من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن السحب يتم قياسه من الرصيد المبدئي للحساب، أو أن الإيداع أو السحب "يعيد ضبطه". كلا الأمرين غير صحيح: فالسحب مشتق من الحساب يعود ، والذي يستبعد عمدا جميع الحركات النقدية. تشرح هذه المقالة ما يعنيه ذلك عمليًا - خاصة بالنسبة للحسابات الرئيسية المحمية بواسطة الحد الأقصى لمخاطر السحب(راجع حدود المخاطر للمتداولين الرئيسيين).
الذروة هي عائد وليس رقم دولار
يتم احتساب العائد لكل الفترة بين عمليات التوازن(كل إيداع أو سحب أو تحويل ينتهي بفترة واحدة ويبدأ الفترة التالية)، والعائد التراكمي هو نتاج عوائد الفترة - وبالتالي فإن الحركة النقدية نفسها لا تدخل في الحسابات أبدًا (راجع حساب العائد). يقارن السحب العائد التراكمي الحالي مقابل أعلى عائد تراكمي سجله الحساب على الإطلاق:
Return (per period) = Equity_end / Equity_start
Cumulative Return = Return P1 × Return P2 × … × Return Pn
DD = (1 − (1 + Current Return) / (1 + Maximum Return)) × 100ثلاث خصائص تتبع مباشرة
1. لا تؤثر الودائع والسحوبات على العائد، لذا فهي لا تؤثر على السحب - في أي من الاتجاهين.2. يتم تذكر "ذروة" الحد الأقصى للعائد طوال عمر الحساب ولا تنخفض أبدًا.3. يقرأ السحب 0% فقط في حين أن العائد الحالي يساوي الحد الأقصى للعائد - أي عندما يكون الحساب عند مستوى مرتفع جديد من حيث العائد.
لأن العائد يحسب على عدالة ، يتم احتساب الربح/الخسارة العائمة للصفقات المفتوحة أيضًا: الحد الأقصى لمخاطر DD يمكن أن يؤدي إلى خسائر غير محققة قبل إغلاق أي شيء.
مثال عملي - توقيت السحب يغير الإرتفاع
يبدأ الحساب الرئيسي في 1000 دولار ولديه 20% الحد الأقصى لمخاطر السحب. يخطط المتداول لجني الأرباح عن طريق سحبها والاستمرار في تداول الـ 1000 دولار المتبقية.
الخطوة 1 – التمهيد
ترتفع قيمة الأسهم إلى 1,071 دولار. عامل العائد التراكمي = 1,071 / 1,000 =1.071(+7.1%). ويصبح هذا الحد الأقصى للعائد.
الخطوة 2 - الانسحاب
الأسهم تتراجع إلى 1,020 دولار وجميع المراكز مغلقة. عامل العائد الحالي = 1.02 (+2.0%). الحساب يحمل بالفعل سحبًا - على الرغم من أنه لا يزال أعلى بمقدار 20 دولارًا من رصيده المبدئي:
DD = (1 − 1.02 / 1.071) × 100 = 4.76%الخطوة 3 - الانسحاب
التاجر ينسحب 20 دولارًا; يُظهر الرصيد مبلغًا نظيفًا قدره 1000 دولار مرة أخرى. تبدأ فترة الإرجاع الجديدة بـ Equity_start = 1,000 دولار - ولكن لا شيء يتعلق بحالة السحب: لا يزال العائد التراكمي +2.0%، والحد الأقصى للعائد لا يزال +7.1%، ولا يزال مبلغ DD الحالي ثابتًا 4.76%. الانسحاب لا يعيد ضبط الذروة ولا يستعيد الإرتفاع.
