O que é um Spread bid-ask?
O panorama do comércio mundial evoluiu imenso nas últimas décadas. Em vez de um simples mercado de ações, temos agora um ambiente de comércio internacional em expansão que cresce sem interrupções e convida qualquer aspirante a investidor. A partir de 2023, assistimos a volumes de negociação sem precedentes na história do mercado financeiro.
Hoje, queremos discutir um conceito crucial que serve como um mecanismo fundamental no mercado de negociação global – o spread bid-ask. Sem esta prática metodologia de negociação, os nossos mercados globais não seriam tão activos e acomodatícios para os comerciantes e investidores. Então, o que é exatamente o spread bid-ask?
Explicação do Spread Bid-Ask
Um spread bid-ask é a variação entre um preço de compra e um preço de venda de uma determinada moeda ou ativo financeiro no mercado.
É do conhecimento geral que qualquer mercado financeiro necessita de uma ampla liquidez para prosperar e expandir-se. Sem o conceito de spread bid-ask, os mercados monetários perderiam um aspeto essencial – os fornecedores de liquidez, uma vez que deixariam de ter um incentivo ao lucro para comprar e vender activos.
Para compreender este conceito na íntegra, temos de definir os conceitos de preço de compra e preço de venda. Os mercados de negociação são construídos com base na estabilidade relativa e na antecipação de preços. Afinal de contas, os comerciantes precisam de uma cotação de preço sólida presente no mercado para executar negócios. Uma vez que estamos a lidar com um mercado livre, os preços da oferta e da procura acumulam-se através de uma acumulação de interesses em todo o mundo.
Preço de Compra vs. Preço de Venda
Em suma, a procura do mercado determina o valor de uma determinada moeda em termos de preços de compra e venda. Para visualizar melhor este conceito, imagine que é um negociante no mercado monetário e deseja comprar uma determinada moeda Y. O preço desta moeda apresentado por várias bolsas, corretores, bancos e outras partes em todo o mundo é o preço pedido.
Por outro lado, se quiser vender a moeda Y, o seu objetivo é o preço de compra – o preço mais elevado que as contrapartes lhe darão em troca desta transação.
O spread, tal como referido, é o montante entre estes valores. É aí que numerosos participantes do mercado geram sua renda, fazendo com que o mercado financeiro funcione sem problemas. Mas quem são essas contrapartes dispostas a comprar e vender grandes volumes de activos líquidos em todo o mercado?
Fabricantes de Mercado
Agora chegámos à peça final do puzzle do spread bid-ask. Os criadores de mercado são partes de várias dimensões e funcionalidades que compram e vendem produtos financeiros no mercado. Eles utilizam o spread bid-ask como sua principal fonte de renda, usando essa variação de preço para tornar seus esforços de provisão de liquidez lucrativos.
Por esta razão, os criadores de mercado actuam como pilares da estabilidade e da atividade da indústria monetária. Eles garantem que o mercado tenha sempre a liquidez adequada em troca de pequenos lucros de spread bid-ask.
Toda a metodologia do bid-ask spread foi criada para acomodar a sua contínua provisão de liquidez e, como resultado, o sector financeiro desfruta de volumes de negociação crescentes. Agora, para enfatizar ainda mais a importância dos spreads bid-ask, vamos examinar um exemplo prático:
Caso de uso:
Como funciona o spread Bid-Ask na prática
Para um exemplo simplificado, imagine-se um pequeno mercado cambial com uma única moeda e dois participantes – um comprador e um vendedor. Estas duas contrapartes têm interesses alinhados no mesmo stock de moeda X. A moeda X está atualmente avaliada em 1,6 dólares e o vendedor detém-na na totalidade. Por outro lado, o comprador pretende adquirir este ativo financeiro para os seus fins, mas o seu preço de compra mais elevado é de $1,0. No entanto, o preço mais baixo do vendedor é $ 1,6.
Estes dois participantes encontram-se num aparente impasse sem que haja uma parte intermédia para aliviar a situação. Nenhum dos participantes quer suportar as perdas devido aos desejos de outro. Assim, o negócio de troca está congelado, sem resoluções previsíveis.
