什麼是期貨，它如何運作？

當今，電子交易在資訊技術的影響下，在每個金融市場中逐漸發展，為資本增加提供了令人難以置信的巨大機會。在各種交易工具的交易方法中，無論市場情況如何，最受歡迎的一種工具便是期貨合約，它使得交易策略多樣化，並以恰當的方法顯著增加了初始投資金額。 

在本文中，我們將探討什麼是期貨合約，它們的類型和優缺點，以及它們與其他衍生工具（如期權、遠期和掉期）的區別。

什麼是期貨？

期貨合約是一種標準的交易所合約，用於在未來一段時間後以交易各方在交易結束時設定的價格買賣交易所的交易資產。自由交易所交易中的這種定價過程是通過電子系統或通過公開拍賣在有組織的商品市場的交易大廳裡進行。除價格外，合同的所有條款都是標準化的，價格則是根據商品供應（“賣出價”，即賣出的價格）和商品需求（“買入價“，即買入的價格）之間的關係在交易所裡設定。

與由於再生產過程的直接需要而出現的股票和債券不同，衍生品（其中最受歡迎的是期貨合約）的出現是由於需要重新分配價格風險。它們的主要經濟功能是為經濟參與者提供對沖機制，即防止資本市場上不利的價格變化。

期貨的標的資產可以是廣泛的資產清單：（農產品、自然資源（石油、銅、黃金）、外幣、證券、利率、指數等）。例如，穀物期貨是一種交易所的衍生金融工具，意味著賣方或買方有義務根據穀物（資產）市場價格的變化定期向交易所的清算部門轉移資金，或在特定時間內交付穀物。這種方法已經考慮到了期貨合約流通的技術特性。 

根據FIA（全球的期貨貿易組織）的統計資料 ，股票是近年來最受歡迎的期貨交易金融工具組。

最常見的期貨合約類型

當今，期貨合約交易的歷史儘管短暫，但在各個市場中都有廣泛的應用，其中最受歡迎的是加密貨幣市場。然而，值得注意的是，通過制定適當的策略，可以在任何市場上同樣成功地交易期貨合約。

在考慮期貨合約的主要類型之前，有必要提一下，現今只有兩組期貨合約可以在不同的市場上使用：商品和金融。

商品期貨合約

商品期貨的出現要先於所有其他期貨，因為它們最初被生產者和買方用來談判實物商品的交付，例如，在收穫季節後。在這種情況下，雙方都確信他們會以預定的金額換取貨物。

這組用於期貨合約交易的金融工具涵蓋了非常廣泛的各種實物商品列表，例如：

黑色金屬和有色金屬

有色金屬和黑色金屬期貨現在是商品期貨組中最受歡迎的合約之一。在種類繁多的現有金屬中，鋁、鋅、銅、錫、鉛和鎳在有色金屬組的代表中具有重要價值。說到黑色金屬，期貨交易中最有利可圖的工具之一是鋼鐵，由於其實用性和眾多優勢，對鋼鐵的需求量很大。

農產品

農業是一個具有重要戰略意義的部門，因為農業市場的所有波動都會反映在食品市場的價格狀況上。農業的潛力是非常大的，必須解決其存在的問題，以建立一種成功增長的經濟，使農業發揮巨大作用，並在國家出口中佔有相當大的份額。期貨合約交易最受歡迎的商品是小麥、玉米、燕麥、穀物、黑麥等。

能源產品

能源期貨是衍生品交易工具，其基礎資產是化石燃料、汽車燃料或電力。能源期貨合約改善了石油的分銷系統，並有助於石油定價。它們可以提前七年為任何交割月份簽訂合約，但大多數期貨合約的期限為 24 至 36 個月。石油的主要金融市場是國際石油交易所，如紐約商品交易所。

貴金屬

黃金礦業股票是對貴金屬的間接投資，而期貨合約則是直接投資。毫不奇怪，這種合約的價格直接取決於標的資產的價值。標的資產可以是任何東西，但在這種情況下，它是貴金屬，其中最受歡迎的是黃金、白銀、鈀和鉑金，其價值一直吸引著投資者。

