ما هي العقود الآجلة وكيف تعمل؟

اليوم، يتطور التداول الإلكتروني تدريجيًا في كل الأسواق المالية تحت تأثير تكنولوجيا المعلومات، مما يوفر فرصًا هائلة لزيادة رأس المال. من بين طرق التداول المختلفة لأدوات التداول، بغض النظر عن وضع السوق، فإن إحدى الأدوات الأكثر شيوعًا هي العقود الآجلة، والتي تسمح بتنويع استراتيجيات التداول وزيادة مبلغ الاستثمار الأولي بشكل ملحوظ بطريقة مناسبة.  

في هذه المقالة، سننظر في ماهية العقود الآجلة وأنواعها ومزاياها وعيوبها واختلافها عن الأدوات المشتقة الأخرى مثل الخيارات والعقود الآجلة والمقايضات.

ما هي العقود الآجلة؟

العقد الآجل هو عقد لبيع وشراء أصل متداول في البورصة بعد فترة معينة في المستقبل بسعر يحدده أطراف المعاملة في وقت إبرامها. تحدث عملية تحديد الأسعار هذه في تداول العملات الحرة من خلال نظام إلكتروني أو في قاعة التداول في أسواق السلع المنظمة من خلال مزاد مفتوح. يتم توحيد جميع شروط العقد باستثناء السعر الذي يتم تحديده في البورصة من خلال العلاقة بين عرض السلعة (“الطلب”، سعر البيع) والطلب على السلعة (“العرض”، سعر الشراء ).

على عكس الأسهم والسندات، التي ظهرت بسبب الاحتياجات المباشرة لعملية إعادة الإنتاج، فإن ظهور المشتقات (من بينها العقود الآجلة الأكثر شيوعًا) ناتجة عن الحاجة إلى إعادة توزيع مخاطر الأسعار. وتتمثل وظيفتها الاقتصادية الأساسية في تزويد الجهات الفاعلة الاقتصادية بالتحوط آلية، أي للتأمين ضد التغيرات السلبية في الأسعار في سوق رأس المال.

يمكن أن تكون الأصول الأساسية للعقود الآجلة عبارة عن قائمة واسعة من الأصول: (السلع الزراعية، والموارد الطبيعية (النفط، والنحاس، والذهب)، والعملات الأجنبية، والأوراق المالية، وأسعار الفائدة، والمؤشرات، وما إلى ذلك). على سبيل المثال، مستقبل الحبوب هو أداة مالية مشتقة من الصرف تنطوي على التزام البائع أو المشتري بتحويل الأموال بشكل دوري إلى غرفة المقاصة في البورصة اعتمادا على التغيرات في سعر السوق للحبوب (الأصل) أو التزام بتسليم الحبوب بسعر وقت محدد. ويأخذ هذا النهج في الاعتبار بالفعل الخصائص التكنولوجية لتداول العقود الآجلة.

وفقًا لـ FIA (المنظمة العالمية لتداول العقود الآجلة) الإحصائيات تعتبر الأسهم المجموعة الأكثر شعبية من الأدوات المالية لتداول العقود الآجلة في السنوات الأخيرة.

الأنواع الأكثر شيوعًا للعقود الآجلة

اليوم، أصبح تداول العقود الآجلة، على الرغم من تاريخها القصير، يتمتع بتطبيق واسع في أسواق مختلفة، وأشهرها سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه من خلال استراتيجية تم تطويرها بشكل صحيح، من الممكن تداول العقود الآجلة بنجاح متساوٍ في أي سوق.

قبل النظر في الأنواع الرئيسية للعقود الآجلة، من الضروري الإشارة إلى أنه يوجد اليوم مجموعتان فقط من العقود الآجلة التي يمكنك العمل من خلالها في أسواق مختلفة: السلعية والمالية.

عقود السلع الآجلة

تأتي العقود الآجلة للسلع قبل كل العقود الأخرى لأنها كانت تستخدم في الأصل من قبل المنتجين والمشترين للتفاوض على تسليم سلعة مادية، على سبيل المثال، بعد الحصاد. وفي هذه الحالة، كان الطرفان على يقين من أنهما سيحصلان على البضاعة مقابل مبلغ محدد مسبقاً.

