Qu’est-ce que le trading de gré à gré et comment fonctionne-t-il ?
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Alors que la cryptomonnaie devient de plus en plus populaire et avant l’émergence de bourses de cryptomonnaies classiques, les traders ont toujours adopté le trading de gré à gré (OTC). Le trading de gré à gré (OTC) est l’une des plus anciennes pratiques employées sur les marchés financiers pour trader les actifs numériques, y compris les actions, les produits dérivés, les cryptomonnaies, les obligations, etc.
Malgré la forte volatilité du marché des cryptomonnaies, le trading de gré à gré permet aux traders de cryptomonnaies de trader une quantité considérable de ces actifs numériques sans provoquer d’énormes changements dans le prix du marché. Cela a peut-être contribué à sa popularité chez ces derniers. Cependant, il comporte des risques.
Dans cet article, nous allons examiner de près ce qu’est le trading de gré à gré ; présente-t-il des avantages ? Quels sont les risques encourus ? Et qu’est-ce qui la différencie du trading en bourse ?
Définition du Trading de Gré à Gré
Le trading de gré à gré permet d’effectuer des transactions financières entre un acheteur et un vendeur sans l’intervention d’un tiers. Cela signifie que ces plateformes ne fonctionnent pas comme des bourses régulières telles que le New York Stock Exchange, le London Stock Exchange, Binance, etc. Le trading de gré à gré permet aux investisseurs de négocier sur une base bilatérale ; il s’agit donc d’un marché décentralisé.
Souvent, les petites entreprises ne peuvent pas échanger ou coter leurs actifs numériques (actions, obligations) sur des places boursières réglementées. Cependant, le marché de gré à gré leur offre de telles opportunités. Bien qu’ils ne soient pas entièrement réglementés, les traders doivent respecter certaines règles de base du marché de gré à gré.
Le trading de gré à gré est-il vraiment décentralisé ?
Le trading de gré à gré est un processus décentralisé dans lequel deux parties négocient les termes de l’échange directement entre elles. Les parties se mettent d’accord sur le prix, la taille et la date de règlement de l’actif ou de l’instrument sous-jacent. Les participants au trading de gré à gré peuvent être des particuliers, des banques, des fonds d’investissement ou toute autre institution financière.
Le marché est généralement facilité par un réseau de traders ou de courtiers qui agissent en tant qu’intermédiaires entre les deux parties. Ces intermédiaires fournissent une plateforme permettant aux parties de négocier les termes de la transaction et de gérer le processus de règlement. Les intermédiaires contribuent également à atténuer le risque de défaillance de la contrepartie en veillant à ce que les deux parties disposent de garanties suffisantes pour couvrir la transaction.
Actuellement, il existe plus de 12 000 titres tradés sur le marché OTC, y compris les cryptomonnaies, les actions, les obligations, les produits dérivés, etc.
Types de marchés de gré à gré
Il existe trois types de marchés de gré à gré, comme l’indique le groupe de marché OTC en charge des titres tradés sur le marché public. Toutefois, la classification est basée sur la qualité de l’information fournie par les sociétés ou les titres concernés.
Il s’agit du marché OTCQX, du marché OTCQB et du Marché Pink. Toutefois, les entreprises sont censées passer à un niveau supérieur au fur et à mesure que des informations/rapports sont disponibles à leur sujet.
OTCQX
La plupart des entreprises cotées sur l’OTCQX sont également cotées sur les principales places boursières étrangères ou sont sur le point d’être cotées sur des places telles que le NYSE ou le NASDAQ.
Il s’agit du niveau le plus élevé du marché de gré à gré et, selon Mosley fool, l’OTCQX ne représente que 4% de toutes les valeurs mobilières cotées sur le marché de gré à gré.
Pour être admise à la cote, une société candidate doit satisfaire à des normes financières élevées, y compris des exigences minimales en matière d’actifs et de revenus, et fournir des informations régulières aux investisseurs. En outre, les sociétés cotées sur l’OTCQX sont soumises à des rapports financiers réguliers et peuvent faire l’objet de contrôle réglementaire.
OTCQB
L’OTCQB, également connu sous le nom de marché du capital-risque, est un marché OTC de second rang destiné principalement aux start-ups et aux entreprises en développement qui sont cotées en bourse.
Pour que les entreprises puissent inscrire leurs actifs numériques, leurs rapports doivent être à jour et le prix de l’offre doit être d’au moins 0,01 $. En outre, elles ne doivent pas être des “penny stocks”, des sociétés fictives ou être en faillite. Toutefois, les antécédents financiers exigés sont moins bien établis que sur l’OTCQX.
Le marché Pink
Le marché OTC le plus spéculatif est le marché Pink, souvent appelé “pink sheet” ou “open market”. Les entreprises qui ne répondent pas aux normes financières et réglementaires fixées par la Securities and Exchange Commission (SEC) utilisent le plus ce marché.
En raison de la nature de ce marché, il est très risqué d’y effectuer des transactions, car les investisseurs peuvent facilement se faire escroquer. Toutefois, des entreprises légitimes sont également enregistrées sur le marché pink.
Le marché pink comprend des sociétés internationales, des penny stocks, des sociétés fictives et des sociétés qui donnent des informations à jour, limitées ou inexistantes sur leurs finances.
Le marché gris
Le marché gris n’est pas indiqué comme un marché de gré à gré par les courtiers et peut être considéré comme n’en faisant pas partie. Les entreprises ou les titres qui y sont cotés ne le sont pas sur une bourse, mais ils ont dû se frayer un chemin jusqu’à la cotation.