金融期貨合約

商品期貨直到20世紀70年代初仍然是期貨合約的主要類型。在1972年，金融期貨似乎可以抵禦全球金融市場的波動。如今，金融期貨占了期貨市場交易額的大部分。金融期貨可分為以下幾種類型。

股票

儘管與加密貨幣市場及外匯相比，證券的流動性相對較低，但由於金融交易工具種類繁多且利潤豐厚，股票市場已成為最受歡迎的市場之一。股票的流動性有助於期貨交易，而不必擔心標的資產在到期後不發生交割。在期貨交易者中對許多股票的需求量很大，因此有必要對它們進行分析和選擇。

貨幣

貨幣期貨是買賣雙方在未來的特定日期以商定的價格買賣特定貨幣的法律協議。這種金融交易方法通常被用以對沖與匯率變化相關的風險。大多數貨幣期貨是在芝加哥商品交易所（CME集團成員）交易, 貨幣期貨的標的資產始終是匯率。

指數

股指期貨中的標的商品是基於其成分公司的價格和市值的股票指數。所有指數期貨都是結算型合約，這意味著沒有實際的資產交割。此類合同通常被  購買以創建多元化的證券投資組合，因為指數期貨可以降低市場下跌的風險。

加密貨幣

加密貨幣期貨是兩個交易對手之間的協定，以特定日期和時間的特定期貨價格買賣特定數量的標的加密貨幣。 

加密貨幣期貨允許投資者推測加密貨幣的未來價值。例如，參與者可以開立多頭頭寸，押注價格的上漲，或者如果預計價格將下跌，則可以開立空頭頭寸。

加密貨幣期貨最重要的優勢之一是杠杆。通過杠杆，交易者可以提高資本效率，因為他們不必部署全部資本。

利率

利率期貨是一種結算合約，其中包含的利息工具是標的資產。利率期貨的動態與美元的動態相關。利率期貨通常是市場參與者對利率趨勢的評估。例如，當期貨價格上漲時，市場參與者會變得更加樂觀，因為他們將美元視為融資貨幣。

期貨合約交易的優缺點

期貨合約交易被認為是最受歡迎的增加資本的方法之一，這是有原因的。與任何其他交易方法一樣，期貨合約交易也有其自身的特點和優缺點，這決定了它的權宜之計（與其他交易方法相比）。讓我們來探討期貨合約的主要優勢和劣勢，無論其類型如何。

期貨合約交易的優勢

首先，讓我們看一下期貨合約交易的主要優勢 。

杠杆

期貨合約以增加交易中資本投資的初始投資量而聞名。加密資產交易是最受歡迎的類型，其中期貨合約最常被使用。根據金融工具的不同，交易結果的回報率可以達到數百%甚至數千%，具體取決於某些參數，例如初始保證金、杠杆水準和交易模式，無論是多頭還是空頭。

低費用

與購買普通股票、債券或其他類似的交易工具相比，期貨合約交易不收取高額傭金。通常，每份合同的價值不超過幾美分。但是，值得注意的是，以加密貨幣期貨交易為例，交易所會對每小時的杠杆資金收取額外的費率，但費率通常也不高。

風險對沖

對沖交易是在標的資產價格波動時出售期貨合約以降低風險，而其價值是固定的。使用此工具的保險係數如下：在期貨市場上開倉，並在現貨市場上抵消相反的頭寸，這樣可以避免價格變化的風險。合同參與者可在規定的時間內接收到所需的價值，使他們能夠計畫他們的活動。

空頭頭寸

就股票而言，在開立空頭頭寸時，某些股票是從經紀商那裡借來的，以便將來出售，並通過隨後的回報來獲利。經紀商還會對借入的證券收取利息。對於期貨，情況就不同了：它們不存在於物質世界中——它們只是協議。因此，買入或賣出期貨只是顯示了您的頭寸; 沒有必要從任何人那裡借證券。

