Как рассчитать коэффициент ликвидности? – Полное руководство

Хотя перспективы извлекать огромные прибыли и привлекают предпринимателей, конечная прибыль, которую вы имеете на руках, — это сумма, которая останется после оплаты всех ваших счетов и обязательств. Следите ли вы как владелец бизнеса за коэффициентами ликвидности своей компании? Если нет, то было бы полезно это делать.

Сам факт того, что ваша фирма держит деньги на банковских счетах, не квалифицирует ваш бизнес как ликвидный. Речь также идет о соотношении между всеми вашими текущими активами и обязательствами.

В этой статье вы узнаете, что такое ликвидность, что представляет собой коэффициент ликвидности, каковы наиболее распространенные типы коэффициентов и почему они так важны.

Во-первых, давайте выясним, что такое ликвидность.

Что такое ликвидность?

В мире финансов ликвидность описывает простоту обмена конкретного актива на другой без изменения цены. Когда актив имеет высокий уровень ликвидности, его можно быстро и эффективно продать за предполагаемую прибыль или рыночную цену. Когда нет возможности покупать и продавать, обмен таких активов затруднен, что означает низкую ликвидность.

Поскольку денежные средства являются одним из наиболее ликвидных финансовых активов, ликвидность также может означать то, как быстро актив может быть конвертирован в денежные средства.

Теперь давайте подробнее рассмотрим три основных типа ликвидности:

A) Ликвидность активов: Как уже упоминалось, легкость, с которой актив может быть куплен или продан и превращен в наличные, называется его ликвидностью. Поскольку наличные деньги могут быть легко проданы без изменения их рыночной стоимости, они обладают самой высокой ликвидностью среди всех активов. Аналогичным образом, облигации и акции считаются высоколиквидными инвестициями. Однако ликвидность каждой из них колеблется в зависимости от спроса на акции. С другой стороны, недвижимость и предметы искусства являются прекрасными примерами неликвидных активов, поскольку, несмотря на высокую стоимость, их сложнее продать.

B) Ликвидность рынка: Ликвидность на конкретном финансовом рынке описывает текущее состояние, в котором конкретный актив может быть куплен или продан. Высокая ликвидность наблюдается тогда, когда на рынке много покупателей и продавцов, так как купить или продать актив по предпочитаемому вами курсу проще. С другой стороны, неликвидные рынки — это такие рынки, где участников мало. Скажем, вы хотите торговать на рынке, ориентированном на дорогие коллекционные предметы или любом другом редком рынке. На таком рынке сложнее продать активы по нужной вам цене, поскольку участников недостаточно. Фондовые рынки обычно теряют ликвидность во время финансового кризиса.

C) Ликвидность баланса: Бухгалтерская ликвидность описывает, насколько хорошо предприятие может погасить финансовые обязательства, такие как ценные бумаги, денежные средства, запасы и дебиторскую задолженность. Бухгалтерская ликвидность является для инвесторов индикатором финансовой стабильности компании.

Теперь, имея более четкое представление о ликвидности и ее основных разновидностях, давайте посмотрим, что иллюстрирует коэффициент ликвидности.

Что такое коэффициенты ликвидности?

Некоторые активы можно легко конвертировать в наличные, например, акции определенной компании. Однако конвертировать другие, менее популярные активы в наличные сложнее. Понимание ликвидности актива необходимо для владельцев компаний, которые хотят оптимизировать свой капитал и прибыль, но при этом хотят иметь быстрый доступ к деньгам в случае необходимости.

Используя коэффициенты ликвидности, предприятия могут лучше понять и управлять своими активами, денежными резервами и обязательствами. Поэтому крайне важно знать, как рассчитать эти коэффициенты и включить их в свою инвестиционную стратегию.

Коэффициент ликвидности также используется для оценки способности заемщика погасить существующие долговые обязательства без необходимости привлечения дополнительного финансирования. Измерение таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент наличности, позволяет рассчитать коэффициенты ликвидности, которые оценивают способность компании выполнять долговые обязательства, а также её гарантийный резерв.

Коэффициент ликвидности может быть наиболее эффективно измерен с использованием сравнительного формата. Для его правильного расчета можно использовать как так называемый внутренний, так и внешний анализ.

Например, для внутреннего изучения коэффициентов ликвидности необходимо использовать многочисленные интервалы учета, которые фиксируются с помощью одних и тех же финансовых отчетов. Аналитики могут проследить улучшения в деятельности фирмы, оценивая исторические периоды по текущей деятельности. Более высокий коэффициент ликвидности в целом указывает на то, что предприятие более ликвидно и имеет достойное покрытие существующих кредитных обязательств.

