Qu’est-ce qu’un contrat à terme et comment fonctionne-t-il ?

Aujourd’hui, le trading électronique, sous l’influence des technologies de l’information, se développe progressivement au sein de chaque marché financier et offre des opportunités incroyables d’accroissement du capital. Parmi les différentes méthodes de trading d’instruments, quel que soit le marché, l’une des plus populaires est le contrat à terme, qui permet de diversifier la stratégie de trading et d’augmenter de manière significative le montant de l’investissement initial avec une approche compétente. 

Dans cet article, nous allons examiner ce que sont les contrats à terme, leurs types, leurs avantages et inconvénients, et leur différence avec d’autres instruments dérivés tels que les options, les contrats forward et les swaps.

Qu’est-ce qu’un contrat à terme ?

Un contrat à terme est un contrat d’échange standardisé pour la vente et l’achat d’un actif négocié en bourse après une certaine période dans le futur à un prix fixé par les parties à la transaction au moment de sa conclusion. Ce processus de fixation du prix dans le cadre d’un échange libre se fait par le biais d’un système électronique ou sur le parquet des marchés organisés de matières premières par le biais d’une vente aux enchères ouverte. Tous les termes du contrat sont normalisés, à l’exception du prix, qui est fixé sur le marché boursier en fonction de la relation entre l’offre de la marchandise (“ask”, le prix de vente) et la demande de la marchandise (“bid”, le prix d’achat).

Contrairement aux actions et aux obligations, qui sont apparues en raison des besoins immédiats du processus de reproduction, l’émergence des produits dérivés (dont le plus populaire est le contrat à terme) est due à la nécessité de redistribuer les risques liés aux prix. Leur principale fonction économique est de fournir aux acteurs économiques un mécanisme de couverture, c’est-à-dire de s’assurer contre les variations défavorables des prix sur le marché des capitaux.

L’actif sous-jacent des contrats à terme peut être une longue liste d’actifs : (matières premières agricoles, ressources naturelles (pétrole, cuivre, or), devises étrangères, titres, taux d’intérêt, indices, etc.) Par exemple, un contrat à terme sur les céréales est un instrument financier dérivé qui implique l’obligation pour un vendeur ou un acheteur de transférer périodiquement de l’argent à la chambre de compensation de la bourse en fonction de l’évolution du prix du marché des céréales (un actif) ou l’obligation de livrer des céréales à une date donnée. Cette approche tient déjà compte des particularités technologiques de la circulation des contrats à terme. 

Selon les données statistiques de la FIA – l’organisation mondiale du commerce des contrats à terme, les actions constituent le groupe d’instruments financiers le plus populaire pour le trading des contrats à terme au cours des dernières années.

Les types de contrats à terme les plus courants

Aujourd’hui, le trading des contrats à terme, malgré sa courte histoire, a une large application dans divers marchés, dont le plus populaire est le marché des cryptos. Cependant, il convient de noter qu’avec une stratégie correctement élaborée, il est possible de trader les contrats à terme avec autant de succès sur n’importe quel marché.

Avant d’examiner les principaux types de contrats à terme, il est nécessaire de mentionner qu’il n’existe aujourd’hui que 2 groupes de contrats à terme avec lesquels vous pouvez travailler sur différents marchés : les matières premières et financiers.

Contrats à terme sur matières premières

Les contrats à terme sur les matières premières sont apparus avant tous les autres parce qu’ils étaient à l’origine utilisés par les producteurs et les acheteurs pour négocier la livraison d’une matière première physique, par exemple, après une récolte. Dans ce cas, les deux parties étaient sûres de recevoir les marchandises en échange d’un montant prédéterminé.

Ce groupe d’instruments financiers pour le trading avec des contrats à terme comprend une liste très large de toutes sortes de biens physiques, tels que:

Les métaux ferreux et non ferreux

Les contrats à terme sur les métaux non ferreux et ferreux sont aujourd’hui l’un des contrats les plus populaires dans le groupe des contrats à terme sur les matières premières. Parmi la grande variété de métaux existants, l’aluminium, le zinc, le cuivre, l’étain, le plomb et le nickel ont une grande valeur parmi les représentants du groupe des métaux non ferreux. En ce qui concerne les métaux ferreux, l’un des instruments les plus lucratifs pour le trading des contrats à terme est l’acier, qui est très demandé en raison de sa praticité et de ses nombreux avantages.

