Что Означает Ликвидность в Криптовалюте?
Статьи
Хотя сегодня даже самые заядлые скептики понимают, что криптовалютная индустрия прочно укоренилась в нашей жизни, некоторые люди все еще часто недоумевают по поводу стоимости криптовалют. Однако простой поиск в Интернете позволяет найти вполне очевидную причину этого — криптоликвидность.
В начале 2022 года участники рынка получали огромные процентные доходы за предоставление ликвидности децентрализованным биржам (DEX). Этот факт говорит в пользу острой необходимости решения проблемы ликвидности на криптовалютном рынке. За исключением самых популярных рынков, крупные транзакции вызывают волатильные колебания цен на активы. Эти движения часто приводят к эффекту домино и дальнейшему повышению/понижению цены.
Ликвидность играет ключевую роль на любом стабильном рынке. Возможность открывать и закрывать ордера, независимо от того, является ли участник крупным инвестиционным фондом, учреждением или мелким трейдером, имеет решающее значение для достижения следующих этапов роста отрасли.
В этой статье мы расскажем, что такое криптоликвидность и какую роль она играет на криптовалютном рынке. Вы также узнаете, какие факторы влияют на криптоликвидность и какой тип ликвидности, централизованный или децентрализованный, будет использоваться в будущем.
Что Такое Ликвидность?
На традиционном рынке термин «ликвидность» означает легкость проведения определенных экономических транзакций с активом. Чем проще продать актив по цене, близкой к рыночной, тем он более ликвиден. В контексте крипторынка ликвидность часто относится к легкости конвертации криптоактива в фиатные деньги или другие монеты.
Если говорить о ликвидности на криптовалютных рынках, то чем выше этот показатель, тем больше средств и сделок совершается на рынке. В то же время на ликвидном рынке каждая отдельная сделка не будет оказывать существенного влияния на котировки активов. Например, рынок можно назвать ликвидным, если вы можете быстро купить или продать большие объемы криптовалюты.
В абсолютном выражении стаблкоин Tether USDT является самой ликвидной криптовалютой на сегодняшний день. В то же время малоизвестные альткоины с низкой капитализацией таковыми не являются. Они не только не имеют достаточного объема торгов для удовлетворения возможного интереса, но и реагируют на крупные сделки изменением котировок. А полное отсутствие ликвидности в торговой паре не позволит быстро провести сделку.
На ликвидном рынке должен быть небольшой спред: разница между самым высоким ордером на покупку и самым низким ордером на продажу. Обычно эта разница уравновешивается непрерывными сделками, но только если рынок ликвиден. В противном случае рынок нельзя считать ликвидным.
Однако на рынке могут быть как ликвидные, так и неликвидные активы, что также стоит иметь в виду. Вероятно, у вас не будет проблем с ликвидностью, если вы торгуете ведущими криптовалютами. Однако владельцы малоизвестных альткоинов сталкиваются с проблемой, когда не могут продать их по желаемой цене. Такая проблема возникает с низколиквидными цифровыми активами.
Проскальзывание может возникнуть, если трейдер или инвестор пытается исполнить крупный ордер в неликвидной паре. Однако в этом случае необходимо учитывать, что такой ордер не может быть исполнен немедленно или не будет исполнен вообще. Это означает, что сделка будет закрыта, но только по другой цене, скорее всего, гораздо менее прибыльной. Чтобы избежать проскальзывания, можно использовать лимитные ордера.
Какую Роль Играет Ликвидность на Рынке Криптовалют?
Волатильность играет важную роль на любом торговом рынке, особенно на криптовалютном. В традиционных финансах волатильность описывается степенью колебания цены актива с течением времени. Инвестиция считается волатильной, если ее цена ежедневно агрессивно растет или падает.
Ликвидность и волатильность тесно связаны. Когда трейдеры покупают или продают в рамках существующих ордеров, цены могут быстро расти или падать, если предложение актива ограничено. Недостаток ликвидности может привести к росту волатильности, когда один или несколько крупных трейдеров пытаются войти или выйти из крупных позиций.
При большом предложении криптоактивов и множестве крупных ордеров для движения рынка требуется больше капитала. В то же время всплеск волатильности может привести к падению ликвидности, так как последуют панические продажи и увеличатся спреды между спросом и предложением.
В целом, более высокая ликвидность ведет к снижению общей волатильности. Это одна из причин, по которой Биткоин обычно падает или растет на 30, 50 и даже более % за один день.
Многие из причин волатильности цен на основных рынках справедливы и для криптовалют. Новостные события и спекуляции провоцируют колебания цен как на криптовалютах, так и на традиционных рынках. Повышенная волатильность и недостаток ликвидности могут создать опасную комбинацию, поскольку оба фактора подпитывают друг друга.