تتضمن هذه المجموعة من الأدوات المالية للتداول بالعقود الآجلة قائمة واسعة جدًا من جميع أنواع السلع المادية، مثل:

Ferrous و Non-Ferrous Metals

تعد العقود الآجلة Ferrous و Non-Ferrous Metals الآن واحدة من العقود الأكثر شعبية في مجموعة العقود الآجلة للسلع. من بين مجموعة كبيرة ومتنوعة من المعادن الموجودة، يعتبر الألومنيوم والزنك والنحاس والقصدير والرصاص والنيكل ذات قيمة كبيرة بين ممثلي مجموعة المعادن غير الحديدية. عند الحديث عن المعادن الحديدية، فإن أحد أكثر الأدوات المربحة لتداول العقود الآجلة هو الفولاذ، والذي يزداد الطلب عليه نظرًا لطابعه العملي ومزاياه العديدة.

المنتجات الزراعية

تعد الزراعة قطاعًا ذو أهمية استراتيجية لأن جميع التقلبات في الأسواق الزراعية تنعكس على حالة الأسعار في أسواق المواد الغذائية. إمكانات الزراعة ممتازة. ومن الضروري حل مشاكلها لبناء اقتصاد ناجح النمو حيث تلعب الزراعة دورا كبيرا ولها حصة كبيرة في الصادرات الوطنية. السلع الأكثر شعبية لتداول العقود الآجلة هي القمح والذرة والشوفان والحبوب والجاودار وغيرها.

منتجات الطاقة

العقود الآجلة للطاقة هي أدوات تداول مشتقة أصولها الأساسية هي الوقود الأحفوري، أو وقود السيارات، أو الكهرباء. تعمل العقود الآجلة للطاقة على تحسين نظام توزيع النفط وتساهم في تسعير النفط. ويمكن كتابتها لأي شهر تسليم يصل إلى سبع سنوات مقدمًا، ولكن معظم العقود الآجلة لها شروط تتراوح من 24 إلى 36 شهرًا. الأسواق المالية الرئيسية للنفط هي بورصات النفط الدولية، مثل بورصة نيويورك التجارية.

المعادن الثمينة

في حين أن أسهم تعدين الذهب هي استثمارات غير مباشرة في المعادن الثمينة، فإن العقود الآجلة هي استثمارات مباشرة. وليس من المستغرب أن يعتمد سعر هذا العقد بشكل مباشر على قيمة الأصل الأساسي. يمكن أن يكون الأصل الأساسي أي شيء، ولكن في هذه الحالة، فهو المعادن الثمينة، وأشهرها الذهب والفضة والبلاديوم والبلاتين، والتي جذبت قيمتها المستثمرين دائمًا.

العقود المالية الآجلة

ظلت العقود الآجلة للسلع هي النوع الأساسي من العقود الآجلة حتى أوائل السبعينيات. ظهرت العقود المالية الآجلة في عام 1972 للتحوط ضد ظروف السوق المالية العالمية المتقلبة. اليوم، تمثل العقود الآجلة المالية غالبية حجم التداول في سوق العقود الآجلة. تنقسم العقود المالية الآجلة إلى الأنواع التالية من أدوات التداول:

Shares

على الرغم من انخفاض سيولة الأوراق المالية نسبيًا مقارنة بسوق العملات المشفرة والفوركس، إلا أن سوق الأوراق المالية أصبح من أكثر الأسواق شعبية بسبب التنوع الكبير في الأدوات المالية المتداولة ونسب الربح الجيدة. تساعد سيولة الأسهم على تداول العقود الآجلة عليها دون الخوف من عدم تسليم الأصل الأساسي بعد وقت انتهاء الصلاحية. هناك طلب كبير على العديد من الأسهم بين متداولي العقود الآجلة، لذلك من الضروري تحليلها لاختيارها.

العملات

العقود الآجلة للعملات هي اتفاقيات قانونية بين المشترين والبائعين لشراء أو بيع عملة معينة بسعر متفق عليه في تاريخ محدد في المستقبل. غالبًا ما تستخدم طريقة التداول المالي هذه للتحوط من المخاطر المرتبطة بالتغيرات في أسعار الصرف. يتم تداول معظم العقود الآجلة للعملات في بورصة شيكاغو التجارية (عضو في مجموعة CME)، والأصول الأساسية للعقود الآجلة للعملات هي دائمًا سعر الصرف.

