Брокеры A-Book и B-Book: Какие у них различия?

Приходилось ли вам сталкиваться с моделями форекс A-book/B-book при изучении брокерской индустрии? Или, возможно, вы обсуждали, какую из этих моделей использовать для своей собственной брокерской фирмы. Что это вообще за модели? Какова роль маркет-мейкера на рынке Форекс? И сколько зарабатывают форекс-брокеры на ежедневной основе? Давайте разберёмся.

С точки зрения трейдера, торговля на рынке Форекс кажется довольно простой: трейдеру нужно лишь нажать кнопку для открытия ордера и дождаться появления на экране подтверждения сделки. Но как это работает? Необходимо, чтобы сделка трейдера была завершена до ее исполнения: если кто-то покупает актив, то кто-то должен его продать.

Ордера клиентов поступают на рынок двумя различными способами через различные типы брокерских операционных технологий. Мы попытаемся выяснить разницу между моделями брокеров A-book и B-book. Модели A-Book являются наиболее распространенной формой. Каждая из них имеет свой набор преимуществ и недостатков, которые необходимо учитывать.

Модель форекс-брокера A-Book

Когда брокер использует бизнес-модель A-Book, все ордера его клиентов передаются непосредственно поставщику ликвидности на рынке Форекс, который, в свою очередь, направляет их на межбанковский рынок.

Брокеры A-Book получают вознаграждение либо за заранее определенное количество сделок (часто 1 лот), либо за наценку на спреды, которые они предоставляют. В этом плане брокер выступает в роли посредника, предлагая финансовые услуги. Конечным контрагентом является либо группа трейдеров, размещающих противоположные ордера на рынке, либо поставщик ликвидности, поставляющий ликвидность на рынок. Модель A-Book имеет одно существенное преимущество перед другими моделями: здесь нет конфликта интересов. Независимо от того, получают трейдеры прибыль или теряют деньги, брокер зарабатывает комиссионные независимо от результата. Чем больше сделок совершают трейдеры, тем больше комиссионных зарабатывает их брокер.

Однако рынок Форекс редко бывает таким простым. И трейдеры, и брокеры сталкиваются с рядом недостатков при использовании модели A-Book. Для того чтобы перевести ордера клиентов на внешний рынок, брокер должен заключить соглашение с поставщиком ликвидности (или с несколькими поставщиками), получить лицензии и предложить ему техническую помощь. Все это требует затрат времени и денег. В результате брокер A-Book вынужден повышать наценку на спред, чтобы покрыть свои накладные расходы.

Модель форекс-брокера B-Book

Когда форекс-брокер работает в качестве маркет-мейкера, это называется моделью B-Book. Ордера обрабатываются внутри компании брокера. Другими словами, ордера, размещаемые трейдерами, не видны нигде, кроме торговой платформы брокера. Нет никакого внешнего пула ликвидности. В этом случае возникает явный конфликт интересов, поскольку брокер выступает не только как посредник, но и как контрагент по сделке. В результате концепцию B-Book часто ошибочно связывают с мошенничеством. В действительности же форекс — очень непредсказуемый рынок, и модель B-book связана как с большими доходами, так и с большими потерями.

Прибыль трейдера эквивалентна убыткам брокера. Недобросовестные брокеры могут быть заинтересованы в том, чтобы выставлять в терминале нерыночные котировки, шпионить за установленными клиентами стопами и сбивать их с помощью плагинов на серверной стороне платформы в попытке заставить трейдеров потерять деньги на своих сделках.

Если брокер работает таким образом, то это фактически приводит к некоторым опасностям. Обманутые клиенты не будут молчать и, несомненно, нанесут ущерб имиджу брокера, который крайне важен для достижения успеха на рынке Форекс. В конечном счете, побеждает долгосрочное сотрудничество.

Гибридная модель брокера Форекс

Существуют не только модели брокеров A-Book или B-Book. Некоторые брокеры придумали гибридную модель, чтобы преодолеть ограничения вышеописанных моделей A-Book и B-Book. Одной из самых популярных альтернатив среди крупных брокеров является использование стратегии хеджирования. При использовании гибридного подхода брокер обрабатывает мелкие сделки внутри своей платформы, но крупные сделки могут быть выведены к поставщику ликвидности и в конечном итоге на межбанк.

Эта модель является наиболее оптимальным вариантом как для брокеров, так и для трейдеров, но она же является и наиболее сложной для реализации. Самая сложная задача для брокера – правильно распределить трейдеров по категориям. С помощью специального программного обеспечения отслеживается размер депозита трейдера, величина кредитного плеча, степень риска, связанного с каждой сделкой, а также использование или неиспользование защитных стопов. Вся эта информация помогает брокеру определить, какую из двух моделей (A-Book vs B-Book) использовать для исполнения ордера на основе предоставленной информации.

Прибыльность брокеров A-Book по сравнению с брокерами B-Book

После прочтения всех вышеизложенных фактов у вас может возникнуть логичный вопрос: работа по какой модели приносит брокеру больше прибыли — A Book или B Book? Какую модель мне следует выбрать для моей собственной компании, чтобы минимизировать брокерские риски? Это вопрос, на который нет однозначного ответа. Все зависит от конкретной ситуации.

Норма прибыли форекс-брокера A-Book статистически ниже, но она более стабильна. На рынке Форекс широко известно, что 80-95 процентов трейдеров теряют свои первоначальные инвестиции в течение шести месяцев, что работает в пользу брокера Форекс модели B-book. Но не забывайте о непредвиденных событиях, которые происходят регулярно и заставляют брокеров B-book нести огромные убытки, часто в течение многих месяцев подряд.

Можно сделать вывод о том, что ни одну из моделей нельзя считать спасением от убытков. Вы должны выбрать модельб опираясь на цели и стратегии вашей компании. Аналогичный аргумент можно привести и для трейдеров, которые выбирают своего брокера. Каждый случай по-своему уникален.

Ни одна бизнес-модель, включая модели A-Book и B-Book, не может гарантировать успех фирмы или прибыльную сделку. Эти модели являются лишь инструментами для ведения бизнеса, и то, сможете ли вы заработать, зависит только от вашей способности применять их профессионально.

Если вы правильно подойдете к управлению своей компанией, научитесь терпению и будете использовать бизнес-модели, специально адаптированные к вашим потребностям, индустрия Форекс может открыть перед вами практически безграничные перспективы успеха и финансового благополучия.