¿Qué es la Teoría de la Preferencia de Liquidez?

El dinero rige las decisiones de los inversores y los bancos centrales, y la capacidad de transformarlo de activos a billetes motiva las decisiones de inversión y ahorro de los traders.

Esto es lo que llamamos liquidez , que es la columna vertebral de todo el sistema de trading financiero y los mercados de valores, ya sean acciones, bonos, materias primas, pares CFD Forex o activos digitales.

Entonces surge la pregunta, ¿por qué no todo el mundo simplemente acumula dinero en efectivo en lugar de tener valores? Y aquí aparecen los bancos para ofrecer ganancias como el precio por transformar efectivo líquido en activos ilíquidos.

Esta es, en pocas palabras, la teoría de la preferencia de liquidez. Conozcamos esta premisa con más detalle y expliquemos cómo funciona en los mercados financieros.

Comprender la Teoría de la Preferencia por la Liquidez

La teoría de la preferencia por la liquidez dice que la gente prefiere tener dinero antes que invertir en valores. Esto sucede porque el efectivo se administra fácilmente y se puede utilizar directamente para realizar compras y transacciones a diario.

Los billetes son la forma más líquida de dinero, mientras que las acciones, los bonos y otros activos son menos líquidos. Por tanto, hay que seguir varios pasos para convertir valores en efectivo, como encontrar una contraparte para realizar la transacción, igualar el precio de venta y encontrar un medio, ya sea una plataforma exchange o pagos p2p.

Ten en cuenta que algunas inversiones y cuentas de ahorro bloquean los fondos del usuario durante un período determinado y no pueden liberarse de sus responsabilidades a no ser que se imponga una multa, lo que provoca una pérdida de dinero.

Sin embargo, acumular efectivo no tiene ningún beneficio. Aquí es donde entran en juego los bancos. Los bancos son organizaciones rentables que ofrecen servicios financieros utilizando fondos públicos.

Ofrecen tasas de interés a los poseedores de efectivo a cambio de ofrecer la liquidez de su dinero, lo que les permite ganar con su dinero. Esto también se describe como el premio que reciben los inversores por intercambiar sus activos más líquidos por otros menos líquidos.

El precio de ofrecer liquidez depende del período durante el cual el inversor renuncia a su dinero en efectivo. Esta es la razón por la que los bonos y ahorros a largo plazo tienen rendimientos más altos que las inversiones a corto plazo.

Desarrollo de la Hipótesis de Preferencia de Liquidez

El conocido economista John Keynes desarrolló la teoría de la preferencia de liquidez, que explica cómo funcionan las tasas de interés y las decisiones de los inversores.

Obviamente, la gente prefiere mantener activos líquidos que puedan convertirse en efectivo rápidamente y a bajo coste. Esto les permite realizar transacciones inmediatamente a diario sin pagos ni procedimientos adicionales.

Por otro lado, los intereses motivan a las personas a desprenderse de sus tenencias líquidas y convertirlas en activos menos líquidos, como bonos y acciones. La teoría propone que cuanto más ilíquido sea el activo, mayor será la recompensa y la tasa de interés.

Por lo tanto, durante las crisis económicas o periodos de inflación alta, la demanda de efectivo aumenta y la tasa de interés aumenta porque el precio de los activos líquidos renunciados se vuelve más alto.

Cómo Afectan las Preferencias de Liquidez a las Decisiones de los Inversores

La teoría keynesiana de la preferencia por la liquidez sugiere que la mayoría de los mercados de trading y las políticas financieras se derivan de la demanda de liquidez, que varía según las condiciones económicas. La compensación entre activos líquidos y no líquidos conduce a tres puntos principales para la toma de decisiones.

Preferencia de Liquidez y Curva de Rendimiento

En el estado natural del mercado, la curva de rendimiento se mueve hacia arriba a lo largo del tiempo, lo que indica que los bonos y las inversiones a largo plazo generan más ganancias que los valores a corto plazo porque un riesgo alto genera más rendimientos.

Sin embargo, durante una recesión económica, cuando la incertidumbre lleva a las personas a conservar su dinero en efectivo o exigir más inversiones a corto plazo, la curva de preferencia de liquidez tiende a aplanarse, dando más peso a los bonos que vencen más rápido.

