ट्रेडिंग में ओवर द काउंटर (ओटीसी) का क्या मतलब है?
यदि आप एक निवेशक हैं, तो संभावना है कि आपने “ओवर द काउंटर” या ओटीसी शब्द पहले सुना होगा। लेकिन वास्तव में इसका मतलब क्या है? ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) ट्रेडिंग क्या है, और यह बाजार सहभागियों को पारंपरिक प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग प्रक्रिया से गुज़रे बिना शेयरों में निवेश करने के अनूठे अवसर कैसे प्रदान कर सकता है? इस ब्लॉग पोस्ट में, हम सरल शब्दों में इन सभी चीजों का खुलासा करेंगे, OTC trading ताकि नौसिखिए और अनुभवी निवेशक समान रूप से तथा इन अवधारणाओं को बेहतर ढंग से समझकर लाभ उठा सकें।
ओटीसी मार्केट ट्रेडिंग – यह क्या है?
ओवर-द-काउंटर मार्केट ट्रेडिंग, स्टॉक ट्रेडिंग की एक विधि है जो पारंपरिक एक्सचेंजों के बाहर होती है। इस तरह से खरीदे और बेचे गए स्टॉक किसी एक्सचेंज पर सूचीबद्ध नहीं होते हैं जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई)या नैस्डैक। किसी मध्यस्थ दलाल के माध्यम से जाने के बजाय, ये लेनदेन दो निजी पार्टियों के बीच होते हैं जो सीधे प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए सहमत होते हैं। इसका मतलब यह है कि पारंपरिक एक्सचेंज ट्रेडों की तुलना में ओटीसी ट्रेडों को अधिक तेज़ी से और कुशलता से पूरा किया जा सकता है।
दो प्रमुख निवेशको के प्रकार ओवर-द-काउंटर ओटीसी बाजार पर हावी हैं: खुदरा निवेशक और संस्थागत खरीदार। खुदरा विक्रेता आम तौर पर व्यक्तिगत शेयर खरीदने में रुचि रखते हैं, जबकि संस्थान ट्रेड करने के लिए शेयरों के बड़े ब्लॉक की तलाश करते हैं। दलाल यहां खरीदारों और विक्रेताओं के बीच बिचौलियों के रूप में एक मूल्यवान सेवा प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें लेनदेन में सहायता मिलती है।
निवेशकों के आकर्षण की कमी के कारण, काउंटर पर कारोबार करने वाले स्टॉक्स, प्रमुख एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध समकक्षों की तुलना में नियमित रूप से कम कारोबार करते हैं। एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए मूल्य तय करने वाली बाजार शक्तियों के विपरीत, कई ओटीसी स्टॉक्स काफी हद तक आपूर्ति और मांग से प्रभावित होते हैं; इस प्रकार वे मूल्य में उतार-चढ़ाव के मामले में काफी अधिक अस्थिर और अनियमित हो गए हैं।
इसके अतिरिक्त, ओटीसी ट्रेडिंग निवेशकों को कुछ ओटीसी शेयरों तक पहुंच प्राप्त करने में मदद कर सकती है जो पारंपरिक एक्सचेंजों के माध्यम से उपलब्ध नहीं हो सकते हैं, जिससे उनके निवेश के अवसर बढ़ जाते हैं। छोटी, विकासशील कंपनियां एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ हो सकती हैं, जिससे ओटीसी ट्रेडिंग एक व्यवहार्य विकल्प बन जाती है।
अंततः, ओटीसी ट्रेडिंग पारंपरिक एक्सचेंज ट्रेडों के लिए एक सस्ता विकल्प प्रदान कर सकती है। निवेशक एक्सचेंजों से जुड़े शुल्क के बिना ओटीसी बाजारों का उपयोग करके पैसे बचा सकते हैं।
कुल मिलाकर, ओटीसी ट्रेडिंग निवेशकों को कई लाभ प्रदान करती है और वित्तीय बाजारों के कुशल कामकाज में योगदान देती है। प्रतिभूतियों की निरंतर बढ़ती श्रृंखला तक पहुंच के साथ, निवेशक अपने निवेश के अवसरों को अधिकतम कर सकते हैं।
अब, आइए जानें कि ओटीसी ट्रेडिंग कैसे काम करती है।
ओटीसी ट्रेडिंग कैसे काम करती है