Vamos introduzir um fabricante de mercado neste cenário para salvar o dia. Este terceiro compra a moeda especificada a 1,2 dólares e vende-a imediatamente a 1,4 dólares. Agora, ambas as partes têm uma posição mais favorável a obter. Os compradores e vendedores neste mercado têm agora uma melhoria de 0,2 dólares nos seus negócios, aumentando os seus lucros potenciais e provavelmente fazendo o negócio acontecer.
Este é o poder dos criadores de mercado, que permitem que a liquidez flua no mercado e tornam as oportunidades de transação mais lucrativas para todos os participantes envolvidos. E, por isso, recebem o spread bid-ask como recompensa. Como se vê, sem um diferencial entre o preço de compra e o preço de venda, que no nosso exemplo foi de 0,2 dólares, os criadores de mercado não teriam qualquer incentivo para fornecer os seus fundos, deixando assim os mercados monetários sem liquidez vital.
Principais conclusões
- Os spreads entre compra e venda têm de ser calculados com precisão e com um conhecimento ótimo do mercado. Os fornecedores de liquidez devem manter um equilíbrio entre a obtenção de lucros e a satisfação dos comerciantes.
- Os preços estreitos de compra e venda desmotivam os fornecedores de liquidez, enquanto os spreads alargados são desfavoráveis para os operadores.
Como Calcular um Spread Bid-Ask Perfeito?
Agora que já avaliámos o conceito e o valor crítico dos spreads bid-ask, vamos ver como são calculados. Os spreads são calculados de acordo com as condições do mercado. Os fornecedores de liquidez gastam tempo e recursos para chegar aos números mais óptimos para manter todos felizes e deixar o mercado negociar ativamente.
Embora não exista uma estratégia objetiva para determinar os spreads perfeitos, tudo se resume às condições actuais de oferta e procura no mercado. É importante compreender em que ponto se encontra um determinado segmento, uma vez que uma abertura ou uma redução poderia facilmente perturbar o equilíbrio. Vamos discutir este assunto.
Porque é que os spreads Bid-Ask mais alargados não funcionam
Embora um criador de mercado possa cobrar um spread bid-ask elevado, essa não é uma prática comercial lucrativa. Spreads mais alargados significam menos lucros para ambas as contrapartes em lados opostos de um criador de mercado e, se forem demasiado alargados, estas partes podem simplesmente decidir que o negócio já não vale a pena.
Portanto, os criadores de mercado devem analisar diligentemente o sector e apresentar um spread que faça sentido para todas as partes envolvidas. Afinal, sem que vendedores e compradores demonstrem interesse, a liquidez do mercado não teria qualquer utilidade prática.
O problema dos spreads estreitos entre compra e venda
Por outro lado, um spread bid-ask estreito apresenta os seus próprios problemas. Os criadores de mercado precisam de receber um certo montante de lucro para se manterem no sector. Se um determinado segmento de bolsa se tornar demasiado rigoroso com as suas preferências de preço, um criador de mercado pode simplesmente fazer as malas e mudar para um sector diferente.
Neste caso, a liquidez poderia cair a pique e todas as partes envolvidas ficariam em pior situação, uma vez que deixariam de receber qualquer melhoria nos preços cotados. Assim, a escolha de um spread bid-ask ótimo é bastante complicada. No entanto, os fornecedores de liquidez bem versados nos mercados monetários dominam a exigente arte de definir spreads bid-ask óptimos.
A chave aqui é compreender e contabilizar as diferentes variáveis de um determinado segmento. Alguns sectores têm grandes volumes e grandes exigências, repletos de operadores e transacções. Neste ambiente, os criadores de mercado precisam de utilizar spreads de compra e venda estreitos, uma vez que existem muitas opções no mercado devido ao aumento da concorrência. Por outro lado, os mercados com baixa liquidez podem acomodar spreads mais alargados, uma vez que não dispõem de liberdade de escolha.
Encargos e taxas adicionais
Ao calcular um spread bid-ask perfeito para os seus objectivos, é importante lembrar o aspeto do custo da transação. Diferentes mercados monetários têm taxas variáveis sobre o câmbio de moedas, que serão deduzidas dos seus lucros de spread. Na maioria dos casos, os criadores de mercado podem limpar esse limite de custo por unidade confortavelmente.