Preferencia de Liquidez y Tipos de Interés

Los bancos centrales y los responsables políticos toman decisiones sobre tipos de interés y endeudamiento en función de las demandas de liquidez. Cuando las tasas de inflación son altas, el dinero pierde su valor y las inversiones pierden su valor porque los intereses no generan suficientes rendimientos.

Por lo tanto, los bancos aumentan las tasas de interés para estimular el crecimiento económico y motivar a las personas a ampliar sus inversiones.

Preferencia de Liquidez e Inversión

Los inversores deciden si invertir o no según factores económicos. Durante la estabilidad y el crecimiento económico, los activos menos líquidos son más seguros y las ganancias a largo plazo se vuelven valiosas.

Sin embargo, durante las recesiones y periodos de incertidumbre, la gente prefiere activos más seguros, como efectivo y bonos a corto plazo, ya que pueden convertirse fácilmente y utilizarse para pagos.

Por qué Ocurre la Teoría de Preferencia de Liquidez

El marco de preferencia de liquidez se basa en tres factores principales que impulsan las decisiones de las personas a la hora de asignar su capital entre activos líquidos y no líquidos.

Realización de Transacciones

El dinero es el medio de intercambio y transacción. Por lo tanto, la gente necesita activos líquidos para comprar bienes y servicios diarios, independientemente de las tasas de interés y los incentivos bancarios. El grado de demanda de liquidez depende de los ingresos y gastos de cada hogar.

El motivo transaccional explica que la gente necesita dinero en efectivo para sus compras y transacciones diarias. Por tanto, las personas con ingresos altos gastan más y necesitan más dinero líquido, lo que les hace buscar inversiones de rendimiento alto.

Garantía durante la Incertidumbre

Cuando una recesión golpea la economía, los bancos pierden su capacidad de ofrecer rendimientos valiosos o incluso devolver el dinero a los inversores. Por tanto, la gente mantiene su capital en activos en efectivo en lugar de invertir.

Además, los hogares tienden a buscar una reubicación o tienen más gastos inesperados. Por lo tanto, exigen activos líquidos para pagar estas necesidades.

Especular y Ganar

El motivo especulativo implica la tendencia de los inversores y las instituciones a aumentar o disminuir sus inversiones de capital de acuerdo con las proyecciones del mercado en el futuro.

Por tanto, si se predice una recuperación del mercado, los especuladores cambian su efectivo por bonos y acciones a largo plazo para beneficiarse de tasas de interés potencialmente altas.

Sin embargo, los individuos y las corporaciones tienden a tener más efectivo cuando prevalece la incertidumbre, incluso si este dinero no genera ingresos.

Argumentos en Contra del Modelo de Preferencia de Liquidez

A pesar de estar justificado, muchos critican este modelo porque descuida otros factores y consideran, especialmente en la tasa de interés del modelo de preferencia de liquidez, que implica que los bancos ajustan sus tasas según la demanda de la gente y no al revés.

Los críticos dicen que muchos impulsores económicos, como las tasas de inflación, la oferta monetaria, los riesgos crediticios, las oportunidades de inversión y los riesgos de incumplimiento, afectan al endeudamiento bancario y el rendimiento de las inversiones, lo que a su vez afecta la necesidad de capital líquido.

Además, muchos sugieren que la teoría está obsoleta en la realidad actual, donde la globalización facilita el libre flujo de dinero entre economías donde las tasas de interés son más altas para lograr mejores rendimientos.

Conclusión

La teoría de la preferencia por la liquidez fue desarrollada por el economista John Maynard Keynes, quien sugirió que la demanda de dinero de los hogares y las instituciones determina cómo aumentan las tasas de interés.

Indicó que las personas necesitan activos fácilmente convertibles, como dinero en efectivo, para realizar transacciones diarias, protegerse durante las incertidumbres y especular en los mercados comerciales.

La noción de esta teoría gira en torno al hecho de que los bonos a largo plazo son más gratificantes que las inversiones a corto plazo porque requieren que los usuarios renuncien a sus activos líquidos por valores menos líquidos. Como tal, los precios de los bonos actúan como recompensas para incentivar a las personas a desprenderse de su efectivo.