비트코인 ETF 유입과 암호화폐 시장에 미치는 영향

암호화폐 시장은 이더리움과 비트코인에 대한 ETF의 출시로 투자자들이 규제된 투자 옵션 중에서 선택할 수 있는 변화를 경험할 수 있습니다. 이러한 금융 상품은 디지털 화폐의 가치에 큰 영향을 미쳤으며, 사람들이 시장에 투자할 수 있는 안전하고 규제된 수단을 제공합니다.

이 글에서는 비트코인 ETF 승인이 가상 코인 시장에 어떤 영향을 미쳤는지, 비트코인 ETF 유입이 암호화폐 시장의 미래를 어떻게 바꿀 수 있는지에 대해 알아보겠습니다.

ETF와 트레이더들 사이에서 인기가 높은 이유 설명하기

상장지수펀드(ETF)는 일반 주식과 마찬가지로 증권 거래소에서 사고 팔 수 있는 투자 바구니입니다. 효율성과 사용 편의성으로 인해 일반 투자자와 거액 투자자 모두에게 인기가 있습니다. ETF는 기존 뮤추얼 펀드에 비해 낮은 비용 비율과 자본 이득세를 최소화하는 독특한 현물 조성 및 상환 프로세스를 통해 기관 투자자에게 유연성과 접근성을 제공합니다.

암호화폐 ETF는 전통적인 ETF 구조와 디지털 통화 시장을 결합한 상품입니다. 특정 암호화폐의 시세에 직접 노출되어 BTC를 구매하는 것과 유사하지만 디지털 월렛 관리의 복잡성은 존재하지 않습니다.

암호화폐 ETF는 블록체인 화폐의 가격을 추적하고 증권 거래소에서 거래하는 방식으로 운영되므로 주식 시장에 익숙하지만 디지털 화폐 거래의 직접적인 복잡성 없이 블록체인 공간에 진입하고자 하는 투자자에게 매력적입니다. 이러한 ETF는 해당 자산의 실제 시장 가격과 비교하여 더 높거나 낮은 가격으로 거래될 수 있으며, 그 결과 기초 자산 가치에 비해 ETF 가격이 변동될 수 있습니다.

암호화폐 ETF는 더 쉬운 투자 방법, 신뢰할 수 있는 업체와의 거래, BTC 지갑 키 분실 위험 방지 등 여러 가지 장점을 제공합니다. 이러한 ETF는 일반 브로커 계좌를 사용하여 구매, 보유, 판매할 수 있으므로 암호화폐 지갑을 설정하거나 규제되지 않은 거래소에서 거래할 필요가 없습니다.

규제를 받는 회사에서 발행하고 주류 거래소에서 거래되므로 시장 남용이나 불법 행위를 방지하기 위해 관련된 모든 당사자를 확인하고 모니터링합니다. 또한 ETF는 물리적으로 뒷받침되고 규제 기관에서 관리하므로 규제되지 않은 거래소와 관련된 사기 및 스캔들 위험을 완화합니다.

비트코인 ETF

BTC ETF는 2013년 처음 제안된 이후 금융계에서 회자되고 있습니다. 비트코인의 성과를 추적하는 ETF를 만들어 투자자가 암호화폐 지갑과 거래소를 관리하지 않고도 주식을 매수하고 BTC에 간접 투자할 수 있도록 하자는 아이디어였습니다.

암호화폐 지지자들은 SEC의 조사와 거부에도 불구하고 보안 조치, 시장 추적 메커니즘, 규제 표준 준수, 진화하는 암호화폐 시장 환경 등을 강화하며 노력을 지속해 왔습니다. 주요 이정표로는 블록체인 기술의 전통 금융 도입, 암호화폐에 대한 기관의 관심 증가, 유동성 및 가격 발견 메커니즘 측면에서 BTC 시장의 성숙을 들 수 있습니다.

최근 몇 년 동안 암호화폐가 합법적인 자산 클래스로 인정받고, 규제 프레임워크의 발전, BTC의 주류 금융 인정을 향한 중요한 진전을 의미하는 BTC 선물 ETF의 출시로 인해 BTC ETF에 대한 이야기가 크게 바뀌었습니다.

