ما هي سيولة منصات تداول العملات المشفرة، ومن أين يمكن الحصول عليها؟

المقالات

سبتمبر 11, 2024محدث سبتمبر 20, 2024

يُقدر سوق العملات المشفرة العالمي بقيمة 1.99 تريليون دولار، مما يعكس انخفاضاً بنسبة 0.5% خلال اليوم الماضي. كما انخفض حجم السوق الإجمالي للعملات المشفرة بنسبة 6.72% ليصل إلى 63.45 مليار دولار. ومن هذا الحجم، يتم تداول 4.95%—أو ما يعادل 3.14 مليار دولار—في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) خلال الـ 24 ساعة الماضية.

تُبرز هذه الأرقام التقلبات السريعة في القيمة السوقية وحجم التداول خلال يوم واحد فقط. نحن نقدم هذه الأرقام للتأكيد على الدور الحاسم للسيولة في تمكين التداول الفعال وضمان تنفيذ الصفقات بسرعة وبأسعار مستقرة.

ستتناول هذه المقالة أهمية السيولة لمنصات تداول العملات المشفرة وضرورة توفرها، كما ستعرض عدة مصادر للحصول عليها.

ما هي سيولة منصات تداول العملات المشفرة؟

إن سهولة وفعالية شراء أو بيع الأصول الرقمية دون التأثير بشكل كبير على سعرها يُعرف باسم السيولة في بورصات العملات المشفرة. وبعبارة أخرى، يتعلق الأمر بسرعة قدرة البورصة على ربط المشترين والبائعين وإتمام الصفقات. 

كلما زاد عدد المشاركين النشطين في السوق، زادت السيولة، مما يؤدي إلى استقرار الأسعار وتقليل حالات الانزلاق السعري—أي الفارق بين السعر عند إصدار الأمر والسعر عند تنفيذه.

تُعد السيولة عنصراً أساسياً في منصات تداول العملات المشفرة لأنها تؤثر بشكل كبير على تجربة التداول. يمكن إتمام الصفقات بسرعة وبأسعار قريبة من القيمة السوقية عندما يكون هناك العديد من أوامر البيع والشراء أو كتب أوامر عميقة. 

من ناحية أخرى، قد تعاني المنصات التي تعاني من نقص في السيولة من زيادة الانزلاق السعري، وتباين أكبر بين أسعار البيع والشراء، وتأخير في تنفيذ الأوامر.

العوامل المؤثرة على السيولة

لفهم المفهوم بشكل أعمق، دعونا نحلل العوامل التي تؤثر على السيولة. يمكن أن تتأثر السيولة بعدة عوامل مثل:

حجم التداول

عادة ما تؤدي زيادة النشاط بين المشترين والبائعين في السوق إلى تحسين السيولة نتيجة ارتفاع حجم التداول.

عمق دفتر الأوامر

تتحسن السيولة عندما يحتوي دفتر الأوامر على أوامر شراء وبيع كثيرة عند نقاط سعر مختلفة.

رسوم المعاملات

قد تجذب المنصات التي تخفض رسوم المعاملات المزيد من المتداولين، مما يزيد من حجم التداول والسيولة.

مشاركة صناع السوق

صناع السوق يلعبون دوراً أساسياً في توفير السيولة لأنهم يقدمون أوامر شراء وبيع باستمرار، مما يضمن وجود طرف مقابل للصفقات دائماً.

عدد أزواج التداول

تجذب المنصات التي تقدم مجموعة كبيرة من أزواج التداول المزيد من المتداولين، مما قد يحسن السيولة.

مزودو السيولة للعملات المشفرة

هذه المؤسسات أو الشركات توفر مجموعات كبيرة من الأصول للمنصات لتقديم السيولة. وهي تسهم في الحفاظ على مستويات سيولة عالية، مما يتيح للمتداولين تنفيذ أوامر كبيرة مع تقلبات سعرية قليلة.

أنواع السيولة في أسواق العملات المشفرة

يجب على جميع المهتمين أن يكون لديهم فهم شامل لأشكال السيولة المختلفة. كل نوع يسهم بطريقة مختلفة في كيفية عمل السوق، مما يؤثر على كل شيء بدءاً من استقرار الأسعار وحتى كفاءة التداول. دعونا نفصلها.