ओटीसी ट्रेडिंग में ट्रेड की गयी प्रतिभूतियां किसी सार्वजनिक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध या ट्रेड नहीं की जाती हैं। इसके बजाय, खरीदार और विक्रेता एक ओवर-द-काउंटर ब्रोकर के माध्यम से सीधे जुड़ते हैं। ये दलाल लेनदेन में शामिल पार्टियों के बीच मध्यस्थ के रूप में काम करते हैं। वे खरीदारों और विक्रेताओं के बीच संचार की सुविधा प्रदान करते हैं, जिससे ट्रेडजल्दी और आसानी से पूरा किया जा सकता है। खुदरा निवेशक, प्रमुख संस्थागत निवेशक, बाजार निर्माताओटीसी ट्रेडिंग में आम भागीदार हैं। जो लोग अपने व्यक्तिगत खातों पर ट्रेडकरते हैं उन्हें खुदरा निवेशक कहा जाता है। बड़े संस्थागत निवेशक, जैसे हेज फंड, निवेश बैंक और म्यूचुअल फंड, अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने या सार्वजनिक एक्सचेंजों पर अनुपलब्ध संपत्तियों तक पहुंच हासिल करने के लिए ओटीसी ट्रेडिंग का उपयोग करते हैं।
बाज़ार निर्माता अक्सर प्रमुख बैंक या ट्रेडिंग कंपनियाँ होती हैं जो अपने स्वयं के खातों के लिए लगातार प्रतिभूतियाँ खरीद और बेचकर बाज़ार में तरलता प्रदान करती हैं। ओटीसी बाजारों में, ये व्यक्ति मूल्य निर्धारण, ऑर्डर निष्पादित करने औरतरलता प्रदान करने के प्रभारी होते हैं। .
ओटीसी बाज़ारों का उपयोग स्टॉक, बॉन्ड, डेरिवेटिव, कमोडिटी और मुद्राओं जैसी परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला के ट्रेडके लिए किया जाता है। ओटीसी शेयरों में पेनी स्टॉक्स और अधिक विशाल और वैध कंपनियां शामिल हैं जो सार्वजनिक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध नहीं होना पसंद करती हैं।
स्थानीय सरकारों द्वारा जारी किए गए कॉर्पोरेट बांड और नगरपालिका बांड दो प्रकार के बांड हैं जिनका अक्सर ओटीसी बाजारों में कारोबार होता है। ओटीसी बाजार फ्यूचर्स, ऑप्शंस और स्वैप जैसे डेरिवेटिव का भी ट्रेडकरते हैं। अंत में, ओटीसी दलालों का उपयोग सोने और चांदी जैसी वस्तुओं के साथ-साथ विदेशी मुद्राओं को खरीदने और बेचने के लिए किया जा सकता है।
ओटीसी ट्रेडिंग ब्रोकर-डीलर नेटवर्कके माध्यम से होती है। जब निवेशक किसी संपत्ति को खरीदना या बेचना चाहते हैं, तो वे अपने ओटीसी ब्रोकर से संपर्क करते हैं, जो फिर उस सिक्योरिटी के प्रभारी डीलर से संपर्क करता है। मूल्य खोज प्रक्रिया ट्रेडमें शामिल पार्टियों के बीच होती है क्योंकि वे सर्वोत्तम सौदे पर बातचीत करते हैं। एक बार जब पार्टियां कीमत पर सहमत हो जाती हैं, तो सौदा एक ओटीसी ब्रोकर के माध्यम से निष्पादित किया जाता है।
सार्वजनिक एक्सचेंजों की तुलना में विनियमन की कमी ओटीसी बाजार की विशेषता है। नतीजतन, निवेशकों को पता होना चाहिए कि ओटीसी बाजारों में ट्रेडमें संभावित हेरफेर और धोखाधड़ी के कारण महत्वपूर्ण जोखिम शामिल हो सकते हैं। दूसरी ओर, कई ओवर-द-काउंटर ब्रोकर सभी ट्रेडों को रिकॉर्ड करने और निगरानी करने की आवश्यकता के द्वारा इस प्रकार के संचालन से रक्षा करते हैं। इस लेख के अगले भाग में इस पर अधिक विस्तार से विचार किया जाएगा।
ओटीसी बाज़ारों से जुड़े जोखिम
विनियमन और निरीक्षण की कमी के कारण, निवेशकों को पता होना चाहिए कि ओटीसी बाजारों में ट्रेडके साथ कुछ अतिरिक्त जोखिम जुड़े हुए हैं।
प्रतिपक्ष जोखिम