Bien que le marché gris ne soit pas également accessible aux investisseurs, les transactions sont souvent effectuées par l’intermédiaire de courtiers non enregistrés et ne font pas l’objet de contrôle réglementaire. Il est donc plus risqué pour les investisseurs ; il peut y avoir des informations limitées et un manque de transparence, ce qui augmente le risque d’investissement.
Note: Les classements à trois niveaux sont basés uniquement sur les informations fournies ; ils n’indiquent pas nécessairement l’authenticité d’une entreprise donnée.
Avantages du trading OTC
La hausse du nombre de cryptomonnaies, d’actions, d’obligations ou de produits dérivés cotés sur le marché OTC est tout à fait intéressante. Les investisseurs ou les entreprises (en particulier les plus petites) préfèrent (bien que ce soit risqué) trader sur le marché de gré à gré.
Quelles en sont les raisons ?
La flexibilité
Comme il s’agit d’un marché flexible, les parties concernées peuvent facilement adapter leurs transactions à des besoins spécifiques, tels que des conditions contractuelles et des prix personnalisés, ainsi que des dates de règlement individualisées. Toutefois, cela n’est possible que grâce à l’assouplissement des lois réglementaires strictes qui devraient être appliquées.
Rentabilité
Contrairement aux bourses régulières, le trading OTC peut souvent être plus rentable car les coûts réglementaires et opérationnels associés à ces bourses sont minimes ou inexistants. En outre, l’absence d’une bourse centralisée dans le trading OTC peut se traduire par des coûts de transaction et des frais moindres.
Confidentialité
Étant donné que les transactions OTC ne fonctionnent pas comme des bourses régulières, elles ne sont pas soumises au même niveau de transparence et d’information que les transactions effectuées sur les marchés boursiers. Cela permet une plus grande discrétion et une plus grande confidentialité dans les transactions, ce qui peut être particulièrement important pour les grands investisseurs institutionnels.
Plus de titres et une portée plus large
Le trading OTC offre une opportunité aux entreprises qui ne remplissent pas les conditions requises pour être cotées en bourse. Cela augmente le nombre de nouvelles actions ou obligations disponibles pour les investisseurs, ce qui permet d’atteindre un plus grand nombre d’investisseurs.
Le trading OTC ne présente-t-il pas de risques ?
Bien que le trading OTC constitue une plateforme attrayante pour le trading de titres, il comporte également des risques.
Réglementation
Comme nous l’avons déjà dit, aucune réglementation financière stricte ne régit le fonctionnement des marchés OTC. C’est donc la zone de confort des entreprises qui ne répondent pas à des exigences spécifiques, ce qui expose davantage les investisseurs à des risques importants.
La contrepartie
Les marchés OTC sont décentralisés et, contrairement aux bourses classiques, aucune autorité centrale ne supervise leurs activités. Si l’une des parties choisit de manquer à ses engagements, l’autre subit une perte importante.
Pas de registres
La cotation sur les marchés OTC n’est soumise à aucune exigence majeure. Par conséquent, les investisseurs ne disposent pas d’informations suffisantes sur l’entreprise ou ses actifs numériques. Cela présente bien sûr de nombreux risques.
Liquidité
La liquidité des marchés OTC est généralement faible, car la plupart des actifs cotés ne sont pas souvent tradés. Cela s’accompagne de la difficulté d’acheter et de vendre de grandes quantités de ces actifs numériques et d’une volatilité importante des prix.
Marchés OTC vs. Bourses
Les bourses et les marchés de gré à gré (OTC) ont des caractéristiques uniques et fonctionnent différemment. Cela a donc une incidence sur la manière dont les titres sont négociés et sur les types d’investisseurs qui y participent.
Voici quelques différences entre ces deux types de marchés ;
La bourse désigne un centre d’échange, une société ou une organisation qui gère un marché où les actions des sociétés qui y sont cotées sont achetées et vendues par les participants. D’autre part, le marché de gré à gré (OTC – over-the-counter) désigne un marché décentralisé où les acheteurs et les vendeurs conversent directement en ligne.
Sur un marché OTC, les courtiers sont les teneurs de marché et sont responsables de la fixation des prix d’achat et de vente des actifs numériques. En revanche, les prix des actifs numériques sur les bourses sont déterminés par les forces de l’offre et de la demande, la bourse jouant le rôle de teneur de marché.
Le trading en bourse est limité à des heures spécifiques, alors que le trading OTC a lieu 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.
En ce qui concerne la transparence, le marché OTC n’est pas aussi ouvert et transparent qu’une bourse officielle, où les acheteurs et les vendeurs disposent d’une visibilité et d’informations complètes sur les actifs échangés.
Sur une bourse, seules les entreprises formelles dont la qualité et la quantité sont parfaites sont commercialisées, alors que sur les marchés OTC, les contrats sont conçus pour répondre aux besoins convenus de l’acheteur et du vendeur.
Sur les marchés OTC, il n’existe aucun système permettant d’éviter les hausses ou les baisses soudaines du prix des actions ou des obligations des entreprises en raison de déséquilibres à court terme entre l’offre et la demande. Toutefois, les bourses gèrent ces déséquilibres en interrompant temporairement les transactions sur un titre donné, ce qui permet aux autres investisseurs du marché de rétablir l’équilibre.
Conclusion
Le trading OTC constitue une alternative intéressante aux bourses officielles pour certains produits et participants financiers. Bien qu’elle offre une flexibilité et une confidentialité accrues, l’absence d’une bourse centrale et le niveau plus élevé du risque de contrepartie signifient que les participants doivent examiner attentivement leurs stratégies de gestion des risques lorsqu’ils tradent sur le marché OTC.
Il est important de demander l’avis d’un professionnel de la finance avant de s’engager dans le trading OTC afin de s’assurer de bien comprendre les avantages et les risques encourus.
