Coutiers de Forex STP vs ECN : quelle est la différence ?
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Le monde du trading sur le marché du Forex est devenu de plus en plus courant, invitant les petites entreprises et les particuliers à réaliser des opérations aux côtés des leaders de l’industrie. Contrairement au passé, les opérations impliquant des devises sont accessibles et souvent rentables pour les investisseurs disposant d’un budget limité. Malgré la diminution des barrières financières à l’entrée, la question des connaissances et de l’expérience persiste sur le marché du Forex.
Les traders en herbe doivent maîtriser une série de concepts essentiels dans le domaine du Forex, à commencer par les courtiers et leurs sous-types. Cet article se penche sur la nature des courtiers qui permettent de réaliser des opérations sur le marché du Forex, leurs sous-types respectifs et la manière de choisir entre ces différentes options.
Points clès
- Les courtiers en devises aident les traders à exécuter des transactions sur le marché des changes en échange de commissions et de revenus provenant des spreads.
- Les courtiers ECN et STP sont tous deux des courtiers de type « no-deal desk », offrant aux clients un accès direct au marché des changes.
- Les courtiers ECN offrent plus de rapidité et de transparence, mais affichent des commissions nettement plus élevées.
- Les courtiers STP ont des délais de traitement irréguliers et une transparence réduite dans le routage des ordres, mais offrent généralement des prix avantageux.
- Le choix entre ces deux options dépend des besoins spécifiques d’une entreprise ou d’un particulier.
Qui sont les courtiers en devises et pourquoi sont-ils importants ?
Pour les particuliers et les entreprises qui souhaitent entrer dans le secteur du Forex, il est essentiel de comprendre le concept de courtier de Forex. Les courtiers Forex agissent comme des intermédiaires pratiques entre les traders et le marché du Forex. Avec leur aide, les traders peuvent rapidement trouver des vendeurs ou des acheteurs correspondants et exécuter leurs transactions Forex préférées. Les courtiers en devises s’associent également à des fournisseurs de liquidités pour augmenter les niveaux de liquidités sur le marché des devises, facilitant ainsi un commerce plus actif et une offre accrue de devises.
Les courtiers en devises fournissent également aux traders des plateformes pratiques et hautement fonctionnelles qui contiennent les cours des devises, des mécanismes de négociation, des outils d’analyse et de nombreuses autres caractéristiques utiles. Leur implication et les services qu’ils offrent rendent le paysage des transactions sur le Forex beaucoup plus accessible aux traders débutants et expérimentés.
En contrepartie de leurs contributions, les courtiers en devises réalisent des bénéfices grâce aux frais de transaction et aux différences entre les cours acheteur et vendeur. La différence entre les cours acheteur et vendeur présentés par les courtiers en devises s’appelle le spread. Bien que cela signifie que les courtiers en devises modifient légèrement les prix du marché pour générer des revenus de spread, leurs avantages globaux pour le marché des devises l’emportent largement sur les coûts.
Les courtiers en devises jouent donc un rôle essentiel, à la fois directement et indirectement, en simplifiant le processus de négociation sur le marché des changes pour les traders professionnels. Il existe différents types de courtiers Forex qui facilitent les efforts des traders de différentes manières. Il est donc essentiel de comprendre quel type de courtier Forex est le mieux adapté à une pratique commerciale spécifique.
Courtiers avec bureau de négociation (DD) et courtiers sans bureau de négociation (NDD)
Le modèle de courtier Forex DD sert effectivement de teneur de marché dans l’industrie du Forex. Il exécute les ordres de deux manières : en mettant les traders en relation avec des acheteurs ou des vendeurs sur un marché ouvert, ou en agissant lui-même en tant que contrepartie. Le choix entre ces types d’exécution des transactions dépend des conditions actuelles du marché et des préférences des courtiers de la table de négociation.
D’un côté, les courtiers de la table de négociation proposent des spreads fixes et veillent à ce que les transactions souhaitées par les traders soient toujours exécutées. Cependant, les conditions ne sont pas toujours favorables, car leurs écarts ont tendance à être plus importants que sur le marché ouvert du Forex. En outre, comme les courtiers de la salle des marchés prennent en charge la partie opposée d’une transaction donnée, cela peut conduire à des conflits d’intérêts spécifiques, les courtiers ne choisissant que les côtés favorables et entrant potentiellement en concurrence avec leurs clients respectifs.
D’autre part, les courtiers de modèle NDD agissent uniquement en tant qu’intermédiaires, fournissant un accès direct au marché aux traders de Forex. Comme le nom l’indique, aucun bureau de négociation n’est impliqué dans ce cas, car les courtiers NDD Forex n’effectuent aucune transaction en leur nom. Ils connectent les traders au marché du Forex avec l’aide de fournisseurs de liquidités, de grandes institutions financières et d’entités similaires. Les courtiers NDD ont deux sous-types respectifs – les courtiers ECN et les courtiers STP.
Les réseaux de communication électronique (ECN) ont été inventés pour agréger les cotations de prix sur le marché des changes dans le monde entier et présenter les meilleurs prix possibles aux traders.