प्रतिपक्ष जोखिम तब होता है जब ओटीसी सौदे में प्रतिपक्ष अपनी सहमत जिम्मेदारियों को पूरा करने में विफल रहता है। ऐसा कई परिस्थितियों के कारण हो सकता है, जिनमें दिवालियेपन या दिवालियापन, विनियामक परिवर्तन, या यहां तक कि साधारण कुप्रबंधन भी शामिल है। महत्वपूर्ण ओटीसी बाजार प्रभाव वाले प्रतिपक्ष भी मूल्य निर्धारण को प्रभावित कर सकते हैं।
परिचालन जोखिम
परिचालन जोखिमों के उदाहरण ओटीसी बाजारों पर ट्रेडके लिए उपयोग की जाने वाली प्रौद्योगिकी और प्रणालियों, जैसे ब्रोकरेज कंपनियों, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और अन्य तृतीय-पक्ष सेवाओं के बारे में चिंताएं हैं। इसमें सिस्टम व्यवधान, ऑर्डर निष्पादन या निपटान प्रक्रियाओं में गलतियाँ और डेटा हैकिंग भी शामिल है।
बाज़ार जोखिम
बाज़ार की स्थितियों में बदलाव के कारण पैसा खोने की संभावना को बाज़ार जोखिम कहा जाता है। इनमें मूल्य में उतार-चढ़ाव, तरलता की समस्याएं, या इन बाजारों में निवेशकों की प्रतिभूतियों का ट्रेडकरने की क्षमता को सीमित करने वाले नीतिगत बदलाव शामिल हो सकते हैं। निवेशकों को मौजूदा बाजार परिस्थितियों से अवगत होना चाहिए और ऐसे जोखिमों के प्रति अपने जोखिम को कम करने के लिए उपयुक्त जोखिम-प्रबंधन तरीकों को अपनाना चाहिए।
क्रेडिट जोखिम
किसी अन्य पक्ष के साथ ट्रेड करते समय, उनकी आर्थिक भेद्यता की क्षमता और उनके संविदात्मक दायित्वों को पूरा करने में उनकी विफलता के परिणामी जोखिम का विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है। कोई भी ओवर-द-काउंटर ट्रेडकरने से पहले, संभावित दिवालियापन या ऋणशोधन अक्षमता, कुप्रबंधन और क्रेडिट रेटिंग में बदलाव के आलोक में साख योग्यता की समीक्षा की जानी चाहिए, ये सभी वित्तीय बर्बादी का कारण बन सकते हैं।
तरलता जोखिम
ओटीसी मार्केटप्लेस में किसी पोजीशन से बाहर निकलने में असमर्थता के कारण होने वाले नुकसान के खतरे को तरलता जोखिम के रूप में जाना जाता है। कम ट्रेडिंग मात्रा या बोली गयी मूल्य और पूछी गई कीमत के बीच बड़ा अंतर ऐसे तरलता मुद्दों का कारण बन सकता है। ऐसे जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए, निवेशकों को मौजूदा बाजार स्थितियों के बारे में सूचित किया जाना चाहिए और उनके जोखिम को सीमित करने के लिए उचित जोखिम प्रबंधन रणनीति, जैसे कि सीमा आदेश, को नियोजित करना चाहिए।
विभिन्न क्षेत्रों ने निवेशकों की सुरक्षा और निष्पक्ष ट्रेडप्रथाओं को सुनिश्चित करने के लिए ओटीसी बाजारों के लिए एक नियामक ढांचा लागू किया है। इसमें ऊपर उल्लिखित मुद्दों के समाधान के लिए नियम और दिशानिर्देश और बाजार गतिविधि की निगरानी के लिए प्रक्रियाएं शामिल हैं। इस लेख का अगला भाग इस नियामक ढांचे का अवलोकन प्रदान करेगा।
ओटीसी ट्रेडिंग के लिए नियामक ढांचा
ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए, वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण द्वारा नियमों और प्रक्रियाओं को अधिनियमित करने के लिए एक नियामक ढांचा स्थापित किया गया था जिसका दलालों को पालन करना होगा। इसमें अपने संबंधित उद्योग के लिए स्व-नियामक संगठनों में शामिल होने के साथ-साथ इन बाजारों में किए गए किसी भी लेनदेन के लिए रिपोर्टिंग जनादेश का पालन करना शामिल है।
ओटीसी बाज़ारों की कई नियामक संस्थाओं द्वारा सतर्कता से निगरानी की जाती है: सुरक्षा और एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) और FINRA अमेरिका में और FCA यूके में . अपने कड़े नियमों के साथ, ये संगठन गारंटी देते हैं कि ब्रोकर ट्रेडिंग और रिपोर्टिंग प्रोटोकॉल के साथ-साथ बाजार आचरण नियमों का अनुपालन करते हैं।