期貨合約交易的劣勢

現在，讓我們來看看在期貨合約的幫助下其交易所固有的主要缺點 。

杠杆交易的損失風險

儘管使用杠杆是一種不可否認的優勢，因為它允許您將初始投資的資金乘以很多倍，用於以後的再投資，但該工具也具有極高的風險，其風險水準與杠杆水準成正比，與投資資金金額成反比。有必要特別注意這一點，以避免頭寸清算和損失的發生。

無法避免暫時的損失

考慮到購買傳統股票或債券，暫時損失是在可用資產價格低於其購買價格時出現的損失。在這種情況下，當趨勢逆轉並且資產價格上漲時，損失將得到補償。不幸的是，對於期貨合約，無論其類型或市場如何，這種情況都是不可能的，任何損失或盈利僅在賣出時顯現。

抵押金額變化的風險

這種風險可以被描述為杠杆使用不當的結果。如上所述，使用的杠杆越高，由於清算期貨合約中的未平倉頭寸而導致資金損失的風險就越大。如果資產的市場價格太接近平倉價格，交易所或經紀商會建議增加資金，以盡可能長時間地維持未平倉頭寸。通常，如果頭寸被清算，此過程會伴隨著存入資金的完全歸零，這需要新的存款來開立新頭寸。

有限的到期時間

期貨到期日是交易所履行買賣雙方之間期貨合約義務的日期，期貨本身將不再在交易所裡交易。到期機制取決於期貨的類型，通常是一個具有一定天數的時期，在此期限之後，合約會以收盤時的價格平倉。在這種情況下，加密貨幣市場是一個例外，它提供永續的期貨合約進行交易。

期貨、期權、遠期和掉期：有什麼區別？

在當今的金融界，良好的利潤和適度的風險之間的平衡起著巨大作用。在所有類別或品種的金融資產中，投資者應特別注意高風險交易方法的類別，如果杠杆處理得當，可以為獲得可觀的利潤提供最佳條件。此類別稱為衍生品，包括期貨、期權、遠期和掉期。讓我們更詳細地探討一下它們中的每一個。

期貨

期貨合約是雙方同意在未來的指定日期以特定數量和預定價格買賣特定資產的合約。

期貨合約涉及各種商品、貨幣和指數的數量，為交易者提供廣泛的商品來進行交易。交易者可以在市場開放時隨時買賣期貨合約。期貨對日內交易並沒有限制，就像股票市場一樣，股票市場是另一種著名的日間交易市場。

期權

期權是在一定時期內以既定價格買賣標的資產的協議。投資者可以使用它來對沖他的證券，以及與他希望的方向不同的風險，即對沖它們並獲利，而不管走向如何。

期權的買方有權贖回或出售資產，但不得行使此權利，也不能在合同期結束時達成交易。由於買方不需要完成交易，因此在最壞的情況下，買方只能失去期權的價值。但是，如果在合同到期之前收到了期權，則期權的賣方有義務根據請求執行期權。

遠期

遠期合約是指交易者同意在未來的某個日期交付一定品質和數量的資產。協定一方的義務是在協議訂立之日起第三天之前將標的資產的證券、貨幣或其他資產轉讓給另一方所有，另一方的義務則是接受並支付該標的資產。通常，遠期合約不包含雙方或合同一方根據標的資產價格（價值）的變化和（或）標的資產的情況而支付貨幣金額的義務。

掉期

掉期合約是同時出售的，例如，金額大致相等，但須在不同日期結算，或在最近的日期內購買或出售外幣，並在指定期間內同時進行櫃檯交易。掉期交易幾乎完全消除了貨幣風險。

衍生品中的所有上述交易方法都有其優點和缺點，以及其獨特之處。為了更容易理解應該選擇哪一種方式進行交易，這裡有一個匯總表。

結論

綜上所述，有必要說明期貨是衍生品交易工具組中的常用交易方法之一，是初學者和專業交易者增加資本的有力工具。無論您的金融市場交易知識和經驗水準如何，都應該始終記住，這是一種風險很大的工具，不恰當的處理可能會以完全損失資本的形式帶來令人不快的經歷。