کتاب سفارش محدود چیست؟
معامله در بازار مالی شامل پیچیدگی‌های متعددی است که ممکن است سرمایه‌گذار عادی از آن‌ها آگاهی نداشته باشد. این جزئیات کوچک باعث می‌شوند که بازارهای مالی در میان چندین صرافی، ابزارها، سیستم‌ها و بانک‌های اطلاعاتی به طور یکنواخت کار کنند.
کتاب سفارش محدود بخش جدایی‌ناپذیری از دنیای سرمایه‌گذاری است و اطمینان می‌دهد که درخواست‌های معامله‌گران به دقت پردازش می‌شود و موقعیت‌های آن‌ها در بازار حفظ می‌شود.
دیجیتالی شدن پلتفرم‌های سرمایه‌گذاری امروزی، پویایی کتاب سفارش محدود را حتی دقیق‌تر و کارآمدتر کرده است. بیایید این مفهوم را با جزئیات بیشتری توضیح دهیم.
نکات کلیدی
- کتاب سفارش محدود همه سفارشات بازاری با محدودیت‌های قیمت و زمان که توسط معامله‌گران تعیین شده است را ذخیره می‌کند.
- متخصصان بازار یا بازارسازان در گذشته کتاب سفارش محدود را مدیریت می‌کردند، اما اکنون با پلتفرم‌های دیجیتالی مدرن بیشتر خودکار شده است.
- سرمایه‌گذاران از کتاب سفارش محدود برای بهبود استراتژی‌های معاملاتی خود استفاده می‌کنند.
کتاب سفارش محدود توضیح داده شده است
کتاب سفارش محدود همه سفارشات بازاری محدود را که توسط سرمایه‌گذاران در بازار مالی انجام می‌شود، ثبت می‌کند. صرافی‌ها یا متخصصان این سفارشات را پیگیری می‌کنند و اطمینان می‌دهند که به موقع طبق اولویت زمانی و قیمتی تعیین شده توسط معامله‌گر اجرا می‌شوند.
معامله‌گران برای خرید یا فروش اوراق بهادار در قیمت مشخص یا بهتر، سفارشات محدود را اجرا می‌کنند. سفارش محدود خرید به معنای خرید دارایی‌ها در یک ارزش مشخص یا کمتر است، در حالی که سفارش محدود فروش به معنای فروش در قیمت مشخص یا بیشتر است.
وقتی سرمایه‌گذاران این موقعیت‌های بازاری را ارائه می‌دهند، آن‌ها از طریق بازارساز که یک ابزار مالی خاص را در دسترس قرار می‌دهد، انجام می‌شود، که به طور سنتی به صورت دستی انجام می‌شد. با این حال، پلتفرم‌های معاملاتی الکترونیکی امروزی از الگوریتم‌های کتاب سفارش محدود برای اجرای معاملات سریع‌تر و دقیق‌تر استفاده می‌کنند.
مدیر کتاب سفارش محدود این درخواست‌ها را دریافت کرده و آن‌ها را به ترتیب اولویت اجرا می‌کند، زمانی که یک سفارش منطبق پیدا شود، اطمینان حاصل می‌کند که هیچ موقعیت دیگری قبل از موقعیت فعلی اجرا نمی‌شود و لغزش را اجتناب می‌کند.
متخصص کتاب سفارش از تفاوت بین قیمت پیشنهادی و درخواستی در هر موقعیتی که با موفقیت اجرا می‌شود، درآمد کسب می‌کند.
صلاحیت‌های کتاب سفارش
صلاحیت‌ها معیارهایی هستند که تعیین می‌کنند معامله‌گر چگونه می‌خواهد سفارش اجرا شود. بدون انتخاب صلاحیت‌ها، سفارش در طول روز پردازش می‌شود یا ممکن است اجرا نشود.
به عنوان مثال، اگر یک معامله‌گر بخواهد ۱۰۰۰ سهم از شرکت A را به قیمت ۳۰ دلار بخرد. این بدان معناست که صلاحیت آن‌ها برای یک سفارش “طولانی” خرید سهام به قیمت ۳۰ دلار یا کمتر است.
