Özel Bir Şirketin Payları Nasıl Satılır?
Makaleler
Hisse senedi yatırımı, yatırımcıların şirket hisse senetlerini alıp satabildiği, iş dünyasındaki en eski finansal ticaret biçimlerinden biridir. Ancak özel şirketlerin hisseleri halka açık olanlardan farklı muamele görmektedir. Özel şirketlerin hisseleri NYSE veya LSE gibi ünlü borsalarda bulunmaz ve halka açık hisse alım satımından daha az yaygındır. Özel şirket hisselerini satmak bir şekilde karmaşıktır ve çeşitli hususları içerir.
İyi haber şu ki, özel hisseleri satabilirsiniz ancak bu farklı bir yol gerektirir; aşağıda açıklayacağız.
Temel Bilgiler
- Özel hisseler, halka açık şirketler gibi halka açık ikincil piyasalarda işlem görmemektedir. Bunun yerine yatırımcılara özel olarak satılıyorlar.
- Özel şirketler, melek yatırımcılar, risk sermayedarları, hızlandırıcı programlar ve işletme nakit akışını artırmak için diğer kaynak yaratma yöntemleri aracılığıyla fon toplamak amacıyla hisse ihraç edebilir ve satabilir.
- Özel şirket hissesine sahip çalışanlar, hisselerini şirkete veya dışarıdan yatırımcı ve kurumlara satabilirler.
- Özel şirketlerin SEC gerekliliklerine uymaları gerekmemektedir ve halka açık şirketler gibi raporlarını açıklamaları gerekmemektedir.
Saudi Aramco (Petrol şirketi), 2019’da halka açılmasından elde ettiği 25,5 milyar dolar ile tüm zamanların en büyük halka arz rekorunu elinde tutuyor.
Özel Hisse Nedir?
Hisseler, bir şirketin genel değerinin ve öz sermayesinin bir parçasıdır ve fiyat performansları şirketin faaliyetlerini yansıtmaktadır. Şirketler, halka açıklanmadan ve ikincil piyasalarda ve borsalarda hisse senetleri yatırımı yapmadan önce özel mülkiyete sahip özel kuruluşlar olarak işe başlarlar.
Ancak halka açık şirketlerin aksine, özel hisseler ikincil piyasalarda işlem görmez ve perakende yatırımcılar özel hisse satın alamazlar. Şirketler, fon toplamak, yatırımcıları çekmek veya şirket içi hissedarlar programının bir parçası olarak özel sektöre ait hisseler ihraç edebilir.
Ayrıca, özel hisseler halka açık bir şekilde alınıp satılmadığından Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna uymaları gerekmez. Bu nedenle özel hisse senetlerinin alım satımını yalnızca kurumsal yatırımcılar ve firmalar yapabilir.
Özel Hisseler ve Herkese Açık Hisseler
Özel şirketler, halka açık şirketlerle karşılaştırıldığında az sayıda hisse ihraç etmektedir. Bu nedenle hisse senedi fiyatları çok fazla dalgalanmıyor ve yalnızca şirketin performansına ve devrine göre değişiyor.
Ancak çok sayıda kişi ve kurumun elinde bulunan büyük miktardaki hisseleri kamu şirketleri ihraç ediyor. Bu nedenle hisse senedi fiyatları kurumsal değerleme ve raporların yanı sıra arz ve talep faktörlerine göre de değişmektedir.
Ayrıca, ikincil piyasalarda ve borsalarda halka açık hisseler bulunabilirken özel hisseler özel olarak alınıp satılır.
Özel bir şirketin hisselerini satın almak için, bir yatırımcının veya şirketin SEC tarafından akredite edilmesi ve net değer ve gelir kaynağıyla ilgili belirli gereksinimleri karşılaması gerekir. Bu koşullar, finans sektöründe net 200.000 ABD doları değerinde varlığı olması gibi koşulları içermektedir.
Neden Özel Şirket Hisselerini Satmalısınız?
Özel bir şirketin hisselerini satışa sunmasının birkaç nedeni vardır. Startup’lar ve yeni ortaya çıkan şirketler, bağış toplama çabalarının bir parçası olarak hisselerini yatırımcılara, kurumlara ve finans firmalarına sunma eğilimindedir.
Küçük şirketler genellikle sınırlı kaynaklara sahiptir ve likidite oluşturmak ve maaşları ödemek için ticari faaliyetlerine devam etmek için bağış toplama kampanyalarına güvenirler, ve çalışma yazılımı.
Ayrıca, özel şirketler hisselerini ortaklara teminat olarak sunarak performanslarını artıran ve özel şirket hisseleri karşılığında getiri sağlayan stratejik bir ortaklığı çekebilirler.
