OTC ट्रेडिंग क्या है और यह कैसे काम करती है?

जैसा कि क्रिप्टो अधिक लोकप्रिय हो जाता है और नियमित क्रिप्टो एक्सचेंजों के उभरने से पहले, व्यापारियों ने हमेशा OTC ट्रेडिंग को अपनाया है। ओवर-द-काउंटर (OTC) ट्रेडिंग वित्तीय बाजारों में स्टॉक सहित डिजिटल संपत्ति का व्यापार करने के लिए नियोजित सबसे पुरानी प्रथाओं में से एक है, डेरिवेटिव, क्रिप्टोकरेंसी, बॉन्ड आदि।

क्रिप्टो बाजार की उच्च अस्थिरता के बावजूद, OTC ट्रेडिंग क्रिप्टो व्यापारियों को बाजार मूल्य में भारी बदलाव किए बिना इन डिजिटल संपत्तियों की काफी मात्रा में व्यापार करने की अनुमति देती है। इसने उनके बीच इसकी लोकप्रियता में योगदान दिया हो सकता है। हालांकि, यह जोखिम के साथ आता है।

इस लेख में, हम बारीकी से जांच करेंगे कि OTC ट्रेडिंग क्या है; क्या यह किसी भी लाभ के साथ आता है? इसमें शामिल जोखिम क्या हैं? और यह एक्सचेंज-ट्रेडेड ट्रेडिंग से अलग क्या है?

OTC ट्रेडिंग की परिभाषा

OTC ट्रेडिंग किसी तीसरे पक्ष की भागीदारी के बिना एक खरीदार और विक्रेता के बीच वित्तीय लेनदेन की अनुमति देता है। इसका तात्पर्य है कि ऐसे प्लेटफॉर्म न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, लंदन स्टॉक एक्सचेंज, बिनेंस आदि जैसे नियमित एक्सचेंजों की तरह काम नहीं करते हैं। OTC ट्रेडिंग निवेशकों को द्विपक्षीय आधार पर ट्रेडिंग करने की अनुमति देता है; इसलिए, यह एक विकेन्द्रीकृत बाजार है।

अक्सर, शॉर्ट कंपनियां विनियमित एक्सचेंजों पर अपनी डिजिटल संपत्ति (स्टॉक, बॉन्ड) का व्यापार या सूचीबद्ध नहीं कर सकती हैं। हालांकि, OTC बाजार उन्हें ऐसे अवसर प्रदान करता है। हालांकि वे पूरी तरह से विनियमित नहीं हैं, व्यापारियों को कुछ बुनियादी OTC नियमों का पालन करना चाहिए।

क्या ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग वास्तव में विकेंद्रीकृत है?

OTC ट्रेडिंग एक विकेन्द्रीकृत प्रक्रिया है जहां दो पक्ष एक दूसरे के साथ सीधे व्यापार की शर्तों पर बातचीत करते हैं। पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्ति या उपकरण के व्यापार की कीमत, आकार और निपटान तिथि पर सहमत होते हैं। OTC ट्रेडिंग में प्रतिभागियों में व्यक्ति, बैंक, हेज फंड या कोई अन्य वित्तीय संस्थान शामिल हो सकते हैं।

बाजार को आमतौर पर डीलरों या ब्रोकर के एक नेटवर्क द्वारा सुविधा प्रदान की जाती है जो दो पक्षों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं। ये मध्यस्थ पार्टियों को व्यापार की शर्तों पर बातचीत करने और निपटान प्रक्रिया का प्रबंधन करने के लिए एक प्लेटफार्म प्रदान करते हैं। बिचौलिये जोखिम को कम करने में भी मदद करते हैं। व्यापार को कवर करने के लिए दोनों पक्षों के पास पर्याप्त संपार्श्विक सुनिश्चित करके प्रतिपक्ष डिफ़ॉल्ट का।

वर्तमान में 12,000 प्रतिभूतियों से अधिक का OTC बाजार में कारोबार होता है, जिनमें क्रिप्टोकरेंसी, स्टॉक, बॉन्ड, डेरिवेटिव, वगैरह शामिल हैं।