낮은 수수료가 자동으로 높은 수익률을 의미하는 것은 아니므로 투자자는 ETF를 유사한 펀드와 비교할 때 수수료 순수익률을 고려해야 합니다. 규모가 큰 ETF는 규모가 작은 유사 펀드보다 더 많은 거래량과 빈도로 거래되므로 펀드의 규모도 중요합니다. 유럽에서 가장 큰 BTC ETF는 가장 오래된 코인셰어즈 BTC 트래커 유로 ETC이며, 최근에 출시된 BTCEetc BTC 거래소 거래 암호화폐 ETC(BTCE)는 자산이 급격히 증가했습니다.

BTC 현물 ETF

현물 비트코인 ETF는 일반 투자자들이 BTC 가격 변동에 노출되어 중개 계좌를 통해 규제된 방식으로 BTC에 투자할 수 있는 기회를 제공합니다.

BTC 현물 ETF의 차별화된 특징

비트코인 현물 ETF와 파생상품 기반 비트코인 ETF는 구조와 BTC의 가격 변동에 대한 노출이 다릅니다. 현물 비트코인 ETF는 BTC를 직접 보유하므로 투자자에게 더 직관적이고 투명합니다. 각 주식은 보유 BTC의 특정 수에 해당하므로 더 투명할 수 있습니다.

반면, 파생상품 기반 ETF는 선물 계약에서 간접적으로 파생된 가치로 인해 비트코인 현물 가격 이외의 시장 요인에 의해 영향을 받을 수 있기 때문에 더 불투명합니다.

현물 BTC ETF는 수탁자가 안전한 디지털 지갑에 보관하고 있는 선택된 양의 BTC를 구매하며, 보통 콜드 스토리지에 에어 갭으로 보관합니다. 이러한 수탁자는 펀드가 보유한 BTC를 대표하는 주식을 발행하며, 현재 BTC 현물 가격을 반영하여 가격이 책정되고 기존 증권 거래소에서 거래할 수 있습니다. 이를 통해 개인 투자자와 트레이더는 코인을 직접 보유하지 않고도 BTC의 현재 가치에 연동된 자산을 쉽게 사고 팔 수 있습니다.

현물 ETF의 가격을 유지하기 위해 공인 참가자(AP)는 ETF 가격이 기초 자산의 가치보다 높거나 낮을 때 제공되는 차익 거래 기회에서 이익을 얻기 위해 대규모 주식 블록을 생성하거나 상환합니다.

BTC ETF 승인에 대한 간략한 역사

카메론과 타일러 윙클보스는 2013년에 BTC와 같은 디지털 자산의 가격을 추적하는 BTC ETF인 윙클보스 비트코인 신탁을 출시하기 위해 신청했습니다. SEC는 2017년 사기 행위에 대한 우려를 이유로 윙클보스의 시도를 거부했습니다. 2021년 11월, SEC는 윙클보스 비트코인 신탁에 대한 판결에서와 마찬가지로 현물 BTC ETF 신청을 거부했습니다.

아크 인베스트와 21셰어즈는 2023년 4월에 가장 최근에 비트코인 ETF를 승인했습니다. 블랙록은 지난 6월 9조 달러가 넘는 자산을 관리하는 비트코인 ETF를 출시할 의사를 밝혔습니다. 8월 그레이스케일이 SEC를 상대로 한 법정 소송에서 승리하면서 미국 현물 비트코인 ETF 승인 가능성이 더욱 높아졌습니다.

2024년 1월 10일, SEC는 11개의 현물 BTC ETF를 승인하여 많은 신규 투자자들에게 암호화폐에 대한 문을 열었습니다. 현재 BTC ETF는 전 세계적으로 14개의 펀드가 출시되어 경쟁이 치열한 시장이며, 유럽 투자자들은 대서양 횡단 펀드보다 더 다양한 선택권을 가지고 있습니다. 가장 저렴한 BTC ETF는 캐나다에 상장된 CI 갤럭시 비트코인 ETF(BTCG)로 연간 수수료가 40bps입니다. 가장 비싼 ETF는 1,000달러 투자당 25달러에 해당하는 250bps의 수수료를 부과합니다.

