A Dive into Liquidity: Basic Terms, Types, and Calculations

투자자들은 유동성을 특정 자산을 사고 팔거나 말지를 보여주는 핵심 요소로 이해하고 있다. 유동성의 중요성을 더 잘 이해하기 위해 이 개념에 대해 더 자세히 알아보도록 하자.

유동성의 의미는 무엇인가?

단순히 말하자면 유동성은 자산을 시장가로 사고 파는 것이 가능한지 여부를 보여주는 것이다. 현금은 절대적인 유동성을 가지고 있기 때문에 다른 금융 상품의 기준점 역할을 한다. 즉, 현금 보유자는 현금을 다른 통화나 재화/서비스로 교환할 수 있다.

유동성의 계층 구조에서 자산은 일반적으로 또는 계층 내에서 다른 유동성을 가질 수 있다. 예를 들어, 두 계층을 비교해보면 주식은 부동산보다 유동성이 높지만, 도널드 트럼프가 소유하고 있는 멋진 빌라는 어려운 시기를 겪는 기업의 주식보다 유동성이 높다.

유동성 개념은 시장 및 회계 유동성의 두 가지 주요 하위 범주로 통합된다. 이러한 하위 범주는 무엇을 의미할까?

시장 유동성 (ML)

시장 유동성은 매수자와 매도자 사이에서 특정 시장이 얼마나 수요가 많은지를 의미한다. 예술 작품의 소유주가 이를 차동차와 교환하고 싶어 하는 상황을 상상해보라. 이러한 “거래”는 가능하지만, 일반적이지는 않다. 이것이 바로 시장이 비유동적인 이유이다. 반대로 투자자들은 주식, 부동산, 암호화폐 등을 사고파는 데 관심이 많은데, 이러한 시장들은 충분히 유동적이다.

ML은 스프레드에 따라 달라진다. 스프레드가 낮을수록 시장의 유동성은 높다. 예를 들어, 투자자가 6만 달러에 비트코인을 구매하기를 원하고, 암호화폐 보유자가 그 가격에 1BTC을 팔 준비가 되어있다고 하자. 이것이 바로 스프레드(매수와 매도 요청 간의 차이)가 0이 되고 시장의 유동성이 높아지는 이유이다.

상품, 파생상품, 주식 등과 같은 다른 자산에 관해 논해보자면, 시장 유동성은 시장 규모, 거래량, 자산을 사고 팔 수 있는 플랫폼의 수 등과 같은 많은 요인에 의해 영향을 받는다.

회계 유동성 (AL)

회계 유동성은 기업과 기업의 유동 부채를 상환할 수 있는 가능성을 지칭하는 용어이다.

투자 관점에서 AL은 회사의 유동 자산과 12개월 이내에 만기가 도래할 유동 부채 및 의무를 고려한다. 회계 유동성은 일반적으로 유동 비율, 당좌 비율, 산성시험 비율, 현금 비율을 포함한 여러 공식으로 측정된다. 이러한 공식은 무엇을 의미할까?

유동 비율은 유동자산을 부채와 의무로 나누는 공식이므로, 기업의 재무 상황을 평가하는 가장 간단한 방법이다.

당좌 비율은 기업의 현금, 현금성 자산, 단기 투자 및 매출 채권을 고려하여 다른 측면에서 재무 상황을 파악한다. 산성검사 비율은 유동 자산에서 재고 자산과 선급원가를 차감한 값이다.

현금 비율 지수의 경우, 공식은 현금만 + 현금 자산을 회사의 부채와 의무로 나눕니다.

위의 공식을 통해 투자자들은 자산과 부채 간의 상호 연관성을 고려하여 AL을 공정하게 평가할 수 있습니다.

시장 유동성의 예시

투자에 관해서, 특정 범주 내에서 모든 자산이 똑같이 유동적인 것은 아닙니다. 예를 들어 한 주식은 해당 계층의 다른 대표주보다 유동성이 높다. 다른 시장에서도 같은 상황이 발생한다. FX, 주식, 암호화폐, ETF 및 기타 금융 상품의 유동성을 계산하는 방법을 이해하기 위해 다양한 계층의 유동성에 대해 살펴보도록 하자.

