暗号における流動性とは何ですか。

今日、最も頑強な懐疑論者でさえ、暗号通貨産業が我々の生活に恒久的に入り込んでいることを理解していますが、一部の個人はまだ暗号通貨の価値にしばしば困惑しています。しかし、インターネットで簡単に検索すると、その理由はかなり明白です。crypto liquidity です。

2022年初め、市場参加者は非中央集権型取引所（DEX）に流動性を提供することで莫大な金利収入を得ていました。この事実が、暗号通貨市場の流動性対策が急務であることを物語っています。最も人気のある市場を除き、大規模な取引は資産価格の不安定な変動を引き起こします。こうした動きはしばしばドミノ効果を引き起こし、価格をさらに上昇/下降させます。

流動性は、安定した市場で重要な役割を担っています。参加者が大手の投資ファンドであれ、機関投資家であれ、あるいは小規模のトレーダーであっても、注文の開始と決済を行う能力は、業界の次の成長段階を達成するために不可欠です。

この記事では、crypto liquidity とは何か、暗号通貨市場においてどのような役割を担っているのかを説明します。また、暗号の流動性に影響を与える要因は何か、中央集権型や分散型など、どのようなタイプの流動性が今後使用されるようになるかを学びます。

流動性とは何ですか？

伝統的な市場では、「流動性」という言葉は、ある資産を使って特定の経済取引を行うことが容易であることを意味します。市場価格に近づいた価格で資産を売却することが容易であればあるほど、その資産の流動性は高くなります。暗号市場の文脈では、流動性はしばしば暗号資産を不換紙幣や他のコインに変換することの容易さを意味します。

Crypto 市場の流動性について言えば、この指標が高いほど、市場でより多くの資金と取引が行われていることを意味します。同時に、流動性の高い市場では、個々の取引は資産相場に大きな影響を与えません。例えば、大量の暗号通貨を素早く売買できる場合、その市場は流動的と呼ぶことができます。

絶対値で見ると、TetherのUSDTステーブルコインは、今日最も流動性の高い暗号コインです。同時に、資本金の小さいあまり知られていないアルトコインはそうではありません。起こりうる関心を満たすには不十分な取引量であるだけでなく、大きな取引には相場が変化して反応します。また、取引ペアの流動性が完全に欠如していると、迅速な取引ができなくなります。

流動性のあるマーケットでは、スプレッドが小さいはずです。つまり、最高値の買い注文と最安値の売り注文の間の差です。通常、このスプレッドは継続的な取引によって均衡が保たれますが、それは市場が流動的である場合に限られます。そうでなければ、市場は流動的とは言えません。

しかしながら、市場内には流動性の高い資産と流動性の低い資産の両方が存在する可能性があり、これも覚えておくと良いです。トップクラスの暗号通貨を取引していれば、おそらく流動性の問題はありません。しかしながら、あまり知られていないアルトコインの保有者は、希望する価格で売却できない場合に問題に直面します。このような問題が発生するのは、流動性の低いデジタル資産です。

トレーダーや投資家が流動性のないペアに大きな注文を実行しようとすると、スリッページが発生することがあります。ただし、この場合、そのような注文はすぐに執行されないか、全く執行されないことを考慮する必要があります。すなわち、取引は終了しますが、異なる価格での取引となり、利益率が大幅に低下する可能性があります。指値注文は、スリッページを回避するために使用することができます。

暗号市場で流動性はどのような役割を果たしますか？

ボラティリティは、あらゆる取引市場、特に暗号通貨において不可欠な役割を果たします。伝統的な金融では、ボラティリティは、資産の価格が時間と共に変動する程度によって説明されます。価格が毎日激しく上下する場合、その投資はボラティリティが高いとみなされます。

流動性とボラティリティは密接に関連している。トレーダーが既存の注文の範囲内で売買を行う場合、資産の供給が限られていれば、価格は急速に上昇または下落する可能性があります。流動性の欠如は、1人または複数の大規模なトレーダーが大規模なポジションを開始または終了しようとするときに、ボラティリティの上昇につながる可能性があります。

暗号資産の供給が多く、大口注文が多い場合、市場を動かすためにより多くの資本が必要となります。同時に、ボラティリティの急上昇は、パニック売りが続いてビッドアスクのスプレッドが拡大するため、流動性の低下を招くこともあります。

一般的に、流動性が高ければ、全体のボラティリティは低くなります。これは、ビットコインが通常1日に30％、50％、あるいはさらに大きく下落または上昇する理由の1つです。