Les courtiers ECN expliqués
Les courtiers ECN utilisent les réseaux de communication électronique pour créer un pont numérique entre les clients et le marché du Forex. Avec les capacités ECN, les courtiers développent des plateformes avec un accès instantané aux bases de données Forex en temps réel, accumulant les prix du marché en continu. Par conséquent, les courtiers ECN peuvent offrir des spreads étroits, car ils ne sont pas limités par la géographie ou par un marché local du Forex.
Avant l’invention des ECN, le paysage du Forex était très différent, car les prix du marché pouvaient souvent être dictés par leur situation géographique. Les traders ne disposaient pas d’un moyen fiable d’identifier et de comparer les différents prix à travers le monde. Grâce aux ECN, même les traders individuels dont les capacités sont extrêmement limitées peuvent recevoir instantanément le marché le plus compétitif au niveau mondial.
Cela rend l’ECN très attractif pour les traders, car ils bénéficient toujours des meilleurs spreads disponibles sur le marché. Cependant, les courtiers ECN facturent diverses commissions pour leurs services, qui peuvent être plus élevées que celles des courtiers standard. Il est donc essentiel de prendre en compte le volume potentiel de transactions et de comparer la diminution du spread à l’augmentation des frais de commission.
En outre, les courtiers ECN sont disponibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 et permettent des pratiques de trading continues, ce qui permet aux traders de mettre en œuvre leurs stratégies à temps plein sans retard significatif. Le trading ECN est également impartial pour les traders, car les courtiers ECN ne négocient pas contre leurs clients, ce qui réduit les risques liés aux conflits d’intérêts.
Les courtiers STP disposent d’un plus grand nombre de partenaires que les courtiers ECN, ce qui signifie qu’une partie des transactions STP peut aboutir chez les courtiers DD.
Comprendre les courtiers STP
Les courtiers du modèle NDD qui exécutent des transactions sur le marché des changes sans utiliser de pupitres de négociation ni agir en tant que contreparties directes de leurs clients sont des courtiers STP (straight-through processing). Ils fournissent des spreads étroits en agrégeant les prix du marché et offrent à leurs clients un accès direct au marché du Forex ;
Si les courtiers STP partagent de nombreuses similitudes avec leurs homologues ECN, ils s’en distinguent sur plusieurs points essentiels. Tout d’abord, les courtiers STP abordent l’exécution des transactions différemment. Contrairement aux ECN, les STP ne connectent pas les clients à un marché interbancaire.
Au contraire, ils ont divers partenaires, qu’il s’agisse de teneurs de marché, d’autres sociétés de courtage ou même de courtiers STP similaires. Cela signifie que les transactions traitées par les STP peuvent être exécutées par différents canaux, avec une rapidité et une efficacité variables ;
En outre, les courtiers STP ont des structures tarifaires différentes. Alors que les courtiers ECN bénéficient principalement d’une commission sur chaque transaction, les courtiers STP gagnent également leurs revenus grâce aux spreads. Par conséquent, l’utilisation des courtiers STP peut s’avérer plus coûteuse pour les traders dont les volumes de transactions sont élevés.
Courtier STP vs. ECN – Une comparaison directe
Comme nous l’avons vu, les modèles STP et ECN partagent de nombreuses caractéristiques positives comme la fourniture de spreads compétitifs, le fait de ne jamais négocier contre leurs clients et l’accès aux marchés interbancaires mondiaux. Cependant, les modèles STP et ECN présentent plusieurs différences fondamentales dans leur approche de l’exécution des transactions, qu’il est essentiel de prendre en compte et de comprendre pour les traders en herbe.
Liquidité et frais de commission
Les courtiers ECN offrent également des niveaux de liquidité élevés à leurs clients, en ayant accès à d’importants fournisseurs de liquidités. Cela se traduit par des délais de transaction plus courts et une plus grande efficacité. Au contraire, les courtiers STP n’ont généralement pas accès à de vastes pools de liquidités, car ils accueillent des traders dont les besoins transactionnels sont moins importants. Par conséquent, les transactions qu’ils traitent peuvent être sujettes à des dérapages et ne pas traiter les ordres rapidement.
Jusqu’à présent, l’ECN est apparu supérieur aux courtiers STP en comparaison directe. Si le modèle ECN présente de nombreux avantages par rapport au STP, il s’accompagne également d’un prix considérablement élevé. La plupart des courtiers ECN facturent des commissions substantielles pour leurs services, accumulant des frais totaux massifs en cas de transactions à haut volume.
Traitement des transactions
La différence la plus essentielle est sans doute le processus sous-jacent d’acheminement des ordres. Dans le cas des ECN, les ordres des traders sont transférés au marché interbancaire sans menace d’intervention d’un tiers ou de modification des spreads. Ce processus est totalement transparent et anonyme pour les traders concernés. Si le routage des ordres STP permet également l’anonymat, il manque de transparence et de cohérence.
