¿Cómo afectan las altas tasas de interés a las criptomonedas?
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Las criptomonedas pasaron de ser un medio digital para enviar y recibir dinero a convertirse en parte esencial del sistema financiero, captando la atención de los principales operadores, reguladores gubernamentales y bancos.
Hoy en día, la comunidad de criptomonedas utiliza los informes sobre las tasas de interés y la inflación de EE.UU. para planificar sus estrategias de trading con criptomonedas, beneficiándose de las fluctuaciones tras las noticias sobre las subidas de las tasas de interés de la Reserva Federal (FED).
Las noticias de la Reserva Federal influyen en gran medida en los movimientos de los mercados financieros. ¿Cómo responden los mercados a los cambios en las tasas de interés? ¿Y cuál es el impacto que esto tiene en las criptomonedas? A continuación responderemos detalladamente a estas preguntas.
Datos clave
- Las tasas de interés son la herramienta monetaria de la Reserva Federal para ajustar la economía y controlar la inflación y la tasa de desempleo.
- Unas tasas de interés más elevadas hacen que los valores de alto riesgo resulten menos atractivos para los operadores.
- Las criptomonedas se ven afectadas indirectamente por las subidas de las tasas de interés, y los estancamientos se deben sobre todo a factores macroeconómicos.
- Las acciones y los índices sufrieron notables desplomes en septiembre ante la subida de las tasas de interés de la Reserva Federal del 5,25% al 5,50%.
Visión general de las tasas de interés
La Fed es la entidad encargada de la economía estadounidense e introduce políticas monetarias y fiscales para responder a los cambios económicos. La Fed gestiona la economía en función de tres factores principales: la inflación, el desempleo y las tasas de interés, siendo este último el más relacionado con el crecimiento económico.
La Fed Funds Rates (o tasas de interés de los fondos federales) son las tasas de interés que cobran los bancos comerciales al prestarse entre sí o al banco central. La tasa de interés afecta a la forma en que los bancos comerciales fijan las tasas de los préstamos, como las hipotecas y las líneas de crédito. Eventualmente, las tasas de interés afectan a los hábitos de gasto de la población y al valor del dinero. El gobierno central utiliza las tasas de interés para impulsar otros determinantes económicos como las tasas de inflación y el desempleo.
Cuando la economía crece rápidamente y el nivel de inflación se dispara, la Reserva Federal sube las tasas de interés para frenar el ritmo de crecimiento, bajar los precios y evitar el recalentamiento de la economía, que se produce cuando el crecimiento supera la producción.
Cuando la Fed sube las tasas de interés, enfría el crecimiento de la economía porque encarece los préstamos y aumenta el coste de los créditos. Por lo tanto, cuando suben las tasas de interés, las empresas tienden a ralentizar sus inversiones y expansiones.
La Reserva Federal no puede influir directamente en la tasa de desempleo. Sin embargo, con los cambios en las tasas de interés, puede afectar indirectamente al empleo. Cuando las tasas de interés bajan, es más probable que las empresas pidan dinero prestado y créditos para inversiones, lo que implica más mano de obra y aumenta la tasa de empleo en la economía.
Las actuales subidas de tasas de interés de la Fed están motivadas por las cifras récord de inflación en Estados Unidos, que alcanzaron el 9,1% en junio de 2022 tras haber aplicado una política de tasas de interés cero durante dos años, entre 2020 y 2022.
¿Cuándo sube la Fed las tasas de interés?
Las tasas de interés son prácticamente la fuerza impulsora de la actividad empresarial en una economía. El Gobierno Federal baja las tasas de interés para promover el endeudamiento y hacer que los préstamos sean más asequibles, animando a particulares y empresas a pedir más préstamos y gastar más dinero. Así, las empresas comienzan a expandirse, invierten en nuevas líneas de productos y servicios y mejoran las condiciones de trabajo. Esta creciente actividad empresarial requiere más proveedores de servicios, lo que aumenta la producción general de productos/servicios del país.