السيولة في السوق مقابل سيولة الأصول

تشير سيولة السوق إلى مدى سهولة شراء أو بيع الأصول في سوق معين دون تغيير كبير في سعرها. يشمل هذا كل ما يتعلق بالتداول، مثل عدد الصفقات، عدد المستخدمين، وفعالية مطابقة الأوامر على المنصة. 

يشارك العديد من المشترين والبائعين بنشاط، مما يؤدي إلى فروق أضيق بين أسعار العرض والطلب، وهو ما يشير إلى سيولة عالية في السوق. في المقابل، تتميز الأسواق ذات السيولة المنخفضة بفروق أسعار أكبر وصعوبة أكبر في تنفيذ الصفقات دون التأثير على الأسعار.

على النقيض من ذلك، فإن سيولة الأصول تكون خاصة بكل عملة مشفرة على حدة. تقيس مدى سرعة وسهولة تداول عملة مشفرة معينة دون التأثير على سعرها في السوق. يؤثر حجم التداول للأصل، وعدد الأوامر في دفتر الأوامر، وشعبيته بين المنصات على مدى سيولته. 

من الممكن إجراء التداولات بسرعة وبتأثير سعري طفيف مع الأصول ذات السيولة العالية مثل الإيثريوم والبيتكوين. ومع ذلك، قد تواجه العملات الأقل شهرة سيولة منخفضة، مما يجعل من الصعب الحصول عليها أو بيعها بالأسعار المرغوبة.

السيولة المركزية مقابل السيولة اللامركزية

توجد السيولة المركزية عادةً في البورصات المركزية (CEXs)، حيث تعمل البورصة كوسيط من خلال الحفاظ على دفتر الأوامر واحتفاظها بأموال العملاء.

توفر هذه المنصات عادة سيولة أفضل بفضل قاعدة المستخدمين الكبيرة، وتنوع أزواج التداول، وحضورها القوي في السوق. 

تستخدم البورصات المركزية في الغالب تقنيات صناع السوق والخوارزميات المتقدمة للحفاظ على السيولة وضمان التنفيذ السريع للصفقات. 

من ناحية أخرى، تعمل السيولة اللامركزية على البورصات اللامركزية (DEXs)، حيث يتداول المستخدمون مباشرة باستخدام العقود الذكية. نظرًا لأن هذه المنصات لا تحتاج إلى سلطة مركزية للإشراف على الصفقات، فإن مجمعات السيولة التي يساهم فيها المستخدمون تعد مصدر السيولة. 

يعد صناع السوق الآليين، أو AMMs، مصدرًا شائعًا للحفاظ على السيولة ودعم التداول في البورصات اللامركزية. على الرغم من أن السيولة اللامركزية تمنح المستخدمين مزيدًا من التحكم والشفافية، إلا أنها قد تكون أيضًا أكثر تقلبًا ومجزأة.

السيولة الداخلية مقابل السيولة الخارجية

يشير مصطلح “السيولة الداخلية” إلى السيولة التي تديرها منصة تداول العملات المشفرة بأصولها الخاصة، مثل مجمعات السيولة ودفاتر الأوامر الداخلية. غالبًا ما تستخدم البورصات خوارزمياتها الخاصة وتقنيات صناع السوق لضمان توفر السيولة الكافية للتداول. يمكن للبورصات تحسين ظروف التداول، مثل فروق الأسعار الأقل وتقليل الانزلاق السعري، من خلال الحفاظ على سيولة داخلية كافية.

يعني الحصول على السيولة من مصادر خارجية، مثل الشراكات مع مزودي السيولة الخارجيين أو دمج الأسواق. باستخدام هذه الاستراتيجية، يمكن للبورصات الوصول إلى مجموعة أوسع من السيولة، مما يحسن استقرار السوق وعمقه. 

تصبح السيولة الخارجية أكثر أهمية عندما يؤدي التقلب الشديد في السوق أو نقص السيولة الداخلية إلى عدم تلبية احتياجات التداول. يمكن للبورصات توفير منصة تداول أكثر موثوقية وكفاءة للمستخدمين من خلال دمج مصادر السيولة الداخلية والخارجية.