المؤشرات

إن السلعة الأساسية في العقود الآجلة لمؤشر الأسهم هي مؤشر أسهم يعتمد على أسعار الشركات المكونة له والقيمة السوقية. جميع العقود الآجلة للمؤشر هي عقود تسوية، مما يعني أنه لا يوجد تسليم فعلي للأصول. عادة ما تكون هذه العقود  تم شراؤها لإنشاء محفظة متنوعة من الأوراق المالية لأن العقود الآجلة للمؤشر يمكن أن تقلل من مخاطر انخفاض السوق.

العملات المشفرة

العقود الآجلة للعملات المشفرة هي اتفاق بين طرفين مقابلين لشراء وبيع كمية محددة من العملة المشفرة الأساسية بسعر محدد للعقود الآجلة في تاريخ ووقت محددين.

تسمح العقود الآجلة للعملات المشفرة للمستثمرين بالمضاربة على القيمة المستقبلية للعملات المشفرة. على سبيل المثال، يمكن للمشاركين فتح صفقة طويلة من خلال المراهنة على ارتفاع الأسعار أو مركز قصير إذا كانوا يتوقعون انخفاضًا.

إن إحدى أهم مزايا العقود الآجلة للعملات المشفرة هي الرافعة المالية. باستخدام الرافعة المالية، يمكن للمتداولين زيادة كفاءة رأس المال لأنهم يتحررون من الاضطرار إلى نشر المبلغ الكامل لرأس المال.

أسعار الفائدة

العقود الآجلة لأسعار الفائدة هي عقود تسوية. أداة الفائدة المضمنة فيه هي الأصل الأساسي. ترتبط ديناميكيات العقود الآجلة لأسعار الفائدة بديناميكيات الدولار الأمريكي. غالبًا ما تكون العقود الآجلة لأسعار الفائدة هي تقييمات المشاركين في السوق لاتجاهات الأسعار. على سبيل المثال، عندما ترتفع أسعار العقود الآجلة، يصبح المشاركون في السوق أكثر تفاؤلاً لأنهم ينظرون إلى الدولار الأمريكي كعملة تمويل.

مزايا وعيوب تداول العقود الآجلة

يعتبر تداول العقود الآجلة أحد أكثر الطرق شيوعًا لزيادة رأس المال لسبب ما. مثل أي طريقة تداول أخرى، فإن لها خصائصها ومزاياها وعيوبها، والتي تحدد مدى ملاءمة استخدامها مقارنة بطرق التداول الأخرى. دعونا نفكر في نقاط القوة والضعف الرئيسية في العقود الآجلة، بغض النظر عن نوعها.

مزايا تداول العقود الآجلة

للبدء، دعونا نلقي نظرة علىمزايا التداول مع العقود الآجلة.

الرافعة المالية

من المعروف أن العقود الآجلة تزيد من حجم الاستثمار الأولي لرأس المال المستثمر في التجارة. تداول الأصول المشفرة هو النوع الأكثر شيوعًا، مع استخدام العقود الآجلة بشكل شائع. اعتمادًا على الأداة المالية، يمكن أن يصل العائد على نتائج التداول إلى مئات أو حتى آلاف بالمائة، اعتمادًا على معايير معينة مثل المارجن الأولي ومستوى الرافعة المالية وطريقة التداول، سواء كانت طويلة أو قصيرة.

رسوم منخفضة

مقارنة بشراء الأسهم العادية أو السندات أو غيرها من أدوات التداول المماثلة، فإن التداول في العقود الآجلة لا يتقاضى عمولات عالية. كقاعدة عامة، لا تتجاوز قيمة كل عقد بضعة سنتات. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في حالة تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة، على سبيل المثال، تتقاضى البورصة نسبة إضافية مقابل كل ساعة من الأموال ذات الرافعة المالية، وهي عادة ليست مرتفعة أيضًا.