ओवर-द-काउंटर मार्केट के प्रकार

OTC बाजार तीन प्रकार के होते हैं, जैसा कि OTC बाजार समूह द्वारा इंगित किया गया है, जो सार्वजनिक बाजार में कारोबार करने वाली प्रतिभूतियों के प्रभारी हैं। हालांकि, वर्गीकरण संबंधित कंपनियों या प्रतिभूतियों द्वारा प्रदान की जाने वाली जानकारी की गुणवत्ता पर आधारित है।

इनमें OTCQX बाजार, OTCQB बाजार और पिंक बाजार शामिल हैं। हालांकि, कहा जाता है कि कंपनियों के स्तर में वृद्धि होगी क्योंकि उनके बारे में अधिक जानकारी/रिपोर्ट उपलब्ध हो जाती है।

OTCQX

OTCQX पर सूचीबद्ध अधिकांश कंपनियां विदेशों में प्रमुख एक्सचेंजों पर दिखाई देती हैं या NYSE या NASDAQ जैसे एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होने के कगार पर हो सकती हैं।

यह ओवर-द-काउंटर मार्केट का उच्चतम स्तर है, और मोस्ली फ़ूल के अनुसार, OTCQX केवल सभी का 4% प्रतिभूतियां OTC बाजार में सूचीबद्ध हैं।

लिस्टिंग के लिए विचार करने के लिए, एक इच्छुक कंपनी को न्यूनतम संपत्ति और राजस्व आवश्यकताओं सहित उच्च वित्तीय मानकों को पूरा करना चाहिए, और निवेशकों को जारी प्रकटीकरण प्रदान करना चाहिए। इसके अलावा, OTCQX पर सूचीबद्ध कंपनियां नियमित वित्तीय रिपोर्टिंग के अधीन हैं और नियामक निरीक्षण के लिए पात्र हैं।

OTCQB

OTCQB, अन्यथा उद्यम बाजार के रूप में जाना जाता है, मुख्य रूप से स्टार्ट-अप और विकासशील कंपनियों के लिए एक दूसरी श्रेणी का OTC बाजार है जो सार्वजनिक रूप से कारोबार करते हैं।

कंपनियों को अपनी डिजिटल संपत्ति सूचीबद्ध करने के लिए, उनकी रिपोर्ट $0.01 की न्यूनतम बोली मूल्य के साथ अप-टू-डेट होनी चाहिए। साथ ही, वे एक पैसा स्टॉक, शेल कॉर्पोरेशन या दिवालिएपन में नहीं हो सकते। हालांकि, कम स्थापित वित्तीय OTCQX पर ट्रैक रिकॉर्ड की तुलना में ट्रैक रिकॉर्ड आवश्यक हैं।

पिंक बाजार

सबसे सट्टा OTC बाजार पिंक बाजार है, जिसे अक्सर पिंक शीट या खुले बाजार के रूप में संदर्भित किया जाता है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा निर्धारित वित्तीय और नियामक मानकों को पूरा नहीं करने वाली कंपनियां इस बाजार का सबसे अधिक उपयोग करती हैं।

बाजार की प्रकृति के कारण, इसमें व्यापार करना काफी जोखिम भरा है क्योंकि निवेशकों को आसानी से धोखा दिया जा सकता है। हालांकि, पिंक बाजार में वैध कंपनियां भी पंजीकृत हैं।

गुलाबी बाजार में अंतरराष्ट्रीय कंपनियां, पैनी स्टॉक, शेल कंपनियां और ऐसी कंपनियां शामिल हैं जो अपने वित्त के बारे में वर्तमान, सीमित या कोई जानकारी नहीं देती हैं।

ग्रे मार्केट

ब्रोकर-डीलरों द्वारा ग्रे को OTC बाजार के रूप में इंगित नहीं किया गया है और इसे इसका हिस्सा नहीं माना जा सकता है। यहां कंपनियां या प्रतिभूतियां किसी भी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं, लेकिन सूचीबद्ध होने के लिए मजबूर हैं।

हालांकि ग्रे मार्केट निवेशकों के लिए भी सुलभ नहीं है, व्यापार अक्सर अपंजीकृत डीलरों के माध्यम से आयोजित किया जाता है और नियामक निरीक्षण के अधीन नहीं होता है। इसलिए, यह निवेशकों के लिए जोखिम भरा है; सीमित जानकारी और पारदर्शिता की कमी हो सकती है, जो निवेश जोखिम को बढ़ाती है .

