流動比率の算出方法 – 究極のガイド

お金を生み出すことは経営者にとって魅力的なことですが、結局のところ、手元にある現金が支払いに必要なのです。経営者として、自社の流動性比率に目を配っていますか？もしそうでないなら、そうするのが得策でしょう。

銀行口座にお金を預けているだけでは、流動性があるとは言えません。現在のすべての資産と債務の関係も重要な要素です。

この記事では、流動性とは何か、流動性比率の意味、最も一般的な比率の種類、そしてなぜそれが重要であるかを学びます。

まず、流動性とは何かということを調べてみましょう。

流動性とは何ですか？

金融の分野では、流動性とは、特定の資産や証券がその価格に影響を与えることなく交換できる容易さのことを指します。流動性の高い資産は、期待されるリターンや市場価値に対して迅速かつ収益性の高い売却が可能である。これらの資産は、売買の機会がない場合には交換することが困難であるため、流動性が低くなっています。

流動性の高い金融資産に現金があることから、資産をいかに早く現金化できるかを表す言葉としても使われる。

では、流動性を大きく3つに分類して、より詳しく見ていきましょう。

A）資産の流動性。すでに述べたように、ある資産を購入または売却して現金に換えることができる容易さを、その流動性と呼びます。現金はその市場価値に影響を与えることなくシームレスに売却できるため、あらゆる資産の中で最も高い流動性を持っています。同様に、債券や株式も流動性の高い投資と見なされています。ただし、それぞれの流動性は、実際の銘柄の需要によって変動する。一方、不動産や美術品は、価値が高いにもかかわらず、売却が困難なため、非流動性資産の代表格と言えます。

B) マーケットの流動性: ある金融市場における流動性とは、特定の資産が売買される現在の状態を表します。多くの買い手と売り手が市場に存在する場合は流動性が高く、自分の好きなレートで資産を売買することが容易になります。一方、流動性の低い市場とは、市場参加者が少ない市場を指します。例えば、高価な収集品などの希少価値の高い市場で取引したいとします。参加者が少ないので、自分の望む価格で資産を売却することが難しくなります。また金融危機の際には、株式市場は流動性を失いやすいです

C)会計上の流動性。会計上の流動性とは、企業が証券、現金、棚卸資産、債権などの金融コミットメントをどの程度うまく決済できるかを示すものです。会計上の流動性は、企業の財務的安定性に関する情報を提供し、投資家が頻繁に監視しています。

それでは、流動性のイメージとその主な種類を明確にした上で、次に流動性比率が示すものについて見てみましょう。

流動性比率とは何ですか？

特定の企業の株式など、簡単に現金化できる財産があります。しかしながら、他のあまり知られていない資産を現金に換えることは、より複雑です。資産の流動性を知ることは、資本と利益の最適化を図りながら、必要な時に素早く資金を調達したい企業オーナーにとって不可欠なことです。

流動性比率を利用することで、企業は資産、現金準備金、および負債をより正確に把握し、管理することができます。したがって、これらの比率の計算方法を知り、投資戦略に取り入れることが重要です。

また、流動性比率は、借り手が追加資金を必要とせずに現在の債務を完済する能力を測定するために使用されます。流動比率は、流動比率、当座比率、現金比率などの指標を測定することで、企業の債務支払い能力や安全マージンを評価し、計算することができます。

流動性比率を測定する最も効率的な方法は、比較方式です。内部」「外部」両方の分析を用いて正確に算出することができます。

例えば、流動性比率の内部検証には、同じ財務諸表を用いて記録された複数の会計区間を使用することが必要です。過去のデータと現在のアクションを比較することで、アナリストは企業による前進を追跡することができます。流動性比率が全体的に高ければ、事業の流動性は高く、既存の借入金を十分にカバーできていると判断できます。

