流動性プロバイダーとマーケット・メーカー： 主な違い
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外国為替業界は、世界市場の誕生以来、グローバルな商取引の生命線となってきました。今日、あらゆる国内外のビジネスは、外国為替市場の安定性、成長、全体的な健全性に依存しています。外国為替市場が円滑に運営されているからこそ、投資家、トレーダー、企業、さらには政府全体が適切に機能することができるのです。
この分野において、リクイディティプロバイダーとマーケットメーカーの役割を区別することは、どちらも業界の活力と効率性の基本であるため、非常に重要です。
キーポイント
- 流動性プロバイダーは、外国為替市場で資金を蓄積し、需要のギャップを埋めるために分配する機関です。
- マーケットメイカーも似たようなサービスを提供しますが、主に多額の資金を活用して大量の通貨を売買します。
- LPとMMにはいくつかの重要な違いがあるが、どちらも外為市場の成長と安定を支援する不可欠な機関です。
流動性の概念の定義
両方のFX会社の内部構造を理解するには、まず基本的な流動性の概念を把握することが重要です。流動性はFXの分野で最も重要な指標です。業界全体の活動、成長、収益性を左右します。また、FXにおける流動性は、トレーダーが待ったり、希望する価格相場を犠牲にすることなく、可能な限り最高の取引を受け取ることを保証します。
ユーロ、英ポンド、米ドルなどのように、もともと流動性の高いFXセクターもありますが、十分な需給を有機的に発展させるのが難しいセクターもあります。さらに、多くの種類の政治的、経済的、国際的な要因が、この複雑なバランスに影響を与える可能性があります。この場合、FX市場の一部のセクターは低迷を経験し、公正な価格提示を達成するのに苦労し、トレーダー基盤を出血させるかもしれません。
最適な流動性レベルが失われることは、どのようなセクターやニッチにとっても重大な進展であり、手元の通貨が重大な価格設定やインフレの問題に見舞われる前に、すぐに対処しなければなりません。したがって、現代の市場は、この問題を扱うまったく新しい企業セクターを生み出しました。
流動性プロバイダーもマーケットメーカーも、国内外を含むさまざまなFXセクターに流動性の調達を提供しています。これらの会社は、人為的に作られた障害や課題によって複数の通貨が不自由なインフレに見舞われることがないようにし、外国為替市場の長期的な成長において重要な役割を果たしています。
流動性プロバイダーを理解する
流動性プロバイダー(LP)は、FX市場のプレーヤーに流動性を提供することを専門とする企業です。LPはマーケットメーカーの狭い範囲のニッチを代表しているため、一般大衆の多くはこれらの組織を同義語として見ています。しかし、LPはより狭い分野に特化しています。
LPには、ティア1とティア2の2つの主なカテゴリーがあります。この2つのタイプは、主として機関投資家の能力と範囲によって分けられます。ティア1LPは、この分野で圧倒的に大きな組織であり、このセクターに大量の流動性を供給することができます。ティア1LPは、短期間で大量の売買を行うことができるため、単独で市場のマイナー通貨の価格安定に影響を与えることができます。
ティア1LPとティア2LP： その違いは何ですか？
ティア1の流動性プロバイダーは、業界をリードする金融機関を代表しているため、マーケットメーカーであることが多いです。国際的な活動や他の銀行業務から得た流動性の高い準備金により、市場に根本的な影響を与えるリソースを持っています。
一方で、ティア2 LPは方程式への比較的新しい追加です。21世紀のデジタル革命により、小規模および中規模の企業が確立された資本集約型の業界巨人と競争できるようになりました。今日では、最も小さな企業でさえ理論的にはブローカーになり、銀行サービスを提供し、電子商取引ショップを作成することができます。以前は、これらの活動のいずれも予算が限られた企業にはアクセスできませんでした。ティア2 LPはデジタルの破壊の優れた例であり、小規模企業がティア1 LPと一般の外国為替市場の間に仲介できるようにしています。
