¿Qué son los futuros y cómo funcionan?

Hoy en día, el comercio electrónico, gracias a la influencia de la tecnología de la información, se está desarrollando gradualmente en todos los mercados financieros y ofrece grandes oportunidades para incrementar el capital. Entre la variedad de métodos de negociación de instrumentos comerciales independientemente del mercado, uno de los más populares son los contratos de futuros, que diversifican la estrategia comercial y aumentan significativamente el importe de la inversión inicial con un enfoque competente. 

En este artículo estudiaremos qué son los contratos de futuros, sus tipos, ventajas e inconvenientes y su diferencia con otros instrumentos derivados como las opciones, los forwards y swaps.

¿Qué son los futuros?

Un contrato de futuros es un contrato de intercambio estándar para la compraventa de un activo negociado en bolsa después de un determinado periodo en el futuro a un precio fijado por las partes de la transacción en el momento de su celebración. Este proceso de fijación de precios en la negociación libre en bolsa se produce a través de un sistema electrónico o en el piso de negociación de los mercados organizados de materias primas mediante una subasta abierta. Todas las condiciones del contrato están estandarizadas excepto el precio, que se fija en la bolsa a través de la relación entre la oferta del producto (“ask”, el precio de venta) y la demanda del producto (“bid”, el precio de compra).

A diferencia de las acciones y los bonos, que surgieron debido a las necesidades inmediatas del proceso de producción, la aparición de los derivados (entre los que el más popular es el contrato de futuros) se debe a la necesidad de redistribuir los riesgos de los precios. Su principal función económica es proporcionar a los agentes económicos un mecanismo de cobertura, es decir, asegurarse contra las variaciones adversas de los precios en el mercado de capitales.

El activo subyacente en los futuros puede ser una extensa lista de activos: (materias primas agrícolas, recursos naturales [petróleo, cobre, oro], divisas, valores, tipos de interés, índices, entre otros). Por ejemplo, un futuro sobre cereales es un instrumento financiero derivado bursátil que implica la obligación de un vendedor o un comprador de transferir periódicamente dinero a la cámara de compensación de la bolsa en función de la evolución del precio del mercado de cereales (un activo) o la obligación de entregar cereales en un momento determinado. Este planteamiento ya tiene en cuenta las peculiaridades tecnológicas de la circulación de contratos de futuros. 

Según los datos estadísticos de la FIA, la organización mundial del comercio de futuros, la renta variable es el grupo de instrumentos financieros más popular para la negociación de futuros en los últimos años.

Tipos más comunes de contratos de futuros

Hoy en día, el comercio de contratos de futuros, a pesar de su corta historia, tiene una amplia aplicación en diversos mercados, el más popular de los cuales es el mercado de criptomonedas. Sin embargo, cabe señalar que con una estrategia adecuadamente desarrollada, es posible operar con contratos de futuros con el mismo éxito en cualquier mercado.

Antes de considerar los principales tipos de contratos de futuros, es necesario mencionar que hoy en día sólo existen 2 grupos de contratos de futuros con los que se puede trabajar en diferentes mercados: materias primas y financieros.

Contratos de futuros sobre materias primas

Los futuros sobre materias primas fueron los primeros en surgir porque, en un principio, los utilizaban productores y compradores para negociar la entrega de una mercancía física, por ejemplo, después de una cosecha. En este caso, ambas partes estaban seguras de que recibirían la mercancía a cambio de una cantidad predeterminada.

Este grupo de contratos de futuros incluye una lista muy amplia de todo tipo de bienes físicos, como:

Metales ferrosos y no ferrosos

Los futuros sobre metales ferrosos y no ferrosos son actualmente uno de los contratos más populares del grupo de futuros sobre materias primas. Entre la gran variedad de metales existentes, el aluminio, el zinc, el cobre, el estaño, el plomo y el níquel tienen un gran valor entre los representantes del grupo de los metales no ferrosos. Hablando de metales ferrosos, uno de los instrumentos más lucrativos para el comercio de futuros es el acero, que tiene una gran demanda debido a su practicidad y numerosas ventajas.