一方、外部評価では、多数の企業、あるいは業界全体の流動性比率を調べます。ベンチマークの目標を設定することで、ライバル企業の経営姿勢と比較できるメリットがあります。流動性比率分析は、多様な企業を比較する場合、必要とされる資金調達の形態が異なるため、それほど有用ではないかもしれない。規模や目的が異なる企業の比較に使用する場合、流動性比率の評価はそれほど有用ではありません。

流動性比率は、流動負債と流動資産を比較し、緊急時に短期的な債務を履行する能力を判断するものであることを認識しておいてください。

それでは、流動性比率の主な分類と計算方法について、理論が明らかになったところで、もう少し詳しく見てみましょう。

流動比率

流動比率は、企業が1年以内に短期債務を返済する能力を評価するために用いられる（運転資本比率とも呼ばれる）。この指標は、企業が当面の債務を返済するために、いかに流動資産を最大限に活用できるかを示すものではないのだろうか。

会社の流動比率を計算すれば、それが賢明な買い物であるかどうかがわかります。つまり、流動比率が1未満の企業は、負債が流動資産を上回っているため、目先の負債を返済するための資金が不足していることになります。

逆に、流動比率が1以上の企業は、流動性に問題がないので、当面の負債を返済する可能性が高くなります。流動比率が異常に高い場合、たとえば3以上の場合は、3倍以上の負債をカバーできることを意味します。逆に、その事業が財務をうまく処理できていないことを示すこともあります。

流動比率の算出には、貸借対照表上の流動資産と流動負債が使われます。計算式はこんな感じです。

流動比率＝現在の資産／現在の負債

企業の短期負債を満たすために流動資産が何回使用できるかを示しています。

簡単に言えば、流動負債を流動資産で割ったものが流動比率です。この比率が高ければ高いほど、流動性が高いことを示唆しています。

たとえば、ある企業が100万円の資産を保有しているとします。ある会社が流動資産合計100 000 USD、流動負債合計75 000 USDで推移しているとします。したがって、100k/75kは1.33倍となります。

まずは、前年度の比率と対比させる必要があります。また、あなたが所属する事業部門にも依存します。

また棚卸資産が多い結果、流動資産が流動負債の4、5倍になってしまう、これは食品、衣料品のビジネスであり得ることです。

クイックレシオ

もうひとつのタイプは、短期比率（Quick Ratio）です。この尺度は、企業が最も流動性の高い資産で短期的な債務を支払う能力を直接評価するために作られたものです。企業が高い当座比率を持っていれば、短期間で請求書を支払うことができ、なおかつ十分な流動資産を残すことができます。

当座比率は1が業界の標準と見なされています。これは、そのビジネスが現在の債務をカバーするのに十分なお金を作っていないことを利害関係者に示しています。1未満の当座比率は、企業が現在の負債を支払うのに十分な流動資産を保有していない可能性があることを意味します。

逆に、当座比率が1以上の企業は、金融負債を支払うために現金に換えることができる十分な流動的な資産を持っています。つまり、流動資産の方が流動負債よりも多いということです。

当座比率とは、企業の流動資産全体を流動負債で割ったものである。基本的な式は次のとおりです。

短時間比率=（流動資産-棚卸資産-前払い費用）/流動負債

事業は、期限切れの債務を返済するために、急速に現金に流動資産を変換することができます。このように、当座比率は、企業が短期的に生き残るための能力を決定するため、非常に重要です。当座比率は、企業の財務状況や業績を評価することができます。

例として 流動資産に100 000 USDがあると考えてください。

残りの部分は流動資産80 000 USDからなる棚卸資産です。債務は75 000USDのままです。

この場合、当座比率は80 000 / 75 000、つまり1.06となります。その結果として、この会社の流動資産は、いつでも負債の支払いに充てることができます。

このデータを前年度と比較し、会社の信用力が向上しているかどうかを判断する必要があります。

当座比率が1以上であれば、通常は十分足りる。しかし、1以下では、在庫の一部を売却し、その収益を現金化しない限り、短期的な債務に対応できないことを意味し、不十分とみなされることが多い。

