Fluxos de ETFs de Bitcoin e o Seu Impacto no Mercado de Criptomoedas

O mercado de criptografia pode passar por uma transformação com a disponibilidade de ETFs para ETH e BTC, permitindo que os investidores escolham entre opções de investimento regulamentadas. Esses instrumentos financeiros influenciaram muito o valor do dinheiro digital e fornecem uma avenida segura e regulamentada para as pessoas investirem no mercado.

Neste artigo, discutiremos como a aprovação do ETF BTC influenciou o mercado de moedas virtuais e como os influxos do ETF Bitcoin podem mudar o futuro da paisagem criptográfica.

Explicando os ETFs e sua popularidade entre os comerciantes

Os fundos negociados em bolsa (ETF) são cabazes de investimentos que podem ser comprados ou vendidos nas bolsas de valores, à semelhança das acções normais. São populares entre os investidores comuns e os grandes investidores devido à sua eficiência e facilidade de utilização. Os ETF oferecem flexibilidade e facilidade de acesso aos investidores institucionais, com rácios de despesas mais baixos em comparação com os fundos mútuos tradicionais e um processo único de criação e resgate em espécie que minimiza os impostos sobre as mais-valias.

Os ETFs de criptografia são uma mistura de estruturas tradicionais de ETF e do mercado de moeda digital. Eles fornecem exposição direta ao preço de mercado de uma criptomoeda específica, semelhante à compra de BTC, mas sem as complexidades de gerenciar uma carteira digital. 

Os ETFs de criptografia operam rastreando o preço do dinheiro do blockchain e negociando em bolsas de valores, tornando-os atraentes para os investidores acostumados ao mercado de ações, mas buscando a entrada no espaço do blockchain sem as complexidades diretas das transações em moeda digital. Esses ETF podem ser negociados a valores superiores ou inferiores em comparação com o preço de mercado real dos activos que representam, o que resulta numa variação do preço do ETF em comparação com o valor do seu ativo subjacente.

Os ETFs de criptografia oferecem várias vantagens, incluindo uma maneira mais fácil de investir, lidando com empresas confiáveis e evitando o risco de perder a chave da sua carteira BTC. Esses ETFs podem ser comprados, mantidos e vendidos usando uma conta normal de corretora, eliminando a necessidade de configurar uma carteira de criptomoeda ou negociar em bolsas não regulamentadas. 

São emitidos por empresas regulamentadas e transaccionados nas principais bolsas de valores, garantindo que todas as partes envolvidas são verificadas e monitorizadas para evitar abusos de mercado ou actividades ilegais. Além disso, os ETFs são fisicamente garantidos e estão sob a custódia de entidades regulamentadas, o que reduz o risco de fraude e escândalos associados a bolsas não regulamentadas.

Bitcoin ETF

Os ETFs do BTC têm circulado no mundo das finanças desde a primeira proposta em 2013. A ideia era criar um ETF que acompanhasse o desempenho da Bitcoin, permitindo aos investidores comprar acções e investir indiretamente em BTC sem gerir carteiras e bolsas de criptomoedas.

Apesar de enfrentar o escrutínio e a rejeição da SEC, os proponentes continuaram seus esforços, aprimorando as medidas de segurança, os mecanismos de rastreamento do mercado e a conformidade com os padrões regulatórios e o cenário do mercado de criptografia em evolução. Os principais marcos incluem a introdução da tecnologia blockchain nas finanças tradicionais, o crescente interesse institucional em criptomoedas e o amadurecimento do mercado BTC em termos de liquidez e mecanismos de descoberta de preços.

Nos últimos anos, a narrativa em torno dos ETFs do BTC mudou significativamente devido à crescente aceitação das criptomoedas como uma classe de activos legítima, aos avanços nos quadros regulamentares e ao lançamento dos ETFs de futuros do BTC, que representam um passo significativo para o reconhecimento financeiro geral do BTC.

As comissões mais baixas não significam automaticamente rendibilidades mais elevadas, pelo que os investidores devem considerar as rendibilidades líquidas das comissões quando comparam os ETF com fundos semelhantes. A dimensão de um fundo também é importante, uma vez que os ETF maiores são negociados em volumes mais elevados e com maior frequência do que os fundos semelhantes mais pequenos. Na Europa, o maior ETF BTC é o mais antigo, o Coinshares BTC Tracker Euro ETC, enquanto o mais recente BTCEetc BTC Exchange Traded Crypto ETC (BTCE) viu os activos aumentarem rapidamente.

BTC Spot ETF

Um ETF Bitcoin à vista expõe os investidores comuns aos movimentos de preços do BTC, oferecendo uma forma regulamentada de investir no BTC através de contas de corretagem.