Productos agrícolas

La agricultura es un sector de importancia estratégica porque todas las fluctuaciones de los mercados agrícolas se reflejan en los precios de los mercados alimentarios. El potencial de la agricultura es excelente. Es necesario resolver sus problemas para construir con éxito una economía en crecimiento en la que la agricultura desempeñe un enorme papel y tenga una parte significativa en las exportaciones nacionales. Las materias primas más populares para la negociación de contratos de futuros son el trigo, el maíz, la avena, los cereales, el centeno, entre otros.

Productos energéticos

Los futuros sobre energía son instrumentos comerciales derivados cuyos activos subyacentes son combustibles fósiles, carburantes o electricidad. Los contratos de futuros sobre energía mejoran el sistema de distribución de petróleo y contribuyen a su fijación de precios. Pueden suscribirse para cualquier mes de entrega con hasta siete años de antelación, pero la mayoría de los contratos de futuros tienen plazos de 24 a 36 meses. Los principales mercados financieros del petróleo son las bolsas internacionales, como la New York Mercantile Exchange.

Metales preciosos

Mientras que las acciones de las minas de oro son inversiones indirectas en metales preciosos, los contratos de futuros son inversiones directas. Como es lógico, el precio de un contrato de este tipo depende directamente del valor del activo subyacente. El activo subyacente puede ser cualquier cosa, pero en este caso se trata de metales preciosos, de los cuales los más populares son el oro, la plata, el paladio y el platino, cuyo valor siempre ha atraído a los inversores.

Contratos de futuros financieros

Los futuros sobre materias primas siguieron siendo el principal tipo de contratos de futuros hasta principios de la década de 1970. En 1972, aparecieron los futuros financieros para protegerse de la volatilidad de los mercados financieros mundiales. En la actualidad, los futuros financieros representan la mayor parte del volumen de operaciones del mercado de futuros. Los futuros financieros se dividen en los siguientes tipos de instrumentos de negociación.

Acciones

A pesar de la liquidez relativamente baja de los valores en comparación con el mercado de criptomonedas y Forex, el mercado de valores se ha convertido en uno de los más populares debido a la gran variedad de instrumentos financieros negociados y los buenos porcentajes de beneficios. La liquidez de las acciones ayuda a negociar futuros sobre ellas sin temor a que el activo subyacente no se entregue después del plazo de vencimiento. Muchas acciones tienen una gran demanda entre los operadores de futuros, por lo que es necesario analizarlas para seleccionarlas.

Divisas

Un futuro sobre divisas es un acuerdo legal entre el vendedor y el comprador para comprar o vender una divisa concreta a un precio acordado en una fecha concreta del futuro. Este método de negociación financiera se utiliza a menudo como cobertura frente a los riesgos asociados a las variaciones de los tipos de cambio. La mayoría de los futuros sobre divisas se negocian en la Chicago Mercantile Exchange (miembro del CME Group). El activo subyacente de los futuros sobre divisas es siempre el tipo de cambio.

Índices

El activo subyacente en los futuros sobre índices bursátiles es un índice bursátil basado en los precios y la capitalización bursátil de las empresas que lo componen. Todos los futuros sobre índices son contratos de liquidación, lo que significa que no hay entrega real del activo. Estos contratos suelen adquirirse para crear una cartera diversificada de valores, ya que los futuros sobre índices pueden reducir el riesgo ante caídas del mercado.

Criptomonedas

Los futuros sobre criptodivisas son un acuerdo entre dos contrapartes para comprar y vender una cantidad específica de una criptodivisa subyacente a un precio de futuros específico en una fecha y hora concretas. 

Los futuros de criptomonedas permiten a los inversores especular sobre el valor futuro de una criptomoneda. Por ejemplo, los participantes pueden abrir una posición larga apostando por una subida del precio o una posición corta si esperan una caída.

Una de las ventajas más esenciales de los futuros de criptomonedas es el apalancamiento. Con el apalancamiento, los operadores pueden aumentar la eficiencia del capital porque se liberan de tener que utilizarlo en su totalidad.

Tipos de interés

Los futuros sobre tipos de interés son contratos de liquidación. El instrumento de interés incluido en él es el activo subyacente. La dinámica de los futuros sobre tipos de interés está correlacionada con la dinámica del dólar estadounidense. Los futuros sobre tipos de interés suelen ser evaluaciones de los participantes en el mercado sobre las tendencias de los tipos. Por ejemplo, cuando los precios de los futuros suben, los participantes en el mercado se vuelven más optimistas, ya que perciben el dólar estadounidense como moneda de financiación.

