O que é uma Ordem Tudo ou Nada, e Como é que a Utiliza?
As ordens time in force comprovaram o lugar que ocupam no reino do trading digital. A sua presença permite que os investidores tomem decisões deligentes, controlem os resultados do negócio mais eficientemente e eliminem cenários em que ficam presos a negócios desfavoráveis.
A ordem tudo ou nada é uma dos mecanismos time in force mais frequentemente utilizados, permitindo que os traders obtenham os negócios pretendidos num período maior e aumentem a probabilidade do seu sucesso. Este artigo abordará o que diferencia a ordem de limite tudo ou nada das outras ordens time in force, bem como as melhores circunstâncias para utilizar esta ferramenta.
Principais Considerações
- As ordens tudo ou nada são sistemas de correspondência de ordens automatizados que permitem que os traders preencham os seus volumes de ativos pretendidos.
- As ordens tudo ou nada requerem precondições de preço e de volume. No entanto, a precondição do volume é a única restrição rígida, dado que as AONs têm de preencher toda a ordem.
- As ordens AON são fantásticas para mercados ilíquidos e voláteis, onde as quantidades de ativos são mais escassas e difíceis de cumprir.
Resumo das Ordens Time in Force
Antes de mergulharmos no significado das ordens AON, recordemos sucintamente os tipos de negociação time in force. Estas ordens automatizadas foram criadas para resolver a complexidade das execuções manuais da negociação.
Anteriormente, os traders tinham de navegar manualmente pelas suas ofertas, abrindo e fechando as posições. Embora alguns negócios sejam fáceis de manusear, frequentemente, os investidores ativos cometiam o erro de não fechar posições desfavoráveis.
Fruto disso, os traders poderiam perder um preço pretendido ou até sofrer de flutuações de preço e obter um negócio que levava a perdas na carteira de investimentos. Além disso, era simplesmente demasiado desafiador varrer minuciosamente o mercado em busca de um preço específico.
Com as ordens time in force, cada um dos processos supracitado é automatizado e os traders podem, simplesmente, definir precondições para a sua ordem de compra ou de venda.
Com estes ajudantes automatizados, os traders recebem uma melhoria de qualidade de vida muito necessária nas suas atividades de trading diário, permitindo-lhes selecionar automaticamente o preço de mercado e os volumes de toda a ordem e evitar preocuparem-se com a execução do negócio.
Vários subtipos de ordens time in force são frequentemente implementados nos mercados de trading – a ordem executa ou cancela, a ordem fill ou kill, a ordem válida até cancelar e o assunto deste artigo – a ordem tudo ou nada.
Definição da Ordem AON
A ordem tudo ou nada advém da família de ordens time in force, oferecendo grande flexibilidade aos traders. Com esta ferramenta, é possível definir precondições para o preço e volume, mas o período da execução não é necessariamente imediato. Os traders podem especificar o prazo para a execução da transação ou cancelá-la caso o negócio não seja correspondido no mercado.
Na maioria dos casos, as ordens AON são correspondedidas ou encerradas passados váriso dias de trading. Esta estrutura permite que as ordens AON analisem as proposições do mercado mais minuciosamente ao invés de encerrar o negócio numa questão de segundos, um método popular com outras ordens time in force. Fruto disso, as ordens AON são muito mais prováveis de serem executadas dado que há mais tempo para corresponder o preço e volume especificados.
É importante observar que as autoridades regulatórias avisam frequentemente os traders inexperientes para se manterem longe das ordens AON e time in force, dado que estas requerem experiência e mestria. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA emitiu várias declarações que descrevem os resultados infelizes de estratégias de trading mal implementadas.
Definir as Precondições da AON
A preferência de preço é uma limitação suave na AON, com duas opções possíveis. Os traders utilizam a ordem de limite para definir um limite de preço ou definem uma ordem de mercado para corresponder de perto com as cotações do mercado aberto. A primeira escolha requer a correspondência exata do preço, enquanto a segunda é um requisito mais relaxado, consoante as condições atuais do mercado.
Benefícios do Tipo de Ordem Tudo ou Nada
Conforme mencionámos supra, as ordens AON têm várias vantagens únicas na família de subtipos de ordens time in force. Primeiro, consoante as suas necessidades específicas, a AON é uma escolha excelente para condições de mercado tanto líquidas quanto ilíquidas.