Además, la población es más dada a pedir créditos a bajo coste para financiar sus gastos y vacaciones y adquirir productos más caros, como automóviles e hipotecas. Sin embargo, cuando las tasas de interés aumentan, significa que ahora los créditos y préstamos cuestan más, lo que disuade a los consumidores de realizar gastos adicionales. También, cuando la economía crece a ritmos inigualables, superando al producto interior bruto (PIB), la demanda aumenta más que la oferta, lo que se traduce en una subida de los precios de bienes y servicios.
Cuando el crecimiento económico sigue disparándose, provoca un “recalentamiento de la economía”, con altas tasas de inflación y empleo, aumentando los precios y creando una burbuja de activos, que a la larga puede conducir a una grave recesión. Los gobiernos intentan evitar el recalentamiento económico subiendo las tasas de interés para desmotivar la productividad exagerada, pero de forma gradual para evitar el shock económico.
¿Cómo influyen las políticas monetarias en el trading?
Las políticas monetarias, como las tasas de interés, afectan a la riqueza institucional e individual y al dinero que éstos están dispuestos a invertir. Cuando las tasas de interés de la Reserva Federal aumentan, el coste de los préstamos se encarece y los inversores disponen de menos dinero para operar. Cuando suben las tasas de interés, las organizaciones tienden a ralentizar sus inversiones y gastos, lo que puede reducir la tasa de crecimiento de la empresa y la valoración de las acciones.
Además, cuando los operadores disminuyen su actividad en los mercados financieros debido al aumento del coste del dinero, los principales mercados financieros se ven afectados y los precios empiezan a caer. Los operadores tienden a evitar invertir en activos de “alto riesgo” y se decantan por valores más “reacios al riesgo”, como los bonos.
Por el contrario, cuando se reducen las tasas de interés, la gente tiene más dinero y puede pedir más dinero prestado con menores gastos, lo que les anima a explorar más oportunidades comerciales y opciones de diversificación de la cartera.
Tasa de inflación y mercados financieros
Una tasa de inflación alta significa un nivel de vida elevado y precios más altos de los bienes y servicios. Por tanto, los operadores minoristas y los inversores particulares deben destinar más dinero a su canasta de consumo y a comprar artículos de primera necesidad para el hogar, lo que les deja menos dinero para el trading.
Al mismo tiempo, las instituciones y organizaciones financieras evitan tomar préstamos muy caros, lo que conduce a una menor actividad en los mercados, sobre todo porque las grandes corporaciones financieras operan con un capital masivo y gestionan varias carteras de inversores de renombre.
Estos dos hechos conducen a una menor demanda de valores en la mayoría de las bolsas, como acciones, criptomonedas y divisas, y basándose en los fundamentos económicos básicos, una menor demanda genera precios más bajos.
La relación entre las tasas de interés y los mercados financieros
Las tasas de interés afectan al capital individual e institucional y a las decisiones de gasto. Así, una reducción de las tasas de interés conduce a más inversiones simplemente porque los préstamos y otros productos se vuelven más asequibles, y hay más dinero disponible para operar.
Por otro lado, el aumento de las tasas de interés conduce a un estancamiento del mercado, en el que los operadores ralentizan sus inversiones, especialmente en valores de alto riesgo. Veamos el impacto de las tasas de interés en las criptomonedas y las acciones, dos de los mercados más afectados por las tasas federales.
Criptomonedas
El impacto de las tasas de interés en las criptomonedas es complejo debido a las diferencias entre los factores micro y macro del mercado. Vamos a explicarlo.
Un análisis desde una perspectiva macroeconómica indica que el aumento de las tasas de interés conduce a una ralentización de las actividades de trading, ya que los créditos y el dinero cuestan más. Por lo tanto, los operadores se abstienen de invertir en activos de alto riesgo, entre los que destacan las criptomonedas, ya que son muy líquidas y volátiles, lo que crea un mercado de criptomonedas bajista.
Desde la perspectiva de la microeconomía, las tasas de interés se elevan en tiempos de alta inflación, lo que significa que los precios suben, y el dinero fiduciario pierde valor porque $1 tendrá un menor poder adquisitivo. Por lo tanto, los operadores cubren esta pérdida en el valor del dólar con una moneda de mayor rendimiento, que es Bitcoin, empujando los precios de Bitcoin y otras criptomonedas al alza y creando un mercado alcista.
