L’afflux d’ETF Bitcoin et son impact sur le marché des crypto-monnaies

Le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une transformation avec la disponibilité d’ETF pour ETH et BTC, permettant aux investisseurs de choisir parmi des options d’investissement réglementées. Ces instruments financiers ont grandement influencé la valeur de la monnaie numérique et offrent une voie sûre et réglementée pour les personnes qui investissent sur le marché.

Dans cet article, nous examinerons comment l’approbation de l’ETF BTC a influencé le marché des monnaies virtuelles et comment les entrées de l’ETF Bitcoin peuvent changer l’avenir du paysage cryptographique.

Explication des ETF et de leur Popularité parmi les Traders

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des paniers d’investissements qui peuvent être achetés ou vendus sur les marchés boursiers, comme des actions ordinaires. Ils sont populaires auprès des investisseurs quotidiens et des grands investisseurs en raison de leur efficacité et de leur facilité d’utilisation. Les ETF offrent flexibilité et facilité d’accès aux investisseurs institutionnels, avec des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds communs de placement traditionnels et un processus unique de création et de rachat en nature qui minimise l’impôt sur les plus-values.

Les ETF crypto sont un mélange de structures ETF traditionnelles et du marché des devises numériques. Ils offrent une exposition directe au prix du marché d’une crypto-monnaie spécifique, similaire à l’achat de BTC, mais sans les complexités de la gestion d’un portefeuille numérique. 

Les ETF crypto fonctionnent en suivant le prix de la monnaie blockchain et en se négociant sur les marchés boursiers, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs habitués au marché boursier mais cherchant à entrer dans l’espace blockchain sans les complexités directes des transactions en monnaie numérique. Ces ETF peuvent se négocier à des valeurs plus ou moins élevées par rapport au prix réel du marché des actifs qu’ils représentent, ce qui entraîne une variation du prix de l’ETF par rapport à la valeur de son actif sous-jacent.

Les ETF crypto offrent plusieurs avantages, notamment un moyen plus simple d’investir, de traiter avec des entreprises de confiance et d’éviter le risque de perdre la clé de votre portefeuille BTC. Ces ETF peuvent être achetés, détenus et vendus à l’aide d’un compte de courtage normal, ce qui élimine la nécessité de mettre en place un portefeuille de crypto-monnaies ou de faire du trading sur des bourses non réglementées. 

Ils sont émis par des sociétés réglementées et se négocient sur des bourses traditionnelles, ce qui garantit que toutes les parties concernées sont contrôlées et détectées afin d’éviter les abus de marché ou les activités illégales. En outre, les ETF sont physiquement adossés à des entités réglementées qui en ont la garde, ce qui réduit le risque de fraude et de scandales associés aux bourses non réglementées.

Bitcoin ETF

Les ETF BTC circulent dans le monde de la finance depuis la première proposition en 2013. L’idée était de créer un ETF qui suivrait la performance du bitcoin, permettant aux investisseurs d’acheter des actions et d’investir indirectement dans le BTC sans avoir à gérer des portefeuilles de crypto-monnaies et des bourses d’échange. 

Malgré l’examen minutieux et le rejet de la SEC, les promoteurs ont poursuivi leurs efforts, en améliorant les mesures de sécurité, les mécanismes de suivi du marché et la conformité aux normes réglementaires et à l’évolution du paysage du marché des crypto-monnaies. Les étapes clés comprennent l’introduction de la technologie blockchain dans la finance traditionnelle, l’intérêt croissant des institutions pour les crypto-monnaies et la maturation du marché BTC en termes de liquidité et de mécanismes de découverte des prix.

Ces dernières années, le discours autour des ETF BTC a évolué de manière significative en raison de l’acceptation croissante des crypto-monnaies en tant que classe d’actifs légitime, des avancées dans les cadres réglementaires et du lancement de contrats à terme d’ETF BTC, qui représentent une étape importante vers la reconnaissance financière du BTC par le grand public.

Des frais moins élevés ne signifient pas automatiquement des rendements plus élevés. Les investisseurs doivent donc tenir compte des rendements nets de frais lorsqu’ils comparent les ETF avec des fonds similaires. La taille d’un fonds est également importante, car les ETF plus importants sont négociés dans des volumes plus élevés et plus fréquemment que les fonds similaires plus petits. En Europe, le plus grand ETF BTC est le plus ancien, Coinshares BTC Tracker Euro ETC, tandis que le plus récent, BTCEetc BTC Exchange Traded Crypto ETC (BTCE), a vu ses actifs bondir rapidement.

ETF Spot BTC

Un ETF Spot BTC expose les investisseurs ordinaires aux mouvements de prix du BTC, offrant un moyen réglementé d’investir dans le BTC par le biais de comptes de courtage.

Caractéristiques Distinctives de l’ETF Spot BTC

Les ETF Spot BTC et les ETF Bitcoin basés sur des produits dérivés diffèrent par leur structure et leur exposition aux variations de prix du BTC. Les ETF Bitcoin Spot détiennent directement des BTC, ce qui les rend plus intuitifs pour les investisseurs et plus transparents. Ils peuvent être plus transparents car chaque part correspond à un nombre spécifique de BTC détenus. 