Les Produits agricoles

L’agriculture est un secteur stratégiquement important, car toutes les fluctuations observées sur les marchés agricoles se répercutent sur la situation des prix sur les marchés des denrées alimentaires. Le potentiel de l’agriculture est excellent. Il est nécessaire de résoudre ses problèmes pour construire une économie en pleine croissance où l’agriculture joue un rôle important et représente une part significative des exportations nationales. Les produits les plus populaires pour la négociation de contrats à terme sont le blé, le maïs, l’avoine, les céréales, le seigle, etc.

Les produits énergétiques

Les contrats à terme sur l’énergie sont des instruments dérivés dont les actifs sous-jacents sont les combustibles fossiles, les carburants ou l’électricité. Les contrats à terme sur l’énergie améliorent le système de distribution du pétrole et contribuent à la fixation du prix du pétrole. Ils peuvent être conclus pour n’importe quel mois de livraison jusqu’à sept ans à l’avance, mais la plupart des contrats à terme ont une échéance de 24 à 36 mois. Les principaux marchés financiers du pétrole sont les bourses internationales du pétrole, telles que le New York Mercantile Exchange.

Les métaux précieux

Tandis que les actions des sociétés d’extraction d’or sont des investissements indirects dans les métaux précieux, les contrats à terme sont des investissements directs. Il n’est pas surprenant que le prix d’un tel contrat dépende directement de la valeur de l’actif sous-jacent. L’actif sous-jacent peut être n’importe quoi, mais dans ce cas, il s’agit de métaux précieux, dont les plus populaires sont l’or, l’argent, le palladium et le platine, dont la valeur a toujours attiré les investisseurs.

Contrats financiers

Les contrats à terme sur matières premières sont restés le principal type de contrats à terme jusqu’au début des années 1970. En 1972, les contrats financiers sont apparus pour se protéger contre la volatilité des marchés financiers mondiaux. Aujourd’hui, les contrats financiers à représentent la majeure partie du chiffre d’affaires du marché des contrats à terme. Les contrats financiers sont divisés en plusieurs types d’instruments de trading.

Les actions

Malgré la liquidité relativement faible des titres par rapport au marché des cryptomonnaies et au Forex, le marché des actions est devenu l’un des plus populaires en raison de la grande variété d’instruments financiers tradés et de bons pourcentages de profit. La liquidité des actions permet de trader sur les futures sans craindre que l’actif sous-jacent ne soit pas livré après la date d’expiration. De nombreuses actions sont très demandées par les traders de contrats à terme, il est donc nécessaire de les analyser afin de les sélectionner.

Les devises

Un contrat à terme sur devises est un accord juridique entre le vendeur et l’acheteur portant sur l’achat ou la vente d’une devise particulière à un prix convenu à une date future spécifique. Cette méthode de trading financier est souvent utilisée pour se prémunir contre les risques liés aux variations des taux de change. La plupart des contrats à terme sur devises sont tradés sur le Chicago Mercantile Exchange (membre du CME Group). L’actif sous-jacent des contrats à terme sur devises est toujours le taux de change.

Les indices

La matière première sous-jacente des contrats à terme sur indices boursiers est un indice boursier basé sur les prix et la capitalisation boursière des sociétés qui le composent. Tous les contrats à terme sur indices sont des contrats de règlement, ce qui signifie qu’il n’y a pas de livraison réelle de l’actif. Ces contrats sont généralement achetés pour créer un portefeuille diversifié de titres, car les contrats à terme sur indices boursiers peuvent réduire le risque de baisse du marché.

Les cryptomonnaies

Les contrats à terme sur crypto-monnaies sont un accord entre deux contreparties pour acheter et vendre une quantité spécifique d’une crypto-monnaie sous-jacente à un prix à terme spécifique d’une date et d’une heure particulières.

Les contrats à terme sur cryptomonnaies permettent aux investisseurs de spéculer sur la valeur future d’une cryptomonnaie. Par exemple, les participants peuvent ouvrir une position longue en pariant sur une hausse du prix ou une position courte s’ils anticipent une baisse.

L’un des principaux avantages des contrats à terme sur cryptomonnaies est l’effet de levier. Grâce à l’effet de levier, les traders peuvent accroître l’efficacité du capital, car ils n’ont pas à déployer l’intégralité de leur capital.

Les taux d’intérêt

Les contrats à terme sur les taux d’intérêt sont des contrats de règlement. L’instrument d’intérêt qui y est inclus est l’actif sous-jacent. La dynamique des contrats à terme sur les taux d’intérêt est en corrélation avec la dynamique du dollar américain. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt sont souvent des évaluations des tendances des taux par les participants au marché. Par exemple, lorsque les prix des contrats à terme augmentent, les participants au marché deviennent plus optimistes car ils perçoivent le dollar américain comme une devise de financement.