الخطوة 4 - حيث يتم تفعيل نسبة الإيقاف بنسبة 20% الآن
يبدأ حد المخاطر عندما يصل DD إلى 20%، أي عندما ينخفض عامل العائد التراكمي إلى 1.071 × (1 − 0.20) =0.8568. في الفترة الجديدة يكون العائد التراكمي 1.02 × (حقوق الملكية / 1,000)، وبالتالي:
Equity at trigger = 1,000 × 0.8568 / 1.02 = $840على الرصيد الجديد الذي يبلغ 1000 دولار، يتم تفعيل أمر التوقف عنده 840 دولارًا- فقط 160 دولارًا (16%) للغرفة، وليس 200 دولار (20٪). إن النقاط الأربع المئوية المفقودة هي بالضبط التراجع غير المسترد الذي تم تنفيذه من الانسحاب.
حقوق الملكية مع مرور الوقت - تنتقل فجوة السحب مع الحساب
مقارنة ثلاثة سيناريوهات
نفس الحساب ونفس حد الـ 20%، ويختلفان فقط في متى (وما إذا كان) ينسحب المتداول:
| سيناريو | ذروة العائد الأقصى | تم نقل DD إلى فترة جديدة | وقف الحرائق في الأسهم | غرفة اليسار |
|---|---|---|---|---|
| ينسحب بالضبط عند الذروة (1,020 دولارًا، قبل أي قمة أعلى) | +2.0% | 0% | 800 دولار | 200 دولار = 20% كاملة |
| يصل إلى 1,071 دولارًا أمريكيًا، ثم يتراجع، ويسحب عند 1,020 دولارًا أمريكيًا | +7.1% | 4.76% | 840 دولارًا | 160 دولارًا = 16% |
| لا يوجد سحب — يستمر بعد الوصول إلى الذروة عند 1,071 دولارًا | +7.1% | 4.76% | ≈ 857 دولارًا | — |
الصف الأول هو الحالة النظيفة: الانسحاب أثناء العودة الحالية يساوي يبدأ الحد الأقصى للعائد الفترة التالية مع سحب صفري، وبالتالي يتم تطبيق المخزن المؤقت الكامل بنسبة 20٪ على الرصيد المتبقي. أي سحب يتم إجراؤه *تحت* ذروة العودة يحمل الفجوة للأمام ويقلص المخزن المؤقت الفعال بمقدار تلك الفجوة بالضبط.
لا يؤدي الإضافة إلى إعادة تسليح الحد الذي تم انتهاكه
Max DD هي قيمة مدى الحياة لا تنخفض أبدًا، ولا تؤثر عليها الودائع. بمجرد قيام الحساب بتسجيل الحد الأقصى لـ DD عند الحد الخاص به أو أعلى منه، لا يمكن تعيين نفس الحد مرة أخرى - يجب وضع حد جديد بدقة أعلاه ماكس DD الحالي. للحصول على حد جديد على المستوى القديم، استخدم حسابًا رئيسيًا جديدًا (يبدأ سجل الإرجاع والسحب من الصفر).
ليس مثل علامة المياه العالية
علامة ارتفاع المياه (HWM) هي أ رسوم الأداء المفهوم: يسجل ذروة الأسهم التي تم بالفعل فرض رسوم عليها، لذلك لا يدفع المستثمرون أبدًا مرتين لاسترداد نفس السحب. "ذروة" السحب هي نقطة العائد القصوى، والتي يتم تتبعها بشكل مستقل - يمكن أن يجلس الاثنان عند مستويات مختلفة على نفس الحساب.
الوجبات الجاهزة
- يتم قياس السحب مقابل الحساب ذروة العودة ، وليس رصيد البداية وليس رقم الأسهم بالدولار.
- تعتبر الودائع والسحوبات محايدة: فهي لا تعيد ضبط الذروة ولا تستعيد الإرتفاع - وتنتقل الفجوة إلى الذروة مع الحساب.
- أعداد الربح/الخسارة العائمة: يمكن أن يؤدي السحب على أساس الأسهم إلى وضع حد للمخاطر على المراكز المفتوحة.
- للحفاظ على احتياطي السحب الكامل بعد الأرباح المصرفية، قم بالإغلاق والسحب عند أعلى مستويات الأسهم وليس بعد التراجع.
- يتم إغلاق الفجوة فقط من خلال التداول مرة أخرى فوق قمة العودة القديمة، والتي تحدد حدًا أقصى للعائد الجديد وتعيد صفر التراجع.