الحماية من المخاطر

التحوط هو بيع العقود الآجلة لتقليل المخاطر عندما يتقلب سعر الأصول الأساسية عندما يتم ضمان ثبات القيمة. التأمين باستخدام هذه الأداة هو كما يلي: يتم فتح صفقة في سوق العقود الآجلة وتعويض الصفقة المعاكسة في سوق سبوت. وهذا يسمح بإغلاق خطر تغير الأسعار. يحصل المشاركون في العقد على القيمة المطلوبة خلال الإطار الزمني المطلوب، مما يسمح لهم بالتخطيط لأنشطتهم.

الصفقات القصيرة

في حالة الأسهم، عند فتح صفقة بيع، يتم اقتراض بعض الأسهم من وسيط لبيعها في المستقبل وتحقيق الربح مع عائدها اللاحق. يتقاضى الوسطاء أيضًا فائدة لاقتراض الأوراق المالية. أما بالنسبة للعقود الآجلة، فالأمر مختلف: فهي غير موجودة في العالم المادي، فهي مجرد اتفاقيات. لذلك، فإن شراء أو بيع العقود الآجلة يظهر ببساطة مركزك؛ ليست هناك حاجة لاقتراض الأوراق المالية من أي شخص.

عيوب تداول العقود الآجلة

دعونا الآن نلقي نظرة على أهم العيوبالمتأصلة في تداول العقود الآجلة.

مخاطر الخسائر مع التداول بالرافعة المالية

على الرغم من حقيقة أن استخدام الرافعة المالية تعد ميزة لا يمكن إنكارها، نظرًا لأنها تسمح لك بمضاعفة الأموال المستثمرة في البداية عدة مرات، والتي يمكن إعادة استثمارها لاحقًا، إلا أن هذه الأداة تحمل أيضًا مخاطر عالية للغاية. يزداد مستوى المخاطر بشكل مباشر مع مستوى الرافعة المالية وبشكل عكسي مع حجم الأموال المستثمرة. ومن الضروري إيلاء اهتمام خاص لهذه النقطة لتجنب تصفية الصفقات وحدوث الخسائر.

عدم القدرة على تجنب الخسائر المؤقتة

بالنظر إلى شراء الأسهم أو السندات الكلاسيكية، فإن الخسائر المؤقتة هي تلك الخسائر التي تظهر في اللحظة التي يصبح فيها سعر الأصل المتاح أقل من سعر شرائه. في هذه الحالة، عندما ينعكس الاتجاه ويرتفع سعر الأصل، سيتم سداد الخسائر. لسوء الحظ، مع العقود الآجلة، بغض النظر عن نوعها أو السوق، فإن هذا السيناريو غير ممكن وأي خسائر أو أرباح تنشأ فقط في وقت البيع.

مخاطر التغييرات في مبلغ الضمان

يمكن وصف هذا الخطر بأنه نتيجة للاستخدام غير السليم للرافعة المالية. كما ذكرنا أعلاه، كلما زادت الرافعة المالية المستخدمة، زاد خطر خسارة الأموال بسبب تصفية مركز مفتوح في العقود الآجلة. إذا كان سعر السوق للأصل قريبًا جدًا من السعر القريب من سعر التصفية، فإن البورصة أو الوسيط يوصي بأموال إضافية للحفاظ على الصفقة المفتوحة لأطول فترة ممكنة. كقاعدة عامة، في حالة تصفية الصفقة، تكون هذه العملية مصحوبة بتصفير كامل للإيداع، الأمر الذي يتطلب إيداعًا جديدًا لفتح صفقات جديدة.

مدة انتهاء الصلاحية محدودة

انتهاء صلاحية العقود الآجلة هو التاريخ الذي تفي فيه البورصة بالتزاماتها بموجب عقد آجل بين المشترين والبائعين، ويتم إزالة العقود الآجلة نفسها من التداول في البورصة. تعتمد آلية انتهاء الصلاحية على نوع العقود الآجلة، وعادة ما تكون فترة بعدد معين من الأيام يتم بعدها إغلاق العقد بالسعر في وقت الإغلاق. الاستثناء في هذه الحالة هو سوق العملات المشفرة، الذي يقدم عملًا دائمًا العقود الآجلة جهات الاتصال للتداول.

