Что такое ликвидность на рынке Forex?

Трейдеры-новички и владельцы брокерского бизнеса, начинающие работать в FX-индустрии, сталкиваются с парадоксом — деньги характеризуются абсолютной ликвидностью; между тем, торговые пары по умолчанию не являются ликвидными, и иногда имеют место высокие спреды и проскальзывание цен. Давайте разберемся, что такое ликвидность на рынке Forex и как это понятие работает в отрасли с объемом торгов более $7 млрд.

Ликвидность: описание термина, связанного с финансовыми рынками

В финансовой теории под ликвидностью понимается свойство актива быть быстро купленым/проданым по цене, близкой к рыночной. Под словом “ликвидный” эксперты могут понимать “легко конвертируемый в деньги”. А что насчет самих денег?

В общем смысле фиатные валюты характеризуются абсолютной ликвидностью, поскольку в любой момент держатели могут обменять их на товары, услуги, другие валюты или иные финансовые инструменты. Между тем, одна валюта может быть более ликвидной, чем другая.

Организация Объединенных Наций признает 180 фиатных валют, которые используются во всем мире. Применительно к рынку Forex эти валюты могут образовывать тысячи торговых пар, а список из 10 крупнейших валют охватывает 83,14% общего объема торгов. Именно поэтому некоторые торговые пары менее востребованы на рынке.

Прежде всего, каков принцип работы рынка Forex? Крупные игроки покупают и продают на нем гигантские объемы валют, обменивая их в виде торговых пар. Например, инвестиционный фонд хочет приобрести 10 миллионов евро. Компания не может купить евро из воздуха — для этого используются другие валюты (например, доллар США). Следовательно, инвестиционный фонд использует торговую пару USD/EUR.

А как насчет частных трейдеров? Почему невозможно торговать валютами напрямую, без помощи посредника в виде брокерских компаний?

Брокерские фирмы как промежуточный этап между трейдерами и рынком Forex

Рынок Forex — это регулируемое пространство, и все сделки возможны в рамках определенного правового поля. Согласно существующим требованиям, индивидуальные трейдеры получают доступ к индустрии только с помощью юридических лиц.

Очевидно, что успех трейдера во многом зависит от того, насколько надежной является брокерская компания. С сотнями FX-брокеров индустрия является одной из самых конкурентных; именно поэтому компании предлагают своим клиентам самые лучшие условия, чтобы убедить их выбрать именно их.

Ликвидность Forex играет одну из решающих ролей при поиске надежной брокерской компании. Давайте разберемся в этом понятии глубже.

Причины низкой ликвидности: высокие спреды, рыночный разрыв, проскальзывание цен

Профессиональные трейдеры опираются на различные стратегии, которые отличаются по условиям, принципам и торговым парам; при этом все стратегии предполагают, что покупки будут осуществляться по более низким ценам, а продажи — по более высоким. Когда цена растет, а трейдер не может продать актив или наоборот, выбранная стратегия перестает работать должным образом. Поэтому трейдеры опасаются следующих ситуаций:

• Высокий спред. Спред — это разница между ценой покупки и ценой продажи. Чем ниже спред, тем лучше условия для трейдера. Например, спреды для наиболее рейтинговых торговых пар (например, EUR/USD, GBP/USD) должны быть близки к 0. Что касается менее востребованных пар, то спреды в 5-10 пунктов понимаются как возможные. При более высоких спредах происходит расхождение между ценами спроса и предложения.
• Гэппинг. Разрывы между ценами называются гэпами, которые часто возникают в начале торговой сессии. Такая ситуация возникает, когда цена резко растет или движется вниз. Низкая ликвидность может привести к манипуляциям с ценами, когда трейдеры влияют на котировки.
• Проскальзывание относится к рыночной ситуации, когда инструменты стоп-лосс заполняются по более низкой или более высокой цене, чем выбрал трейдер.

Именно поэтому данные ситуации негативно влияют на торговые стратегии и приводят к хаотичным сделкам. Высокие спреды, гэппинг и проскальзывание возможны при недостаточно высокой Forex ликивдности. В первую очередь, этот критерий во многом зависит от бизнес-модели, выбранной брокерской компанией.

Разница между брокерами, работающих по моделям DD (Dealing Desk) и NDD (No-Dealing Desk)

Брокерские модели условно делятся на различные категории, но DD и NDD являются основными видами. Главное различие заключается в том, обращается ли брокерская фирма к поставщику ликвидности или обходится без него.

Рынок Forex можно условно разделить на три класса участников: маркет-мейкеры (ММ), поставщики ликвидности (LP) и брокерские компании.

• Маркет-мейкеры отвечают за подавляющее большинство торговых объемов на рынке Forex. Маркет-мейкеры покупают и продают миллионы и даже миллиарды долларов США, евро и других валют.
• Провайдеры ликвидности связывают брокерские компании с маркет-мейкерами, повышая ликвидность их книги ордеров.
• Брокерские компании открывают доступ на рынок Forex для частных трейдеров.