BTC ETF가 직면한 과제

비트코인 ETF는 시장을 다변화하고 투자자에게 보다 안정적인 투자 옵션을 제공할 수 있는 잠재력으로 인해 인기를 얻고 있습니다. 그러나 비트코인 ETF가 직면할 수 있는 몇 가지 잠재적 위험과 과제가 있습니다. 따라서 암호화폐 ETF는 주로 투자 자산이 아니라 변동성이 커서 공정 가치를 측정하기 어려운 실물 자산입니다.

예를 들어, 파사이드 인베스터스 데이터에 따르면 아크 인베스트와 21셰어즈가 출시한 BTC 현물 ETF ARKB는 4월 3일에 8,750만 달러가 순유출되어 이틀 연속 순유출을 기록했습니다. 이는 ETF에 대한 투자자들의 심리가 변화하고 있음을 나타내며, 잠재적인 시장 영향에 대한 모니터링이 필요합니다.

현물 비트코인 ETF는 실물 BTC로 뒷받침되므로 투자자는 암호화폐 거래소에서 코인을 구매하지 않고도 비트코인에 직접 투자할 수 있습니다. 디지털 코인의 가치가 상승하면 투자 가치도 상승해야 합니다. 그러나 ETF는 연중무휴 24시간 거래되는 암호화폐 시장과 달리 규제를 받는 증권 거래소의 전통적인 시장 시간 내에만 거래할 수 있습니다.

투자자 보호와 시장 투명성을 보장하고 시장 조작을 방지해야 하는 비트코인 ETF 제공업체에게 규제 불확실성과 규정 준수 요건은 중요한 과제이기도 합니다.

비트코인의 고유한 변동성과 소수의 기관이 보유한 비트코인 공급량의 소유권 집중으로 인해 잠재적인 시장 조작에 대한 우려가 제기되고 있습니다. ETF와 기초 BTC 시장 간의 차익거래는 시장 왜곡으로 이어질 수 있습니다.

비트코인의 탈중앙화 특성은 중앙화를 향한 움직임으로 볼 수 있는 BTC ETF의 도입으로 영향을 받을 수 있습니다. 또한 비트코인 ETF를 통해 더 많은 기관 투자자가 진입하면 시장 역학 관계가 변화하여 잠재적으로 BTC가 사용되고 인식되는 방식이 달라질 수 있습니다.

BTC ETF가 시장에 미치는 영향

비트코인 ETF는 규제와 보안 우려로 주저하던 기관 투자자들을 끌어들여 비트코인 암호화폐 가격 변동성에 큰 영향을 미쳤습니다. 이러한 자본 유입은 시장 유동성과 안정성에 기여하여 장기적으로 변동성을 낮추는 데 도움이 됩니다;

BTC ETF의 승인은 BTC를 합법적인 투자 자산으로 인정하는 규제 당국의 승인으로, 투자자의 신뢰를 높이고 디지털 화폐에 대한 수요를 촉진하는 역할을 합니다. 전략적이고 장기적인 투자로 인한 기관의 참여는 변동성을 완화할 것으로 예상됩니다.

BTC ETF의 승인으로 기관 자본이 암호화폐를 주류로 받아들일 수 있는 길이 열렸으며, 이는 암호화폐의 주류로의 전환을 알리는 신호탄입니다. 초기에는 시장의 반응이 엇갈렸지만 분석가들은 향후 몇 년 안에 비트코인 ETF에 상당한 자금이 유입될 것으로 예상하고 있습니다.

