¿Qué es el comercio OTC y cómo funciona?

A medida que las criptomonedas se hacen más populares y antes de la aparición de los exchange de criptomonedas regulares, los operadores siempre han adoptado el comercio OTC. El comercio OTC (Over-The-Counter) es una de las prácticas más antiguas empleadas en los mercados financieros para negociar activos digitales, incluyendo acciones, derivados, criptodivisas, bonos, entre otros.

A pesar de la gran volatilidad del mercado de criptomonedas, la negociación OTC (Over The Counter) permite a los traders negociar una cantidad considerable de estos activos digitales sin provocar enormes cambios en el precio de mercado. Esto puede haber contribuido a su popularidad entre ellos. Sin embargo, conlleva riesgos.

En este artículo examinaremos de cerca qué es la negociación OTC (Over The Counter); ¿tiene alguna ventaja? ¿Cuáles son los riesgos? ¿Y en qué se diferencia de la negociación en una plataforma de intercambio?

Definición de la negociación OTC

El comercio OTC (Over The Counter) permite realizar transacciones financieras entre un comprador y un vendedor sin la participación de terceros. Esto implica que estas plataformas no funcionan como las bolsas normales, como la Bolsa de Nueva York, la Bolsa de Londres, Binance, entre otros. La negociación OTC permite a los inversores negociar de forma bilateral; por lo tanto, es un mercado descentralizado.

A menudo, las pequeñas empresas no pueden negociar o cotizar sus activos digitales (acciones, bonos) en bolsas reguladas. Sin embargo, el mercado OTC les ofrece esas oportunidades. Aunque no están totalmente regulados, los operadores deben cumplir algunas normas básicas de los OTC (Over The Counter).

¿Está realmente descentralizado la negociación extrabursátil?

La negociación OTC es un proceso descentralizado en el que dos partes negocian directamente entre sí las condiciones de la operación. Las partes acuerdan el precio de la operación, el volumen y la fecha de liquidación del activo o instrumento subyacente. Los participantes en la negociación OTC pueden ser particulares, bancos, fondos de cobertura o cualquier otra institución financiera.

El mercado suele estar facilitado por una red de agentes o brokers que actúan como intermediarios entre las dos partes. Estos intermediarios proporcionan una plataforma para que las partes negocien las condiciones de la operación y gestionen el proceso de liquidación. Los intermediarios también ayudan a mitigar el riesgo de impago de la contraparte asegurándose de que ambas partes disponen de garantías suficientes para cubrir la operación.

Actualmente, hay más de 12,000 valores negociados en el mercado OTC, incluidas criptomonedas, acciones, bonos, derivados, entre otros.

Tipos de mercados OTC (Over The Counter)

Existen tres tipos de mercados OTC, según indica el grupo de mercados OTC (Over The Counter) encargado de los valores negociados en el mercado público. Sin embargo, la clasificación se basa en la calidad de la información que proporcionan las empresas o los valores en cuestión.

Incluyen el mercado OTCQX, el mercado OTCQB y el Pink Market. Sin embargo, se dice que las empresas aumentan de nivel a medida que se dispone de más información o informes sobre ellas.

OTCQX

La mayoría de las empresas que cotizan en OTCQX también aparecen en las principales bolsas extranjeras o pueden estar a punto de cotizar en bolsas como NYSE o NASDAQ.

Es el nivel más alto del mercado extrabursátil y, según Mosley fool, OTCQX representa sólo el 4% de todos los valores que cotizan en el mercado extrabursátil.

Para poder cotizar en bolsa, una empresa debe cumplir unos requisitos financieros muy estrictos, incluidos unos requisitos mínimos de activos e ingresos, y proporcionar información continua a los inversores. Además, las empresas que cotizan en OTCQX están sujetas a informes financieros periódicos y pueden ser objeto de supervisión reglamentaria.

OTCQB

OTCQB, también conocido como mercado de riesgo, es un mercado OTC de segundo nivel destinado principalmente a empresas de nueva creación y en desarrollo que cotizan en bolsa.

Para que las empresas puedan cotizar sus activos digitales, sus informes deben estar actualizados con un precio mínimo de oferta de 0.01 dólares. Además, no pueden ser un penny stock, una empresa cascarón o estar en quiebra. Sin embargo, se exige un historial financiero menos consolidado que en OTCQX.

Pink Market

El mercado OTC más especulativo es el pink market, a menudo denominado pink sheet o mercado abierto. Las empresas que no cumplen las normas financieras y reglamentarias establecidas por la Securities and Exchange Commission (SEC) son las que más utilizan este mercado.

Debido a la naturaleza del mercado, es bastante arriesgado operar en él, ya que los inversores pueden ser fácilmente estafados. Sin embargo, en el pink market también se registran empresas legítimas.

El pink market incluye empresas internacionales, penny stocks, empresas fantasma y empresas que dan información actual, limitada o nula sobre sus finanzas.

Grey Market

El Grey Market no está considerado como un mercado OTC por los agentes de bolsa y puede considerarse que no forma parte de él. Las empresas o valores aquí no cotizan en ninguna bolsa, sino que se han abierto camino a la fuerza para cotizar.

Aunque el grey market no es accesible a los inversores, la negociación suele realizarse a través de intermediarios no registrados y no está sujeta a supervisión reglamentaria. Por lo tanto, es más arriesgado para los inversores; puede haber información limitada y falta de transparencia, lo que aumenta el riesgo de la inversión.

