암호화폐 스테이킹의 본질과 장점, 그리고 위험성 

그 섬세한 특성으로 유명한 블록체인은 사용 가능한 자원을 최적화 해주는 혁신적인 방법을 도입하는 경우가 많다. 스테이킹은 이러한 창의적인 방법 중 하나로, 기존 암호화폐 자산으로 새로운 블록체인 트랜잭션을 생성할 수 있도록 해준다.

2012년에 처음 도입된 스테이킹 방법은 사용자가 잉여 암호화폐 자산을 해당 네트워크에 예금하여 수동적 소득, 즉 불로소득을 얻을 수 있도록 해주어 블록체인 생태계에서 열렬한 환영을 받았다. 이번 글에서는 스테이킹 프로세스의 작동 방식과 사용자가 디지털 자산을 스테이킹하기로 결정하기 전에 고려해야 할 요소에 대해 분석해보도록 할 예정이다. 

암호화폐 스테이킹이란 무엇일까? 

탈중앙화 금융 환경은 그 원형에서부터 먼 길을 걸어왔으며, 디파이 도구와 기능이 점진적으로 증가하고 있다. 암호화폐 스테이킹은 사용자가 거래를 검증하고 동시에 불로소득을 창출할 수 있도록 하는 것으로, 디파이 부문 내의 가장 큰 서비스 중 하나가 되었다.

스테이킹 접근 방식의 핵심은 은행에서 예금 계좌를 개설하는 절차와 유사하다. 두 경우 모두 사용자는 추가 자금을 입금하여 수동성 소득의 형태로 보상을 받을 수 있다. 하지만 금융 화폐 예금에서 사용자는 금전적 보상만 받을 수 있으며, 예금 자체는 대부분 각 은행의 유동성에 도움을 준다.

반대로, 스테이킹 프로세스는 토큰 보유자에게 보상을 받을 수 있는 기회를 제공하고 블록체인 트랜잭션을 검증하는 신뢰할 수 있는 방법을 제공한다는 두 가지 중요한 측면에서 주요한 장점을 지니고 있다. 즉, 각 블록체인 네트워크에는 신뢰할 수 있는 검증 프로세스가 필요하며 스테이킹 접근 방법은 이러한 수요를 충족해줄 수 있는 것이다.

스테이킹은 주로 지분 증명 합의 메커니즘에서 활용되며, 이는 이제 암호화폐 세계에서 두 번째로 인기 있는 검증 메커니즘이 되었다. 이더리움 같은 업계 거물들은 해당 모델을 채택하여 많은 거래량을 성공적이고 효율적으로 검증해냈다. 따라서 스테이킹 모델은 관련된 모든 당사자에게 효과적이며, 사용자가 자산을 스테이킹하고 전체 네트워크에서 검증 효율성을 높일 수 있도록 충분한 인센티브를 제공한다.

암호자산 스테이킹은 지분 증명 알고리즘을 어떻게 가능하게 할까?

위에서 설명한 바와 같이 스테이킹 모델은 지분 증명(PoS) 합의 알고리즘을 촉진하기 위해 고안되었다. 스테이킹 프로세스가 없다면 지분 증명 알고리즘은 검증 과정에서 토큰을 직접 스테이킹해야 하기 때문에 작동할 수 없게 된다.

지분 증명 알고리즘의 작동 방식은 다음과 같다. 특정 블록체인 네트워크의 구성원은 암호화폐 자산을 예치금으로 입금하여 네트워크에서 다음 거래를 검증할 수 있게 된다. 블록체인 네트워크는 의심스러운 동기를 가진 당사자에게 불이익을 줄 수 있는 장치를 갖춰 검증 과정의 무결성을 보장한다.

예를 들어, 플랫폼이 사기, 변조 또는 불법 활동의 징후를 감지했다고 가정해보자. 이 경우 해당 사용자는 스테이킹한 자산의 일부 또는 전부를 잃을 수 있다. 따라서 스테이킹 참여자는 정직성을 유지하고 항상 적절한 거래를 검증할 수 있는 확실한 인센티브를 갖게 된다.