العقود الآجلة والخيارات والعقود الآجلة والمقايضات: ما الفرق؟

في عالم المال اليوم، يلعب التوازن بين الربح الجيد والمستوى المعتدل من المخاطر دورًا كبيرًا. من بين جميع فئات أو أنواع الأصول المالية، يولي المستثمرون اهتمامًا خاصًا لفئة أساليب التداول عالية المخاطر، والتي يمكن أن توفر الظروف المثالية للحصول على أرباح كبيرة إذا تم التعامل مع الرافعة المالية بشكل صحيح. تُسمى هذه الفئة المشتقات ويتضمن العقود الآجلة والخيارات والعقود الآجلة والمقايضات. دعونا نفكر في كل واحد منهم بمزيد من التفصيل.

العقود الآجلة

العقد الآجل هو عقد بين طرفين يتفق فيه الطرفان على شراء وبيع أصل محدد بكمية معينة وبسعر محدد مسبقًا في تاريخ محدد في المستقبل.

العقود الآجلة هي كميات من مختلف السلع والعملات والمؤشرات، مما يوفر للمتداولين مجموعة واسعة من السلع للتداول. يمكن للمتداولين شراء أو بيع العقود الآجلة في أي وقت يكون فيه السوق مفتوحًا. ليس للعقود الآجلة أي قيود على التداول اليومي مثل سوق الأوراق المالية، وهو سوق تداول يومي مشهور آخر.

الخيارات

الخيار هو اتفاق لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد خلال فترة معينة. يمكن للمستثمر استخدامه للتحوط من المخاطر التي قد تتخذها أوراقه المالية في اتجاه مختلف عما يود أن تسلكه، أي للتحوط منها وتحقيق الربح بغض النظر عن الاتجاه الذي تسلكه الأسواق.

يحصل مشتري الخيار على الحق في استرداد الأصل أو بيعه، ولكن لا يجوز له ممارسة هذا الحق ولا إبرام صفقة بنهاية فترة العقد. وبما أن المشتري لا يحتاج إلى إبرام صفقة، في أسوأ السيناريوهات، يمكن للمشتري أن يفقد فقط قيمة الخيار. ومع ذلك، يلتزم بائع الخيار بتنفيذه عند الطلب إذا تم استلامه قبل انتهاء العقد.

المهاجمون

العقد الآجل هو عندما يوافق صانعو الصفقات على تسليم أصل بجودة وكمية معينة في تاريخ مستقبلي معين. التزام أحد طرفي الاتفاقية هو نقل الأوراق المالية أو العملة أو الأصول الأخرى التي تمثل الأصل الأساسي إلى ملكية الطرف الآخر في موعد لا يتجاوز اليوم الثالث بعد تاريخ إبرام الاتفاقية، وهو التزام الطرف الآخر هو قبول ودفع ثمن مثل هذا الأصل الأساسي. كقاعدة عامة، لا يحتوي العقد الآجل على التزام الأطراف أو طرف العقد بدفع مبالغ نقدية اعتمادًا على التغيرات في أسعار (قيم) الأصل الأساسي و (أو) حدوث ظرف هو الأصول الأساسية.

المقايضات

عقود المبادلة هي عمليات بيع متزامنة، على سبيل المثال، للعملة الأجنبية بمبالغ متساوية تقريبًا، وتخضع للتسوية في تواريخ مختلفة، أو شراء أو بيع العملة الأجنبية في أقرب تاريخ مع معاملة مقابلة متزامنة لفترة محددة. تعمل معاملات المبادلة على القضاء على مخاطر العملة بشكل شبه كامل.

جميع طرق التداول المذكورة أعلاه ضمن المشتقات المالية لها إيجابيات وسلبيات، بالإضافة إلى ميزات مميزة تجعلها فريدة من نوعها. لتسهيل فهم الخيار الذي يجب اختياره للتداول، إليك جدول ملخص.

الاستنتاج

خلاصة القول، من الضروري القول أن العقود الآجلة، وهي إحدى طرق التداول ضمن مجموعة أدوات التداول المشتقة، هي أداة قوية لزيادة رأس المال للمبتدئين والمتداولين المحترفين. بغض النظر عن مستوى المعرفة والخبرة في التداول في الأسواق المالية، يجب على المرء أن يتذكر دائمًا أن هذه أداة محفوفة بالمخاطر إلى حد كبير، ويمكن أن يؤدي التعامل غير الصحيح معها إلى مفاجأة غير سارة في شكل خسارة كاملة لرأس المال.