A Dive into Liquidity: Basic Terms, Types, and Calculations

Pour les investisseurs, la liquidité est un facteur essentiel qui permet de savoir s’il faut acheter/vendre certains actifs ou non. Penchons-nous sur cette notion pour mieux en comprendre l’importance.

Que signifie le terme « liquidité » ?

En termes simples, la liquidité montre s’il est possible d’acheter et de vendre un actif par son prix de marché. Les espèces représentent une liquidité absolue, servant de référence pour d’autres instruments financiers – les détenteurs de monnaies fiat peuvent les échanger contre d’autres monnaies ou contre des biens/services.

Dans le classement de la liquidité, les actifs peuvent avoir une liquidité différente en général ou dans une même catégorie. Par exemple, les actions sont plus liquides que l’immobilier si l’on compare deux catégories ; de même, une magnifique villa appartenant à Donald Trump est plus liquide que les actions d’une entreprise en difficulté.

La notion de liquidité est regroupée en deux sous-catégories essentielles : la liquidité de marché et la liquidité comptable. Que signifient ces sous-catégories ?

Liquidité de marché (LM)

La liquidité du marché fait référence à la demande d’un certain marché par les acheteurs et les vendeurs. Imaginons la situation où le propriétaire d’un chef-d’œuvre artistique souhaite l’échanger contre une voiture. De telles « transactions » sont possibles, mais pas courantes ; c’est pourquoi le marché est illiquide. Au contraire, les investisseurs s’intéressent à l’achat et à la vente d’actions, de biens immobiliers, de cryptomonnaies, et ces marchés sont suffisamment liquides.

La LM dépend directement des spreads. Plus les spreads sont faibles, plus les marchés sont liquides. Par exemple, un investisseur veut acheter des bitcoins pour 60 000 $, et un détenteur de crypto-monnaies est prêt à vendre 1 BTC à ce prix ; la différence entre les demandes d’achat et de vente (que représente le spread), est de 0, ce qui rend un marché très liquide.

En ce qui concerne les autres actifs tels que les matières premières, les produits dérivés, les actions, etc., la liquidité du marché est influencée par de nombreux facteurs : la taille du marché, les volumes d’échange, le nombre de plateformes disponibles pour acheter et vendre des actifs, etc.

Liquidité comptable (LC)

La liquidité comptable est un terme qui fait référence aux entreprises et à leur possibilité de rembourser leurs dettes en cours.

En matière d’investissements, la LC prend en considération les actifs liquides d’une entreprise ainsi que les passifs et obligations à court terme qui arrivent à échéance dans les 12 mois. La liquidité comptable est généralement mesurée par différentes formules, notamment le ratio de liquidité générale, le ratio rapide, le ratio d’acidité et le ratio de liquidité. Que signifient ces formules ?

Le ratio de liquidité générale est la façon la plus simple d’évaluer la situation financière d’une entreprise, car la formule divise les actifs liquides actuels par les passifs et les obligations.

Le ratio de liquidité restreinte prend en compte la trésorerie, les équivalents de trésorerie, les placements à court terme et les comptes débiteurs d’une entreprise pour apprécier la situation financière sous un autre angle. Le ratio de test d’acidité soustrait les stocks et les frais payés d’avance de l’actif circulant.

En ce qui concerne le ratio de liquidité immédiate, la formule divise uniquement la trésorerie + les équivalents de trésorerie par le passif et les obligations d’une entreprise.

Les formules présentées ici permettent aux investisseurs d’apprécier la LC d’une entreprise pour l’évaluer de manière objective, en tenant compte de l’interconnexion entre l’actif et le passif.

Exemples de liquidité de marché

En ce qui concerne les investissements, les actifs ne sont pas uniformément liquides dans une certaine catégorie. Par exemple, une action est plus liquide que les autres de cette catégorie. La même situation se produit sur d’autres marchés. Intéressons-nous aux différentes catégories de liquidité pour comprendre comment calculer la liquidité du Forex, des actions, des crypto-monnaies, des ETF et d’autres instruments financiers.

