمرين كما حدث عدة مرات.

إيجابيات وسلبيات ICO

الايجابيات

سيولة كافية

لأن العملات المشفرة آمنة وفعالة فهي أكثر سيولة من الأصول الأخرى وقد تتحرك بسرعة.علاوة على ذلك قد يراقب المستثمرون عن كثب أصولهم من خلال المراقبة الفورية لكيفية أداء الشركة في السوق الثانوية وقيمتها.

الحد الأدنى من الأعمال الورقية

تعتمد IPOs على العديد من الإيداعات التنظيمية التي تستغرق وقتاً وجهداً لإكمالها.

حقيقة أن ICO تعتمد على تقنية بلوكتشين للاحتفاظ بسجل لمعاملاتها العديدة تجعلها أكثر جاذبية من IPOs والأصول التقليدية الأخرى. وهذا يتيح تحديث البيانات بشكل مستمر في ثوانٍ.

عائد مرتفع على الاستثمار

بدأت العديد من ICOs للعملات الرقمية الأكثر ربحية بقيمة منخفضة وارتفعت بشكل تدريجي في رسملة السوق. مما جعل ICOs مربحة حقاً هو أنها كانت قادرة على تقديم شيء فريد ومثير للمشاركين لم تستطع ذلك ICOs الأخرى.

السلبيات

التقلبات

هناك الكثير من ICOs التي تتنافس على المستثمرين في صناعة بلوكتشين لذلك فإن سوق بدء التشغيل يتغير باستمرار. قد تتسبب العديد من العوامل التي تؤثر على القيمة الحالية للأصل في تعرضه لتقلبات سريعة في الأسعار.

احتيال محتمل

بصفتك مستثمراً يجب عليك فحص أعضاء الفريق بعناية لمعرفة ما إذا كان لديهم الخبرة أو التكنولوجيا أو إتقان blockchain لدعم وعودهم في whitepaper. ومن المؤسف ألا يعرف كل مشتر كيف يميز بين صادق و ICO احتيالي.

نقص محتمل في المسؤولية

غالباً ما يتم إطلاق ICO من قبل الشركات الناشئة والمؤسسات الخاصة الأخرى التي تفتقر إلى رأس المال الكافي لبدء مشاريعها المحتملة. بينما يمكن للمستثمرين توقع عوائد استثمارية كبيرة في المستقبل ليس هناك ما يضمن أن الشركات ستكون قادرة على الوفاء بوعودها.

عند اختيار ICO يجب على المستثمرين مراعاة جميع جوانب الشركة بما في ذلك مكانتها وفريق التطوير ومشاريعها الناجحة.

خلاصة القول

التناقض بين ICO و IDO واضح ولكلا الطريقتين إيجابيات وسلبيات. لقد تطور عرض Dex الأولي كاستجابة للقضايا الأساسية المرتبطة بـ ICO. قد تصبح tokenization methodology الجديدة معياراً في صناعة العملات المشفرة بسبب اللامركزية وإمكانية الوصول المتزايدة ونقص الرسوم والعمولات الإضافية.لا تستطيع IDO تحقيق ذلك إلا إذا تمكنت من حل عدد من القضايا الحرجة.