Özel şirket hisseleri aynı zamanda istihdam sadakati veya özsermaye paylaşımı programlarında da kullanılabilir, böylece çalışanlar elde tutulur ve şirketin özsermayesinden bir parça teklif edilerek onları motive edilir.
Özel Bir Şirket Hisselerini Halka Satabilir mi?
Özel şirketler hisselerini halka açık şirketler gibi ikincil piyasalara ve borsalara satamazlar. Borsada herhangi bir özel şirketin hissesine rastlamanız pek mümkün değildir.
Özel şirketlerin SEC gerekliliklerini karşılaması gerekmez. Bu nedenle borsalarda işlem görmüyorlar ve raporlarını düzenli olarak yayınlamak zorunda olan halka açık şirketlerin aksine raporlarını ve mali tablolarını kamuya açıklamaları gerekmiyor.
Özel Bir Şirketin Hisse Senetleri Nasıl Satılır
Özel hisse senetleri alınıp satılabilir ancak halka açık hisse senetleri kadar kolay değildir. Ancak bir şirket halka açılmaya ve hisselerini ikincil piyasalarda satmaya karar verirse veya bir çalışan hisselerini satmak isterse bunu yapmanın birkaç yolu vardır.
Genel Satış
Bir şirket halka açılmak ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na uymak isteyebilir, halka arz sürecini öğrenin ve hisselerini genel kamuoyu için listeleyin. Borsada hisse satmak, özellikle özel bir kuruluş olarak başarılı olmaları ve tanınırlıklarını artırmak ve uzun vadede odaklanmak istemeleri durumunda, şirketlere daha fazla fon ve işletmeleri hakkında farkındalık kazandırma konusunda fayda sağlar.
Şirketler ayrıca farklı borsa ve pazarlardaki daha geniş bir yatırımcı ve tüccar havuzundan daha fazla fon toplamak için halka açılıyor. Ancak bu adım, performanslarına ve mali durumlarına ilişkin periyodik raporlar da dahil olmak üzere kapsamlı mevzuat uyumluluğunu gerektirir.
Özel Yatırımcılar
Özel şirketler hisselerini bireysel veya kurumsal yatırımcılara satabilirler. SEC uyumluluğu gerekmediği ve özel şirketler melek yatırımcılar, fonlar, hızlandırıcılar ve fon toplamanın daha fazla yolu ile etkileşime geçebileceği için özel yatırımcılara satış yapmak avantajlı olabilir.
Bağımsız yatırımcılar ve girişimciler de özel bir şirketin hisselerini satın almakla ilgilenebilir ve özel kuruluşlar için değerli bir fon kaynağı olabilirler.
Çalışanlar
Bir şirketin öz sermayesinin çalışanlar arasında paylaşılması, şirketler tarafından çalışanları çekmek ve elde tutmak için giderek daha fazla kullanılan bir yöntem haline geliyor. Küçük şirketler ve startup’lar fon açısından sınırlı olduğundan bu yaklaşımı çalışanlarına tazminat olarak kullanıyorlar.
Şirketin büyüyeceğini ve hisse senedi fiyatlarının artacağını umarak çalışanların şirkette kalmasını sağlamak için prim sisteminin bir parçası olarak çalışanlara hisse senetleri de sunulabilir.
Geri Alım Programları
Çalışanlarına hisse senedi sunan şirketler, geri satın alma sistemi.
Çalışanlar bu fırsatı maddi tazminat olarak kullanabilir. Ancak bu yaklaşım oldukça nadirdir çünkü şirketler bu hisseleri para sıkıntısı nedeniyle teklif ediyor.
Özel Hisse Senetlerinin Satışında Dikkat Edilecek Hususlar
Özel hisse senetleri, herkesin ikincil piyasalarda herhangi bir hisse senedini satın alabileceği halka açık hisse senetleri kadar yaygın olmadıkları için halka açık hisse senetlerinden farklı muamele görür. Bu nedenle dikkate almanız gereken bazı faktörler var.
Halka Arz Öncesi Paylaşımlar
Özel şirketler ve startup’lar halka açılmayı ve hisselerin ikincil piyasalarda ve borsalarda halka açık hale geldiği İlk Halka Arz (IPO) için başvuruda bulunmayı düşünebilir.
Şirket bunu yapma niyetini açıkladığında halka arz öncesi piyasalardan fon toplayarak girişim sermayedarlarından sermaye topluyor ve bu şirketin hisseleriyle ilgilenen kurumsal yatırımcılar.
Kurumsal ve bireysel yatırımcılar, hisse senetleri halka açıldıktan sonra fiyatın artacağını umarak halka arz öncesi hisse satın alabilirler ve burada ikincil piyasalarda daha yüksek bir fiyata satıp bir miktar kazanç elde edebilirler.