این صلاحیت به عنوان “تا زمان لغو معتبر” شناخته می‌شود. GTC به کارگزار دستور می‌دهد که سهام مشخص شده را به قیمت ۳۰ دلار یا کمتر خریداری کند، صرف نظر از مدت زمان آن. بسته به نقدینگی بازار، سفارش می‌تواند بلافاصله یا به صورت بخش‌های مختلف تسویه شود. کارگزار ممکن است مجبور باشد ۱۰۰ سهم را به طور همزمان خریداری کند تا زمانی که معامله‌گر سفارش را لغو کند.
صلاحیت دیگر “همه یا هیچ” است. AON به کارگزار دستور می‌دهد که کل اندازه سفارش را با ۱۰۰۰ سهم، در مثال بالا، با توجه به قیمت ذکر شده (یا محدوده قیمت) اجرا کند. در این حالت، سفارش به صورت کامل پردازش می‌شود یا اصلاً اجرا نمی‌شود. این سفارش خرید جزئی سهم را مانند GTC مجاز نمی‌داند.
انواع کتاب سفارش
همان‌طور که توضیح دادیم، انواع مختلفی از سفارشات بازاری بر اساس استراتژی معامله‌گر و شرایط بازار وجود دارد. بر این اساس، کارگزاران از کتاب‌های مختلف سفارش برای مدیریت معاملات خود استفاده می‌کنند.
کتاب سفارش محدود
کتاب سفارش محدود همه سفارشات بازاری معلق را که شامل محدودیت‌های قیمت خرید و فروش هستند، ثبت می‌کند. به این ترتیب، این درخواست‌ها به معنای اجرای یک موقعیت طولانی در یک قیمت خاص یا کمتر یا اجرای یک موقعیت کوتاه در یک قیمت معین یا بالاتر است.
کتاب پیش‌باز
معاملاتی که در طول جلسه پیش‌بازار انجام می‌شوند در کتاب پیش‌باز ذخیره می‌شوند. این درخواست‌ها بر اساس زمان ورود کامپایل می‌شوند. سفارشات تا پایان ساعات قبل از معامله منطبق و اجرا می‌شوند.
این موقعیت‌ها نقش مهمی در تعیین قیمت باز شدن دارایی زیرین دارند.
کتاب عادی
سفارشات بازاری که شامل محدودیت‌های خاصی از نظر قیمت و اندازه یا هرگونه ملاحظات دیگر نیستند، از کتاب لات عادی برای اجرا استفاده می‌کنند. این کتاب همچنین معاملات غیر فعال را که هیچ همتایی ندارند زیرا به طور قابل توجهی با قیمت فعلی بازار متفاوت هستند، نگه می‌دارد.
شرکت‌ها می‌توانند سفارشات بازخرید را برای بازخرید سهام صادر کرده و آن‌ها را از طریق این کتاب پردازش کنند.
کتاب شرایط خاص
سفارشات معاملاتی که دارای ویژگی‌های خاصی هستند، مانند اندازه لات غیرمعمول یا اندازه قرارداد غیر استاندارد، در کتاب شرایط خاص ثبت می‌شوند. این سفارشات قبل از پردازش آن‌ها در بازار به تایید قبلی نیاز دارند و با کتاب لات عادی مطابقت دارند.
کتاب توقف ضرر
سفارشات معاملاتی توقف ضرر برای مدیریت ریسک استفاده می‌شوند، جایی که معامله‌گر درخواست باز/بسته کردن یک موقعیت را در صورت رسیدن به یک سطح قیمت خاص می‌کند.
این سفارشات در کتاب توقف ضرر ذخیره می‌شوند تا زمانی که قیمت هدف باعث اجرای سفارش و باز شدن موقعیت درخواست شده شود.
کتاب لات عجیب
سفارشات عجیب معاملاتی هستند که شامل خرید/فروش تعداد غیرمعمولی از دارایی‌ها برای کارگزار می‌شوند. هر شرکت کارگزاری، خانه تسویه حساب و بازار دارای اندازه سفارش از پیش تعیین شده است، و هر چیز دیگری عجیب در نظر گرفته می‌شود.