Эта иерархия работает для брокерских компаний типа Non-Dealing Desk, которые передают все сделки маркет-мейкерам и получают за них комиссионные.

У DD-брокера свой путь, он не зависит ни от одного провайдера ликвидности. Брокеры Dealing Desk являются маркет-мейкерами сами по себе, поскольку они создают крошечную копию индустрии Forex в своих книгах ордеров.

Например, брокерская компания подключила 100 000 трейдеров, и ликвидность Forex зависит от их активности. Механизм сопоставления ищет взаимозависимости между заявками на покупку и продажу. При наличии совпадения заявки исполняются мгновенно. Такая бизнес-модель брокерской компании может иметь место, но иногда трейдеры сталкиваются с исключительно высокими спредами.

Представим, что брокерская фирма типа DD обрабатывает 1 миллион сделок в месяц. Согласно статистике торговых пар, EUR/USD получает 27,95% всех объемов торгов (279 500 сделок), USD/JPY охватывает 13,34% объема (133 400 сделок), GBP/USD — 11,27% (112 700 сделок). Что касается торговых пар, оказавшихся за пределами топ-10? Статистика показывает, что торговая пара AUD/JPY покрывает только 2,73% от общего объема торгов, а AUD/NZD — 0,96%, что означает участие этих пар в 27 300 и 9 600 ежемесячных сделках соответственно.

При работе с топовыми парами клиенты DD-брокеров никогда не сталкиваются с проблемами, но в случае торговли парами с низкой популярностью, возникают высокие спреды, гэпы и проскальзывания.

Более того, DD-брокер не заинтересован в увеличении количества сборов, так как прибыль в основном не зависит от этого фактора.

Брокеры модели Non-Dealing Desk выступают в качестве третьей стороны на пути между трейдерами и маркет-мейкерами, поскольку такие компании предлагают платформы и другие функции, помогающие клиентам делать прогнозы движения цен и открывать позиции, в то время как ордера исполняются непосредственно маркет-мейкерами. Фирмы NDD получают комиссионные с каждой сделки, при этом такая компания заинтересована в том, чтобы клиенты торговали как можно больше.

Как работает провайдер ликвидности: краткое пояснение

Поставщик ликвидности — это участник рынка, отвечающий за создание пулов ликвидности, в которых объединяются фонды, банки и другие финансовые институты. В пуле отображаются котировки, новости и другие важные данные для более мелких участников. Высокая ликвидность снижает спреды и исключает риск ценовых разрывов или проскальзывания рынка.

Говоря о типах провайдеров ликвидности, всегда выделяют провайдеров первого и второго уровней. Первая категория открывает доступ к крупнейшим финансовым учреждениям (широкая сеть маркет-мейкеров), в то время как второй класс провайдеров предоставляет доступ к одному или нескольким банкам.

Помимо этих двух типов, существуют поставщики ликвидности Prime-of-Prime, которые управляют собственными пулами ликвидности с наибольшим количеством маркет-мейкеров. Помимо банков первого уровня или прайм-брокеров Forex, такой пул может включать внебиржевых игроков, скрытые пулы и многое другое. Пулы ликвидности PoP являются самыми глубокими на рынке Forex.

Как подключиться к провайдерам ликвидности?

Предположим, что брокерская фирма хочет разблокировать доступ к глубокому пулу ликвидности и ей необходимо обратиться к поставщику ликвидности. Каков механизм подключения?

• Выберите надежного провайдера среди компаний, представленных на рынке Forex.
• Подайте заявку и обсудите детали сотрудничества (провайдеры ликвидности взимают комиссию с трейдеров).
• Выберите лучший агрегатор ликвидности (например, PrimeXM, OneZero) и площадки ликвидности (MetaTrader 4/5, DX Trade, B2Trader) для подключения к пулам ликвидности.

Какие факторы следует учитывать при поиске надежного провайдера ликвидности? Предложенные условия, несомненно, имеют значение —просмотрите список доступных торговых пар, время исполнения ордеров, условия технической поддержки, тарифы и т.д. Также следует учитывать техническую сторону. Рассмотрите агрегаторы ликвидности и доступные площадки.

B2Broker как передовое решение

B2Broker — это поставщик ликвидности Prime-of-Prime, занимющий лидирующее положение на рынке. Индустрия полна множеством провайдеров ликвидности, которым нечем удивить своих клиентов. B2Broker же движется другим путем — компания заинтересована в конечных решениях, готовых вывести FX брокерский бизнес на новый уровень и помочь клиентам легко обойти конкурентов.

Всемирно известный поставщик ликвидности и технологий открывает доступ к 700 торговым инструментам, доступным на одном маржинальном счету: Forex, крипто CFD, акции, товары и многое другое, чтобы помочь вам добиться невероятных высот торговли на финансовых рынках.

Помимо передовых функций и инноваций, компания предлагает ультраконкурентные условия, которые делают взаоимодействие с B2Broker исключительно выгодным для FX-бизнеса.