لماذا تعتبر السيولة العالية مهمة لمتداولي العملات المشفرة؟

في أسواق العملات المشفرة، يشير الانزلاق السعري إلى الفجوة بين السعر المتوقع والسعر الفعلي الذي يتم عنده تنفيذ الصفقة. لتقليل هذا الفارق، هناك حاجة إلى سيولة عالية. تضمن العديد من أوامر البيع والشراء أن تتم الصفقات بالسعر المتوقع أو بالقرب منه في السوق ذات السيولة العالية، مما يقلل الانزلاق السعري. 

بالإضافة إلى ذلك، تؤدي السيولة العالية إلى فروق أسعار أضيق—أي الفرق بين أسعار العرض والطلب—مما يسهل على المتداولين الدخول والخروج من المراكز بأسعار ملائمة. هذا يؤثر بشكل مباشر على ربحية المتداولين؛ وبالتالي، فهو أمر بالغ الأهمية لأولئك الذين يعملون بفرق هامش صغير.

تنفيذ الصفقات بشكل أسرع

تؤثر السيولة أيضًا بشكل كبير على سرعة تنفيذ الصفقات. نظرًا لتوافر العديد من الأوامر عند نقاط سعر مختلفة في الأسواق ذات السيولة العالية، يتم مطابقة الصفقات وتنفيذها بسرعة. هذا أمر ضروري في أسواق العملات المشفرة غير المستقرة حيث يمكن أن تحدث تقلبات الأسعار بسرعة. تتيح الصفقات السريعة للأفراد الاستفادة من الفرص السوقية وتجنب الخسائر المحتملة. لضمان عمليات تداول فعالة، تضمن السيولة العالية أن المتداولين يمكنهم تنفيذ أوامر كبيرة دون تأخير أو تغييرات كبيرة في سعر السوق.

استقرار السوق

تلعب السيولة العالية دورًا حاسمًا في الحفاظ على استقرار الأسواق بشكل عام. في سوق ذو سيولة عالية، من غير المرجح أن تؤدي أوامر الشراء أو البيع الكبيرة إلى تقلبات مفاجئة في الأسعار، حيث أن السوق العميق يمكنه استيعاب هذه الصفقات. يؤدي منع التقلبات الشديدة والتلاعب بالأسعار إلى الحفاظ على استقرار السوق. 

يسعى المستثمرون المؤسسيون والمتداولون النشطون إلى بيئات تعكس فيها الأسعار السوقية بدقة ديناميكيات العرض والطلب، وهم أكثر احتمالاً للمشاركة في سوق مستقر. 

كما تعزز السيولة العالية ثقة المستثمرين، مما يسهم في خلق بيئة مستقرة وصحية للتداول، حيث تكون معنويات السوق أقل عرضة للتغيرات المفاجئة.

مصادر السيولة في منصات تداول العملات المشفرة

يجب على كل من يتداول العملات المشفرة أن يكون على دراية بمصادر السيولة.  هنا نستكشف المساهمين الرئيسيين في السيولة على منصات تداول العملات المشفرة وكيف يؤثرون على بيئة التداول.

عمق دفتر الأوامر

للحفاظ على السيولة في منصات تداول العملات المشفرة، يعد عمق دفتر الأوامر أمرًا بالغ الأهمية. يعرض دفتر الأوامر عدد أوامر الشراء والبيع المتاحة عند نقاط سعر مختلفة. يمكن معالجة الطلبات الكبيرة في مقابل دفتر أوامر عميق دون تأثير ملحوظ على الأسعار. 

هذا يعني أن هناك ما يكفي من الأوامر عند نقاط سعر مختلفة لامتصاص حجم التداول دون تغيير كبير في سعر السوق. يعتبر عمق دفتر الأوامر أمرًا بالغ الأهمية للمتداولين الذين يبحثون عن ظروف تداول مناسبة، حيث يعد مؤشرًا مهمًا على قدرة البورصة على التعامل مع أحجام تداول كبيرة.