따라서 스테이킹 프로세스는 관련 당사자들이 보안 문제 없이 거래를 검증하도록 해주기 때문에 지분 증명 알고리즘의 중요한 구성 요소로 볼 수 있다. 그러나 단일 당사자만 스테이킹 프로세스를 수행해야 하는 경우도 있다. 사용자가 개별 자산을 스테이킹할 수도 있지만, 대부분의 네트워크 검증자는 스테이킹 풀 방식을 사용하여 다양한 참여자가 스테이킹한 자산을 축적하고 트랜잭션 검증 시 합산된 입찰가를 제시한다.

해당 방식은 더 높은 확률로 검증자가 검증 프로세스를 수행하고 스테이킹 보상을 받을 수 있다. 스테이킹 풀 참여자들 또한 각자의 수익 분배를 받는다. 이러한 구조에서 각 당사자는 기여에 대한 적절한 보상을 받을 수 있다. 검증자는 새로운 트랜잭션 매수에서 낙찰될 확률을 높이고, 스테이킹 당사자는 큰 노력 없이 암호화폐 불로소득을 얻을 수 있다.

스테이킹의 장점

위에서 분석한 바와 같이 암호화폐 사용자와 블록체인 네트워크는 스테이킹을 통해 간소화된 블록 검증 프로세스와 네트워크의 혜택 등의 탁월한 시너지를 누릴 수 있다.

수동적 소득의 기회

스테이킹은 암호화폐 시장에서 불로소득을 창출할 수 있는 훌륭한 옵션이기도 하다. 앞서 설명한 것처럼 스테이킹은 금융화폐 예금 계좌와 매우 유사하며, 사용자는 이자 수익을 통해 화폐 자산을 교환할 수 있다.

스테이킹은 암호화폐 자산을 소유하며 수동적 수익을 창출할 수 있는 가장 안정적인 방법이다. 또한 암호화폐가 글로벌 거래 시장에서 차지하는 비중이 커짐에 따라 수많은 투자자가 잉여 암호화폐 자산을 소유할 수 있게 됐다. 스테이킹이 없다면 이러한 자산은 단순히 유휴 자산이 되거나 가격 변동으로 인한 손실을 입을 수도 있다.

접근가능성 

암호화폐는 매우 복잡한 그 기술 수준으로 악명이 높다. 하지만 지난 몇 년 동안 암호화폐 시장에는 쉽게 접근할 수 있는 솔루션이 대거 등장했다. 거래소와 디지털 지갑부터 대체 불가능한 토큰(NFT) 시장과 기타 블록체인 도구에 이르기까지, 제작자들은 목표 시장을 위해 가능한 한 간단하게 만들기 위해 노력하고 있다.

스테이킹 프로세스는 이러한 움직임의 최전선에 있으며, 각 사용자에게 가장 접근하기 쉬운 인터페이스를 제공한다. 검증자의 역할은 매우 복잡하고 심도 있는 네트워크 지식이 필요하지만, 스테이킹 자체는 예금 계좌를 개설하는 것과 매우 유사하다. 따라서 스테이킹 과정에는 진입 장벽이 거의 없다. 표면적인 요건만 갖추면 스테이킹 기능이 있는 암호화폐를 소유한 사람이라면 누구나 몇 분 안에 암호화폐 예치금을 개설할 수 있다.

에너지 소비 절감

비트코인 채굴과 같이 에너지 집약적인 작업증명(PoW) 시스템에 비해 스테이킹은 에너지 효율이 훨씬 높다. 지분 증명 시스템은 대규모 컴퓨팅 파워를 필요로 하지 않으므로 장기적으로 더 친환경적이며 지속 가능하다.

코인 가치 및 희소성 증가

더 많은 사용자가 코인을 스테이킹할수록 시장의 유통 공급량은 감소한다. 이러한 희소성은 코인의 가치 상승으로 이어져 장기 보유자와 스테이커에게 이익이 될 수 있다. 또한 스테이킹은 프로젝트의 미래에 대한 강한 믿음을 나타내어 투자자의 신뢰를 더욱 높일 수 있다.

암호화폐 스테이킹의 잠재적 위험과 단점

암호화폐 스테이킹 프로세스는 탈중앙 금융에서 절실히 필요한 혁신이었지만, 상당한 위험과 단점 또한 존재한다. 수동적 소득과 블록 검증 향상이라는 수익성 높은 가능성에도 불구하고 스테이킹 프로세스에는 상당한 손실이 따를 수 있다. 따라서 스테이킹 방식을 활용하려는 사용자는 최악의 시나리오를 피하기 위해서 다음 각 측면을 신중하게 분석해야 한다.