Acciones
Los mercados bursátiles experimentan una conexión más directa con la inflación y las tasas de interés, y afectan y se ven afectados por las políticas monetarias de la Reserva Federal. Cuando bajan las tasas de interés, las organizaciones tienden a aumentar su ventana de inversión y a gastar más en mejoras internas y externas de la empresa, lo que en la mayoría de los casos se traduce en un aumento de la productividad y la oferta.
Sin embargo, cuando las tasas de interés son muy bajas o se mantienen bajas durante mucho tiempo, aumenta la riqueza en los bolsillos de las personas y las organizaciones, por lo que estarán dispuestas a gastar más y a aumentar la demanda de múltiples productos que no están suficientemente abastecidos. Esto aumenta los precios y crea presiones inflacionistas en la economía, por lo que la Reserva Federal podría subir las tasas de interés para frenar el crecimiento acelerado.
El impacto en los mercados financieros fue evidente tras los informes de septiembre sobre el aumento de las tasas de los fondos de la Reserva Federal al 5,5%, ya que la bolsa NASDAQ cayó casi un 1,30%, y el S&P 500 bajó poco menos de un 1% poco después del anuncio.
¿Puede ser bueno para los operadores el aumento de las tasas de interés?
Tradicionalmente, el aumento de las tasas de interés dificulta las actividades empresariales y estanca los mercados financieros. Unas tasas de interés más altas se traducen en un encarecimiento de los préstamos, y los particulares y las empresas se quedan con un capital de inversión menor.
Sin embargo, algunos valores parecen comportarse mejor cuando aumentan las tasas de interés. El sector financiero y las empresas que operan con bancos y suministran bienes de primera necesidad son los que más se benefician de la subida de las tasas de interés. Por ejemplo, las acciones de bancos como JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Bank of America prosperan cuando la Reserva Federal aumenta las tasas.
Unas tasas de interés más altas significan que los bancos comerciales y de inversión pueden cobrar más por conceder préstamos como hipotecas y créditos, mientras que pagan a los depositantes y a las cuentas de ahorro tasas más bajas. Otros sectores que se benefician de estas tasas más altas son las empresas de seguros y corretaje.
Las criptomonedas se ven afectadas indirectamente por la subida de las tasas de interés porque entrañan mayores riesgos. Sin embargo, la decisión de aumentar las tasas de interés es una respuesta a un aumento de la inflación, lo que motiva a los amantes de las criptomonedas a deshacerse de su dinero fiduciario inflado a cambio de criptomonedas de mayor rendimiento.
¿Cómo afectaron anteriormente las tasas de interés al mercado de criptomonedas?
A diferencia de las acciones, las criptomonedas disfrutan de una conexión indirecta con las tasas de interés de la Fed. Las acciones de las empresas están directamente asociadas al PIB y a la producción nacional, lo que justifica su relación directa con las tasas de interés, mientras que las criptomonedas se ven afectadas por el apetito cambiante de los inversores.
Los partidarios de las criptomonedas pueden argumentar que éstas proporcionan una cobertura frente a la subida de las tasas de interés a la luz de la inflación, ya que ofrecen mayores rendimientos que el dinero fiduciario. Sin embargo, conllevan grandes riesgos y se vuelven extremadamente volátiles con cada cambio en las tasas de interés de los fondos federales.
Rastreamos cómo el valor de Bitcoin en USD ha reaccionado a los cambios en las tasas de interés desde 2017. Los datos mostraron que el precio de Bitcoin presenta una relación inversa con las tasas de la Fed: cuando las tasas de interés aumentan, el precio de Bitcoin disminuye.
Esta relación también explica el aumento vertiginoso de los precios de las criptomonedas en 2020-2021 después de que las tasas de interés cayeran a casi el 0% durante la pandemia COVID-19, empujando los precios de Bitcoin por encima de los 64.000 dólares dos veces en 2021. Sin embargo, parece que los mercados se han acostumbrado a las subidas de las tasas de interés, mostrando menos efectos o efectos más leves después de los incrementos de las tasas.