외환 유동성

외환 유동성의 개념은 논란이 되는 이슈인데, 현금은 유동성이 가장 높은 자산으로 여겨지기 때문이다. 반면, 어떤 거래 쌍은 다른 거래 쌍보다 더 높은 유동성을 갖는다. 트레이더에게 시장은 CFD로 기능하는데, 이 때문에 사용자들은 기초 자산을 구매할 의무가 없다. 한 통화를 구매하면 다른 통화가 자동으로 판매된다(예: CHF/USD).

유동성은 마켓메이커(대형 은행, 헤지펀드, 투자 펀드 등)가 제공하지만 외환 중개사가 해당 업체와 직접 협력할 수는 없다. 이는 유동성 공급 업체들이 빛을 보게 된다는 사실을 설명해준다. LP는 브로커를 유동성 풀에 연결해 중개 회사가 고객의 매도 및 매수 주문을 즉시 실행할 수 있도록 하는 회사이다.

암호화폐 유동성

디지털 통화는 끊임없이 신기록을 세우고 있고, 암호화폐 시가 총액은 25억 달러 수준을 넘어섰다. 전 세계의 3억만 이상이 디지털 자산을 보유하고 있으며, 암호화폐 접근성이 높아지며 참여자들이 증가하고 있는 추세이다. 암호화폐 시장에 뛰어들 때, 다음과 같은 여러 측면에서 유동성을 마주할 수 있다.

자산 유동성. 일부 암호화폐는 다른 디지털 자산보다 유동성이 높다. 암호화폐의 가격과 24시간 거래량을 통해 자산의 유동성을 계산한다. 예를 들어, 카르다노의 유동성(24시간 당 1,056,751,501ADA)은 비트코인의 유동성(464,309BTC) 보다 높다.

거래소 유동성. 새로운 거래 플랫폼이 시장에 출시되면, 트레이더는 24시간 거래량에 집중한다. 거래량이 클수록 좋다. 새로운 플랫폼의 경우 이것이 문제가 된다. 유동성 애그리게이터는 거래소를 다른 암호화폐 거래소가 사용하는 유동성 풀에 연결할 수 있도록 초보 사업주에게 도움을 준다. 이처럼, 여러 플랫폼의 거래량이 한 곳에 집계되어 모든 암호화폐 거래소 별로 표시된다.

주식 유동성

한 주식이 다른 종목보다 유동성이 높기 때문에, 주식 시장은 디지털 자산의 유동성과 많은 공통점이 있다. 투자자들의 관심, 회사의 명성, 목표 등을 포함한 다양한 요소들이 주식의 유동성에 영향을 미친다.

예를 들어 애플 주식(APPL)은 일일 거래량이 5,880만 달러에 달할 정도로 유동성이 강한 반면 인텔 주식(INTC)은 24시간 이내에 1억 997만 달러에 거래된다. 결국 시가 총액에 따르면 애플이 시장을 주도하고 있음에도 불구하고 인텔 주식은 애플 주식에 비해 유동적인 것이다.

주식의 유동성에 대해 얘기하려면 ETF 펀드의 주식이 거래소에서 거래되므로, ETF 유동성에 대해 몇 가지 짚고 넘어가야 한다. 한편 주식에는 몇 가지의 차이점이 있다.

ETF 주식 수요가 많으면, 추가 주식이 시장에 발행된다. 투자자들은 자신의 거래량에 집중할 수도 있지만, 지수가 중요한 것은 아니다.

ETF 유동성은 주로 기초 자산(암호화폐, 금속, 주식 등)에 의존한다.

왜 유동성이 투자자들의 핵심 특성일까?

일부 자산을 매입하려는 투자자들은 유동성을 고려할 필요가 있는데, 이는 유동성 개념이 자산을 시장가로 매입할 수 있는지 아니면 다른 자산으로 전환할 수 있는지를 보여주기 때문이다. 비유동적 시장은 위험도가 가장 높은 시장이므로, 유동자산에 자금을 투자하라.

B2Broker, 주요 금융 상품의 유동성 공급 업체

투자자/거래자가 자산을 사고 파는 증권사, 암호화폐 거래소, ETF, 기타 플레이어의 경우, 경쟁사를 뛰어넘을 기회의 관점에서 유동성은 매우 결정적인 요소 중 하나이다. B2Broker는 외환 및 암호화폐 브로커, 거래소 및 기타 기업에 가장 큰 유동성 풀에 대한 액세스를 공급하는 회사이다.