بازارساز در مقابل تامینکننده نقدینگی
مقالات
یک شرکت کارگزاری فارکس (Forex brokerage firm) میتواند فعالیتهای خود را با توجه به روش برنامهریزی شده برای اداره کسبوکار خود راهاندازی کند و میتواند به عنوان یک واسطه درگیر فرآیند معاملاتی شود. کارگزارانی که به جای دریافت کارمزد، درگیر انجام معاملات میشوند و از طریق معاملات واقعی برای مشتریانشان درآمدزایی میکنند. افرادی که به عنوان یک واسطه عمل میکنند، برای ایجاد دسترسی به نقدینگی برای معاملهگران، کارمزد دریافت میکنند. این دو مدل کارگزاری فارکس (Forex brokerage) به عنوان فرآیند A-book و B-book یاد میشوند.
کارگزاران بازارساز (B-book)
کارگزاران B-book طرف دیگر معاملات مشتریان خود را در اختیار میگیرند و سفارشات را به یک تامینکننده نقدینگی منتقل نمیکنند. در واقع، برخی از بازارسازان همچنین با ارائه نقدینگی از طرف خودشان به شرکت مشتری خود، کارمزد دریافت میکنند. این امر به این معنی است که معاملهگران فارکس (Forex traders) در مقابل کارگزار معامله میکنند و هر سود ایجاد شده توسط معاملهگر برابر است با ضرر و زیان کارگزاری فارکس (Forex brokerage). کارگزاری فرصتهای بسیاری برای کسب سود در اختیار دارد، بنابراین بسیاری از کارگزاران فارکس این مدل را انتخاب میکنند. با این وجود، کارگزاریهایی که به عنوان یک معاملهگر B-book راهاندازی شدهاند، متحمل هزینههای زیادی میشوند. این هزینهها عبارتند از راهاندازی میزهای معاملاتی و معاملات الگوریتمی که به طور خودکار طرف دیگر معاملات مشتری را به خود اختصاص میدهد. این هزینهها باید از سود کسر شوند.
تأمینکنندگان نقدینگی (A-book)
تأمینکنندگان نقدینگی، یا A-book یک روش سادهتر برای را هاندازی یک کارگزاری است و از آنجا که کارگزار فقط یک واسطه است، به معامله گر اجازه میدهد تا با انتقال سفارشات به تامینکنندگان نقدینگی، به بازار بین بانکی دسترسی پیدا کند. بهترین درخواست پیشنهاد قیمت، به صورت غالب گسترش مییابد و به مشتریان منتقل خواهد شد. این مدل کسبوکار، فرآیند A-book یا فرآیند پردازش مستقیم ((Straight Through Processing (STP) نامیده میشود که به موجب آن، کارگزار بر اساس حجم تولید مشتریان خود کارمزد دریافت میکند. این مدل کارگزاری اگرچه ممکن است به اندازه بازارساز سودآور نباشد، اما شفافتر است و از طرف مشارکتکنندگان در بازار، احترام و ارزش بیشتری دریافت میکنند. مدل کسبوکار، اگر از کارگزاریای که با یک برنامه دقیق و حرفهای که بر جذب تعداد هرچه بیشتر معاملهگران فعال تمرکز دارد و برای افزایش درآمد آنها خدمات بیشتری ارائه میدهد، بهره ببرد نیز میتواند بسیار موفق باشد. به عنوان مثال، برخی از افراد از تامینکنندگان نقدینگی به عنوان یک ارائهدهنده خوراک داده (data feed provider) برای دریافت خوراک داده فارکس (forex data feed) (تاریخچه یا زنده) در مورد جفت ارز برای ماشین حسابهای آنلاین استفاده میکنند.
برخی از کارگزاریهای درگیر در فرآیندهای A-book و B-book، به عنوان یک مدل ترکیبی شناخته میشوند. این را میتوان با مشاهده نوع شرایط معاملاتی پیشنهادی آنها تعیین کرد. کارگزاریهایی که از این مدل استفاده میکنند، معاملهگران را بر اساس عواملی مانند اندازه حساب معاملاتی و مدت زمانی که در بازار فارکس درگیر شدهاند به دو گروه طبقهبندی میکند. از این رو، کارگزاری، درصدی از معامله را به بازار واقعی (A-book) متعادل میکند و باقی مانده معامله (B-book) را ذخیرهسازی میکند. عملاً، هر دو مدل بازار ساز و تامین کننده نقدینگی اساسا عملکردهای مشابهی انجام میدهند بنابراین هنگام تصمیمگیری برای انتخاب مدل کسبوکار، کارگزاران باید جنبههای عملیاتی و نظارتی هر یک از آنها را در نظر بگیرند و تصمیم بگیرند که کدام مدل پتانسیل سود طولانی مدت بهتری ارائه میدهد.
