O Que Significa Liquidez em Cripto
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Embora até os céticos mais inveterados hoje entendem que a indústria de criptomoedas entrou permanentemente em nossas vidas, alguns indivíduos ainda ficam perplexos com o valor das criptomoedas. No entanto, uma simples pesquisa na Internet fornece uma razão bastante óbvia para isso — liquidez de criptomoedas.
No início de 2022, os participantes do mercado ganharam uma enorme receita de juros por fornecer liquidez às exchanges descentralizadas (DEX). Esse fato fala a favor da necessidade urgente de lidar com a liquidez no mercado de criptomoedas. Com exceção dos mercados mais populares, grandes transações causam oscilações voláteis nos preços dos ativos. Esses movimentos geralmente levam a um efeito dominó e aumentam/diminuem ainda mais o preço.
A liquidez desempenha um papel fundamental em qualquer mercado estável. A capacidade de abrir e fechar ordens, seja um participante um grande fundo de investimento, uma instituição ou um trader de varejo, é fundamental para alcançar os próximos estágios de crescimento da indústria.
Este artigo explicará o que é liquidez de criptomoedas e que papel ela desempenha no mercado cripto. Você também aprenderá quais fatores afetam a liquidez cripto e que tipo de liquidez, centralizada ou descentralizada, será usada no futuro.
O que é Liquidez?
No mercado tradicional, o termo “liquidez” significa a facilidade de realizar determinadas transações econômicas com um ativo. Quanto mais fácil você vender um ativo a um preço próximo ao preço de mercado, mais líquido ele será. No contexto do mercado cripto, a liquidez geralmente se refere à facilidade de converter um criptoativo em moeda fiduciária ou outras moedas.
Falando sobre a liquidez nos mercados de criptomoedas, quanto maior for essa medida, mais fundos e negócios são realizados no mercado. Ao mesmo tempo, em um mercado líquido, cada transação individual não afetará significativamente as cotações de ativos. Por exemplo, um mercado pode ser chamado de líquido se você puder comprar ou vender rapidamente grandes volumes de criptomoeda.
Em termos absolutos, o USDT Stablecoin do Tether é a criptomoeda mais líquida hoje. Ao mesmo tempo, altcoins pouco conhecidas com baixa capitalização não são. Eles não apenas têm o volume de negociação insuficiente para satisfazer possíveis juros, mas também reagem a grandes transações com mudanças nas cotações, e uma completa falta de liquidez no par de negociação impedirá uma transação rápida.
Em um mercado líquido, deve haver um pequeno spread: a diferença entre a ordem de compra mais alta e a ordem de venda mais baixa. Normalmente, essa diferença é compensada por negociações contínuas, mas apenas se o mercado for líquido. Caso contrário, o mercado não pode ser considerado líquido.
No entanto, pode haver ativos líquidos e ilíquidos no mercado, o que também vale a pena ter em mente. Você provavelmente não terá um problema de liquidez se negociar as principais criptomoedas. No entanto, os detentores de altcoins pouco conhecidas enfrentam um problema quando eles não podem vendê-los pelo preço desejado. Esse problema ocorre com ativos digitais de baixa liquidez.
A derrapagem (slippage) pode ocorrer se um trader ou investidor tentar executar uma grande ordem em um par ilíquido. No entanto, neste caso, é necessário considerar que tal ordem não pode ser executada imediatamente ou não pode ser executada. Isso significa que a negociação será fechada, mas apenas a um preço diferente, provavelmente muito menos lucrativo. Ordens limitadas podem ser usadas para evitar derrapagens.
Qual é o Papel da Liquidez no Mercado de Criptomoedas?
A volatilidade desempenha um papel essencial em qualquer mercado de negociação, particularmente em criptomoedas. Nas finanças tradicionais, a volatilidade é descrita pelo grau em que o preço de um ativo flutua ao longo do tempo. Um investimento é considerado volátil se seu preço sobe ou desce agressivamente diariamente.
A liquidez e a volatilidade estão intimamente relacionadas. Quando os traders compram ou vendem dentro das ordens existentes, os preços podem subir ou cair rapidamente se houver uma oferta limitada do ativo. A falta de liquidez pode levar ao aumento da volatilidade quando um ou mais grandes traders tentam entrar ou sair de grandes posições.
É necessário mais capital para movimentar o mercado quando há uma grande oferta de criptoativos e muitas ordens grandes. Ao mesmo tempo, um aumento na volatilidade também pode levar a uma queda na liquidez, à medida que a venda de pânico segue e os spreads de compra e venda aumentam.
Em geral, maior liquidez leva a menor volatilidade geral. Esta é uma das razões pelas quais o Bitcoin normalmente caiu ou subiu 30%, 50% ou até mais em um único dia.
Muitas das razões para a volatilidade dos preços nos principais mercados também são verdadeiras para as criptomoedas. Notícias e especulações são responsáveis por alimentar as oscilações de preços tanto nas criptomoedas quanto nos mercados tradicionais. O aumento da volatilidade e a falta de liquidez podem criar uma combinação perigosa porque ambos alimentam uns aos outros.