Se o mercado de trading for ilíquido, então as ordens AON são ótimas para garantir volumes de ativos suficientes. Frequentemente, os mercados ilíquidos têm dificuldade em fornecer ativos suficientes para satisfazerem as necessidades do trader e, por vezes, as estratégias de investimento só funcionam com volumes de trading suficientes. A AON garante que os negócios serão executados ou permanecerão inativos.
Por outro lado, alguns mercados líquidos têm margens de lucro mais pequenas. Embora as ordens relativas a ações possam gerar retornos impressionantes, o mercado forex tem muitos setores e pares de moeda com margens muito estritas.
Num ambiente destes, os traders têm de investir em altos volumes de moeda para realizar qualquer lucro significativo. As ordens AON garantem que os volumes são sempre correspondidos na sala de mercado.
Ordens Tudo ou Nada vs. Fill ou Kill
Nesta altura, é claro que as ordens AON são muito semelhantes ao parente próximo do time in force, as ordens fill ou kill (FOK). A diferença mais distinta aqui é o período de execução.
As ordens FOK são similarmente elaboradas para procurarem um negócio com um preço correspondente e toda a quantidade. Assim sendo, as FOKs e as AONs eliminam ambas a possibilidade de preenchimentos parciais. No entanto, ao invés de ter um período específico, as FOKs são imediatamente executadas.
Naturalmente, as ordens FOK têm muito menos probabilidade de execução dado que o sistema de correspondência automatizado tem uma janela concisa para encontrar quaisquer pares. No entanto, as ordens FOK têm aplicações únicas em mercados particularmente ilíquidos e voláteis. Nestas condições, até várias horas de espera poderão levar a preços de mercado piores, tornando o negócio desfavorável.
Por outro lado, as ordens AON poderão resultar em períodos de inatividade prolongados para os traders, dado que o negócio poderá demorar vários dias ou semanas a encontrar um par. Em mercados que se deslocam a um ritmo frenético, estes períodos podem não ser rentáveis, o que torna as ordens FOK numa escolha superior. No entanto, se as condições do mercado não forem de elevadíssima volatilidade e iliquidez, as ordens AON são uma escolha lógica devido à maior probabilidade que têm de ser bem-sucedidas.
Frequentemente, as ordens tudo ou nada são alternadas com as ordens FOK consoante as condições no mercado. Os investidores trocam com frequência para o modelo FOK se as métricas de liquidez e de volatilidade forem essenciais.
Exemplo de Ordem Tudo ou Nada
Suponhamos que o investidor X está, de momento, a negociar num mercado volátil com escassez de liquidez. O investidor X escolheu a abordagem da ordem AON na sua estratégia de trading digital e pretende adquirir a criptomoeda Y a 2000 $ por unidade. O volume pretendido é de 200 unidades.
Assim que o investidor X preencher todas as precondições, a ordem AON é iniciada e enviada para o mercado aberto. De seguida, tudo depende das ofertas no mercado. Se a ordem receber informação de que a criptomoeda Y é vendida a 2000 $, mas só oferece 190 unidades, o negócio não será executado.
Agora, aparece outra oferta a 2005 $ e um total de 200 unidades. Neste caso, a execução da ordem AON depende se o investidor X especificou um limite de preço ou um preço de mercado para a compra pretendida. No caso da primeira, o negócio permanecerá aberto, mas com o preço de mercado, o contrato será imediatamente executado.
Assim sendo, as ordens AON são importantes para os investidores que dão prioridade aos volumes de ativos, mas que não têm qualquer necessidade de executar os negócios imediatamente. No entanto, as ordens AON ainda têm a sua corta parte de contratempos. Mais pronunciadamente, o tempo de espera no mercado prolongado pode ser um contratempo em cenários específicos, onde os traders têm de executar negócios rapidamente.
Considerações Finais
A ordem tudo ou nada é um subtipo basilar na família de ordens time in force, permitindo que os traders obtenham os volumes pretendidos com uma taxa de sucesso maior. As suas características automatizadas eliminam a possibilidade de adquirir negócios com volumes insuficientes, uma ótima opção em mercados ilíquidos e até líquidos. Contudo, o manuseamento desta ferramenta poderosa requer conhecimento e experiência.
Caso contrário, as ordens colocadas poderão prejudicar as suas estratégias de trading a longo prazo. Por conseguinte, antes de considerar implementar o tipo de ordem AON, aconselhamo-lo a investigar primeiro todos os detalhes relevantes e a analisar exemplos de mercado práticos.
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