Le yield farming vs le minage de liquidités : Quelle est la différence ?

Dans le secteur en croissance constante de la technologie blockchain et des cryptomonnaies, le développement a été mené par le concept de finance décentralisée (DeFi). Toute personne ayant accès à Internet et disposant d’un portefeuille de crypto-monnaie peut interagir avec les applications DeFi.

Au cours des dernières années, le yield farming et le minage de liquidités sont devenues des idées populaires. Bien que ces deux termes soient largement mal interprétés, ils sont très différents l’un de l’autre.

L’objectif de cet article est d’expliquer ce qu’est le yield farming et le minages de liquidités et comment cela fonctionne, les principales différences ainsi que leurs avantages et leurs risques.

Qu’est-ce que le yield farming ?

Le yield farming est un moyen de gagner des récompenses financières supplémentaires avec des avoirs en crypto. Fondamentalement, il s’agit de sécuriser les crypto-monnaies et de gagner des récompenses.

Vous avez peut-être entendu parler du staking. Eh bien, le staking et le yield farming sont similaires à certains égards. Dans le yield farming, les détenteurs de crypto-monnaies déposent leurs fonds dans des pools de liquidité afin de fournir des liquidités aux autres utilisateurs. Ces détenteurs deviennent donc des fournisseurs de liquidité (LP, liquidity providers).

Il convient de mentionner qu’un pool de liquidité est une pile numérique de crypto-actifs verrouillés dans des smart contracts. Les LP sont rémunérés pour ajouter de la liquidité au pool. La rémunération pourrait provenir des frais sous-jacents de la plateforme DeFi ou d’une autre source.

Certains pools de liquidité proposent différents tokens comme moyens de paiement. Une fois gagnés, les tokens incitatifs peuvent être placés dans des pools de liquidité supplémentaires pour continuer à gagner des récompenses. Cependant, le concept fondamental est qu’un fournisseur de liquidités apporte de l’argent à un pool de liquidités et reçoit une rémunération en retour.

La blockchain Ethereum est l’endroit où le yield farming est couramment effectué avec ERC-20 des tokens, et la rémunération est souvent d’autres tokens ERC-20. Mais à l’avenir, les choses pourraient être différentes en raison de l’évolution de la technologie de la blockchain, qui apportera de nouveaux concurrents à Ethereum. Cependant, à partir d’aujourd’hui, c’est dans l’écosystème Ethereum que se déroule une grande partie de ce travail.

Les ponts cross-chain et d’autres développements connexes pourraient toutefois permettre aux applications DeFi d’être indépendantes de la blockchain. Cela implique qu’ils pourraient fonctionner sur différents réseaux de blockchain qui facilitent l’utilisation de smart contracts.

Dans leur quête de rendements élevés, les yield farmers basculent fréquemment leur capital entre les différents protocoles. Par conséquent, les plateformes DeFi peuvent également offrir des avantages financiers supplémentaires pour attirer davantage de fonds vers leur système. La liquidité a tendance à attirer encore plus de liquidité, un peu comme les bourses centralisées.

Voyons maintenant comment fonctionne cette idée novatrice.

Le yield farming est menée à l’aide de teneurs de marché automatisés (MMA), qui sont des protocoles utilisés dans les pools de liquidité pour fixer automatiquement le prix des actifs.

Les fonds sont déposés dans un pool de liquidité par les fournisseurs de liquidité. D’autres utilisateurs peuvent emprunter, prêter ou échanger ces tokens déposés sur une bourse décentralisée, qui est alimentée par un pool particulier. Ces plateformes facturent des frais supplémentaires, qui sont ensuite distribués aux fournisseurs de liquidités en fonction de leur pourcentage de participation au pool de liquidités.

Comme cette technologie est en constante évolution, de nouvelles approches sont susceptibles d’apparaître et pourraient même prendre le relais des modèles existants.

Outre les frais, le lancement d’un nouveau token peut jouer un rôle en encourageant l’apport d’argent à un pool de liquidité. Par exemple, un token peut n’être disponible qu’en quantités modestes sur le marché libre. D’autre part, il peut être généré en donnant à un certain pool une certaine liquidité.

Chaque implémentation du protocole aura ses propres règles de distribution. L’essentiel est que les fournisseurs de liquidités obtiennent un rendement basé sur la quantité de liquidités qu’ils fournissent au pool.

Bien que ce ne soit pas obligatoire, les stablecoins liés à l’USD sont fréquemment utilisées comme moyen de dépôt. L’USDT, l’USDC, le BUSD et d’autres stablecoins sont parmi les plus utilisés dans la DeFi.

Maintenant, allons plus loin et regardons ce qu’est le minage de liquidités.

Qu’est-ce que le minage de liquidités ?

Il s’agit d’un système ou d’une procédure dans lequel les membres contribuent en crypto-monnaies à des pools de liquidité et sont rémunérés par des frais et des tokens en fonction de leur proportion de liquidité dans le pool. Ces pools comprennent des liquidités dans des paires de crypto-monnaies spécifiques auxquelles on peut accéder par le biais de bourses décentralisées, communément appelés DEX.