Características distintas do ETF BTC Spot

Os ETFs Bitcoin Spot e os ETFs Bitcoin baseados em derivados diferem na sua estrutura e exposição às variações de preço do BTC. Os ETF Bitcoin Spot detêm diretamente BTC, o que os torna mais intuitivos para os investidores e transparentes. Podem ser mais transparentes, uma vez que cada ação corresponde a um número específico de BTC detidos.

Por outro lado, os ETFs baseados em derivados são mais opacos devido ao seu valor derivado indiretamente de contratos de futuros, que podem ser influenciados por factores de mercado para além do preço à vista da Bitcoin.

Os ETFs BTC à vista compram uma quantidade selecionada de BTCs mantidos numa carteira digital segura por um depositário, muitas vezes com ar comprimido em câmaras frigoríficas. Estes depositários emitem acções que representam as BTC detidas pelo fundo, cujo preço reflecte o preço atual à vista das BTC e que podem ser negociadas em bolsas de valores convencionais. Isto torna mais fácil para os pequenos investidores e comerciantes comprar e vender um ativo ligado ao valor atual do BTC sem deter a própria moeda.

Para manter o preço de um ETF à vista, os participantes autorizados (APs) criam ou resgatam grandes blocos de acções, lucrando com a oportunidade de arbitragem apresentada quando o preço do ETF é superior ou inferior ao valor do ativo subjacente.

Uma breve história da aprovação do ETF BTC

Cameron e Tyler Winklevoss entraram com um pedido em 2013 para lançar o Winklevoss Bitcoin Trust, um ETF BTC que rastreia o preço de ativos digitais como o BTC. A SEC negou a tentativa de Winklevoss em 2017, citando preocupações sobre práticas fraudulentas. Em novembro de 2021, a SEC negou pedidos de ETF BTC pontuais, semelhante à sua decisão sobre o Winklevoss Bitcoin Trust.& nbsp;

Ark Invest e 21Shares lançaram a última onda de aprovações de ETFs BTC em abril de 2023. A BlackRock revelou sua intenção de lançar um ETF Bitcoin em junho passado, administrando mais de US $ 9 trilhões em ativos. A vitória em tribunal da Grayscale contra a SEC em agosto tornou mais provável a aprovação do ETF Bitcoin à vista nos EUA.

Em 10 de janeiro de 2024, a SEC aprovou 11 ETFs BTC à vista, abrindo a porta das criptomoedas a muitos novos investidores. Hoje, os ETFs BTC são um mercado competitivo com 14 fundos disponíveis em todo o mundo, com os investidores europeus tendo uma gama mais ampla de opções do que os seus homólogos transatlânticos. O ETF BTC mais barato é o CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCG), cotado no Canadá, que cobra uma taxa anual de 40 pontos percentuais. Os ETFs mais caros cobram 250 pontos-base, o equivalente a 25 dólares por cada 1 000 dólares investidos.

Desafios enfrentados pelos ETFs BTC

Os ETF de bitcoin estão a ganhar popularidade devido ao seu potencial para diversificar o mercado e proporcionar aos investidores uma opção de investimento mais estável. No entanto, existem vários riscos e desafios potenciais que os ETF BTC podem enfrentar. Assim, os ETF criptográficos não são essencialmente activos de investimento, mas sim activos físicos que podem ser voláteis e dificultar a avaliação do seu justo valor.

Por exemplo, Dados da Farside Investors mostram que o ETF ARKB BTC spot, lançado pela Ark Invest e 21Shares, registou uma saída líquida de 87,5 milhões de dólares a 3 de abril, marcando o segundo dia consecutivo de saídas líquidas. Isso indica uma mudança no sentimento do investidor em relação ao ETF, exigindo monitoramento para potencial impacto no mercado.

Um ETF Bitcoin à vista é apoiado por BTCs físicos, permitindo que os investidores invistam diretamente em Bitcoin sem comprar moedas numa bolsa de criptomoedas. Se o valor das moedas digitais aumentar, o valor do investimento também deverá aumentar. No entanto, os ETFs estão limitados à negociação dentro do horário tradicional do mercado para bolsas de valores regulamentadas, ao contrário dos mercados de criptografia, que negociam 24 horas por dia, 7 dias por semana.

As incertezas regulamentares e os requisitos de conformidade constituem também desafios significativos para os fornecedores de ETF Bitcoin, uma vez que têm de assegurar a proteção dos investidores e a transparência do mercado e impedir a manipulação do mercado.

A volatilidade inerente à Bitcoin e a concentração da propriedade da oferta de Bitcoin, detida por um pequeno número de entidades, suscita preocupações quanto a uma potencial manipulação do mercado. A arbitragem entre o ETF e o mercado subjacente de BTC poderá conduzir a distorções do mercado.

A natureza descentralizada do Bitcoin pode ser afetada pela introdução de um ETF BTC, que pode ser visto como um movimento no sentido da centralização. Além disso, a entrada de mais investidores institucionais através de um ETF Bitcoin poderia alterar a dinâmica do mercado, alterando potencialmente a forma como o BTC é utilizado e percepcionado.