Liquidité Forex

La notion de liquidité Forex est assez controversée, car les espèces sont considérées comme l’actif le plus liquide. En revanche, certaines paires de trading s’avèrent plus liquides que d’autres. Quant aux traders, le marché fonctionne comme des CFD ; c’est pourquoi les utilisateurs ne sont pas obligés d’acheter des actifs sous-jacents. Lorsqu’ils achètent une devise, une autre devise est automatiquement vendue (par exemple, CHF/USD).

La liquidité est fournie par les teneurs de marché (grandes banques, fonds spéculatifs, fonds d’investissement, etc.) mais les sociétés de courtage Forex ne peuvent pas travailler directement avec ces acteurs. C’est là que les fournisseurs de liquides entrent en scène. Les FL sont des sociétés qui connectent les courtiers aux réserves de liquidités et permettent aux sociétés de courtage d’exécuter instantanément les ordres d’achat et de vente de leurs clients.

Liquidité des crypto-monnaies

Les monnaies numériques ne cessent d’établir de nouveaux records et la capitalisation du marché des crypto-monnaies a franchi le seuil des 2,5 milliards de dollars. Plus de 300 millions de personnes dans le monde détiennent des actifs numériques, et avec l’accessibilité croissante des crypto-monnaies, l’audience est en hausse. En regardant de plus près le marché des crypto-monnaies, la liquidité se présente sous différents aspects:

Liquidité des actifs. Certaines crypto-monnaies sont plus liquides que d’autres actifs numériques. Calculez la liquidité d’un actif à l’aide du prix d’une crypto-monnaie et de son volume sur 24 heures. Par exemple, la liquidité de Cardano (1 056 751 501 ADA par 24 heures) est supérieure à celle de Bitcoin (464 309 BTC).

Liquidité de la bourse. Lorsqu’une nouvelle plateforme de trading arrive sur le marché, les traders se concentrent sur ses volumes d’échange sur 24 heures. Plus les volumes sont élevés, mieux c’est. Pour les nouvelles plateformes, cela devient un problème. Les agrégateurs de liquidité aident les chefs d’entreprise débutants à connecter leurs plateformes aux pools de liquidité où se font les échanges d’autres crypto-monnaies. Ainsi, les volumes de trading de plusieurs plateformes sont rassemblés et affichés pour chaque bourse de crypto-monnaies.

Liquidité des actions

Le marché des actions a beaucoup en commun avec la liquidité des actifs numériques, les unes étant plus liquides que les autres. Divers facteurs influent sur leur liquidité, notamment l’intérêt des investisseurs, la réputation et les objectifs de l’entreprise, etc.

Par exemple, les actions d’Apple (AAPL) sont très liquides avec des volumes d’échanges quotidiens de 58,8 millions de dollars ; en revanche, les actions d’Intel Corporation (INTC) sont échangées pour 109,97 millions de dollars en 24 heures. En fin de compte, les actions d’Intel sont plus liquides que celles d’Apple, malgré le fait qu’Apple soit en tête du marché, selon la capitalisation boursière.

Lorsque nous parlons de la liquidité des actions, nous devons également parler de la liquidité des ETF, car les actions des fonds ETF sont négociées en bourse. Il existe cependant quelques différences avec les actions:

Si les actions des ETF sont très demandées, quelques actions supplémentaires sont émises sur le marché. Les investisseurs peuvent se concentrer sur leurs volumes d’échanges, mais l’indice n’est pas crucial.

La liquidité des ETF dépend principalement des actifs sous-jacents (crypto-monnaies, métaux, actions, etc.).

Pourquoi la liquidité est-elle le principal critère des investisseurs ?

Les investisseurs qui vont acheter des actifs doivent tenir compte de la liquidité, car cette notion indique s’il est possible d’acheter les actifs à leur prix de marché ou de les convertir en d’autres actifs. Investissez votre argent dans des actifs liquides, car les marchés illiquides sont considérés comme ceux qui présentent les risques les plus élevés.

B2Broker, un fournisseur de liquidités pour les principaux instruments financiers

Quant aux sociétés de courtage, aux bourses de crypto-monnaies, aux ETF et aux autres acteurs où les investisseurs/traders achètent et vendent des actifs, la liquidité fait partie des facteurs déterminants du point de vue de leur aptitude à dépasser les concurrents. B2Broker est une société qui donne accès aux plus grands pools de liquidité pour les courtiers, les bourses et autres sociétés de Forex et de crypto-monnaies.