Avantages et inconvénients du trading de contrats à terme

Le trading de contrats à terme est considéré comme l’une des méthodes les plus populaires pour augmenter son capital, et ce n’est pas pour rien. Comme toute autre méthode de trading, elle présente ses propres particularités, avantages et inconvénients, qui déterminent l’opportunité de son utilisation par rapport à d’autres méthodes de trading. Examinons les principales forces et faiblesses des contrats à terme, tous types confondus.

Avantages du trading de contrats à terme

Pour commencer, examinons les principaux avantages du trading avec des contrats à terme.

L’effet de levier

Les contrats à terme sont connus pour augmenter le volume initialement investi des investissements en capital dans le trading. Le trading des crypto-actifs est le type le plus populaire, où les contrats à terme sont le plus souvent utilisés. Selon l’instrument financier, le rendement des résultats de trading peut atteindre des centaines, voire des milliers de pour cent, en fonction de certains paramètres, tels que la marge initiale, le niveau de l’effet de levier et le mode de trading, long ou court.

Des frais réduits

Par rapport à l’achat d’actions ordinaires, d’obligations ou d’autres instruments de trading similaires, le trading de contrats à terme n’entraîne pas de commissions élevées. En règle générale, la valeur de chaque contrat ne dépasse pas quelques centimes. Toutefois, il convient de noter que dans le cas du trading de contrats à terme sur crypto, par exemple, la bourse facture un pourcentage supplémentaire pour chaque heure de fonds à effet de levier, ce qui, généralement, n’est pas non plus très élevé.

Couverture des risques

Le hedging est la vente de contrats à terme pour réduire les risques lorsque le prix des actifs sous-jacents fluctue alors que la valeur est garantie comme étant fixe. L’assurance à l’aide de cet outil se déroule comme suit : une position est ouverte sur le marché à terme et compense la position opposée sur le marché au comptant. Cela permet de fermer le risque de variation de prix. Les participants au contrat reçoivent la valeur souhaitée dans les délais requis, ce qui leur permet de planifier leurs activités.

Les positions courtes

Dans le cas des actions, lors de l’ouverture d’une position courte, certaines actions sont empruntées à un courtier pour les vendre à l’avenir et réaliser un profit avec leur revenu éventuel. Les courtiers facturent également des intérêts pour l’emprunt des titres. Il en va autrement des contrats à terme : ils n’existent pas dans le monde matériel – ce ne sont que des accords. Par conséquent, l’achat ou la vente de contrats à terme indique simplement votre position ; il n’est pas nécessaire d’emprunter des titres à qui que ce soit.

Les inconvénients du trading de contrats à terme

Examinons maintenant les principaux inconvénients liés au trading de contrats à terme.

Le risque de pertes avec le trading à effet de levier

Même si l’utilisation de l’effet de levier constitue un avantage indéniable, puisqu’il permet de multiplier plusieurs fois les fonds initialement investis, qui peuvent être réinvestis par la suite, cet instrument comporte également des risques extrêmement élevés. Le niveau de risque augmente directement en fonction du niveau de l’effet de levier et inversement en fonction du montant des fonds investis. Il est nécessaire de porter une attention particulière à ce point afin d’éviter les liquidations de positions et des pertes.

Impossible d’éviter les pertes temporaires

Si l’on considère l’achat d’actions ou d’obligations classiques, les pertes temporaires sont celles qui apparaissent au moment où le prix de l’actif disponible devient inférieur à son prix d’achat. Dans ce cas, lorsque la tendance s’inverse et que le prix de l’actif augmente, les pertes sont remboursées. Malheureusement, avec les contrats à terme, quel que soit le type ou le marché, ce scénario n’est pas possible et les pertes ou les bénéfices ne surviennent qu’au moment de la vente.

Risque de variation du montant de la garantie

Ce risque peut être décrit comme une conséquence de l’utilisation inappropriée de l’effet de levier. Comme indiqué ci-dessus, plus l’effet de levier utilisé est élevé, plus le risque de perdre des fonds en raison de la liquidation d’une position ouverte sur un contrat à terme est important. Si le prix du marché de l’actif est trop proche du prix de liquidation, la bourse ou le courtier recommande des fonds supplémentaires pour maintenir la position ouverte le plus longtemps possible. Généralement, si la position est liquidée, ce processus s’accompagne d’une remise à zéro complète du dépôt, ce qui nécessite un nouveau dépôt pour ouvrir de nouvelles positions.