صناع السوق

يعد صناع السوق ضروريين للحفاظ على سيولة مستمرة. يقومون بذلك من خلال وضع أوامر شراء وبيع في نفس الوقت عند نقاط سعرية مختلفة، مما يخلق سوقًا للمتداولين. صناع السوق هم المتداولون أو الشركات التي تستفيد من الفرق بين أسعار العرض والطلب. 

وجودهم في البورصة يسهل على المتداولين تنفيذ الأوامر بسرعة وبأسعار متوقعة عن طريق تقليل تقلب الأسعار والحفاظ على فروق ضيقة بين أسعار العرض والطلب. على الرغم من أن صناع السوق ضروريون لتوفير السيولة، إلا أنهم قد يفرضون رسومًا على خدماتهم، وقد تتطلب البورصات متطلبات حجم تداول معينة للحفاظ على وجودهم.

على سبيل المثال، تريد بورصة العملات المشفرة ضمان سوق عميق وسائل لإحدى العملات. لتحقيق ذلك، تتعاون مع شركة لصناعة السوق. دعونا نرى كيف تعمل هذه الشركة: 

يضعون أوامر شراء وبيع بأسعار مختلفة مع مراقبة السوق عن كثب. يقومون بتعديل عروضهم استجابة لتغيرات الأسعار للحفاظ على الفارق ثابتًا. قد يضعون على سبيل المثال أمر شراء لشراء العملة بسعر 29,990 دولار وأمر بيع لبيعها بسعر 30,010 دولار. 

يقوم خوارزمية الشركة بمطابقة أي أمر ضمن هذا الفارق وتنفيذ الصفقة، مما يحقق ربحًا قدره 20 دولارًا لكل عملة. باستخدام استراتيجيات التحوط، يقومون بتوزيع تداولاتهم عبر عدة أسواق، للتحكم في المخاطر والحد من التعرض لتقلبات الأسعار الحتمية.

فرص المراجحة

يزيد المتداولون في المراجحة من سيولة السوق عن طريق استغلال فروق الأسعار بين منصات تداول العملات المشفرة. يشترون الأصول بسعر أقل على منصة واحدة ويبيعونها بسعر أعلى على منصة أخرى لتحقيق التوازن في الأسعار بين المنصات. 

تساعد هذه العملية في ضمان توزيع السيولة بشكل أكثر تساويًا عبر البورصات، وتساهم في الحفاظ على كفاءة السوق. يساهم المتداولون في المراجحة في استقرار السوق من خلال الاستفادة من فروق الأسعار وتقليل احتمال وجود فروق سعرية كبيرة بين منصات التداول المختلفة. أنشطتهم ضرورية للحفاظ على سوق متوازن ومستدام.

افترض أن البورصة “أ” شهدت زيادة مفاجئة في الطلب على العملة “X”، مما دفع سعرها إلى ذروة مؤقتة قدرها 30,000 دولار. نظرًا لانخفاض الطلب، يبقى السعر في البورصة “ب” عند 29,500 دولار.

قد يستفيد متداول المراجحة من هذا التفاوت في الأسعار عن طريق:

• شراء العملة “X” على البورصة “ب”: دفع 29,500 دولار وهو سعر منخفض.
• بيع العملة “X” على البورصة “أ”: بيع العملة المكتسبة حديثًا بسعر 30,000 دولار.
• الربح من الفارق: يحقق متداول المراجحة ربحًا قدره 500 دولار لكل “X” ($30,000 – $29,500).

يساهم متداول المراجحة في توازن الأسعار بين البورصتين ويضمن سوقًا أكثر كفاءة عن طريق استغلال هذا الفرق السعري. 

مجمّعات السيولة

تحسن مجمّعات السيولة بشكل كبير سيولة منصات تداول العملات المشفرة عن طريق الربط بشبكة واسعة من مقدمي السيولة الخارجيين. من خلال تجميع السيولة من مصادر متعددة، مثل صناع السوق، مكاتب التداول خارج البورصة (OTC)، وغيرها من البورصات، تمكن هذه المنصات البورصات من تقديم دفاتر أوامر أوسع. 