Bu nedenle, çalışanlar gibi şirketin hissedarları da bu fırsatı değerlendirebilir ve hisselerini ve varlıklarını, fiyatların halka arz öncesi olmayan hisse senetlerinden daha yüksek olduğu halka arz öncesi çeşitli özel hisse senedi piyasalarında satabilir.
Halka Arz Öncesi Olmayan Paylaşımlar
Kurumsal yatırımcılar ve girişimler, özel şirketlerin halka açılmayı düşünmediği halka arz öncesi olmayan hisse senetlerini aşmayı zor buluyor. Dolayısıyla bu şirketlere olan ilgi ya başarılı iş modellerinden ya da yatırımcının şirketin geleceği hakkındaki spekülasyonlarından kaynaklanıyor.
Halka arz öncesi olmayan şirketlerin hisselerini alıp satacak bir pazar yoktur ve bunları satın almak isteyen yatırımcılar, hisselerin mevcut olup olmadığı veya hisseleri mevcut hissedarlardan geri satın alıp almadıkları konusunda ihraç eden firmalarla iletişime geçebilir.
Bu hisse senetlerini satın almak isteyen girişimciler ve yatırımcılar da çalışanların mevcut hissedarlar hakkındaki bilgilerinden faydalanarak onlardan veya doğrudan özel şirketten hisse satın almaya çalışabilirler.
Kuruluşsal Kısıtlamalar
Halka açık hisselerin aksine, özel hisselerin sahiplik ve mülkiyet devri konusunda çok az kısıtlaması vardır. Bu nedenle, özel şirketinizde hisse sahibiyseniz hisselerinizi bir yatırımcıya veya dışarıdan bir alıcıya teklif etmeden önce şirketinizden izin almanız gerekir.
Şirket, dışarıya satış teklifinizi reddetme hakkına sahiptir ve kendi politikalarına ve değerlemelerine göre hisse senetlerini sizden geri satın alacakları geri alım programları sunabilir.
Alternatif olarak, şirket hisselerinizi ihale yoluyla veya başka yollarla dışarıya satmanızı kabul ederse, devam edip hisselerinizi satın alacak yatırımcılar bulabilirsiniz. Ancak hisseleri satmadan önce belirli süreler boyunca elinizde tutmak veya satmanıza izin verilen hisse sayısı gibi şirketin belirleyeceği koşulları karşıladığınızdan emin olun.
Yayılma
Spread, satış (isteme) ile satın alma arasındaki farktır (teklif) fiyatı; bu, özel hisselerinizi ikincil piyasalarda veya yatırımcılara satarken dikkate almanız gereken bir şeydir.
Örneğin, bir hisse senedinin değeri 150$ ise ve aldığınız en yüksek teklif 140$ ise spread 10$ olur. Bu çok küçük bir fark gibi görünebilir ancak birden fazla hisseye sahipseniz sayı artacak ve ciddi kayıplarla karşılaşabilirsiniz.
Bir yandan, piyasadaki daha yüksek ve en iyi teklifi aramak daha iyidir. Öte yandan, yatırımcılar özel hisse senetlerinin riskli yapısından dolayı beklentilerinizi her zaman karşılamayabilir ve hiç satış yapmayarak zararla satış yapma fırsatını kaçırabilirsiniz.
Özel Şirket Hisselerini Satma Adımları
Özel hisselerinizi ikincil piyasalarda veya dış yatırımcılara satma fırsatını bulduysanız ve onay aldıysanız, hisselerinizin değerini ve bunları nerede satabileceğinizi belirlemenin zamanı geldi.
Hisse Senedi Fiyat Değerlemesi
Özel hisse senetleri halka açık piyasalarda kote edilmediğinden, arz-talep ve piyasa dinamikleri olmadan değerlerini belirlemek zordur.
İhraç eden firma bir hisse senedi değeri belirleyebilir ve siz de özel hisseleri satarken bu değerlemeyi kullanabilirsiniz. Ancak hisselerinizin değerini belirlemenin başka yolları da var.
1. İç Getiri Oranı (IRR)
IRR analizi karmaşık bir finansal araçtır Hisse senedi değerini değerlendirmenin bir yolu olan, bir yatırımın karlılığını ölçen bir yöntemdir. IRR ne kadar yüksek olursa, o hisseye yapılan yatırım da o kadar iyi olur; bu da size hisse senedinizi fiyatlandırırken nereye gitmeniz gerektiği konusunda bir yön verir.
Hesaplamalar daha karmaşık çünkü bunlar borçları, iş performansını, ekonomik durumu ve şirketin pazar payını içeriyor.