Temps d’expiration limité

L’expiration d’un contrat à terme est la date à laquelle la bourse remplit ses obligations en vertu d’un contrat à terme entre acheteurs et vendeurs, et le contrat à terme lui-même est retiré de la bourse. Le mécanisme d’expiration dépend du type de contrat à terme et, en général, il s’agit d’une période d’un certain nombre de jours après laquelle le contrat est clôturé au prix en vigueur au moment de la clôture. L’exception dans ce cas est le marché des crypto-monnaies, qui offre des contrats à terme perpétuels pour le trading.

Contrats à terme, options, contrats forward et swaps : Quelle est la différence ?

Aujourd’hui, dans le monde de la finance, l’équilibre entre un bon profit et un niveau de risque modéré joue un rôle important. Parmi toutes les classes ou variétés d’actifs financiers, les investisseurs accordent une attention particulière à la catégorie des méthodes de trading à haut risque, qui peuvent offrir des conditions optimales pour obtenir des profits importants si l’effet de levier est correctement géré. Cette catégorie est appelée dérivés et comprend les contrats à terme, les options, les contrats forwards et les swaps. Examinons chacun d’entre eux plus en détail.

Contrats à terme

Un contrat à terme est un contrat entre deux parties dans lequel les deux parties conviennent d’acheter et de vendre une quantité donnée d’un actif spécifique à un prix prédéterminé à une date future.

Les contrats à terme sont des quantités de divers produits de base, devises et indices, offrant aux traders un large éventail de produits de base à trader. Les traders peuvent acheter ou vendre des contrats à terme à tout moment lorsque le marché est ouvert. Les contrats à terme n’ont pas de restrictions sur le day trading comme le marché boursier, un autre marché célèbre pour le day trading.

Les Options

Une option est un contrat d’achat ou de vente d’un actif sous-jacent à un prix déterminé et dans un certain délai. L’investisseur peut l’utiliser pour couvrir les risques que ses titres prennent une direction différente de celle qu’il souhaite, c’est-à-dire pour les couvrir et réaliser un profit quelle que soit la direction prise par les marchés.

L’acheteur de l’option obtient le droit de racheter ou de vendre l’actif, mais il peut ne pas exercer ce droit et ne pas conclure de transaction à la fin de la période contractuelle. Comme l’acheteur n’a pas besoin de conclure une transaction, dans le pire des cas, il ne peut que perdre la valeur de l’option. Toutefois, le vendeur de l’option est tenu de l’exécuter à la demande de l’acheteur si celle-ci lui parvient avant l’expiration du contrat.

Contrats Forward

Un contrat forward est un contrat par lequel les parties conviennent de livrer un actif d’une certaine qualité et quantité à une date future déterminée. L’obligation d’une partie au contrat est de transférer des titres, des devises ou d’autres actifs qui constituent l’actif sous-jacent à la propriété de l’autre partie au plus tôt le troisième jour après la date de conclusion du contrat, l’obligation de l’autre partie étant d’accepter et de payer cet actif sous-jacent. Généralement, un contrat froward n’inclut pas d’exigence pour l’une ou l’autre des parties de payer une somme d’argent spécifique en fonction des fluctuations de la valeur ou du prix de l’actif sous-jacent, ni ne dépend d’une circonstance particulière liée à cet actif.

Les Swaps

Les contrats swap sont des ventes simultanées, par exemple, de devises étrangères en montants approximativement égaux, soumises à un règlement à des dates différentes, l’achat ou la vente de devises étrangères à la date la plus proche avec une contre-opération simultanée pour une période déterminée. Les transactions de swap éliminent presque complètement le risque de change.

Toutes ces méthodes de trading de produits dérivés ont leurs avantages et leurs inconvénients, ainsi que des fonctionnalités distinctes qui les rendent uniques. Pour faciliter la compréhension du choix de la méthode de trading, voici un tableau récapitulatif.

Conclusion

En résumé, il est nécessaire de dire que les contrats à terme, l’une des méthodes de trading au sein du groupe des instruments de trading dérivés, sont un outil puissant pour augmenter le capital des traders débutants et professionnels. Quel que soit le niveau de connaissance et d’expérience en matière de trading sur les marchés financiers, il faut toujours garder à l’esprit qu’il s’agit d’un instrument assez risqué, dont la manipulation incorrecte peut apporter une surprise désagréable sous la forme d’une perte totale de capital.