जमा और निकासी ड्रॉडाउन को कैसे प्रभावित करते हैं

एक आम ग़लतफ़हमी यह है कि ड्रॉडाउन को खाते के शुरुआती शेष से मापा जाता है, या जमा या निकासी इसे "रीसेट" करती है। दोनों में से कोई भी सच नहीं है: ड्रॉडाउन खाते return से लिया गया है, जो जानबूझकर सभी नकदी आंदोलनों को बाहर करता है। यह आलेख बताता है कि व्यवहार में इसका क्या मतलब है - विशेष रूप से अधिकतम ड्रॉडाउन जोखिम सीमा द्वारा संरक्षित मास्टर खातों के लिए (मास्टर व्यापारियों के लिए जोखिम सीमाएं देखें)।

शिखर एक रिटर्न है, डॉलर का आंकड़ा नहीं

रिटर्न की गणना शेष संचालन के बीच प्रति अवधि में की जाती है (प्रत्येक जमा, निकासी, या स्थानांतरण एक अवधि समाप्त होती है और अगली शुरू होती है), और संचयी रिटर्न अवधि रिटर्न का उत्पाद है - इसलिए नकदी आंदोलन कभी भी गणित में प्रवेश नहीं करता है (रिटर्न गणना देखें)। ड्रॉडाउन वर्तमान संचयी रिटर्न की तुलना खाते द्वारा अब तक दर्ज किए गए उच्चतम संचयी रिटर्न से करता है:

Return (per period)  = Equity_end / Equity_start
Cumulative Return    = Return P1 × Return P2 × … × Return Pn

DD = (1 − (1 + Current Return) / (1 + Maximum Return)) × 100

क्योंकि रिटर्न की गणना इक्विटी पर की जाती है, ओपन पोजीशन का फ्लोटिंग P/L भी मायने रखता है: Max DD जोखिम सीमा किसी भी चीज़ के बंद होने से पहले अवास्तविक नुकसान को जन्म दे सकती है।

व्यावहारिक उदाहरण - निकासी का समय हेडरूम को बदल देता है

एक मास्टर खाता $1,000 से शुरू होता है और इसकी 20% अधिकतम ड्रॉडाउन जोखिम सीमा होती है। व्यापारी मुनाफे को वापस लेने और शेष $1,000 का व्यापार जारी रखने की योजना बनाता है।

चरण 1 - रन-अप

इक्विटी बढ़कर $1,071 हो गई। संचयी रिटर्न कारक = 1,071 / 1,000 = 1.071 (+7.1%)। यह अधिकतम रिटर्न बन जाता है.

चरण 2 - पुलबैक

इक्विटी वापस $1,020 पर आ जाती है और सभी पोजीशन बंद हो जाती हैं। वर्तमान रिटर्न फैक्टर = 1.02 (+2.0%)। खाते में पहले से ही गिरावट चल रही है - भले ही यह अभी भी शुरुआती शेष राशि से $20 ऊपर है:

DD = (1 − 1.02 / 1.071) × 100 = 4.76%

चरण 3 - वापसी

व्यापारी $20 निकालता है; शेष राशि फिर से साफ़ $1,000 दिखाती है। एक नई रिटर्न अवधि Equity_start = $1,000 से शुरू होती है - लेकिन ड्रॉडाउन स्थिति के बारे में कुछ भी नहीं बदलता है: संचयी रिटर्न अभी भी +2.0% है, अधिकतम रिटर्न अभी भी +7.1% है, और वर्तमान DD अभी भी 4.76% है। वापसी से न तो शिखर रीसेट होता है और न ही हेडरूम बहाल होता है।

चरण 4 - जहां 20% स्टॉप अब फायर करता है

जोखिम सीमा तब शुरू होती है जब DD 20% तक पहुंच जाता है, यानी जब संचयी रिटर्न कारक 1.071 × (1 - 0.20) = 0.8568 तक गिर जाता है। नई अवधि में संचयी रिटर्न 1.02 × (इक्विटी/1,000) है, इसलिए:

Equity at trigger = 1,000 × 0.8568 / 1.02 = $840

ताजा दिखने वाले $1,000 बैलेंस पर स्टॉप फायर $840 पर होता है - केवल $160 (16%) कमरे का, $200 (20%) पर नहीं। गायब 4 प्रतिशत अंक वास्तव में पुलबैक से प्राप्त न की गई गिरावट है।

तीन परिदृश्यों की तुलना की गई

एक ही खाता और एक ही 20% की सीमा, केवल इसमें अंतर होता है कि व्यापारी कब (और क्या) पैसे निकालता है:

पहली पंक्ति साफ़ मामला है: वर्तमान रिटर्न equals होने पर अधिकतम रिटर्न शून्य ड्रॉडाउन के साथ अगली अवधि शुरू होती है, इसलिए पूर्ण 20% बफर शेष शेष पर लागू होता है। रिटर्न पीक के नीचे की गई कोई भी निकासी अंतर को आगे ले जाती है और प्रभावी बफर को ठीक उसी अंतर से कम कर देती है।

टेकअवे

• ड्रॉडाउन को खाते के रिटर्न शिखर के विरुद्ध मापा जाता है, न कि प्रारंभिक शेष राशि और डॉलर इक्विटी आंकड़े के विरुद्ध।
• जमा और निकासी तटस्थ हैं: वे न तो शिखर को रीसेट करते हैं और न ही हेडरूम को बहाल करते हैं - शिखर तक का अंतर खाते के साथ यात्रा करता है।
• फ्लोटिंग पी/एल गणना: इक्विटी-आधारित ड्रॉडाउन खुली स्थिति पर जोखिम सीमा को ट्रिगर कर सकता है।
• बैंकिंग मुनाफ़े के बाद पूर्ण ड्रॉडाउन बफ़र बनाए रखने के लिए, को इक्विटी के उच्चतम स्तर पर बंद करें और निकालें, पुलबैक के बाद नहीं।
• अंतर केवल पुराने रिटर्न शिखर से ऊपर व्यापार करके ही बंद होता है, जो एक नया अधिकतम रिटर्न सेट करता है और ड्रॉडाउन को फिर से शून्य कर देता है।