इसके अलावा, FINRA के लिए आवश्यक है कि उसके सदस्य OTC(ओवर-द-काउंटर) प्रतिभूतियों का ट्रेडकरते समय अपने ग्राहकों को उचित सुरक्षा प्रदान करें। इसमें किसी भी लेनदेन को अंतिम रूप देने से पहले ग्राहकों को एक लिखित जोखिम प्रकटीकरण विवरण देना शामिल है। इस दस्तावेज़ में ओवर-द-काउंटर निवेश से जुड़े जोखिमों को सटीक रूप से सूचीबद्ध किया गया है और इसमें FINRA द्वारा लगाई गई अतिरिक्त सीमाएं भी शामिल हैं।
FINRA ने यह सुनिश्चित करने के लिए एक विवाद समाधान कार्यक्रम बनाया है कि पीड़ित निवेशकों को क्षतिपूर्ति और न्याय पाने का मौका मिले जब उन्हें लगे कि उनके ब्रोकर ने धोखाधड़ी या भ्रामक तरीके से काम किया है। यह कार्यक्रम ग्राहकों को शिकायत दर्ज करने का अवसर प्रदान करता है, जिससे उन्हें किसी भी गलत काम के लिए मुआवजे की मांग करने की अनुमति मिलती है।
चूंकि ओटीसी ट्रेडिंग में ऐसे लेनदेन शामिल होते हैं जो किसी भी एक्सचेंज पर सूचीबद्ध नहीं होते हैं, और ब्रोकर-डीलर आम तौर पर उन्हें सुविधा प्रदान करते हैं, ओटीसी बाजारों में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज जैसे पारंपरिक प्रमुख एक्सचेंजों की तुलना में कम कड़े नियम और कानून होते हैं, इसलिए खरीदार और विक्रेता कुछ मानकों या आवश्यकताओं का पालन किए बिना इसमें प्रवेश कर सकते हैं। हालाँकि, भले ही ओटीसी ट्रेडपारंपरिक तरीकों की तुलना में अधिक अनौपचारिक है, ट्रेडको वैध माने जाने के लिए कई नियमों और विनियमों का पालन किया जाना चाहिए।
ट्रेडकी व्यवस्था करने वाले ब्रोकर-डीलर यह सुनिश्चित करने की ज़िम्मेदारी लेते हैं कि सभी प्रतिभागी सभी लागू कानूनों और विनियमों का अनुपालन करे। उदाहरण के लिए, ओटीसी लेनदेन होने से पहले, सभी पक्षों को कीमत पर सहमत होना होगा। इसके अलावा, खरीदारों और विक्रेताओं दोनों को उनके अनुभव या उनके स्थान जैसे अन्य कारकों के कारण उन पर लगाए गए प्रतिबंधों और सीमाओं से निपटना पड़ सकता है। ब्रोकर यह भी अनुरोध कर सकता है कि ट्रेडहोने से पहले विशिष्ट कागजी कार्रवाई पूरी कर ली जाए।
एक सफल ट्रेड लेनदेन सुनिश्चित करने के लिए, सभी पक्षों को अपने अधिकारों और दायित्वों के साथ-साथ उन पर लगाए गए किसी भी प्रतिबंध के बारे में पता होना चाहिए। इसके अतिरिक्त, यह आवश्यक है कि प्रत्येक ग्राहक यह गारंटी देने के लिए ब्रोकर पर गहन शोध करे कि सौदा लागू कानूनों का पालन करता है। ऐसा करने से न केवल आपके हितों की रक्षा होगी बल्कि आपके और इस प्रयास में शामिल दूसरे पक्ष के बीच विश्वास भी बढ़ेगा।
ओटीसी ट्रेडिंग के लिए नियामक ढांचे पर चर्चा करने के बाद, ओटीसी ट्रेडिंग के लाभ और नुकसान दोनों का आकलन करना महत्वपूर्ण है। इस लेख का अगला भाग आपको इन फायदों के बारे में और गहराई से बताएगा।
ओटीसी ट्रेडिंग के फायदे और नुकसान
ओटीसी ट्रेडिंग कई लाभ और कमियां प्रदान करती है जिन पर निवेशकों को सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए।
प्लस
ओटीसी ट्रेडिंग का सबसे महत्वपूर्ण लाभ यह है कि यह वित्तीय उपकरणों के ट्रेडके लिए नियमित प्रमुख एक्सचेंजों का एक लचीला विकल्प प्रदान करता है। खरीदार और विक्रेता विशेष मानदंडों या प्रतिबंधों का पालन किए बिना समझौते में शामिल हो सकते हैं क्योंकि ओटीसी सौदे किसी भी एक्सचेंज पर पोस्ट नहीं किए जाते हैं। यह उन निवेशकों के लिए फायदेमंद हो सकता है जो मूल्य निर्धारण या उपलब्धता जैसे कुछ कारकों के आधार पर अपने लेनदेन को अनुकूलित करना चाहते हैं।