Nota: La clasificación en tres niveles se basa únicamente en la información proporcionada; no indica necesariamente la autenticidad de una empresa en particular.

Ventajas de la negociación OTC

El aumento del número de criptomonedas, acciones, bonos o derivados negociados en el mercado extrabursátil es bastante interesante. Los inversores o las empresas (especialmente las más pequeñas) prefieren (aunque sea arriesgado) operar utilizando el mercado extrabursátil.

¿Qué razones puede haber detrás?

Flexibilidad

Al ser un mercado flexible, las partes implicadas podrían adaptar fácilmente sus operaciones para satisfacer necesidades específicas, como condiciones contractuales personalizadas, precios y fechas de liquidación individualizadas. Sin embargo, esto sólo es posible gracias a la relajación de las estrictas leyes reguladoras que deberían aplicarse.

Rentable

A diferencia de las bolsas regulares, la negociación OTC (Over The Counter) puede ser a menudo más rentable, ya que los costes reglamentarios y operativos asociados a dichas bolsas son mínimos o inexistentes. Además, la ausencia de una bolsa centralizada en la negociación OTC puede dar lugar a menores costes de transacción y menos comisiones.

Confidencialidad

Dado que las operaciones OTC no funcionan como en las bolsas normales, no están sujetas al mismo nivel de transparencia y divulgación exigido para las operaciones negociadas. Esto permite una mayor discreción y privacidad en la negociación, lo que puede ser especialmente importante para los grandes inversores institucionales.

Más valores y mayor alcance

La negociación OTC ofrece una oportunidad a las empresas que no cumplen los requisitos de las bolsas formales. Esto, a su vez, aumenta el número de nuevas acciones o bonos disponibles para que los inversores negocien, lo que ayuda a llegar a un público más amplio de inversores.

¿No hay riesgos en las operaciones OTC?

Aunque el mercado OTC ofrece una plataforma atractiva para negociar valores, también conlleva sus riesgos.

Regulación

Como ya se ha señalado, el funcionamiento de los mercados OTC (Over The Counter) no se rige por ninguna normativa financiera estricta. Por lo tanto, es la zona de confort de las empresas que no cumplen requisitos específicos, lo que expone aún más a los inversores a grandes riesgos.

Contraparte

Los mercados OTC están descentralizados y, a diferencia de las bolsas normales, ninguna autoridad central supervisa sus asuntos. Si una de las partes decide incumplir sus obligaciones, la otra sufre una pérdida significativa.

Sin registros

La cotización en los mercados OTC no tiene mayores requisitos. Por lo tanto, los inversores no disponen fácilmente de información suficiente sobre la empresa o sus activos digitales. Como es lógico, esto plantea muchos riesgos.

Liquidez

La liquidez en los mercados OTC (Over The Counter) suele ser baja, ya que la mayoría de los activos cotizados no se negocian con frecuencia. A ello se suma la dificultad de comprar y vender grandes cantidades de estos activos digitales y la importante volatilidad de los precios.

Mercados OTC vs. Bolsas

Las bolsas y los mercados extrabursátiles (OTC) tienen características únicas y funcionan de manera diferente. En consecuencia, esto influye en cómo se negocian los valores y en los tipos de inversores que participan.

A continuación se indican algunas diferencias entre ellos:

El término bolsa hace referencia a un centro de negociación, una empresa u organización que gestiona un mercado en el que los participantes compran y venden acciones de empresas que cotizan en él. Por otro lado, OTC (over-the-counter) se refiere a un mercado descentralizado en el que compradores y vendedores negocian directamente entre sí en línea.

En un mercado OTC, los operadores son los creadores de mercado y los responsables de fijar los precios de compra y venta de los activos digitales. Sin embargo, los precios de los activos digitales en las bolsas vienen determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, y la bolsa actúa como creador de mercado.

La negociación en una bolsa se limita a un horario específico, mientras que la negociación OTC tiene lugar las 24 horas del día, 7 días a la semana.

En cuanto a la transparencia, el mercado OTC (Over The Counter) no es tan abierto y transparente como una bolsa formal, donde compradores y vendedores tienen una visibilidad y registros completos sobre los activos negociados.

En una bolsa, sólo se negocian empresas formalizadas con calidad y cantidad perfectas, mientras que, en los mercados OTC, los contratos se adaptan para satisfacer las necesidades acordadas tanto por el comprador como por el vendedor.

En los mercados extrabursátiles, no existe ningún sistema que impida las subidas o bajadas repentinas de los precios de las acciones u obligaciones de las empresas debidas a desequilibrios a corto plazo entre la oferta y la demanda. En cambio, las bolsas gestionan estos desequilibrios poniendo temporalmente en pausa las operaciones sobre una acción concreta, lo que permite a otros inversores del mercado restablecer el equilibrio.

Conclusión

La negociación OTC (Over The Counter) constituye una valiosa alternativa a las bolsas formales para determinados productos y participantes financieros. Aunque ofrece una mayor flexibilidad y privacidad, la ausencia de una bolsa central y el mayor nivel de riesgo de contrapartida hacen que los participantes deban considerar detenidamente sus estrategias de gestión del riesgo al negociar en el mercado OTC.

Es importante buscar el asesoramiento de un profesional financiero antes de participar en operaciones OTC para asegurarse de que comprende las ventajas y los riesgos que conllevan.