Факторы, Влияющие на Ликвидность Криптовалют
Факторы, влияющие на криптоликвидность, весьма разнообразны. Как правило, невозможно определить, какое влияние на ликвидность рынка оказывает тот или иной фактор сам по себе, в отрыве от остальных. Давайте рассмотрим основные из них.
1. Особенности Торгуемого Актива
Одним из ключевых элементов при рассмотрении взаимосвязи между особенностями торгуемого инструмента и рыночной ликвидностью является заменяемость инструментов. Если заменяемость между инструментами высока, рыночная ликвидность сосредотачивается только в одном из них: участники предпочитают покупать более ликвидные активы при прочих равных условиях.
В то же время, если у инструмента нет аналогов на рынке, его торговля может быть затруднена из-за опасений участников относительно ликвидности инструмента в кризисных ситуациях, а также из-за ограничений в построении возможных финансовых стратегий.
2. Объем Торгов
Этот фактор является одной из ключевых характеристик, которая помогает трейдеру понять, является ли рынок ликвидным. Высокий объем торгов показывает, что многие инвесторы заинтересованы в покупке и продаже монет. Объем следует анализировать в рабочее время.
3. Применимость
Чем более востребована та или иная монета, тем больше растет ее ликвидность. Например, биткоин принимают более 40 миллионов продавцов по всему миру, и этот фактор коррелирует с оборотом криптовалюты. Когда некоторые корпорации добавляют криптоактивы в список своих платежных средств, это повышает их ликвидность.
4. Легитимность
В разных странах к виртуальным активам относятся по-разному, и официальная позиция правительств также влияет на рынок. Чем больше людей вовлечены в виртуальные активы на государственном уровне, тем более ликвидными становятся криптовалюты. Например, в некоторых штатах США люди могут платить налоги в криптовалюте.
Будущее Криптовалютной Ликвидности: Централизованная или Децентрализованная?
Сегодня ликвидность криптовалют находится на довольно низком уровне для большинства активов. Одна из главных причин неликвидности кроется в фрагментации рынка. Идея криптовалют — это гораздо больше, чем просто инвестиционный инструмент. Криптовалюта — это совершенно новый способ обращения с деньгами. Но с учетом того, что существует множество различных монет — даже успешных – и отсутствие бизнеса, принимающего криптовалютные платежи, пользователи не используют криптовалюту так, как это было задумано изначально.
Сложности фрагментированного рынка привели к появлению нескольких различных решений. Некоторые из них предлагают централизованные подходы к обеспечению ликвидности. Благодаря централизации монет и стандартизации рынков инвесторы больше не сталкиваются с разрозненным и сложным лабиринтом монет и цен. Если бы не было таких негативных проблем, связанных с фрагментацией, инвесторы были бы более готовы к быстрой торговле, а не к удержанию более широкой маржи спроса и предложения.
Хотя на первый взгляд это кажется логичным, такое решение несостоятельно. Во-первых, централизация противоречит самому духу, в котором были разработаны криптовалюты. Централизация — не выход для исправления рынка, который вырос из сознательного отказа от централизованных валют. Она оттолкнет большую часть самого рынка.
Во-вторых, если рынок примет централизованную политику, то те же проблемы, которые преследуют банки (медленное время обработки, отсутствие прозрачности и безопасности, высокие комиссии), в конечном итоге придут и на рынок цифровых валют. Прогресс, на который когда-то возлагались надежды, станет лишь повторением неудач нынешней финансовой системы.
Наконец, даже в явно децентрализованной системе, где вся рыночная ликвидность фактически централизована на нескольких децентрализованных биржах, инвесторы все равно будут ограничены в возможностях участия. При меньшем, но большем количестве доступных пулов ликвидности неизбежным результатом будет возврат к финансовой системе фиатного типа.
С другой стороны, поскольку централизованные решения противоречат самой природе цифровых валют, для решения проблем, вызванных фрагментацией рынка, необходимо более надежное децентрализованное решение. Децентрализация, будучи долгосрочным решением проблемы, может обеспечить постоянное признание рынка его институтами. Такая траектория развития соответствует концепции криптовалют и в конечном итоге обеспечивает стабильность.
Заключение
Ликвидность криптовалют всегда была и будет неотъемлемой и, возможно, самой важной частью торговли криптоактивами. Криптовалютные рынки развиваются, и одним из результатов этого прогресса является повышение ликвидности и стабильности. Сегодня в большинстве случаев можно торговать большими объемами криптоактивов, не оказывая существенного влияния на их цены.
Тем не менее, понимание точного влияния ликвидности на торговлю и выбор стратегии, учитывающей этот фактор, является ключевым. С притоком институционального капитала мы можем ожидать увеличения ликвидности на ведущих рынках, а также повышения доверия, что, в свою очередь, привлечет тех, кто ищет новые возможности в криптоиндустрии.