主要市場の価格変動要因の多くは、暗号通貨にも当てはまります。ニュースイベントや 競合商品への投機は、暗号通貨と伝統的な市場の両方で価格変動に拍車をかける要因となっています。ボラティリティの上昇と流動性の欠如は、互いに刺激し合うため、危険な組み合わせとなる可能性があります。

暗号通貨の流動性に影響を与える要因。

crypto liquidityに影響を与える要因は非常に多様である。原則として、特定の要因がそれ自体で市場の流動性にどのような影響を与えるかを、他の要因から切り離して知ることはできません。主なものを見てみましょう。

1. 取引資産のスペック

取引商品のスペックと市場流動性の関係を考える上で重要な要素の一つは、商 品の代替可能性です。商品間の代替性が高い場合、市場流動性はどちらか一方に集中します。他のすべての条件が同じであれば、参加者はより流動性の高い資産を購入することを好みます。

同時に、市場に代替商品がない場合、参加者は危機的状況におけるその商品の流動性への懸念や、可能な財務戦略の構築の限界から、その商品の売買が困難になる可能性があります。

2. トレーディングボリューム

このファクターは、市場が流動的かどうかをトレーダーが理解するのに役立つ重要な特性の1つです。取引量が多いということは、たくさんの投資家がコインの売買に関心を持っていることを示しています。出来高は営業時間中に分析する必要があります。

3. 適用性

特定のコインがより適用可能であればあるほど、その流動性は高まります。例えば、ビットコインは世界中の4000万人以上の売り手によって受け入れられており、この要素は暗号通貨の取引高と相関しています。特定の企業が支払いオプションのリストに暗号資産を追加すると、流動性が高まります。

4. 正当性

仮想アセットは国によって扱いが異なり、政府の公的立場も市場に影響を与えます。国家レベルで仮想資産に関わる人が増えれば増えるほど、暗号通貨の流動性は高まっていきます。例えば、米国の一部の州では、人々は暗号通貨で税金が支払えるようになっています。

暗号の流動性の将来。中央集権型か分散型か？

今日、暗号の流動性はほとんどの資産でかなり低レベルにあります。非流動性の主な理由の1つは、市場の分裂に根ざしています。暗号の考え方は、単なる投資手段をはるかに超えています。暗号は、お金を扱う全く新しい方法です。しかし、さまざまなコインが存在し、成功しているコインでさえも、暗号による支払いに対応するビジネスがないため、ユーザーは暗号を本来の目的通りには使用できていないのです。

断片化された市場の複雑さにより、いくつかの異なるソリューションが生み出されています。流動性を集中管理するアプローチを提供するものもあります。コインを集中化し、市場を標準化することで、投資家はもはやコインと価格のバラバラでややこしい迷路に直面することはありません。このような断片化という負の問題がなければ、投資家はビッドアスクマージン幅を広げるよりも、迅速に取引することを望むようになるのではないか。

これは 一見論理的に見えますが、そのような決定には無理があります。第一に、中央集権化は暗号通貨が開発された精神そのものに反します。中央集権化とは、中央集権的な通貨を意図的に拒否することで発展した市場を固定化するための答えではありません。市場の大部分そのものを疎外することになる。

第2に、市場が中央集権的な方針を採用すれば、銀行を悩ませているのと同じ問題（処理時間の遅さ、透明性と安全性の欠如、高い手数料）が、いずれデジタル通貨マーケットにも降りかかってくることになります。かつて期待された進歩は、現在の金融システムの失敗の繰り返しに過ぎなくなってしまうの です。

最後に、市場のすべての流動性が少数の分散型取引所に事実上集中化される、明確な分散型システムであっても、投資家が参加できる方法は依然として制限さ れます。利用可能な流動性プールが少なくても大きくなれば、必然的に不換紙幣型の金融システムに戻ることになります。

その一方で、中央集権的なソリューションはデジタル通貨の本質に反するため、市場の分断による問題に対処するためには、より強固な分散型ソリューションが必要とされています。分散化により、長期的な問題解決となる一方で、市場がその機関に受け入れられ続けることを保証することができます。この軌跡は暗号通貨のビジョンと一致しており、最終的には安定性をもたらします。

まとめ

暗号の流動性は、今までも、そしてこれからも、暗号資産取引に不可欠であり、おそらく最も重要なものです。暗号通貨市場は進化しており、この進化の結果の1つが流動性と安定性の向上です。現在では、多くの場合、暗号資産の価格に大きな影響を与えることなく、大量の暗号資産を取引することが可能になっています。

とはいえ、流動性が取引に及ぼす影響を正確に理解し、この要素を考慮した戦略を選択することが重要です。機関投資家の資本が流入することで、主要市場の流動性が高まり、信頼性も向上し、暗号業界で新しい機会を探している人たちを惹きつけることが期待できます。