Fatores que Afetam a Liquidez das Criptomoedas
Os fatores que afetam a liquidez cripto são bastante diversas. Como regra, é impossível saber que influência um determinado fator tem na liquidez do mercado por em si, isoladamente das demais, vejamos as principais.
1. Especificidades do ativo negociado
Um dos elementos-chave quando se considera a relação entre as especificidades de um instrumento negociado e a liquidez do mercado é a substituibilidade dos instrumentos. Se a substituibilidade entre os instrumentos for alta, a liquidez do mercado se concentra em apenas um deles: os participantes preferem comprar mais líquidos ativos, todas as outras coisas sendo iguais.
Ao mesmo tempo, se um instrumento não tiver contrapartes no mercado, sua negociação pode ser dificultada devido às preocupações dos participantes quanto à liquidez do instrumento em situações de crise, bem como devido a limitações na construção de possíveis estratégias financeiras.
2. Volume de negociação
Esse fator é uma das principais características que ajudam o trader a entender se o mercado está líquido. O alto volume negociado mostra que muitos investidores estão interessados em comprar e vender moedas. O volume deve ser analisado durante o horário comercial.
3. Aplicabilidade
Quanto mais aplicável é uma moeda em particular, mais sua liquidez aumenta. Por exemplo, o Bitcoin é aceito por mais de 40 milhões de vendedores em todo o mundo, e esse fator está correlacionado com o giro de criptomoedas. Quando certas corporações adicionam criptoativos à sua lista de opções de pagamento, consequentemente aumenta a sua liquidez.
4. Legitimidade
Os ativos virtuais são tratados de maneira diferente em diferentes países, e a posição oficial dos governos também afeta o mercado. Quanto mais pessoas estiverem envolvidas em ativos virtuais no nível estadual, mais líquidas as criptomoedas se tornam. Por exemplo, em alguns estados dos EUA, as pessoas podem pagar impostos em criptomoeda.
O Futuro da Liquidez das Criptomoedas: Centralizado ou Descentralizado?
Hoje, a liquidez do mercado cripto está em um nível bastante baixo para a maioria dos ativos. Uma das principais razões para a iliquidez está enraizada na fragmentação do mercado. A ideia da cripto é muito mais do que apenas um instrumento de investimento. A cripto é uma maneira totalmente nova de lidar com dinheiro. Mas com todas as moedas diferentes – mesmo as bem-sucedidas – e a falta de uma empresa que aceite pagamentos com criptoativos, os usuários não estão usando as criptomoedas da maneira originalmente pretendida.
As complexidades de um mercado fragmentado levaram a várias soluções diferentes. Algumas oferecem abordagens centralizadas para a liquidez. Ao centralizar as moedas e padronizar os mercados, os investidores não enfrentam mais um labirinto desconexo e complexo de moedas e preços. Sem esses problemas negativos de fragmentação, os investidores estaria mais disposto a negociar rapidamente em vez de manter margens de compra e venda mais amplas.
Embora isso pareça lógico à primeira vista, tal decisão é insustentável. Primeiro, a centralização vai contra o próprio espírito em que as criptomoedas foram desenvolvidas. A centralização não é a resposta para consertar o mercado, que surgiu de uma rejeição deliberada de moedas centralizadas. Isso alienaria grande parte do próprio mercado.
Em segundo lugar, se o mercado adotar uma política centralizada, os mesmos problemas que assombram os bancos (tempos de processamento lentos, falta de transparência e segurança, altas taxas) acabarão chegando ao mercado de moedas digitais. O progresso antes esperado será apenas uma repetição das falhas do atual sistema financeiro.
Finalmente, mesmo em um sistema explicitamente descentralizado, onde toda a liquidez do mercado é efetivamente centralizada em algumas bolsas descentralizadas, os investidores ainda estarão limitados em como podem participar. Com menos, mas maiores pools (conjuntos) de liquidez disponíveis, o resultado inevitável é um retorno a um sistema financeiro do tipo fiduciário.
Por outro lado, como as soluções centralizadas vão contra a própria natureza das moedas digitais, é necessária uma solução descentralizada mais robusta para lidar com os problemas causados pela fragmentação do mercado. A descentralização, embora seja uma solução de longo prazo para o problema, pode garantir a aceitação contínua do mercado por suas instituições. Essa trajetória é consistente com a visão das criptomoedas e, em última análise, fornece estabilidade.
Conclusão
A liquidez de critpomoedas sempre foi e sempre será uma parte integrante e talvez a mais importante da negociação de criptoativos. Os mercados de criptomoedas estão evoluindo e um resultado desse progresso é maior liquidez e estabilidade. Hoje em dia, na maioria dos casos, é possível negociar grandes volumes de criptoativos sem afetar significativamente seus preços.
No entanto, entender o impacto exato da liquidez na negociação e escolher uma estratégia que leve esse fator em consideração é fundamental. Com o influxo de capital institucional, podemos esperar maior liquidez nos principais mercados, bem como maior confiança, que por sua vez atrairá aqueles que procuram novas oportunidades na indústria de criptomoedas.