Le trading sur les DEX est possible grâce aux AMM et aux pools de liquidité. Un pool de liquidité crée un marché DEX pour une paire d’actifs spécifique. Un fournisseur de liquidités établit le coût et le pourcentage d’ouverture du pool, en utilisant le marché pour calculer une offre équivalente des deux produits. L’idée d’une offre équilibrée des deux actifs s’applique à tous les autres fournisseurs de liquidité qui sont prêts à contribuer à la liquidité du pool.

Des smart contracts contrôlent les actions dans le pool de liquidités, dans lequel chaque échange d’actifs est activé par le smart contract, ce qui entraîne un changement de prix. Lorsque la transaction est terminée, les frais de transaction sont répartis proportionnellement entre tous les LP. Les fournisseurs de liquidités sont récompensés en fonction de leur contribution au pool de liquidités.

Le minage de liquidités fonctionne selon la structure suivante :

Placer vos actifs dans un pool de liquidité est la seule étape nécessaire pour participer à un pool spécifique. Cela revient à transférer des crypto-monnaies d’un portefeuille à l’autre. ETH/USDT est un exemple de paire de trading typique que l’on trouve dans les pools. L’un des deux actifs pourrait être apporté au pool par un investisseur.

Un LP obtiendra une part plus importante des bénéfices plus il contribuera à un pool de liquidités. Le minage de liquidités repose sur ce concept fondamental. Cependant, les différentes plates-formes l’abordent différemment.

La différence entre le yield farming et le minage de liquidités

Lorsqu’il est mis en œuvre correctement, le yield farming implique plus de travail manuel que les autres méthodes. Si les crypto-monnaies des investisseurs sont toujours imposées, elles ne peuvent être réalisées que sur les plateformes DeFi comme Pancake swap ou Uniswap. Afin d’aider à la liquidité, le yield farming comprend plusieurs blockchains, ce qui augmente considérablement le risque potentiel.

Un effort supplémentaire donne un rendement accru. En plus de leur revenu régulier, les yield farmers peuvent gagner des prix symboliques et une partie du coût de la transaction, ce qui augmente considérablement l’APY potentiel. Pour maximiser suffisamment leurs revenus, les yield farmers devraient changer de pool aussi souvent qu’une fois par semaine et modifier constamment leur stratégie. Le minage de liquidités contribue de manière significative à la décentralisation des blockchains. Les incitations gagnées sont la différence cruciale. Les mineurs de liquidité reçoivent fréquemment le token natif de la blockchain en guise de compensation et ont la possibilité d’acquérir des tokens de gouvernance, ce qui leur permet de participer à n’importe quel cadre et de donner du pouvoir à chaque individu.

Vous devez faire vos recherches avant de vous impliquer car toutes les opérations de yield-farming et de minage de liquidités sont gérées par DeFi, ce qui signifie que vous devez traiter avec une bourse décentralisée. Si le risque est considérable, les avantages peuvent l’être encore plus. Voici quelques exemples des plateformes DeFi les plus fiables à utiliser lorsque vous commencez votre projet de yield farming ou de minage de liquidités :

• A) Pancake Swap
• B) Sushi Swap
• C) Curve Finance

Examinons maintenant de plus près les avantages et les inconvénients des deux méthodes.

Principaux avantages du yield farming

Conditions flexibles

Vous n’êtes pas tenu d’accepter une durée de blocage fixe dans les pools de yield farming. Cela implique que vous pouvez modifier le montant des liquidités selon vos besoins. Il est simple de se retirer immédiatement si vous vous sentez vulnérable et exposé à un pool particulier. D’autre part, vous pouvez choisir d’investir davantage de tokens si vous découvrez qu’un pool de yield farming spécifique vous offre de meilleures conditions de culture.

Des rendements remarquables

En fonction de la paire de transactions que vous choisissez, vous pouvez également être exposé à des rendements importants, supérieurs à ceux offerts par les autres méthodes. Évidemment, cela dépendra du degré de volatilité et de liquidité de la paire. Par exemple, il y a une forte probabilité que le pool propose des APY (rendements annuels) à trois chiffres si vous souhaitez fournir des liquidités pour un actif crypto tout nouveau et inconnu. Le farming est très répandu car il peut produire des rendements à deux chiffres même sur des paires très liquides.

Cette méthode présente les aspects négatifs suivants :

Les risques du yield farming

Le yield farming met tous les participants en danger de perdre de l’argent. Les utilisateurs courent un risque plus élevé de perte financière et de dérapage des prix lors de marchés volatils. Voici quelques préoccupations à prendre en compte :

Volatilité

La mesure dans laquelle le prix d’un investissement fluctue dans un sens ou dans l’autre est appelée volatilité. Un actif turbulent peut connaître une variation de prix importante en un court instant. Les yield farmers prennent un risque considérable lorsque les tokens sont bloqués en raison du potentiel de fluctuation de la valeur, en particulier pendant les marchés baissiers.