Las tasas de interés subieron del 1,5% al 5% en junio de 2022-2023. En el mismo periodo, el precio del Bitcoin sufrió una caída de alrededor de 20.000 dólares a 16.500 dólares en seis meses antes de recuperarse hasta el rango de los 30.000 dólares en junio de 2023. Estos acontecimientos cambiantes demuestran que las criptomonedas efectivamente sufren cada vez que la Reserva Federal anuncia una nueva subida de tasas. Sin embargo, últimamente el mercado ha mostrado cierta tolerancia a estos cambios, registrando caídas sólo a corto plazo antes de volver a subir.
El futuro de los mercados con tasas de interés elevadas
Las criptomonedas mostraron resistencia ante las noticias de subidas de las tasas de interés. El precio de Bitcoin bajó de unos 27.000 dólares a principios de septiembre a 25.100 dólares después de la primera semana, antes de recuperarse y situarse justo por encima de los 27.000 dólares en los últimos días de septiembre.
Lo mismo ocurrió con la segunda mayor criptomoneda, Ethereum, que comenzó el mes a 17.000 dólares antes de caer a 15.500 dólares el día 10 y volver a subir a 16.500 dólares durante la semana de septiembre..
Sin embargo, el impacto fue más grave en las acciones, donde el Nasdaq y el S&P 500 sufrieron un revés al subir las tasas de interés. El Nasdaq composite empezó septiembre en torno a los US$15.500 y siguió oscilando hasta el día 20, cuando empezó a descender, perdiendo alrededor de un 3,5% en un par de días, para seguir hundiéndose hasta situarse en torno a los US$14.500 a finales de septiembre.
El índice S&P 500 también mostró signos similares, comenzando el mes a 4.500 dólares e iniciando su caída el 19, perdiendo un 2,8% de su valor el 22 de septiembre antes de perder otro 1,1% un par de días después.
Sin embargo, es poco probable que las tasas de interés sigan subiendo, ya que los responsables políticos predicen que ésta será la última o penúltima subida de este año. Sin embargo, 2024 se presenta prometedor, con expectativas de que las tasas de la Fed comiencen a bajar el próximo año, alcanzando niveles del 4,5% a medida que mejoren las cifras de inflación.
Esto puede suponer una buena noticia para los consumidores y las empresas, ya que los préstamos serán más asequibles el año que viene, con la expectativa de una serie de descensos de las tasas de interés a lo largo de los próximos años.
Conclusión
Las altas tasas de interés afectan negativamente a los mercados financieros, especialmente a los mercados bursátiles y de criptomonedas. Unas tasas de interés más altas significan que los préstamos y los créditos son más caros, y los inversores tienen ahora menos dinero para invertir, o simplemente se desaniman a invertir en valores de alto riesgo. Sin embargo, este parece ser el final de la serie de subidas de las tasas de interés, y el próximo año podría traer buenas noticias para prestatarios e inversores, ya que se espera que las tasas disminuyan.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto tiempo se mantendrán altas las tasas de interés?
Se espera que las subidas de tasas de interés realizadas por la Fed este año se estabilicen o disminuyan en 2024, y que las tasas actuales del 5,5% del Fed Fund Rates bajen al 5% el año siguiente o al 4,5% en los años siguientes.
¿Cómo funcionan las tasas de interés?
Las tasas de interés conducen la inflación y la tasa de desempleo en la economía. La Reserva Federal aumenta las tasas de interés durante los periodos de alta inflación para encarecer los préstamos y créditos, desmotivar a los inversores y operadores, frenar el crecimiento económico y llevar la inflación a niveles aceptables.
¿Qué supone tener tasas de interés más altas para las criptomonedas?
La subida de las tasas de interés encarece la obtención de préstamos, y los operadores e inversores están menos dispuestos a invertir porque aumentan otros gastos. Además, cuando la tasa de interés es alta, los inversores evitan los valores de alto riesgo como las criptomonedas, lo que reduce la demanda y los precios del mercado.
¿El mercado bursátil caerá si la Fed sube las tasas de interés?
Sí. Las subidas de las tasas de interés de los fondos federales encarecen el endeudamiento de las empresas, ralentizando sus operaciones e inversiones. Estos eventos disminuyen la producción y la productividad global de las empresas, reduciendo el valor de sus acciones y provocando un estancamiento general del mercado bursátil.