No entanto, existem certos cenários em que a margem é muito fina e os seus spreads podem não apresentar valores positivos após a dedução das taxas de transação. Portanto, tenha cuidado ao calcular o preço de compra e o preço de venda da ação em qualquer mercado, pois pode ser a diferença entre obter lucros consideráveis e admitir custos irrecuperáveis.
Fórmula do Spread Bid-Ask
Agora, podemos combinar o nosso conhecimento acumulado numa fórmula simples – um spread bid-ask é calculado da seguinte forma:
Preço pedido mais baixo – Preço de licitação mais alto = O spread.
A maioria dos operadores prefere calcular os spreads em formato de percentagem:
Embora esta seja uma dedução simples, muitos especialistas acreditam que as taxas de transação devem entrar no cálculo de cada spread. Afinal, os custos de transação são uma parte inevitável dos negócios no mercado de câmbio, e os fornecedores de liquidez raramente conseguem manter a maior parte dos seus lucros de spread.
O que faz um bom spread bid-ask?
Agora, a parte difícil – qual é um bom preço para definir em ambos os lados da equação? A resposta aqui varia significativamente, dependendo das várias condições de mercado para um determinado provedor de liquidez. Como discutimos, os spreads de compra e venda geralmente agem como uma faca de dois gumes que pode prejudicar os dois lados do mercado se oscilar na direção errada.
Como criador de mercado que se esforça por se estabelecer num determinado sector monetário, tem de ponderar os seus interesses em relação à procura dos comerciantes. Embora os spreads mais alargados possam parecer convidativos para expandir o seu negócio, deve ter em conta a concorrência. Os segmentos com menos concorrência permitir-lhe-ão obter mais lucros através do fornecimento de liquidez.
Por outro lado, os segmentos de moeda altamente competitivos e activos não se envolverão consigo se os seus spreads não estiverem à altura da concorrência. Portanto, o equilíbrio é a chave aqui. No entanto, também é importante lembrar que a maioria dos mercados passa de alta para baixa liquidez. As condições num determinado segmento podem mudar rapidamente e os seus spreads devem ser acompanhados em conformidade.
Ganhar Lucros com os Spreads Entre Compra e Venda
Compreender os lucros do spread bid-ask é crucial se estiver a considerar tornar-se um criador de mercado ou fornecedor de liquidez. Embora a fórmula acima apresentada dê uma resposta simplificada, deve considerar as suas capacidades antes de entrar no mercado.
Como regra geral, os criadores de mercado com fundos limitados saem-se melhor em segmentos com baixa liquidez. Esse ambiente é mais lucrativo para os LPs com volumes de liquidez mais baixos, uma vez que existe a oportunidade de estabelecer spreads bid-ask mais elevados. Naturalmente, o oposto é verdadeiro para os grandes criadores de mercado, uma vez que o aumento do volume de mercados altamente líquidos pode se transformar em lucros significativos.
No entanto, o aspeto mais importante a considerar é, antes de mais, a decisão de fornecer liquidez. É fundamental recordar que os mercados monetários são voláteis e de ritmo acelerado. Os LPs recém-chegados podem muitas vezes ficar presos a uma moeda desvalorizada que já não oferece um bom spread. Por isso, antes de decidir injetar os seus fundos num determinado ativo financeiro, deve ter um conhecimento profundo das tendências subjacentes do mercado.
Em Resumo
Os spreads entre compra e venda existem desde a invenção dos mercados monetários. São o mecanismo necessário para tornar rentável o envolvimento do criador de mercado. Como resultado, assistimos a uma melhoria de Pareto para todas as partes envolvidas na negociação.
No entanto, este conceito também é altamente contextual e varia muito, dependendo do nicho em questão. Assim, os aspirantes a provedores de liquidez devem estudar de perto as condições de mercado em constante evolução para chegar a um spread viável e lucrativo.
Em muitos casos, seguir os criadores de tendências do sector é uma estratégia dominante. No entanto, se o seu objetivo é alcançar um crescimento significativo a partir de um início humilde, arriscar em sectores de baixa liquidez pode ser o ingrediente que faltava.
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