En conséquence, le traitement des ordres peut varier en durée et en efficacité et comporter des risques liés aux conflits d’intérêts. Comme les transactions STP manquent de transparence, elles peuvent être transmises aux courtiers de la salle des marchés qui, à leur tour, peuvent décider de conserver la transaction en interne. Les clients n’ont aucun moyen efficace d’empêcher cela, car il s’agit d’une méthodologie fondamentale de l’appariement des ordres pour les courtiers STP.
Éléments à prendre en compte pour choisir entre STP et ECN
Malgré leurs différences, les deux types de courtiers ECN et STP sont d’excellents choix pour les traders ayant des besoins et des exigences différents. Les deux types de courtiers offrent un accès direct aux marchés du Forex et des spreads étroits, mais ils profitent différemment à certains traders. Ainsi, le choix entre les deux options dépend davantage des circonstances distinctes d’un trader individuel ou d’une entreprise :
Analyser le plan de tarification
Si les besoins structurels et de traitement sont importants pour les traders, les budgets peuvent souvent dicter la décision de choisir un courtier. Dans ce cas, un courtier ECN est l’option la plus coûteuse, car il facture des frais de commission substantiels pour les transactions traitées. Cependant, ils ne fonctionnent généralement qu’avec des frais de commission, tandis que les courtiers STP prélèvent également une part des spreads en plus des frais de transaction. Si les frais de STP peuvent sembler plus élevés, ils dépendent fortement de la taille des transactions et de la fréquence globale des opérations.
Les traders dont les besoins sont moins importants peuvent couvrir sans problème les coûts combinés des courtiers STP, alors qu’ils ont du mal à supporter les tarifs généralement plus élevés des courtiers ECN. Chaque trader doit donc analyser ses besoins transactionnels à court et à long terme et calculer des estimations approximatives des commissions et des spreads possibles associés aux deux types de courtiers.
Toutefois, il est également essentiel de comprendre que les préférences en matière de tarification peuvent changer au fil du temps pour certains traders et leurs besoins respectifs en matière de transactions. Par exemple, les traders dont le volume et la taille des transactions ont récemment augmenté peuvent être confrontés à des frais de commission déraisonnables avec certains courtiers partenaires. Dans ce cas, il est préférable de revenir sur le marché des courtiers et de rechercher des offres tarifaires plus avantageuses ;
Examiner les fournisseurs de liquidités derrière le courtier sélectionné
La question d’une liquidité suffisante est constamment présente dans le domaine du Forex. La liquidité dicte et affecte pratiquement tous les aspects du marché du Forex, déterminant si le secteur est actif et prospère à un moment donné. Il en va de même pour les courtiers en devises et leurs partenariats respectifs avec les fournisseurs de liquidités.
En général, les sociétés ECN ont un net avantage sur les STP lorsqu’il s’agit de fournir des sources de liquidité abondantes. Toutefois, les capacités de liquidité des deux types de courtiers doivent être évaluées en fonction de leurs valeurs respectives. Par exemple, si les courtiers STP peuvent offrir des coûts moins élevés, leurs pools de liquidités peu étoffés peuvent compenser l’impact négatif de la diminution des commissions de négociation. La bonne approche consiste donc à peser les avantages et les inconvénients de chaque offre et à déterminer si les pools de liquidités correspondants sont suffisamment profonds pour répondre à des besoins de négociation spécifiques.
Comprendre vos objectifs et vos besoins en matière de négociation
Avant de prendre une décision définitive, les traders doivent analyser soigneusement leurs besoins spécifiques et leurs aspirations à long terme. Par exemple, si un trader donné dispose d’un budget de trading limité et recherche un volume de transactions plus faible, les courtiers STP peuvent être le meilleur choix. Les courtiers STP offrent des frais moins élevés tout en maintenant des spreads relativement serrés et des prix compétitifs sur le marché des changes. Cependant, les traders qui optent pour les courtiers STP doivent prendre en compte les risques potentiels associés à la faible transparence et à l’imprévisibilité du modèle STP.
D’autre part, les traders ayant des besoins transactionnels massifs et des volumes élevés ont tout intérêt à s’associer à des courtiers ECN, car ils offrent les spreads les plus étroits possibles sur le marché. Ils garantissent également la transparence et éliminent les conflits d’intérêts potentiels liés au fait de négocier contre leurs propres clients. Toutefois, les courtiers ECN sont assez chers, ce qui pourrait dissuader certains traders à grande échelle.
Comme illustré ci-dessus, il est préférable d’identifier les besoins et aspirations spécifiques en matière de trading avant de s’associer à un courtier particulier. De cette manière, les particuliers et les entreprises auront une idée précise de leurs priorités en matière de trading et pourront décider du type de courtier qui répond le mieux à leurs besoins.
Dernières conclusions
Les courtiers ECN et STP sont deux des choix les plus solides sur le marché des courtiers, offrant une variété d’améliorations par rapport aux pratiques établies des courtiers. Leur implication a rendu le paysage des transactions sur le Forex plus efficace et plus accessible au grand public. Cependant, le choix entre ces deux options peut s’avérer difficile, car de nombreux facteurs et variables doivent être pris en compte.