시장 관련 리스크

다른 모든 암호화폐 관련 투자와 마찬가지로 스테이킹도 시장 변동성을 고려하여 신중하게 검토해야 한다. 시장 안정화를 위한 많은 노력에도 불구하고 암호화폐 산업은 여전히 예측하기 어렵고 급격한 가격 변동에 취약하다. 따라서 투자자는 디지털 자산 스테이킹을 결정할 때 신중해야하며 최악의 시나리오를 고려해야 한다.

시장 위험을 더 시각화하기 위해 다음 시나리오를 상상해 보도록 하자. 투자자 X가 암호화폐 A를 스테이킹하고 연 20%의 수익을 얻기 위해 구매를 고려하고 있다고 가정한다. 투자자 X는 상당한 양의 암호화폐 A를 구매하여 암호화폐 스테이킹 플랫폼에 넣는다. 스테이킹 기간은 다음 자산의 3개월이다. 스테이킹 두 번째 달에 암호화폐 A는 40%의 갑작스러운 가격 하락을 겪는다. 그 결과 투자자 X는 암호화폐 A 포트폴리오의 거의 절반에 해당하는 손실을 입는다.

다음 예시는 시장 변동성이 스테이킹 수익에 미치는 영향을 단순하지만 효과적으로 표현한 것이다. 연간 스테이킹 수익은 상당할 수 있지만, 잠재적인 가격 하락으로 인해 전체 프로세스가 매몰 비용으로 바뀔 수 있다. 따라서 시장 리스크를 염두에 두고 신중하게 암호화폐 자산을 선택하는 것이 중요하다.

유동성 관련 문제 

디파이 분야에서 항상 존재하는 또 다른 요소는 사용자가 자산을 얼마나 신속하게 유동성 현금으로 교환할 수 있는지를 결정하는 유동성이라는 개념이다. 비트코인과 USDT만이 적절한 유동성 수준을 유지하고 있기 때문에 대부분의 암호화폐 시장에서는 충분한 유동성이 문제가 된다. 따라서 암호화폐 자산에 스테이킹을 고려할 때 사용자는 기초 암호화폐의 유동성을 평가해야만 한다.

그러나 많은 투자자가 높은 스테이킹 수익률의 함정에 빠져 유동성 위험을 고려하는 것을 잊을 수 있다. 높은 스테이킹 수익률은 특정 암호화폐 자산과 관련된 일부 내재적 위험을 상쇄하기 위해 사용되는 경우가 많다는 점을 기억해야 한다. 많은 경우 스테이킹 수익률이 높다는 것은 해당 암호화폐 자산의 유동성이 낮다는 의미일 수 있다. 따라서 수익률은 수익성이 높을 수 있지만, 투자자는 곧바로 스테이블코인이나 금융화폐로 교환할 수는 없다.

긴 락업 지속 시간

특정 암호화폐 스테이킹 옵션은 미리 정해진 시간 동안 스테이킹된 자산을 효과적으로 동결하는 락업 기간 프로토콜을 사용한다. 사용자에게는 불편할 수 있지만, 이 과정은 블록체인 네트워크의 보안과 안정성을 강화한다. 블록체인 생태계에 긍정적인 영향을 미치지만, 락업 기간은 기본 암호화폐 자산의 가치가 하락할 경우 투자자에게 상당한 손실을 초래할 수 있다.

예를 들어 락업 기간이 2개월이고 암호화폐 A가 다음 달에 하락할 것으로 예상되는 경우, 수익률이 높더라도 해당 투자는 하지 말아야 한다. 위에서 설명한 것처럼 암호화폐 환경은 여전히 변동성이 크며 락업 기간은 포트폴리오 손실 가능성을 높인다.

따라서 사용자에게 락업 과정을 강제하지 않는 암호화폐 스테이킹 플랫폼을 찾는 것이 좋다. 락업이 없는 플랫폼에서는 사용자가 언제든지 스테이킹한 자산을 인출할 수 있으므로 가격 하락으로 인한 잠재적 손실을 최소화할 수 있다. 일반적으로 이러한 플랫폼의 수익률은 낮지만, 사용자가 가격 변동 위험을 완화할 수 있으므로 여전히 가치 있는 투자이다.