ध्यान दें: त्रि-स्तरीय रैंक केवल प्रदान की गई जानकारी पर आधारित हैं; यह आवश्यक रूप से किसी विशेष कंपनी की प्रामाणिकता को नहीं बताता है।

OTC ट्रेडिंग के लाभ

OTC बाजार पर कारोबार किए गए क्रिप्टो, स्टॉक, बॉन्ड या डेरिवेटिव की संख्या में वृद्धि काफी दिलचस्प है। निवेशक या कंपनियां (विशेष रूप से छोटे वाले) ओवर-द-काउंटर मार्केट का उपयोग करके व्यापार करना पसंद करते हैं (हालांकि जोखिम भरा)।

इसके पीछे क्या कारण हो सकते हैं?

लचीलापन

एक लचीला बाजार होने के नाते, शामिल पार्टियां विशिष्ट जरूरतों को पूरा करने के लिए आसानी से अपने व्यापार को अनुकूलित कर सकती हैं, जैसे अनुकूलित अनुबंध शर्तों, मूल्य निर्धारण और व्यक्तिगत निपटान तिथियां। हालांकि, यह सख्त नियामक कानूनों की छूट के कारण ही संभव है जिन्हें लागू किया जाना चाहिए।

लागत प्रभावी

नियमित एक्सचेंजों के विपरीत, OTC ट्रेडिंग अक्सर अधिक लागत प्रभावी हो सकती है क्योंकि ऐसे नियमित एक्सचेंजों से जुड़े विनियामक और परिचालन लागत न्यूनतम या अनुपस्थित हैं। इसके अलावा, OTC ट्रेडिंग में केंद्रीकृत एक्सचेंज की अनुपस्थिति के परिणामस्वरूप कम लेनदेन लागत और कम फीस हो सकती है।

गोपनीय

चूंकि OTC ट्रेड नियमित एक्सचेंजों की तरह संचालित नहीं होते हैं, वे एक्सचेंज-ट्रेडेड ट्रेडों के लिए आवश्यक पारदर्शिता और प्रकटीकरण के समान स्तर के अधीन नहीं हैं। यह ट्रेडिंग में अधिक विवेक और गोपनीयता की अनुमति देता है, जो बड़े संस्थागत निवेशकों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो सकता है।

अधिक प्रतिभूतियां और व्यापक पहुंच

OTC ट्रेडिंग उन कंपनियों के लिए एक अवसर प्रदान करती है जो औपचारिक आदान-प्रदान की आवश्यकताओं को पूरा नहीं करती हैं। यह, बदले में, निवेशकों के व्यापार के लिए उपलब्ध नए स्टॉक या बॉन्ड की संख्या को बढ़ाता है, जिससे निवेशकों के व्यापक दर्शकों तक पहुंचने में मदद मिलती है।

क्या OTC ट्रेडिंग में कोई जोखिम शामिल नहीं है?

यद्यपि OTC प्रतिभूतियों के व्यापार के लिए एक आकर्षक प्लेटफार्म प्रदान करता है, इसके साथ इसके जोखिम भी हैं।

नियमन

जैसा कि पहले कहा गया है, कोई सख्त वित्तीय नियम OTC बाजारों के संचालन का मार्गदर्शन नहीं करते हैं। इसलिए, यह उन कंपनियों का आराम क्षेत्र है जो विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं, जो निवेशकों को बड़े जोखिमों को उजागर करते हैं।

प्रतिपक्ष

OTC बाजार विकेंद्रीकृत हैं, और नियमित एक्सचेंजों के विपरीत, कोई भी केंद्रीय प्राधिकरण अपने मामलों की देखरेख नहीं करता है। यदि कोई एक पक्ष अपने दायित्वों पर चूक करना चुनता है, तो दूसरे पक्ष को एक महत्वपूर्ण नुकसान होता है।

कोई रिकॉर्ड नहीं

OTC बाजारों में लिस्टिंग की कोई बड़ी आवश्यकता नहीं है। इसलिए, निवेशकों के लिए कंपनी या इसकी डिजिटल संपत्तियों के बारे में पर्याप्त जानकारी आसानी से उपलब्ध नहीं है। यह, निश्चित रूप से, बहुत सारे जोखिम पैदा करता है।