現金比率

現金比率は、会社の最も流動的な資産に対する流動負債を評価するものです。これは、企業が短期的な債務を履行する能力、より具体的には、事業を継続するのに十分な流動性があるかどうかを測定する比率です。流動比率には棚卸資産（流動比率と比較）や売掛金が含まれていないため、専門家の間では、主な流動性測定の中で最も保守的とされています。特に、短期間に現金に換えることが可能な売掛金の場合、この比率は保守的すぎる可能性があります。

このレシオを計算するためには、流動負債を現金と現金同等物の合計で割ることが必要です。また、蓄積された費用はすぐに支払う必要がない場合もあるので、分母の既存負債から除外することで、より現実的な状況を把握できます。現金比率の計算式は下記のとおりです。

現金比率＝現金および現金同等物／短期借入金

今回は、現実世界での例で見てみましょう。

Appleは2021年末に268億ドルの有価証券と371億ドルの現金を持っていました。技術大手の同社には、短期債務を直ちに支払うための現金が639億ドルありました。同社は、買掛金やその他の負債を含む約1,235億ドルの現在のコミットメントを負っていました。

短期比率では、6390万ドル／1,235億ドル＝0.52となりました。

アップルの組織構造は、いかに負債を活用し、有利な信用状況の恩恵を受け、事業拡大のために現金に重点を置いているかを物語っています。同社は何十億ドルもの手持ち資金を持っていますが、短期負債はそのほぼ2倍あります。

では、比率の計算式や種類を理解したうえで、最後になぜその比率が重要なのかを考えてみましょう。

なぜ流動性比率が重要なのでしょうか。

1) 不可欠な責任を果たすための能力の評価

貸し手や 投資家は、流動性指標を用いて、企業が短期的な債務をどの程度支払うことができるかを評価します。理想の水準ではないものの、比率が1であることは、1未満であることよりも優れています。

一方、債権者や投資家は、2や3といった高い流動性比率を好む傾向にあります。つまり、流動比率が高ければ、特定の企業が短期債務を支払える可能性が高いということです。また、流動性比率が1％未満の場合、流動性危機の真っ只中にあり、運転資本がマイナスになっている可能性があります。

2） 信用の確立

流動性比率は、企業が信用を与えるかどうかを判断する際に、債権者が考慮するポイントで す。また、債権者は、融資先が返済可能であることを確認する必要がある。財務的な不安要素があると、融資を受けられなくなる可能性があります。

3）投資の安定性を判断する

投資家は、流動性比率によって企業を評価し、その企業の財務的な持続可能性や資金調達に「値する」企業かどうかを判断します。そのため、企業は短期的な債務を履行することができなければならない。

流動性比率が低いことは問題であるが、「高ければ高いほど良い」というわけでもない。投資家は、なぜこの会社の流動性比率が高いのだろうと考えるかもしれない。例えば、8倍以上であれば、短期的な資金調達は可能であろう。ところが、投資家にとっては、このような比率は奇妙に映るかもしれない。しかし、このような比率は、投資家にとっては不思議なことです。

現金比率が高い場合、アナリストや投資家は、その企業は過剰な量の現金を持っており、企業の現金を保管するために銀行が与える利子を生み出しているだけだと考えるかもしれません。投資家にとっては、その企業がさらなる拡大や新しいサービスや製品の開発に投資していないと判断されるかもしません。

まとめ

流動性比率については、企業が期限内に債務を支払う能力と過剰な資本配分の中間に位置することが重要であることを忘れないでください。資金の最適な使用は、株主にとっての企業価値を最大化するものでなければなりません。

企業の流動性を評価するには、さまざまな流動性比率を使用できますが、最も一般的なのは流動比率、当座比率、キャッシュフロー比率などです。これらの比率によって、特定の企業が財務的にどのような状態にあるのかを完全に把握することができます。

企業にとっては、経費を賄うために手元資金を確保することが必要です。短期的な債務を満たす能力は、流動性比率によって測定され、企業の財務の健全性に不可欠です。また、同じ分野で事業を行う企業の財務状況を調べる上でも、非常に役立ちます。