Proveedor de liquidez vs Creador de mercado: principales diferencias
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El sector de las divisas ha sido el motor del comercio mundial desde la misma creación de los mercados globales. Hoy en día, todas las empresas locales e internacionales dependen de la solidez, el crecimiento y la salud general del mercado de divisas. Inversores, operadores, empresas e incluso gobiernos enteros pueden funcionar correctamente gracias al buen funcionamiento del mercado de divisas.
En este sector, es crucial distinguir entre el papel de un proveedor de liquidez y el de un creador de mercado, ya que ambos son fundamentales para la supervivencia y la eficiencia del sector.
Datos clave
- Los proveedores de liquidez son instituciones que acumulan fondos y los distribuyen en el mercado de divisas para cubrir las insuficiencias de la demanda.
- Los creadores de mercado prestan servicios similares, pero utilizan principalmente sus cuantiosos fondos para comprar y vender grandes volúmenes de divisas.
- Los LPs y los MMs presentan algunas diferencias fundamentales, pero ambos son instituciones esenciales que contribuyen al crecimiento y la estabilidad del mercado de divisas.
Definiendo la liquidez
Para entender el funcionamiento interno de ambos tipos de empresas de Forex, es fundamental comprender primero el concepto de liquidez. La liquidez es, por mucho, la métrica más importante en el ámbito de las divisas. Determina la actividad, el crecimiento y la rentabilidad de todo el sector. La liquidez en el mercado de divisas también garantiza que los operadores reciban las mejores condiciones posibles sin tener que esperar o sacrificar los precios deseados.
Mientras que algunas divisas son intrínsecamente líquidas, como el euro, la libra esterlina y el dólar estadounidense, otras pueden tener más dificultades para desarrollar orgánicamente una amplia oferta y demanda. Además, numerosos factores políticos, económicos e internacionales pueden afectar a este intrincado equilibrio. En dichos casos, algunas divisas podrían experimentar caídas, luchando por conseguir precios de cotización justos y mermando su base de operadores.
Perder los niveles óptimos de liquidez es un hecho significativo para cualquier sector o nicho y debe abordarse poco antes de que la divisa en cuestión experimente importantes problemas de precios e inflación. Así, los mercados modernos han creado un sector empresarial totalmente nuevo que se ocupa de este problema.
Tanto los proveedores de liquidez como los creadores de mercado suministran liquidez a diversos sectores del mercado de divisas, incluidas las regiones locales e internacionales. Estas empresas desempeñan un papel fundamental en el crecimiento a largo plazo del mercado de divisas, ya que garantizan que varias divisas no sufran una inflación paralizante debido a obstáculos y desafíos creados artificialmente.
Conociendo a los proveedores de liquidez
Los proveedores de liquidez (LPs) son empresas especializadas exclusivamente en suministrar liquidez a los agentes del mercado de divisas. Los LPs representan un grupo más reducido que los creadores de mercado, por lo que la mayoría del público en general considera a estas organizaciones como sinónimos. Sin embargo, los LPs tienen un enfoque mucho más limitado.
Los LPs se dividen en dos categorías principales: de nivel 1 y de nivel 2. Los dos tipos se diferencian principalmente por sus capacidades y alcances institucionales. Los LPs de nivel 1 son, con diferencia, las mayores organizaciones de este nicho, capaces de suministrar al sector enormes volúmenes de liquidez. Un LP de nivel 1 puede influir por sí solo en la estabilidad de los precios de divisas menores en el mercado gracias a su capacidad para comprar y vender cantidades sustanciales en periodos cortos.
LPs de nivel 1 y 2: ¿cuál es la diferencia?
Los proveedores de liquidez de nivel 1 también suelen ser creadores de mercado, ya que representan a instituciones financieras líderes del sector. Disponen de los recursos necesarios para influir decisivamente en el mercado gracias a su alcance internacional y a sus reservas de gran liquidez procedentes de otras actividades bancarias.
Por otro lado, los LPs de nivel 2 son una incorporación más reciente a la ecuación. La revolución digital del siglo XXI ha permitido a las pequeñas y medianas empresas competir con gigantes del sector ya establecidos y que disponen de mucho capital. Hoy en día, incluso las empresas más pequeñas pueden convertirse teóricamente en brókers, ofrecer servicios bancarios, crear tiendas de comercio electrónico y mucho más. Antes, ninguna de estas actividades era siquiera accesible a empresas con presupuestos limitados. Los LPs de nivel 2 son un excelente ejemplo de disrupción digital, ya que representan a empresas más pequeñas que sirven de enlace entre los LPs de nivel 1 y el mercado de divisas en general.