लिक्विडिटी

OTC बाजारों में लिक्विडिटी आमतौर पर कम होती है क्योंकि सूचीबद्ध अधिकांश संपत्तियों का अक्सर कारोबार नहीं होता है। इसके साथ बड़ी मात्रा में ऐसी डिजिटल संपत्ति खरीदने और बेचने में कठिनाई होती है और कीमतों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव होता है।

OTC बाजार बनाम एक्सचेंज

एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर (OTC) बाजारों में अद्वितीय विशेषताएं हैं और अलग-अलग तरीके से काम करती हैं। इसके बाद, यह प्रभावित करता है कि प्रतिभूतियों का कारोबार कैसे किया जाता है और किस प्रकार के निवेशक भाग लेते हैं।

नीचे उनके बीच कुछ अंतर हैं;

एक्सचेंज एक व्यापार केंद्र, एक कंपनी या संगठन को संदर्भित करता है जो एक बाजार संचालित करता है जहां प्रतिभागियों द्वारा सूचीबद्ध कंपनियों के शेयर खरीदे और बेचे जाते हैं। दूसरी ओर, OTC (ओवर-द-काउंटर) एक विकेन्द्रीकृत बाजार को संदर्भित करता है जहां खरीदार और विक्रेता एक दूसरे के साथ सीधे ऑनलाइन बातचीत करते हैं।

एक OTC बाजार में, डीलर बाजार निर्माता होते हैं और डिजिटल संपत्ति की खरीद और बिक्री की कीमतों को निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार होते हैं। हालाँकि, एक्सचेंजों पर डिजिटल संपत्ति की कीमतें आपूर्ति और मांग की ताकतों द्वारा निर्धारित की जाती हैं, एक्सचेंज एक बाजार निर्माता के रूप में कार्य करता है।

एक्सचेंज पर ट्रेडिंग विशिष्ट ट्रेडिंग घंटों तक सीमित है, जबकि OTC ट्रेडिंग चौबीसों घंटे, सप्ताह में 7 दिन होती है।

पारदर्शिता पर विचार करते समय, OTC बाजार एक औपचारिक एक्सचेंज की तरह खुला और पारदर्शी नहीं है, जहां खरीदारों और विक्रेताओं के पास पूरी दृश्यता होती है और संपत्ति के कारोबार के बारे में रिकॉर्ड होता है।

एक एक्सचेंज पर, केवल पूर्ण गुणवत्ता और मात्रा वाली औपचारिक कंपनियों का कारोबार किया जाता है, जबकि OTC बाजारों में, खरीदार और विक्रेता दोनों की सहमति वाली जरूरतों को पूरा करने के लिए अनुबंध तैयार किए जाते हैं।

OTC बाजारों में, मांग और आपूर्ति में अल्पकालिक असंतुलन के कारण कंपनियों के स्टॉक या बांड की कीमतों में अचानक उछाल या गिरावट को रोकने के लिए कोई व्यवस्था नहीं है। हालांकि, एक्सचेंज इन असंतुलनों को एक विशेष स्टॉक में ट्रेडों को अस्थायी रूप से रोककर प्रबंधित करते हैं, जो अन्य बाजार निवेशकों को संतुलन बहाल करने की अनुमति देता है।

निष्कर्ष

OTC ट्रेडिंग कुछ वित्तीय उत्पादों और प्रतिभागियों के लिए औपचारिक एक्सचेंजों के लिए एक मूल्यवान ऑप्शंस प्रदान करती है। जबकि यह अधिक लचीलापन और गोपनीयता प्रदान करता है, एक केंद्रीय एक्सचेंज की अनुपस्थिति और प्रतिपक्ष जोखिम के उच्च स्तर का मतलब है कि प्रतिभागियों को OTC बाजार में ट्रेडिंग करते समय अपनी जोखिम प्रबंधन रणनीतियों पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए।

यह सुनिश्चित करने के लिए कि आप शामिल लाभों और जोखिमों को समझते हैं, OTC व्यापार में संलग्न होने से पहले एक वित्तीय पेशेवर की सलाह लेना महत्वपूर्ण है।