Ventajas y desventajas de la negociación de contratos de futuros

La negociación de contratos de futuros se considera uno de los métodos más populares para aumentar el capital por una razón. Como cualquier otro método de negociación, tiene sus propias peculiaridades, ventajas y desventajas, que determinan la conveniencia de su uso en comparación con otros métodos de negociación. Consideremos los principales puntos fuertes y débiles de los contratos de futuros, independientemente de su tipo.

Ventajas de la negociación de contratos de futuros

Para empezar, veamos las principales ventajas de operar con contratos de futuros.

Apalancamiento

Los contratos de futuros son conocidos por incrementar el volumen de capital invertido en el trading. El trading de criptoactivos es el más popular, donde los contratos de futuros se utilizan con mayor frecuencia. Dependiendo del instrumento financiero, la rentabilidad de los resultados de las operaciones puede alcanzar cientos o incluso miles de puntos porcentuales, en función de determinados parámetros, como el margen inicial, el nivel de apalancamiento y la modalidad de negociación, ya sea a largo o a corto.

Bajas comisiones

En comparación con la compra de acciones ordinarias, bonos u otros instrumentos de negociación similares, la negociación de contratos de futuros no conlleva comisiones elevadas. Por regla general, el valor de cada contrato no supera unos centavos. Sin embargo, cabe señalar que en el caso de la negociación de futuros de criptomonedas, por ejemplo, el exchange cobra un porcentaje adicional por cada hora de fondos apalancados, que, por regla general, tampoco es elevado.

Cobertura de riesgos

La cobertura es la venta de contratos de futuros para reducir los riesgos cuando el precio de los activos subyacentes fluctúa cuando se garantiza que su valor es fijo. La cobertura con este instrumento se realiza de la siguiente manera: se abre una posición en el mercado de futuros y se compensa con la posición contraria en el mercado al contado. Esto permite reducir el riesgo de variación de los precios. Los participantes en el contrato reciben el valor deseado en el plazo requerido, lo que les permite planificar sus actividades.

Posiciones en corto

En el caso de las acciones, al abrir una posición corta, se toman prestadas determinadas acciones de un corredor para venderlas en el futuro y obtener un beneficio con su posterior devolución. Los corredores también cobran intereses por el préstamo de valores. Con los futuros es diferente: no existen en el mundo material, son sólo acuerdos. Por lo tanto, comprar o vender futuros simplemente indica su posición; no hay necesidad de pedir prestados valores a nadie.

Desventajas de la negociación de contratos de futuros

Veamos ahora las principales desventajas inherentes a la negociación de contratos de futuros.

El riesgo de pérdidas en las operaciones con apalancamiento

A pesar de que el uso del apalancamiento es una ventaja innegable, ya que permite multiplicar varias veces los fondos inicialmente invertidos, que pueden reinvertirse posteriormente, esta herramienta también conlleva riesgos extremadamente elevados. El nivel de riesgo aumenta de forma directamente proporcional al nivel de apalancamiento e inversamente proporcional a la cantidad de fondos invertidos. Es necesario prestar especial atención a este punto para evitar liquidaciones de posiciones y la aparición de pérdidas.

Incapacidad de evitar pérdidas temporales

Considerando la compra de acciones u obligaciones clásicas, las pérdidas temporales son las que aparecen en el momento en que el precio del activo disponible se sitúa por debajo de su precio de compra. En este caso, cuando la tendencia se invierta y el precio del activo aumente, se recuperarán las pérdidas. Desafortunadamente, con los contratos de futuros, independientemente del tipo o mercado, este escenario no es posible y las pérdidas o beneficios se producen sólo en el momento de la venta.

Riesgo de variación del importe de la garantía

Este riesgo puede describirse como una consecuencia del uso inadecuado del apalancamiento. Como se ha mencionado anteriormente, cuanto mayor sea el apalancamiento utilizado, mayor será el riesgo de perder fondos debido a la liquidación de una posición abierta en un contrato de futuros. Si el precio de mercado del activo está demasiado cerca al precio de liquidación, la bolsa o el corredor solicitarán fondos adicionales para mantener la posición abierta el mayor tiempo posible. Por regla general, si se liquida la posición, este proceso va acompañado de una reducción completa a cero del capital, lo que hace necesario un nuevo depósito para abrir nuevas posiciones.