2. İndirimli Nakit Akışı Analizi
İndirimli nakit akışı analizi bir standarttır Şirketin gelecekte nakit yaratma yeteneğini ölçen finansal model.
Konsept, o şirkete yatırım yapmanın faydalı olup olmadığını, şirketin gelecekte nakit akışı yaratma potansiyeline göre belirler. Analiz olumluysa ve şirketin nakit akışı yaratma potansiyeli mükemmelse bu, hisse senedinin daha fazla değerlenmesi gerektiğine dair olumlu bir sinyaldir.
3. Karşılaştırılabilir Halka Açık Hisse Değeri
Benzer bir işletmeye sahip halka açık bir şirket bulmak, özel bir şirketin hisse senedi fiyatının değerini tahmin etmenin en kolay ve en yaygın yollarından biridir.
Bu şekilde hissedar, hisse senedi fiyatına ve bir çalışanın hisselerini piyasada veya bir yatırımcıya satmak için ne kadar talep edebileceğine ilişkin gerçekçi bir görüşe sahip olur.
Stok Yerleştirme
Özel hisse senetleri halka açık borsalarda ve ikincil piyasalarda yer almaz. Ancak özel şirketlerin hisselerini nitelikli yatırımcılara ve girişimcilere satabileceği tahsisli satışlar da mevcut.
Bu şekilde, özel kuruluşlar halka açılmadan fon toplayabilir ve hisselerini satabilir; bu, SEC’e uymayı ve mali tabloları kamuya raporlamayı da içerir.
Bu nedenle, özel şirketler, özellikle işletmeleri mükemmel bir potansiyele sahipse ve risk sermayedarları ile kurumsal yatırımcıları çekiyorsa, hisselerini satmak için özel yerleşimleri değerli buluyor.
Ancak özel piyasalar likit değildir, ve yalnızca sınırlı sayıda yatırımcı, finans şirketi ve yüksek net değere sahip kişiler özel yerleştirme piyasasına girebildiği için hisseleri satmak kolay olmayabilir.
Bu durumda, likiditeyi artırmak isteyen bir şirketin, önemli bir fark veya kayıpla sonuçlansa bile, bir hisse senedini satarken en iyi teklif veren fiyatıyla yetinmesi gerekebilir.
Sonuç
Özel şirket hisselerini satmak zorludur ve halka açık şirketlere göre daha az esnektir. Halka açık hisseler, birçok yatırımcının ve bireyin hisse alıp satabildiği ikincil piyasalarda listelenir ve hisse senedi fiyatları piyasa koşullarına ve iş faaliyetlerine bağlı olarak dalgalanır.
Ancak özel hisseler, özel yerleştirme piyasalarında şirketin iş modeli veya kârlılığıyla ilgilenebilecek seçilmiş yatırımcılar, risk sermayedarları ve varlıklı kişiler listesine satılır.
SSS
Özel bir limited şirket hisselerini satabilir mi?
Evet. Ancak özel paylar halka açık şirketler gibi ikincil piyasalarda ve borsalarda satılmaz. Özel hisseler, kurumsal yatırımcılara ve risk sermayedarlarına özel olarak veya özel yerleştirme piyasaları aracılığıyla seçilmiş bir grup nitelikli yatırımcıya satılmaktadır.
Özel bir şirkette sahip olduğum hisseleri nasıl değerleyebilirim?
Özel bir hisse senedi fiyatını değerlendirmenin birkaç yolu vardır. Karşılaştırılabilir halka açık şirketler, özel şirketi halka açık bir şirketle karşılaştırıp fiyatları karşılaştırarak bu yollardan biridir. Diğer yollar IRR analizini ve indirimli nakit akışı finansal analizini içerir.
Özel bir şirkette hisse senetleri nasıl çalışır?
Özel şirketler, mevcut yatırımcılar ve çalışanlar da dahil olmak üzere paydaşlar için hisse ihraç edebilir. Ayrıca özel şirketler, işlerini yürütmek için sermaye toplamak amacıyla özel yerleşimlerde ve piyasalarda hisselerini satabilir veya hisselerini melek yatırımcılara, risk sermayedarlarına, hızlandırıcılara ve işlerini devam ettirecek diğer finansman yollarına sunabilir.
Özel bir şirketteki hisseleri nasıl satabilirim?
Çalışanlar özel bir şirketteki hisselerini satabilirler ancak önce kendi şirketlerinden (ihraç eden firma) onay almaları gerekir. İhraç eden şirket hisseleri geri satın alabilir veya bir çalışanın hisselerini dış yatırımcılara ve finansal kuruluşlara satmasına izin verebilir.
