Come funzionano i fornitori di liquidità?

I fornitori di liquidità sono fondamentali per il successo del trading elettronico sull’attuale mercato finanziario, in quanto garantiscono una fornitura costante di liquidità. Questo indicatore riflette la velocità con cui uno strumento può essere trasformato in denaro contante senza fluttuare il suo prezzo corrente. Esistono molte società che offrono servizi di liquidità per qualsiasi mercato finanziario, criptovalute o forex. Ma come funzionano e come offrono liquidità al mercato?

Questo articolo ti aiuterà a capire cosa sono i fornitori di liquidità, come generano liquidità per i mercati finanziari e quali sono i principali vantaggi della collaborazione con queste aziende che danno una mano alle imprese.

Cosa sono i fornitori di liquidità?

I fornitori di liquidità (o liquidity provider) sono entità finanziarie il cui compito principale è quello di aumentare la liquidità sulla piattaforma di trading. Questo avviene inserendo numerosi ordini limite nel libro degli ordini, mantenendo l’equilibrio sul mercato nel caso in cui venga acquistato e venduto un grande volume di qualsiasi strumento finanziario. L’aumento della liquidità riduce lo spread (espresso come differenza tra l’ultimo prezzo di acquisto e l’ultimo prezzo di vendita) e i costi di trading, influenzando positivamente il trading sul mercato finanziario.

I broker su forex e criptovalute, soprattutto con direct transaction processing (STP), cercano di collaborare con molti grandi fornitori di liquidità per mantenere una liquidità e dei prezzi adeguati. Il più delle volte, il fornitore di liquidità è una grande entità finanziaria (come le banche) che esegue operazioni con strumenti finanziari su larga scala. In altre parole, dispone di una quantità di denaro talmente grande che i partecipanti sul mercato, quando vendono i loro asset, hanno alte probabilità di acquistare da loro.

Grazie ai fornitori di liquidità, esiste sempre un acquirente e un venditore sul mercato. A volte ci sono casi in cui un broker può vendere asset senza trasferire la transazione a un fornitore di liquidità. In altre parole, quando fai un acquisto, non stai comprando dal venditore a cui il tuo broker ha inviato la transazione, ma dal tuo broker. Questi broker sono chiamati “market maker”, che rappresentano le controparti. Sul mercato delle criptovalute, esistono anche gli AMM (market maker automatizzati), algoritmi che controllano la liquidità (o dry powder) e i prezzi delle criptovalute sugli exchange decentralizzati.

Il fornitore di liquidità è un grande operatore sul mercato che riunisce fondi e istituzioni finanziarie, nonché le più grandi banche del mondo, in una rete, formando una pool di liquidità o quotazioni nel flusso dei prezzi per gli operatori di mercato più piccoli – centri di dealing e broker. Le grandi organizzazioni e le banche, che formano qualsiasi mercato finanziario con la loro liquidità, sono considerate fornitori di quotazioni. Per questo motivo, i grandi operatori si uniscono e possono trasmettere le quotazioni di mercato ai loro clienti – i broker sul mercato al dettaglio. Al momento, Deutsche Bank, che opera anche come banca al dettaglio e banca di investimento, è considerato il più grande fornitore di liquidità sui mercati finanziari.

Su un mercato decentralizzato di criptovalute, l’acquisto e la vendita costante di valute richiede grandi riserve di vari asset per facilitare le transazioni al dettaglio. Queste riserve sono create dagli utenti che forniscono liquidità in cambio di una quota delle commissioni di transazione. Questa commissione è generata dagli exchange ed è in genere < 1% di ogni transazione.

Gli utenti che scelgono di investire i propri asset in queste riserve (o pool di liquidità) sono chiamati fornitori di liquidità. Possono scegliere la quantità di un particolare asset che desiderano investire nella pool e ricevono un token del fornitore di liquidità, o LP, per il loro deposito.

Come i fornitori di liquidità generano la liquidità sul mercato?

Grazie alla tecnologia moderna, molte aree dell’attività umana, tra cui il trading sul mercato, sono diventate più semplici. Il processo di aggregazione è ora condotto automaticamente e rapidamente da un software, che è responsabile della creazione di liquidità. In sostanza, un aggregatore di liquidità è un software che assiste i broker nell’ottenere le migliori offerte da una serie di fornitori di liquidità ai prezzi più bassi possibili grazie alle pool di liquidità.