اجرای این موقعیت‌ها نیاز به پیدا کردن یک همتا با همان تعداد سهم عجیب دارد.
کتاب سفارش بدهی خرده‌فروشی
بازار بدهی خرده‌فروشی به سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی اجازه می‌دهد تا اوراق بهادار دولتی و سهام را با سایر سرمایه‌گذاران همان نوع خرید و فروش کنند.
این سفارشات در داخل همان کتاب با هم مطابقت دارند تا یک موقعیت همتای پیدا کنند. اگر سفارش مناسبی وجود نداشته باشد، آن‌ها از طریق کتاب غیر فعال پردازش می‌شوند.
کتاب قیمت حراج
مدل معاملاتی حراجی نادر است، جایی که صرافی‌ها موقعیت‌ها را به بالاترین پیشنهاد دهنده ارائه می‌دهند. این موقعیت‌های بازاری شبیه به حراج از طریق کتاب قیمت حراج پردازش می‌شوند، جایی که بالاترین قیمت پیشنهادی مالک معامله می‌شود.
استراتژی معاملاتی کتاب سفارش محدود
کتاب‌های سفارش داده‌های گسترده‌ای را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند تا از آن‌ها برای استراتژی‌های معاملاتی خود استفاده کنند. اگرچه هیچ رویکرد خاصی برای معامله با دانش کتاب سفارش وجود ندارد، اما طیف وسیعی از اطلاعاتی وجود دارد که شرکت‌کنندگان در بازار می‌توانند از این بینش عمیق استفاده کنند.
مدل کتاب سفارش محدود از استراتژی‌های معاملاتی روند پشتیبانی می‌کند، جایی که سرمایه‌گذاران می‌توانند تغییرات قیمت بین سفارشات معلق را مشاهده کنند. این اطلاعات بینشی را در مورد اینکه آیا یک دارایی خاص درخواست‌های خرید یا فروش بیشتری دارد، ارائه می‌دهد.
معاملات الگوریتمی می‌تواند از داده‌های کتاب سفارش محدود با یکپارچه‌سازی کتاب سفارش و امکان تجزیه و تحلیل سفارشات معلق توسط ماشین معاملاتی خودکار و ایجاد استراتژی ایده‌آلی که با اهداف شما مطابقت دارد، استفاده کند.
توضیح کتاب سفارش محدود مرکزی
کتاب سفارش محدود مرکزی (CLOB) توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار در سال ۲۰۰۰ برای استفاده از سیستم‌های حسابداری الکترونیکی برای ثبت سفارشات معلق ایجاد شد.
این سیستم خودکار باعث می‌شود که اجرای سفارش سریع‌تر و دقیق‌تر شود، و ساختار داده‌های کتاب سفارش محدود برای سایر صرافی‌ها و کارگزارانی که به CLOB متصل هستند، قابل خواندن‌تر می‌شود.
شرکت‌های کارگزاری از CLOB برای پردازش موقعیت‌های بازاری بر اساس جزئیات داده شده، مانند قیمت، محدودیت‌های زمانی یا مشخصات دیگر استفاده می‌کنند.
CLOB متمرکز بر روی صرافی‌ها یا بازارهای محلی اجرا می‌شود و اجرای معامله را در داخل سرور محلی تضمین می‌کند. از طرف دیگر، CLOB غیرمتمرکز شفاف‌تر است، تضاد منافع را به حداقل می‌رساند و دسترسی به کتاب سفارش محدود را افزایش می‌دهد.
نتیجه‌گیری
کتاب سفارش محدود محلی است که موقعیت‌های معاملاتی خرید/فروش محدود قبل از پردازش در آن صف می‌کشند. سفارش محدود زمانی است که معامله‌گر خواسته‌های خاصی در مورد اولویت قیمت و زمان تعیین می‌کند.
CLOB با ظهور سیستم‌های معاملاتی الکترونیکی برای کارآیی و سهولت بیشتر عملیات به وجود آمد. یک متخصص بازار مسئول اجرای صحیح سفارشات ذخیره شده است. با این حال، این نقش با ظهور پلتفرم‌های دیجیتالی سیستماتیزه شده منسوخ شده است.