D’autre part, les ETF basés sur des produits dérivés sont plus opaques en raison de leur valeur dérivée indirectement des contrats à terme, qui peuvent être influencés par des facteurs de marché au-delà du prix au comptant du bitcoin.

Les ETF Spot BTC achètent une quantité sélectionnée de BTC détenus dans un portefeuille numérique sécurisé par un dépositaire, souvent stockés à l’air libre dans un entrepôt frigorifique. Ces dépositaires émettent des actions qui représentent les BTC détenus par le fonds, dont le prix reflète le prix au comptant actuel des BTC et qui peuvent être négociées sur les bourses conventionnelles. Il est ainsi plus facile pour les investisseurs particuliers et les traders d’acheter et de vendre un actif lié à la valeur actuelle de la BTC sans détenir le jeton lui-même.

Pour maintenir le prix d’un ETF spot, les participants autorisés (PA) créent ou rachètent d’importants blocs d’actions, profitant de l’opportunité d’arbitrage présentée lorsque le prix de l’ETF est supérieur ou inférieur à la valeur de l’actif sous-jacent.

Bref Historique de l’Approbation de l’ETF BTC

Cameron et Tyler Winklevoss ont déposé une demande en 2013 pour lancer le Winklevoss Bitcoin Trust, un ETF BTC qui suit le prix des actifs numériques comme le BTC. La SEC a refusé la tentative de Winklevoss en 2017, citant des préoccupations concernant les pratiques frauduleuses. En novembre 2021, la SEC a refusé les demandes d’ETF BTC spot, de manière similaire à sa décision concernant le Winklevoss Bitcoin Trust. 

Ark Invest et 21Shares ont lancé la dernière vague d’approbations d’ETF BTC en avril 2023. BlackRock, qui gère plus de 9 000 milliards de dollars d’actifs, a révélé son intention de lancer un ETF Bitcoin en juin dernier. La victoire judiciaire de Grayscale contre la SEC en août a rendu plus probable l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.

Le 10 janvier 2024, la SEC a approuvé 11 ETF Spot BTC, ouvrant la porte aux cryptocurrencies à de nombreux nouveaux investisseurs. Aujourd’hui, les ETF BTC constituent un marché concurrentiel avec 14 fonds disponibles dans le monde entier, les investisseurs européens disposant d’un éventail d’options plus large que leurs homologues d’outre-Atlantique. L’ETF BTC le moins cher est le CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCG), coté au Canada, qui facture des frais annuels de 40 points de base. Les ETF les plus chers facturent 250 points de base, ce qui équivaut à 25 dollars pour chaque tranche de 1 000 dollars investis.

Défis Rencontrés par les ETF BTC

Les ETF Bitcoin gagnent en popularité en raison de leur capacité à diversifier le marché et à offrir aux investisseurs une option d’investissement plus stable. Cependant, les ETF BTC peuvent être confrontés à plusieurs risques et défis potentiels. Ainsi, les ETF crypto ne sont pas principalement des actifs d’investissement, mais plutôt des actifs physiques qui peuvent être volatils et rendre difficile l’évaluation de leur juste valeur.

Par exemple, les données de Farside Investors montrent que l’ETF BTC spot ARKB, lancé par Ark Invest et 21Shares, a connu une sortie nette de 87,5 millions de dollars le 3 avril, marquant le deuxième jour consécutif de sorties nettes. Cela indique un changement dans le sentiment des investisseurs à l’égard de l’ETF, nécessitant un suivi pour un impact potentiel sur le marché.

Un ETF spot Bitcoin est adossé à des BTC physiques, ce qui permet aux investisseurs d’investir directement dans le bitcoin sans acheter de jetons sur une bourse de crypto-monnaies. Si la valeur des jetons numériques augmente, la valeur de l’investissement devrait également augmenter. Cependant, les ETF sont limités à la négociation pendant les heures de marché traditionnelles des bourses de valeurs réglementées, contrairement aux marchés crypto, qui se négocient 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.

Les incertitudes réglementaires et les exigences de conformité constituent également des défis importants pour les fournisseurs d’ETF Bitcoin, car ils doivent assurer la protection des investisseurs et la transparence du marché et empêcher les manipulations de marché.

La volatilité inhérente au bitcoin et la concentration de la propriété de l’offre de bitcoin, détenue par un petit nombre d’entités, suscitent des inquiétudes quant à une éventuelle manipulation du marché. L’arbitrage entre l’ETF et le marché sous-jacent du BTC pourrait conduire à des distorsions du marché.

La nature décentralisée du bitcoin pourrait être affectée par l’introduction d’un ETF BTC, qui pourrait être considéré comme un mouvement vers la centralisation. En outre, l’arrivée d’un plus grand nombre d’investisseurs institutionnels par le biais d’un ETF sur le bitcoin pourrait modifier la dynamique du marché, en changeant potentiellement la façon dont le BTC est utilisé et perçu.