ओटीसी ट्रेडिंग का एक और फायदा यह है कि यह सामान्य एक्सचेंज-आधारित निवेश की तुलना में बड़ा रिटर्न प्रदान कर सकता है। चूँकि लेन-देन कुछ प्रतिबंधों के अधीन नहीं हैं, इसलिए मूल्य निर्धारण संबंधी बाधाएँ कम हो सकती हैं, जिसका अर्थ है कि खरीदारों और विक्रेताओं को उन शर्तों पर बातचीत करने की अधिक छूट हो सकती है जिससे दोनों पक्षों को लाभ हो।
अंत में, ओटीसी ट्रेडिंग एक्सचेंज-आधारित सौदों की तुलना में अधिक गुमनामी प्रदान करती है। ओटीसी सौदों के सार्वजनिक होने की संभावना कम होती है क्योंकि उन्हें किसी एक्सचेंज द्वारा प्रकटीकरण या मंजूरी की आवश्यकता नहीं होती है। यह उन निवेशकों के लिए फायदेमंद हो सकता है जो वित्तीय बाजारों में ट्रेडकरते समय गुमनाम रहना चाहते हैं।
नुकसान
ओवर द काउंटर ट्रेडिंग का सबसे महत्वपूर्ण नुकसान तरलता की कमी है, जिससे ट्रेडर्स के लिए पोजीशन में जल्दी से प्रवेश करना और बाहर निकलना मुश्किल हो जाता है। क्योंकि ये ट्रेड किसी भी एक्सचेंज पर पोस्ट नहीं किए जाते हैं, इसलिए बाजार के खिलाड़ी कम हो सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप ऑर्डर बुक कम हो जाएगी और ऑर्डर पूरा होने के लिए प्रतीक्षा अवधि बढ़ जाएगी।
इसके अलावा, क्योंकि ओटीसी बाजारों में प्रमुख एक्सचेंजों की तुलना में कम सख्त नियम और विनियम हैं, इसलिए खरीदार और विक्रेता दलालों या अन्य खिलाड़ियों द्वारा अधिक धोखाधड़ी या अनैतिक कार्यों के अधीन हो सकते हैं। परिणामस्वरूप, इन बाज़ारों में कोई भी प्रतिबद्धता बनाने से पहले, निवेशकों को समझौते करते समय हमेशा सावधानी बरतनी चाहिए और ब्रोकर-डीलर पर शोध करना चाहिए जो उनका ट्रेडकरेंगे।
इसके अलावा, क्योंकि काउंटर ट्रेडिंग में ऐसे लेनदेन शामिल होते हैं जो एक विनियमित एक्सचेंज द्वारा शासित नहीं होते हैं, परिणामस्वरूप मूल्य खोज प्रक्रिया कम कुशल हो सकती है। इसका तात्पर्य यह है कि खरीदार और विक्रेता अपने सौदों के लिए सर्वोत्तम संभावित सौदेबाजी को सुरक्षित करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप दोनों पक्षों को नुकसान होगा। परिणामस्वरूप, ओटीसी व्यवस्था में शामिल होने से पहले, निवेशकों को हमेशा अपना होमवर्क करना चाहिए।
इस तरह के ट्रेडके फायदे और नुकसान दोनों हैं जिन पर कोई भी प्रतिबद्धता करने से पहले पूरी तरह से विचार किया जाना चाहिए। प्रत्येक व्यक्तिगत ट्रेडर को यह तय करना होगा कि ओटीसी बाज़ारों में भाग लेना उनके विशेष लक्ष्यों और उद्देश्यों के लिए उपयुक्त निवेश है या नहीं।
निचला रेखा
निष्कर्ष में, ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग विनियमित स्टॉक एक्सचेंजों के लिए एक लचीला विकल्प प्रदान करता है, लेकिन यह उन जोखिमों से जुड़ा है जिनके बारे में खरीदारों और विक्रेताओं दोनों को पता होना चाहिए। निवेशक ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग के बारे में बेहतर निर्णय ले सकते हैं यदि उन्हें इस बाजार के मूल सिद्धांतों, इसे नियंत्रित करने वाली नियामक संरचना और इससे मिलने वाले लाभ और कमियों की स्पष्ट समझ है।
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