В отличие от этого, во внешнем отчете рассматриваются коэффициенты ликвидности нескольких предприятий или даже целого сектора. Сравнение операционной позиции компании с ее конкурентами полезно при установлении контрольных показателей. Поскольку компаниям требуются различные форматы финансирования, исследование коэффициента ликвидности может оказаться не столь полезным при сравнении различных предприятий. Анализ коэффициента ликвидности не так эффективен, когда используется для оценки предприятий разного размера и интересов.

Также обратите внимание, что коэффициенты ликвидности оценивают способность компании выполнять краткосрочные обязательства в условиях кризиса, сравнивая текущие обязательства с ликвидными активами.

Теперь, когда теория стала более понятной, давайте подробнее рассмотрим основные категории коэффициентов ликвидности и способы их расчета.

Коэффициент текущей ликвидности

Способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства в течение одного года оценивается с помощью коэффициента текущей ликвидности (иногда называемого коэффициентом оборотного капитала). Этот показатель демонстрирует, как предприятие может максимально использовать свои оборотные активы для погашения краткосрочных долгов.

Расчет существующего (или текущего) коэффициента фирмы показывает, является ли она разумной покупкой. Предприятие, у которого коэффициент текущей ликвидности меньше 1, имеет недостаточный капитал для погашения краткосрочных долгов, поскольку его обязательства превышают текущие активы на большую величину.

Напротив, предприятие с коэффициентом текущей ликвидности выше 1 с большей вероятностью погасит свои текущие долги, поскольку у него нет неотвратимых проблем с ликвидностью. Аномально высокий коэффициент текущей ликвидности, например, выше 3, может означать, что предприятие может покрыть свои долги три раза. С другой стороны, это также может свидетельствовать о том, что предприятие плохо управляет своими финансами.

Текущие активы и обязательства — это два компонента баланса компании, используемые для определения коэффициента текущей ликвидности. Вот как выглядит формула:

Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства

Результат показывает, сколько раз корпорация может использовать свои текущие активы для удовлетворения своих текущих краткосрочных обязательств.

Проще говоря, деление существующих обязательств на текущие активы дает коэффициент текущей ликвидности. Увеличение коэффициента свидетельствует о большей ликвидности.

Давайте рассмотрим пример. Предположим, что конкретная компания имеет 100 000 долларов США в общих текущих активах и 75 000 долларов США в общих текущих обязательствах. Таким образом, 100k/75k равно 1,33 раза.

Во-первых, вы должны сопоставить эту информацию с коэффициентом за предыдущий год. Это также зависит от сферы бизнеса, которым вы занимаетесь.

Кроме того, в результате значительных запасов текущие активы будут в 4 или 5 раз превышать текущие обязательства, что может быть характерно для предприятий по производству продуктов питания или одежды.

Коэффициент быстрой ликвидности

Другим типом является коэффициент быстрой ликвидности. Этот показатель был разработан для прямой оценки способности предприятия оплачивать краткосрочные обязательства своими наиболее ликвидными активами. Когда у корпорации высокий коэффициент быстрой ликвидности, она может оплатить свои счета за короткий период времени и при этом иметь достаточно ликвидных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности, равный 1, считается отраслевым стандартом. Он указывает заинтересованным сторонам на то, что предприятие не зарабатывает достаточно денег для покрытия своих текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности менее 1 означает, что у компании может не хватать ликвидных активов для погашения текущих обязательств.

С другой стороны, компания с коэффициентом быстрой ликвидности выше 1 имеет достаточно ликвидных активов, которые могут быть конвертированы в денежные средства для оплаты финансовых обязательств. Это означает, что у компании больше ликвидных активов, чем текущих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности определяется путем деления всей суммы ликвидных активов фирмы на ее текущие обязательства. Основная формула выглядит следующим образом:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Быстрые активы – запасы – предоплаченные расходы) / Текущие обязательства

Предприятие может быстро превратить ликвидные активы в денежные средства для погашения истекающего долга. Таким образом, коэффициент быстрой ликвидности имеет решающее значение, поскольку он определяет способность компании выжить в краткосрочной перспективе. Коэффициент быстрой ликвидности позволяет оценить финансовое состояние и результаты деятельности компании.

Пример: Предположим, что в текущих активах имеется 100 000 долларов США.

Оставшаяся часть — это запасы, состоящие из 80 000 долларов США в ликвидных активах. Обязательства остаются на уровне 75 000 долларов США.

Коэффициент быстрой ликвидности составит 80 000 / 75 000, или 1,06. Таким образом, ликвидные активы компании могут быть использованы для оплаты обязательств в любое время.

Мы должны изучить эти данные за предыдущий год, чтобы определить, улучшилась ли кредитоспособность компании.

Коэффициент быстрой ликвидности более 1 обычно является достаточным. Тем не менее, 1 или меньше часто рассматривается как недостаточное значение, поскольку это означает, что компания не сможет выполнить краткосрочные обязательства, если не продаст часть запасов и не превратит вырученные средства в наличные.