기관 투자는 상당한 순유입을 가져와 암호화폐의 전체 시가총액을 증가시키고 유동성을 개선하며 대규모 거래나 급격한 가격 변동에 대한 시장의 탄력성을 높입니다;

시장이 성숙해지면서 기관 투자자들은 장기적인 접근 방식을 취하고 있으며, 이는 가격 안정과 변동성 감소로 이어집니다. 강력하고 안전하며 규정을 준수하는 플랫폼에 대한 이들의 요구는 암호화폐 시장 인프라의 개선을 이끌었습니다. 또한 이들의 참여는 명확한 규제 프레임워크에 대한 추진을 가속화하여 암호화폐를 글로벌 금융 시스템의 필수적인 부분으로 만들었습니다.

이더리움 현물 ETF도 승인되었습니다. 다음 단계는 무엇인가요?

이더리움 ETF는 이더리움 가격을 추적하는 투자 수단입니다. 기존 투자자와 디지털 자산에 관심이 있는 투자자 모두 이더리움 시장에 참여할 수 있는 규제되고 접근하기 쉬운 방법을 제공합니다.

지난 1월 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 ETF를 승인하면서 이더리움 ETF도 비슷한 대우를 받을 수 있을 것이라는 추측이 이어졌습니다. 2024년 5월 23일, 미국 SEC는 거래소가 VanEck, Franklin, Grayscale, Fidelity, Bitwise, ARK Invest & 21Shares, BlackRock, Invesco, Galaxy 등 8개의 현물 ETH ETF를 상장하는 것을 허용하는 규칙 변경을 승인했습니다.

이러한 움직임은 상장지수채권(ETN)과 같은 구조화된 채권을 통해 투자자들이 암호화폐를 거래할 수 있는 유럽의 암호화폐 생태계를 따라잡기 위한 것입니다. SEC는 스테이킹에 대한 견해 차이로 인해 현물 이더리움 ETF를 승인하는 데 4개월이 넘게 걸렸습니다.

SEC는 그레이스케일이 그레이스케일 비트코인 신탁을 ETF로 전환하는 것을 막았다는 이유로 소송에서 패소한 후 더 이상의 법적 분쟁을 피하기 위해 이더에 대한 엄격한 규제에서 물러났습니다. 이 패배로 SEC의 입지가 약해졌고 최초의 BTC ETF가 허용되었습니다.

블록체인 기업 컨센시스도 이더를 상품으로 인정하지 않는 SEC에 소송을 제기했습니다. 그레이스케일은 현재 약 110억 달러의 자산을 그레이스케일 이더리움 신탁(ETHE 0.84%)에 보유하고 있으며, 이를 현물 가격 ETF로 전환하려고 시도하고 있습니다.

SEC의 이더리움 ETF 상장 허용 결정은 미국 투자자들에게 투자 기회를 넓히고 현물 디지털 화폐 상품에 대한 의사 결정 과정에서 다른 규제 당국에 신호를 보낼 수 있습니다.

이러한 새로운 이더 ETF는 주류 및 기관 투자자들의 관심을 끌 수 있지만, 올해 초 BTC 현물 가격 ETF만큼 큰 모멘텀을 얻지는 못할 수도 있습니다. 투자자는 수수료를 염두에 두고 이더 현물 가격과 일치하는지 확인해야 하며, 보유 자산을 스테이킹할 수 없다는 사실을 인지해야 합니다.

최종 요점

암호화폐 ETF 시장은 최근 몇 년간 90억 달러 규모의 산업으로 성장하며 크게 성장했습니다. 현물 비트코인 ETF 유입은 채택, 시장 검증, 거래 활동을 증가시켜 비트코인 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 주류 투자자를 유치하고, BTC의 정당성을 검증하며, 더 많은 거래 수단을 창출하고, 기관 투자자가 신탁과 사모펀드를 통해 BTC를 취득하는 데 드는 프리미엄을 줄여줍니다.

BTC 및 ETH ETF는 분산투자, 규제 감독, 암호화폐 시장 접근 용이성을 제공합니다. 하지만 투자자는 변동성과 시장 심리에 따른 위험을 인지하고 있어야 합니다. 이러한 ETF의 잠재력을 활용하려면 균형 잡힌 정보에 입각한 접근 방식이 중요합니다.