يُساعد مجمّعو السيولة في ضمان أسعار تنافسية وتقليل تأثير السوق من خلال توجيه أوامر التداول بشكل فعال إلى أفضل المصادر المتاحة. قدرتهم على توزيع السيولة عبر عدة مصادر وتخفيف المخاطر تجعلهم مكونًا أساسيًا للبورصات التي تسعى إلى تقديم تجربة تداول محسّنة من خلال فروق أسعار أكثر دقة وعمق أكبر للسوق.

لنقل أن بورصة ما ترغب في زيادة سيولة الإيثريوم. تتعاون مع مجمّع السيولة الذي يوفر روابط مع بعض مقدمي السيولة الآخرين، مثل مكتب التداول خارج البورصة وصانعي السوق “أ” و”ب”.

يقوم المجمّع بجمع معلومات دفتر الأوامر وعروض الأسعار في الوقت الحقيقي من العديد من مصادر السيولة. على سبيل المثال، قد يقدم صانع السوق “أ” شراء الإيثريوم بسعر 1,990 دولار وبيعه بسعر 2,000 دولار، بينما يقدم صانع السوق “ب” سعر 1,985 دولار و1,995 دولار. يقوم المجمّع بتحديد أفضل الأسعار المتاحة والسيولة الإجمالية عند كل مستوى سعري من خلال جمع العروض المختلفة في صورة شاملة لسوق الإيثريوم. 

يقوم المجمّع بتقييم أي أمر يتم وضعه من قبل المتداول لشراء أو بيع الإيثريوم ويوجهه إلى أفضل مزود سيولة بناءً على الحجم والتسعير واعتبارات أخرى. على سبيل المثال، إذا رغب المتداول في شراء الإيثريوم بسعر 1,995 دولار، فقد يقوم المجمّع بتوجيه الأمر إلى صانع السوق “ب” لأنه يقدم أفضل سعر. 

يستخدم المجمّع تقنيات إدارة المخاطر، بما في ذلك تحديد أحجام الأوامر، وتحوط المخاطر السوقية، ومراقبة مخاطر الأطراف المقابلة لحماية البورصة ومقدمي السيولة.

الخاتمة

كما رأينا، فإن مفهوم السيولة أساسي لعمليات التداول الفعالة. يتطلب الحفاظ على بيئة تداول مستقرة أن تكون البورصة قادرة على تلبية الطلبات دون تقلبات كبيرة في الأسعار، وهو ما يتحقق من خلال توفير السيولة من مصادر متعددة.

تقدم البورصات الجيدة للمتداولين منصة أكثر جاذبية وتقلل من مخاطر الانزلاق والتقلب. تبني حل سيولة قوي يعزز ثقة المستخدم ويحسن تجربة التداول.

تمت الكتابة بواسطة

أوتار توبوريا

أوتار هو كاتب محتوى يتمتع بخبرة تزيد عن خمس سنوات في مجال التمويل والتكنولوجيا. أفضل نصيحة تلقاها هي القراءة، مما قاده إلى التدريب الأكادمي في الصحافة وكتابة المحتوى. يعتقد أن كل شيء يمكن إحياؤه من خلال الكلمات، بدءاً من أبسط الأفكار إلى أكثر الابتكارات تعقيداً. على مر السنين، كان لدى أوتار اهتماماً كبيراً بالتداول. وقد ألهمه شغفه بالعملات الرقمية والتكنولوجيا المالية إلى البدأ في الاستكشاف والبحث والكتابة للتواصل مع الجماهير عبر منصات متنوعة.

قراءة المزيد

مدقق لغوي

Tamta Suladze

Tamta هي كاتبة محتوى في جورجيا، لديها خمس سنوات من الخبرة في الأسواق المالية العالمية وأسواق العملات المشفرة للمنشورات الإخبارية وشركات blockchain وشركات العملات المشفرة. تتمتع بخلفية في التعليم العالي واهتمام شخصي بالاستثمار في العملات المشفرة، وهي متخصصة في تقسيم المفاهيم المعقدة إلى معلومات سهلة الفهم لمستثمري العملات المشفرة الجدد. تمتاز كتابات تامتا بأنها احترافية وموثوقة، مما يضمن حصول قراءها على رؤية ومعرفة قيّمة.

قراءة المزيد

مشاركة