Impacto do ETF BTC no mercado

Os ETFs de Bitcoin tiveram um impacto significativo na dinâmica do preço da criptografia Bitcoin, atraindo investidores institucionais que antes estavam hesitantes devido a preocupações regulatórias e de segurança. Este influxo de capital contribui para a liquidez e estabilidade do mercado, reduzindo a volatilidade a longo prazo. 

A aprovação dos ETFs BTC serve como um endosso regulatório do BTC como um ativo de investimento legítimo, aumentando a confiança do investidor e impulsionando a demanda pela moeda digital. Espera-se que o envolvimento institucional, devido aos seus investimentos estratégicos e de longo prazo, reduza a volatilidade.

A aprovação dos ETFs do BTC abriu as comportas para o capital institucional, sinalizando uma mudança em direção à aceitação geral das criptomoedas. Inicialmente, o mercado registou reacções mistas, mas os analistas prevêem entradas significativas de ETF Bitcoin nos próximos anos.

Os investimentos institucionais geram entradas líquidas substanciais, aumentando a capitalização de mercado global das criptomoedas, reforçando a liquidez e tornando o mercado mais resistente a grandes transacções ou a movimentos súbitos de preços. 

À medida que o mercado amadurece, os investidores institucionais adoptam uma abordagem a longo prazo, o que conduz a preços mais estáveis e a uma menor volatilidade. As suas exigências de plataformas robustas, seguras e compatíveis conduziram a melhorias na infraestrutura de mercado das criptomoedas. A sua participação também acelerou o impulso para a criação de quadros regulamentares claros, tornando as criptomoedas uma parte mais integrante do sistema financeiro global.

Ethereum Spot ETFs também aprovados. O que vem a seguir?

Os ETFs da Ethereum são veículos de investimento que acompanham o preço da ETH. Oferecem uma forma regulamentada e acessível para que tanto os investidores tradicionais como os interessados em activos digitais participem no mercado de ETH.

A SEC aprovou os ETFs BTC em janeiro, levando à especulação de que os ETFs Ethereum poderiam receber tratamento semelhante. Em 23 de maio de 2024, a SEC dos EUA aprovou uma mudança de regra permitindo que as bolsas listassem oito ETFs ETH spot, incluindo VanEck, Franklin, Grayscale, Fidelity, Bitwise, ARK Invest & 21Shares, BlackRock, Invesco e Galaxy. 

Este movimento visa alcançar o ecossistema criptográfico europeu, onde os criptomoedas estão disponíveis para os investidores por meio de notas estruturadas, como notas negociadas em bolsa (ETN). A SEC levou mais de quatro meses para aprovar ETFs ETH à vista, possivelmente devido a visões diferentes sobre a aposta.

A SEC recuou na regulamentação rigorosa do Éter para evitar mais batalhas legais após a perda de uma ação judicial contra a Grayscale por bloquear a conversão do Grayscale Bitcoin trust num ETF. Esta perda suavizou a posição da SEC e permitiu a criação dos primeiros ETFs BTC.

A empresa de blockchain Consensys também processou a SEC por sua recusa em reconhecer o Ether como uma mercadoria. A Grayscale detém atualmente quase 11 mil milhões de dólares em activos no seu GrayScale Ethereum Trust (ETHE 0,84%), que está a tentar converter num ETF de preço à vista.

A decisão da SEC de permitir a listagem de ETFs ETH amplia as oportunidades de investimento para investidores dos EUA e pode sinalizar outros reguladores no processo de tomada de decisão para produtos de dinheiro digital à vista.

Esses novos ETFs Ether podem atrair alguma atenção dos investidores tradicionais e institucionais, mas podem não ganhar tanto impulso quanto os ETFs de preço à vista do BTC no início deste ano. Os investidores devem estar atentos às taxas, ver se elas correspondem ao preço à vista do Ether e perceber que não podem apostar suas participações.

Princípios finais

O mercado de ETF de criptografia cresceu significativamente, tornando-se uma indústria de US $ 9 bilhões nos últimos anos. Os fluxos de ETF de Bitcoin à vista afectam diretamente os preços da Bitcoin, aumentando a adoção, a validação do mercado e a atividade comercial. Atraem os principais investidores, validam a legitimidade do BTC, criam mais vias de negociação e reduzem o prémio para os investidores institucionais adquirirem o BTC através de fundos fiduciários e fundos privados.

Os ETFs BTC e ETH oferecem diversificação, supervisão regulatória e facilidade de acesso ao mercado de criptomoedas. No entanto, os investidores devem estar cientes dos riscos de volatilidade e de sentimento do mercado. Uma abordagem equilibrada e informada é crucial para alavancar o potencial desses ETFs.