Rug pulls

Les Rug Pulls sont une escroquerie de sortie où un créateur de crypto-monnaies collecte de l’argent auprès des investisseurs pour un produit, l’abandonne et garde l’argent des investisseurs. Les rug pulls et autres escroqueries, auxquelles les yield farmers sont particulièrement sensibles, sont responsables de presque toutes les fraudes importantes qui ont eu lieu ces deux dernières années.

Préoccupations relatives à la réglementation

La gouvernance des crypto-monnaies en matière de risques réglementaires n’est toujours pas claire au niveau mondial. La Securities and Exchange Commission (SEC) réglemente désormais certains actifs numériques puisqu’elle a déterminé qu’ils étaient des valeurs mobilières. Les représentants de l’État ont déjà déposé des demandes de suspension et d’arrêt des opérations contre des plateformes centralisées de prêt de crypto-monnaies comme BlockFi, Celsius et d’autres. Si la SEC classe les prêts et les emprunts de DeFi comme des titres, les écosystèmes de prêts et d’emprunts peuvent chuter de manière significative.

Rappelez-vous, tout le concept de DeFi a été spécifiquement développé pour être indépendant de tout contrôle centralisé.

Le minage de liquidités et ses avantages

Les revenus passifs

Le minage de liquidités est un excellent moyen de gagner un revenu passif pour les LP, similaire aux acteurs passifs dans les réseaux de staking.

Situation gagnant-gagnant

Cette approche d’interaction profite à tous les participants DeFi. La plateforme bénéficie d’un solide réseau de personnes, allant des LP et des traders aux concepteurs et autres intermédiaires. Les investisseurs privés sont également récompensés pour avoir prêté leurs tokens aux traders, ce qui garantit un marché extrêmement liquide.

Un faible coût d’entrée

Les investisseurs disposant d’un petit capital initial peuvent facilement participer au processus de minage de liquidités, car la plupart des plateformes autorisent des dépôts minimaux. Ils peuvent également réinvestir leurs bénéfices pour augmenter leurs participations dans les pools de liquidité.

Gouvernance ouverte

Étant donné que tout le monde peut participer au minage de liquidités, quelle que soit sa participation, chacun a la possibilité de collecter des tokens de gouvernance et de les utiliser pour voter sur les propositions de développement liées au projet et sur d’autres actions. Il en résulte un paradigme plus inclusif qui permet même aux petits investisseurs de participer à la croissance d’un marché.

Le minage de liquidités est un type de technique d’investissement qui présente incontestablement plusieurs inconvénients qu’il convient de prendre en compte de manière appropriée avant d’investir.

Risques liés au minage de liquidités

Pertes financières

L’une des menaces les plus graves pour les mineurs de liquidités est le risque de perdre de l’argent si la valeur de leurs tokens diminue alors qu’ils sont encore bloqués dans le pool de liquidités. Une telle situation est communément appelée « perte impermanente ». Cette perte n’est confirmée que lorsque le mineur retire les tokens à un prix inférieur.

Les escroqueries sont répandues

La perspective que les principaux développeurs d’une plateforme DeFi mettent fin au projet et disparaissent avec les fonds des investisseurs est, malheureusement, assez courante. L’une des escroqueries les plus importantes s’est produite avec le rug pull de Compound Finance. Cette escroquerie a coûté aux investisseurs plus de 10 millions d’USD.

Menaces de sécurité

Étant donné que la plupart des cryptomonnaies sont open source, le code source est accessible au public et des problèmes de sécurité sont toujours susceptibles de se produire. Des failles techniques pourraient permettre aux pirates d’exploiter les protocoles DeFi et de voler des fonds.

En résumé

En résumé, il est évident que le yield farming et les mineurs de liquidité offrent des méthodes d’investissement différentes. L’intérêt croissant pour les crypto-actifs crée incontestablement de nombreuses nouvelles opportunités d’investissement. Néanmoins, les investisseurs doivent comprendre les approches qu’ils emploient pour obtenir les rendements escomptés.

Par conséquent, une bonne compréhension des différences entre le yield farming et le minage de liquidités pourrait aider à prendre une décision judicieuse. Bien entendu, vous devez être conscient des inconvénients et des risques liés au yield farming et au minage de liquidités.

Faire le meilleur investissement dans un marché en pleine croissance et en constante évolution comme celui des crypto-monnaies peut s’avérer difficile. Les décisions d’investissement doivent être fondées sur la tolérance au risque de l’investisseur. La vérité est que plus le potentiel de récompenses dans le monde des crypto-monnaies est élevé, notamment en DeFi, moins le projet a de chances d’être exploitable pendant longtemps. Identifiez les facteurs les plus importants pour vous, comme la sécurité ou la passivité, et construisez une stratégie autour d’eux.