Los LPs de nivel 2 proporcionan niveles más reducidos de financiación a intermediarios, operadores e inversores de menor tamaño. En lugar de poseer directamente los fondos líquidos necesarios, los LPs de nivel 2 crean pools de liquidez negociando con varios grandes bancos, inversores privados y fondos de cobertura. Suministran fondos a plataformas digitales de intercambio de divisas o a veces crean sus propias plataformas para maximizar sus beneficios.
¿Qué son los creadores de mercado?
Los creadores de mercado (MM) realizan las mismas operaciones en el mercado de divisas, principalmente en su beneficio. Los MMs son amplios agentes del mercado que tienen poder para influir en sectores enteros o regiones soberanas.
Instituciones como JP Morgan y Goldman Sachs son ejemplos perfectos de los MMs de más alto nivel, ya que influyen en numerosas industrias al mismo tiempo. Estas colosales empresas colaboran estrechamente con bancos federales e internacionales para controlar los tipos de interés, los tipos de cambio, los spreads, entre otros.
Estas enormes organizaciones utilizan sus amplias reservas de efectivo para manipular el mercado de muchas maneras. Aunque su presencia es principalmente positiva, ya que controlan los precios de las divisas frente a la inflación, la deflación o cualquier otro movimiento adverso, estos actores dominantes pueden cometer a veces errores importantes. Cuando ocurren errores, los efectos negativos se amplifican, ya que los MMs poseen volúmenes de divisas significativamente mayores que cualquier otra institución en todo el mundo.
También se sabe que los creadores de mercado operan en múltiples sectores, agregando sus recursos para producir una sinergia intersectorial y coherencia entre los mercados. Por ejemplo, el reciente auge de la creación de mercado en criptomonedas ha motivado a los grandes bancos a invertir en este sector, lo que ha dado lugar a una fijación de precios algo más coherente entre los sectores de divisas y criptomonedas.
Así pues, la creación de mercado en el mercado de divisas es un proceso complejo en el que intervienen numerosas variables y KPIs. Estas organizaciones utilizan en gran medida el mercado de divisas en su beneficio, obteniendo enormes rendimientos a través de los diferenciales (spreads) en el mercado abierto.
Sin embargo, también tienen que controlar estrictamente las variaciones de precios, abastecer a las divisas que tienen problemas de liquidez a corto plazo y mantener los intervalos de diferenciales, los tipos de interés y el equilibrio general del mercado. Los MMs son la definición misma de la frase “un gran poder conlleva una gran responsabilidad”.
Proveedor de liquidez vs Creador de mercado: ¿Por qué el mercado de divisas necesita a ambos?
Aunque los MMs ofrecen una gama más amplia de servicios y los LPs son mucho más especializados, ambas instituciones son insustituibles de cara al crecimiento y desarrollo a largo plazo del sector de divisas. Los proveedores de liquidez de primer nivel de todo el mundo garantizan que este mercado no decaiga ante los frecuentes cambios de las condiciones.
Si bien el principio del libre mercado es mayoritariamente positivo para el mercado mundial, algunas crisis se producen por motivos que van más allá de meros cambios en la oferta y la demanda del mercado. En algunos casos, el mercado de divisas se enfrenta a tensiones políticas, catástrofes naturales, cambios sociales y otros acontecimientos que no deberían considerarse habituales en las actividades del mercado.
En estos casos, es vital proporcionar amplia liquidez para estabilizar los precios y garantizar que las divisas sanas no sufran sacudidas temporales en el sistema. En este caso, los LPs y los MMs son la primera línea de defensa, suministrando fondos donde y cuando sea necesario. Este sistema mutuamente beneficioso permite que la economía moderna prospere a pesar de los baches ocasionales en el camino.
Conclusiones
Aunque los LPs y los MMs proporcionan liquidez de formas diferentes y tienen misiones distintas en el mercado, ambos son actores fundamentales en el gran escenario del mercado de divisas. Desde garantizar la estabilidad de los precios hasta controlar los diferenciales y evitar el pánico de los inversores, estas instituciones son engranajes fundamentales de la maquinaria mundial del mercado de divisas. Por lo tanto, en el debate entre proveedor de liquidez y creador de mercado, está claro que el sector de las divisas depende de ambos para afrontar y mitigar los retos del mercado.
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