Impact de l’ETF BTC sur le Marché

Les ETF Bitcoin ont eu un impact significatif sur la dynamique du prix des crypto-monnaies en attirant des investisseurs institutionnels qui hésitaient auparavant en raison de problèmes de réglementation et de sécurité. Cet afflux de capitaux contribue à la liquidité et à la stabilité du marché, réduisant ainsi la volatilité à long terme. 

L’approbation des ETF BTC constitue une reconnaissance réglementaire du BTC en tant qu’actif d’investissement légitime, ce qui renforce la confiance des investisseurs et stimule la demande pour la monnaie numérique. L’engagement institutionnel, en raison de ses investissements stratégiques et à long terme, devrait atténuer la volatilitéy.

L’approbation des ETF BTC a ouvert les vannes aux capitaux institutionnels, signalant une évolution vers l’acceptation des crypto-monnaies par le grand public. Le marché a d’abord connu des réactions mitigées, mais les analystes prévoient un afflux important d’ETF Bitcoin dans les années à venir.

Les investissements institutionnels apportent des flux nets substantiels, augmentant la capitalisation boursière globale des crypto-monnaies, renforçant la liquidité et rendant le marché plus résilient face à des transactions importantes ou à des mouvements de prix soudains. 

À mesure que le marché mûrit, les investisseurs institutionnels adoptent une approche à plus long terme, ce qui se traduit par des prix plus stables et une volatilité réduite. Leurs exigences en matière de plateformes robustes, sécurisées et conformes ont entraîné des améliorations dans l’infrastructure du marché des cryptocurrencies. Leur participation a également accéléré la mise en place de cadres réglementaires clairs, faisant des crypto-monnaies une partie intégrante du système financier mondial.

Les ETF Ethereum Spot Sont Également Approuvés. Quelles Sont les Prochaines Étapes ?

Les ETF Ethereum sont des véhicules d’investissement qui suivent le cours de l’ETH. Ils offrent un moyen réglementé et accessible aux investisseurs traditionnels et à ceux qui s’intéressent aux actifs numériques de participer au marché de l’ETH.

La SEC a approuvé les ETF BTC en janvier, ce qui a donné lieu à des spéculations selon lesquelles les ETF Ethereum pourraient bénéficier d’un traitement similaire. Le 23 mai 2024, la SEC américaine a approuvé un changement de règle permettant aux bourses d’inscrire huit ETF ETH au comptant, notamment VanEck, Franklin, Grayscale, Fidelity, Bitwise, ARK Invest &amp ; 21Shares, BlackRock, Invesco et Galaxy. 

Cette démarche vise à rattraper l’écosystème crypto européen, où les cryptomonnaies sont accessibles aux investisseurs via des notes structurées, telles que exchange-traded notes (ETN). Il a fallu plus de quatre mois à la SEC pour approuver les ETF spot ETH, peut-être en raison de divergences de vues sur le jalonnement.

La SEC a renoncé à réglementer étroitement l’Ether afin d’éviter d’autres batailles juridiques à la suite d’une défaite dans un procès contre Grayscale pour avoir bloqué la conversion du Grayscale Bitcoin trust en ETF. Cette défaite a assoupli la position de la SEC et a permis la création des premiers ETF BTC. 

La société de blockchain Consensys a également poursuivi la SEC pour son refus de reconnaître l’Ether comme une marchandise. Grayscale détient actuellement près de 11 milliards de dollars d’actifs dans son GrayScale Ethereum Trust (ETHE 0,84 %), qu’elle tente de convertir en ETF à prix spot.

La décision de la SEC d’autoriser l’annonce des ETF ETH élargit les possibilités d’investissement pour les investisseurs américains et peut signaler d’autres régulateurs dans le processus de prise de décision pour les produits de monnaie numérique spot.

Ces nouveaux ETF Ether pourraient attirer l’attention du grand public et des investisseurs institutionnels, mais ils pourraient ne pas gagner autant d’élan que les ETF Spot BTC plus tôt cette année. Les investisseurs doivent être attentifs aux frais, vérifier s’ils correspondent au prix au comptant de l’Ether et se rendre compte qu’ils ne peuvent pas mettre en jeu leurs avoirs.

Dernières Observations

Le marché des ETF cryptographiques s’est considérablement développé, devenant un secteur de 9 milliards de dollars au cours des dernières années. Les flux entrants d’ETF Bitcoin au comptant affectent directement les prix du bitcoin en augmentant l’adoption, la validation du marché et l’activité de trading. Ils attirent les investisseurs grand public, valident la légitimité de BTC, créent plus de voies de trading et réduisent la prime pour les investisseurs institutionnels qui acquièrent BTC par le biais de fiducies et de fonds privés.

Les ETF BTC et ETH offrent une diversification, une surveillance réglementaire et une facilité d’accès au marché des crypto-monnaies. Toutefois, les investisseurs doivent être conscients des risques liés à la volatilité et au sentiment du marché. Une approche équilibrée et informée est essentielle pour tirer parti du potentiel de ces ETF.