Коэффициент наличности

Коэффициент наличности оценивает соотношение текущих обязательств компании и ее наиболее ликвидных активов. Этот коэффициент измеряет способность компании выполнять краткосрочные обязательства или, более конкретно, достаточно ли у нее ликвидности для продолжения деятельности. Поскольку он не содержит запасов (по сравнению с коэффициентом текущей ликвидности) и дебиторской задолженности, среди экспертов он считается наиболее консервативным из всех основных показателей ликвидности. Этот коэффициент может быть слишком консервативным, особенно если дебиторская задолженность легко обменивается на денежные средства в течение короткого периода времени.

Чтобы рассчитать этот коэффициент, необходимо разделить текущие обязательства на сумму денежных средств и их эквивалентов. Поскольку накопленные затраты могут не требовать немедленной оплаты, исключение их из существующих обязательств в знаменателе расчета может привести к несколько более реалистичному видению ситуации. Формула, помогающая рассчитать соотношение денежных средств, выглядит следующим образом:

Коэффициент наличности = Денежные средства и эквиваленты / Краткосрочные обязательства

В этом случае давайте рассмотрим пример из реальной жизни:

На конец 2021 года у Apple было $26,8 млрд в рыночных ценных бумагах и $37,1 млрд наличными. У технологического гиганта было 63,9 млрд долларов наличными для немедленной оплаты краткосрочных обязательств. Компания отвечала по текущим обязательствам, включая кредиторскую задолженность и другие обязательства, на сумму около 123,5 млрд долларов.

63,9 млн долларов / 123,5 млрд долларов равны 0,52 по краткосрочному коэффициенту.

Организационная структура компании Apple демонстрирует, как она использует заемные средства, пользуется выгодными условиями кредитования и концентрируется на денежных средствах для расширения бизнеса. Корпорация располагает миллиардами долларов на руках, но при этом имеет почти в два раза больше краткосрочных обязательств.

Теперь, когда вы лучше знакомы с формулами и типами коэффициентов, пришло время перейти к заключительной части, чтобы определить, почему эти коэффициенты важны.

Почему важны коэффициенты ликвидности?

1) Оценка вашей способности выполнять основные обязанности

Кредиторы и инвесторы используют показатели ликвидности для оценки способности компании платить по краткосрочным обязательствам и в каком объеме. Несмотря на то, что коэффициент, равный 1, не является идеальным, он лучше, чем тот, который меньше 1.

Кредиторы и инвесторы предпочитают более высокие коэффициенты ликвидности, например, 2 или 3. При более высоком коэффициенте конкретная корпорация с большей вероятностью сможет выплатить свои краткосрочные долги. Если коэффициент меньше 1, предприятие может находиться в состоянии кризиса ликвидности и иметь отрицательный операционный капитал.

2) Создание доверия

Коэффициенты ликвидности принимаются во внимание кредиторами при определении того, предоставлять или не предоставлять кредит предприятию. Они должны быть уверены, что компания, которой они предоставляют кредит, сможет его вернуть. Любые признаки финансовой неопределенности могут помешать предприятию получить финансирование.

3) Определение инвестиционной устойчивости

Инвесторы используют коэффициенты ликвидности для оценки предприятий и определения их финансовой устойчивости и того, «заслуживают» ли они денег инвесторов. Поэтому компания должна быть в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.

Низкие коэффициенты ликвидности вызывают беспокойство, хотя клише «чем выше, тем лучше» не всегда верно. В какой-то момент инвесторы могут задаться вопросом, почему у компании такие высокие коэффициенты. Предприятие с коэффициентом, скажем, более 8, несомненно, сможет выполнить свои краткосрочные обязательства. Однако такое соотношение может показаться инвесторам странным.

Аналитики и инвесторы могут решить, что раз коэффициент денежной наличности компании высок, то у данной компании избыточное количество денежных средств, и компания получает только процент, который банк дает за хранение денежных средств компании. Инвесторы могут сделать вывод, что компания не вкладывает средства в дальнейшее расширение или разработку новых услуг или продуктов.

Выводы

Помните, что при использовании коэффициентов ликвидности крайне важно найти золотую середину между способностью компании своевременно выплачивать свои долги и чрезмерным распределением капитала. Оптимальное использование капитала должно максимизировать стоимость компании для акционеров.

Для оценки ликвидности компании можно использовать различные коэффициенты ликвидности, хотя наиболее популярными являются коэффициенты текущей, быстрой ликвидности и движения денежных средств. Эти коэффициенты могут дать вам полное представление о том, как конкретная компания ведет себя в финансовом отношении.

Предприятиям необходимо иметь наличные средства для покрытия своих расходов. Способность компании выполнять краткосрочные обязательства измеряется коэффициентами ликвидности, которые являются важнейшим показателем ее финансового состояния. Кроме того, они очень полезны для изучения финансового состояния предприятий, работающих в той же сфере.