Non appena un trader invia un ordine di mercato, questo verrà eseguito immediatamente. Va notato che se l’ordine è piccolo, è probabile che venga “sovrapposto” dai clienti del broker (di solito grandi broker su forex) a loro spese. I fornitori di liquidità accetteranno solo 0,1 lotti da broker con clienti all’altro capo della transazione. Il fornitore di liquidità può generare l’ordine in una pool di ordini più ampio e inviarlo alla controparte non appena viene generato se l’ordine è grande. Se non è possibile trovare la controparte (cosa che accade molto raramente), se possibile inoltrerà la transazione a una delle pool tier 2 o ECN. Pertanto, se al momento non è disponibile una controparte adeguata per il volume attuale, l’ordine “slitterà” se l’operazione verrà eseguita al prezzo più vicino possibile in quel momento. Nonostante ciò, la transazione verrà eseguita talmente rapidamente che non noterai la differenza tra la transazione con il cliente del broker e quella con il fornitore.

Il protocollo FIX (Financial Information Exchange) viene utilizzato per aggregare gli ordini limite dei clienti. Esistono due tipi di esecuzione degli ordini che possono essere eseguiti su questo sistema: FOK e IOC. L’esecuzione FOK (Fill Or Kill) significa che un ordine viene eseguito a un determinato prezzo non appena un fornitore di liquidità offre lo stesso prezzo e volume dell’ordine. Non è possibile scegliere un’altra opzione. In caso di esecuzione IOC (Immediate Or Cancel), l’ordine può essere eseguito interamente o parzialmente a un determinato prezzo e la parte restante a un prezzo diverso. A causa del fatto che i piccoli broker lavorano attraverso di loro, gli aggregatori di liquidità vengono talvolta chiamati anche provider. I broker di questa categoria sono chiamati STP (Straight Through Processing).

I prezzi sul mercato si muovono fino a quando il volume degli acquisti supera quello delle vendite nel tentativo di trovare un equilibrio. La mancanza di liquidità si manifesta sul grafico come una debole volatilità o una serie di gap non sovrapposti, ad esempio se l’interesse non viene pagato (il venditore non riesce a trovare un acquirente). Lo slippage, l’allargamento degli spread e le transazioni a prezzi in perdita sono solo alcuni dei problemi che questo mercato deve affrontare. Per questo motivo, i fornitori di liquidità svolgono un ruolo cruciale nel processo di trading su tutti i mercati finanziari, non solo sul mercato forex.

Vantaggi di usare un fornitore di liquidità

Ora che conosci cosa sono i fornitori di liquidità e come generano liquidità sui diversi mercati finanziari, è il momento di scoprire quali sono i loro punti di forza. Prendiamo in considerazione i principali.

Riduzione dello spread

Le agenzie che forniscono liquidità aiutano a ridurre lo spread sul mercato. Lo spread di solito ha una volatilità molto minore rispetto ai singoli strumenti perché i due strumenti sono influenzati dagli stessi fattori di mercato. I due strumenti sono solitamente correlati tra loro: i loro prezzi salgono e scendono in modo simile. Pertanto, una posizione corta sullo spread copre una posizione lunga sullo spread. Pertanto, il margine richiesto per lo spread è solitamente molto più basso rispetto al margine combinato di due contratti futures separati.

Stabilizzazione sul mercato

A causa del fatto che molto spesso si verifica uno squilibrio nel processo di trading di un particolare asset, che si esprime nel fatto che gli acquisti o le vendite vengono effettuati in grandi volumi a causa delle cosiddette “whale” – investitori con grandi quantità di capitale – il prezzo dell’asset può cambiare rapidamente, creando una situazione pericolosa per molti partecipanti sul mercato, soprattutto per coloro che sono impegnati nel trading a margine. I fornitori di liquidità contribuiscono a evitare questa situazione fornendo liquidità ai mercati distinti e compensando le grandi transazioni delle whale al fine di mantenere stabile il prezzo degli asset finanziari.

Aumento dell’attività di trading

L’attività di trading sul mercato è un indicatore chiave della liquidità. Allo stesso tempo, un’elevata liquidità aiuta a mantenere un alto livello di trading, perché di norma i trader sul mercato sono disposti a fare trading su strumenti che possono essere facilmente acquistati o venduti senza un significativo spread e slippage, che appare come risultato di una bassa attività. Pertanto, i fornitori di liquidità contribuiscono ad aumentare l’attività di trading incrementando il volume di trading nel libro degli ordini sotto forma di ordini pendenti, che attirano i partecipanti al mercato a fare trading.

Conclusione

In breve, il trading elettronico ha subito molti cambiamenti nel corso del suo sviluppo: dagli stili che i trader utilizzano per guadagnare, ai sistemi elettronici progettati per raccogliere gli ordini. Nonostante ciò, esistono dei fattori che rimangono invariate e i fornitori di liquidità sono uno di quegli importanti operatori di mercato il cui ruolo è fondamentale per fornire liquidità indipendentemente dalle condizioni sul mercato e dal tipo di strumenti di trading utilizzati per le operazioni, contribuendo a mantenere liquidi i mercati in tempi di alta volatilità e crisi economiche.