ティア2 LPは、適切に小規模なブローカー、トレーダー、および投資家向けにより小規模な資金を提供します。必要な流動資金を直接保有する代わりに、ティア2 LPはさまざまな大手銀行、プライベート投資家、およびヘッジファンドと交渉して流動性プールを作成します。彼らは外国為替のデジタル取引プラットフォームに資金を供給するか、時には利益を最大化するために独自のプラットフォームを作成します。
マーケットメーカーとは何者ですか
逆に、FX市場でも、主に自分たちの利益のために、マーケットメーカー（MM）が同じ操作を行っています。MMは、FXの全セクターまたは主権地域に影響を与える力を持つ、広範な市場プレーヤーです。
JPモルガンやゴールドマン・サックスのような金融機関は、同時に数多くの業界に影響を及ぼしているため、最高レベルのMMの完璧な例です。こうした巨大企業は、連邦銀行や国際銀行と緊密に連携し、金利、通貨ペア比率、スプレッドなどをコントロールしています。
巨大な組織は、その潤沢な資金を活用して、さまざまな方法で市場を操作します。その存在は主に、インフレやデフレ、その他の不利な動きから為替相場をコントロールするというポジティブなものだが、こうした支配的なプレーヤーは時に大きな間違いを犯すこともあります。この場合、MM機関は世界中の他のどの機関よりもかなり大きな外国為替取引量を保有しているため、悪影響は増幅されます。
MMはまた、複数の産業で事業を展開し、そのリソースを集約して業界横断的な相乗効果と市場全体の一貫性を生み出すことでも知られています。例えば、最近の暗号業界におけるマーケット・メイキングの急増は、大手銀行がこの分野に投資する動機付けとなり、FX業界と暗号業界の間でやや一貫性のあるプライシングを生み出しています。
したがって、FXにおけるマーケットメイクは、多数の変数とKPIを含む複雑なプロセスです。これらの組織は主に自分たちに利益をもたらすためにFX市場を利用し、公開市場のスプレッドという形で巨額のリターンを得ています。
しかし、価格の変動を厳しく管理し、短期的な流動性に問題がある通貨を供給し、スプレッドの間隔、金利、市場の一般的な均衡を維持する必要もあります。MMはまさに「大きな力には大きな責任が伴う」という言葉の定義そのものです。
流動性プロバイダとマーケットメーカー： なぜ外国為替市場は両方を必要とするのでしょうか？
MMはより広い範囲のサービスを提供し、LPははるかに専門的ですが、どちらの機関もFX業界の成長と長期的な発展にとってかけがえのない存在です。世界中のトップクラスの流動性プロバイダーは、この市場が頻繁に変化する状況下でも下がらないことを保証しています。
自由な市場原理が主に世界市場にとってプラスに働く一方で、純粋な市場の需要と供給の変化以外で起こる危機もあります。場合によっては、外国為替市場では、政治的緊張、自然災害、社会的変化など、通常の市場活動として見るべきでない出来事が扱われます。
このような場合には、価格を安定させ、健全な通貨がシステムの一時的なショックに苦しまないようにするために、十分な流動性を提供することが不可欠です。この場合、LPとMMが第一線の防衛線となり、いつでもどこでも必要な時に資金を供給します。この互恵的なシステムにより、現代の外国為替経済が、時折、道路上でぶつかることがあっても、繁栄することができるのです。
最後に思うこと
LPとMMはそれぞれ異なる形で流動性を提供し、市場において明確な使命を持っていますが、FXの壮大な計画においてはどちらも重要なプレーヤーです。価格の安定の保証からスプレッドのコントロール、投資家のパニックの回避に至るまで、これらの機関は世界のFXマシンの基本的な歯車です。したがって、流動性プロバイダとマーケットメーカーの議論では、FX業界が市場の課題をナビゲートし、軽減するために両方に依存していることは明らかです。
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