Caducidad limitada

El vencimiento de los futuros es la fecha en la que la bolsa cumple las obligaciones derivadas de un contrato de futuros entre compradores y vendedores, y el propio futuro se retira de la negociación en la bolsa. El mecanismo de vencimiento depende del tipo de futuro y, por regla general, es un periodo con un determinado número de días tras el cual el contrato se cierra al precio en el momento del cierre. La excepción en este caso es el mercado de criptomonedas, que ofrece contratos de futuros perpetuos para su negociación.

Futuros, Opciones, Forwards y Swaps: ¿Cuál es la diferencia?

Hoy en día, en el mundo de las finanzas, el equilibrio entre un buen beneficio y un nivel moderado de riesgo desempeña un papel muy importante. Entre todas las clases o variedades de activos financieros, los inversores prestan especial atención a la categoría de instrumentos de negociación de alto riesgo, que pueden ofrecer condiciones óptimas para obtener importantes beneficios si se maneja adecuadamente el apalancamiento. Esta clase de activos se denomina derivados e incluye futuros, opciones, forwards y swaps. Veamos cada uno de ellos con más detalle.

Futuros

Un contrato de futuros es un contrato entre dos partes en el que ambas acuerdan comprar y vender un activo específico en una cantidad concreta y a un precio predeterminado en una fecha concreta del futuro.

Los contratos de futuros abarcan cantidades de diversas materias primas, divisas e índices, lo que ofrece a los operadores una amplia gama de opciones con las que negociar. Los operadores pueden comprar o vender contratos de futuros en cualquier momento en que el mercado esté abierto. Los futuros no tienen restricciones para el day trading como la bolsa, otro famoso mercado de day trading.

Opciones

Una opción es un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente a un precio establecido en un plazo determinado. El inversor puede utilizarla para cubrir los riesgos de que sus valores tomen una dirección distinta a la que le gustaría que tomaran, es decir, para cubrirlos y obtener beneficios independientemente de la dirección que tomen los mercados.

El comprador de la opción obtiene el derecho a recuperar o vender el activo, pero puede no ejercer este derecho y no concluir una operación al final del periodo del contrato. Dado que el comprador no necesita concluir una operación, en el peor de los casos sólo puede perder el valor de la opción. Sin embargo, el vendedor de la opción está obligado a ejecutarla si así se solicita antes del vencimiento del contrato.

Forwards

Un contrato forward es cuando los negociadores acuerdan entregar un activo de una determinada calidad y cantidad en una fecha futura determinada. La obligación de una de las partes del acuerdo es transferir valores, divisas u otros activos subyacentes a la otra parte no antes del tercer día después de la fecha de celebración del acuerdo, la obligación de la otra parte es aceptar y pagar por dichos activos subyacentes. Por regla general, el contrato forward no contiene la obligación de las partes de pagar cantidades monetarias en función de los cambios en los precios (valores) del activo subyacente y/o debido a alguna incidencia sobre el activo subyacente.

Swaps

Los contratos swap son ventas simultáneas, por ejemplo, de divisas en cantidades aproximadamente iguales, sujetas a liquidación en fechas diferentes, la compra, o venta de divisas en la fecha más próxima con una operación contraria simultánea durante un periodo determinado. Las operaciones de swap eliminan casi por completo el riesgo cambiario.

Todos los instrumentos de negociación anteriores dentro de los derivados tienen sus pros y sus contras, así como características distintivas que los hacen únicos. Para facilitar la comprensión de cuál de ellos debe elegirse para operar, he aquí un cuadro resumen.

Conclusión

En resumen, hay que decir que los futuros, uno de los instrumentos de negociación dentro del grupo de los derivados, son una poderosa herramienta para aumentar el capital tanto para principiantes como para operadores profesionales. Independientemente del nivel de conocimientos y experiencia en el trading en los mercados financieros, siempre hay que recordar que se trata de un instrumento bastante arriesgado, cuyo manejo incorrecto puede deparar una desagradable sorpresa en forma de pérdida total del capital.