일관성 없는 스테이킹 보상

잠금 기간과 마찬가지로 스테이킹 보상의 지급 간격도 매우 길 수 있습니다. 스테이킹 보상이 6개월에 한 번만 지급되거나 심지어 1년에 한 번만 지급되는 경우도 있다. 이러한 경우는 소극적 소득만 얻고자 하는 장기 투자자에게는 문제가 되지 않기도 한다.

그러나 발생한 수익으로 재투자하거나 다른 거래를 하고자 하는 투자자 및 트레이더에게는 긴 지급 기간이 큰 장애물이 될 수 있다. 따라서 지급 기간이 자주 있는 암호화폐 스테이킹 옵션을 찾아서 트레이더가 자신의 편의에 따라 발생한 수동적 수익을 활용할 수 있도록 하는 것이 좋다.

수입과 비용 비교

마지막으로, 암호화폐 스테이킹은 무료 프로세스가 아니라는 점을 알아둬야 한다. 사용자가 직접 검증자가 되든 제3자에게 검증을 위임하든, 두 시나리오 모두 일정한 비용이 필요하다. 첫 번째 경우, 사용자는 적절한 장비를 구매하고 검증 과정에서 발생하는 막대한 전기 요금을 지불해야 한다. 두 번째 경우, 스테이킹 풀은 일반적으로 렌더링된 서비스에 대해 일정 비율의 몫을 청구한다.

경우에 따라서는 과도한 타사 수수료가 부과되거나 과도하게 장비가 필요할 경우 스테이킹 순이익이 크게 감소할 수 있다. 따라서 스테이킹을 고려하는 투자자는 잠재적 수익과 그에 상응하는 비용을 비교해야 한다. 순이익이 여전히 수익성이 높다면 막대한 비용에도 불구하고 투자할 가치가 있다고 볼 수 있다.

암호화폐 스테이킹은 어떻게 해야 할까?

위에서 언급했듯이 스테이킹 프로세스는 시장에서 가장 접근하기 쉬운 암호화폐 관련 활동 중 하나이다. 블록 검증의 복잡한 내부 작동에도 불구하고 사용자는 간단한 스테이킹 구조를 즐길 수 있다. 먼저, 사용자는 선호하는 스테이킹 플랫폼을 선택해야 한다. 스테이킹 플랫폼을 결정할 때는 네트워크 보안, 평판, 스테이킹 수익률 등을 고려하는 것이 중요하다.

스테이킹 수익이 미미하면 상당한 금액의 수동적 수입을 얻는 것이 불가능해질 수 있다는 점을 기억해야 한다. 다음으로, 사용자는 자신이 선택한 암호화폐를 결정해야 한다. 위에서 설명했듯이 고려해야 할 주요 요소는 암호화폐 시장 위험과 유동성 위험이다. 그 후 사용자는 원하는 스테이킹 금액을 선택하고 스테이킹 플랫폼에 주문을 전송하기만 하면 된다.

사용자는 때때로 디지털 지갑을 연결하고 이 채널을 통해 자금을 이체해야 한다. 다른 경우에는 스테이킹 플랫폼에서 암호화폐를 구매하고 저장할 수 있는 기능을 내장하기도 한다. 이제 사용자는 자신만의 암호화폐 예금 계좌를 가졌다. 이제 남은 일은 가만히 앉아 정기적인 수익 지급을 기다리는 것뿐이다. 하지만 사용자는 정기적으로 암호화폐 가격을 모니터링하고 투자를 계속할지, 스테이킹한 토큰을 인출할지 재검토하는 것을 잊지 말아야 한다.

최종 요점

스테이킹은 처음 도입된 순간부터 디파이 업계에 큰 반향을 일으켰다. 이 독창적인 프로토콜은 블록체인 네트워크의 보안과 안정성을 강화하는 동시에 사용자가 여분의 암호화폐 자금으로 안정적인 수동적 수익을 창출할 수 있게 해준다.

그러나 스테이킹 프로세스는 시장 및 유동성 위험과 같은 일반적인 암호화폐의 함정으로부터 자유롭지 않다. 추가적인 우려 사항으로는 긴 락업 기간, 지나치게 연장된 지급 주기, 과도한 수수료 등이 있다. 이러한 위험을 고려하고 스테이킹 옵션을 현명하게 선택하는 사용자는 장기적으로 상당한 수동적 소득을 얻을 수 있다.