मार्केट मेकर: यह क्या है और यह कैसे काम करता है?

वित्तीय बाजारों को अक्सर वह कपड़ा कहा जाता है जो हमारी अर्थव्यवस्था को एक साथ रखता है। उन्होंने हमें अपने विकासवादी इतिहास में आगे बढ़ने में सक्षम बनाया है, उदाहरण के लिए, नए महाद्वीपों के उद्घाटन या घातक बीमारियों का इलाज करके। विभिन्न खिलाड़ी इन बाजारों में अलग-अलग भूमिका निभाते हैं। फिर भी, बाजार निर्माता ही एकमात्र ऐसा खिलाड़ी है जो हर समय और सभी परिस्थितियों में बाजार के आदेशों का जवाब देने की उम्मीद करता है।

यह आम तौर पर स्वीकार किया जाता है कि बाजार निर्माता मूल रूप से वित्तीय संस्थानों जैसे उच्च-मात्रा वाले व्यापारी हैं , निवेश बैंक, या ब्रोकरेज जो संपत्ति के लिए शाब्दिक रूप से “बाजार बनाते हैं, बाजार की तरलता सुनिश्चित करने के लिए किसी भी कीमत पर खरीदने या बेचने के लिए हमेशा तैयार रहते हैं। वित्तीय बाजारों में तरलता एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है, और बाजार निर्माता यह सुनिश्चित करते हैं कि संगीत बजता रहे तरलता प्रदान करना द्वारा। बाजार निर्माण में प्रगति का संपूर्ण पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है वित्तीय उद्योग। पिछले दो दशकों में, हम धीरे-धीरे एक अधिक स्वचालित वित्तीय प्रणाली की ओर बढ़े हैं। उस संक्रमण के हिस्से के रूप में, पारंपरिक बाजार निर्माताओं को कंप्यूटरों द्वारा प्रतिस्थापित किया गया है जो परिष्कृत एल्गोरिदम का उपयोग करते हैं और एक सेकंड के अंशों में निर्णय लेते हैं।

बाजार निर्माताओं के उद्भव के साथ, आधुनिक अर्थों में बाजार का गठन किया गया था। आज का बाजार निर्माता कृत्रिम बुद्धिमत्ता, जो गणितीय एल्गोरिथम की सहायता से संपन्न सौदों के सहज प्रवाह को सुगम बनाता है और तत्काल तरलता प्रदान करता है। स्वचालित प्रोग्राम जो एक तक संसाधित कर सकते हैं एक साथ मिलियन ऑर्डर निश्चित रूप से ट्रेडिंग की दुनिया में एक सफलता बन गए हैं, जिससे न केवल ट्रेडिंग सिस्टम के साथ काम करते समय संभावनाओं का विस्तार करने की अनुमति मिलती है, बल्कि सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजारों की तरलता बढ़ाने के लिए नई तकनीकों के विकास के लिए एक इंजन लॉन्च करना है।

इस लेख में, हम चर्चा करेंगे कि बाज़ार निर्माता क्या है, यह कैसे काम करता है और बाजार की तरलता, इसके फायदे और नुकसान, और अंत में, यह वित्तीय बाजार में क्या भूमिका निभाता है।

मार्केट मेकर क्या है?बाजार निर्माता वित्तीय बाजार के विशेष भागीदार होते हैं जो अन्य बाजार सहभागियों के साथ व्यापार समाप्त करने के लिए लगातार तैयार होकर बाजार को सक्रिय रखते हैं।

बाजार निर्माताओं को व्यापारियों के रूप में भी परिभाषित किया जा सकता है, जो एक समझौते के आधार पर, जिनमें से एक व्यापार आयोजक है, वित्तीय साधनों, विदेशी मुद्राओं और / या में कीमतों, मांग, आपूर्ति, और / या ट्रेडों की मात्रा को बनाए रखने की जिम्मेदारी लेता है। इस तरह के समझौते के बाद माल।

प्रत्येक प्रतिभागी के पास लेन-देन में शामिल एक दूसरा पक्ष होना चाहिए। शेयरों या मुद्रा को बेचने के लिए आपको एक काम करना होगा कि कोई व्यक्ति आपसे उन्हें खरीदने के लिए तैयार हो। इसी तरह, यदि आप संपत्ति खरीदना चाहते हैं तो आपको एक विक्रेता ढूंढना होगा। एक बाज़ार निर्माता यह सुनिश्चित करने के लिए ज़िम्मेदार है कि कोई फर्क नहीं पड़ता कि किस उपकरण का कारोबार होता है, लेनदेन को सुचारू रूप से चलाने के लिए हमेशा एक खरीदार या विक्रेता होता है।

बाजार निर्माताओं को दो श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है: टियर 1 और टियर 2 खिलाड़ी।

बाजार लेने वालों के बारे में अलग से कुछ शब्द कहने लायक भी है। बाजार निर्माताओं के साथ समानता से, जो कीमतें बनाते या उद्धृत करते हैं, बाजार लेने वाले वे होते हैं जो कीमतों को स्वीकार या लेते हैं। बदले में, बाजार निर्माता केवल बाजार लेने वालों के साथ सौदे कर सकते हैं .

1. पहले स्तर के बाजार निर्माताओं को सबसे बड़ा वाणिज्यिक बैंक माना जाता है, जो टियर 1 नामक समूह में एकजुट होते हैं। कभी-कभी उन्हें संस्थागत बाजार निर्माता (IMM) भी ​​कहा जाता है। वे स्टॉक एक्सचेंजों के साथ सहयोग करते हैं, समझौते समाप्त करते हैं और परिसंपत्ति कारोबार और आपूर्ति और मांग के बीच संतुलन बनाए रखने के लिए दायित्वों का पालन करते हैं। वाणिज्यिक बैंकों के अलावा, ऐसे प्रदाताओं में ऐसे संगठन शामिल हैं जो ब्याज दरों और मुद्रा हस्तक्षेपों का उपयोग करके बाजार में हलचल पैदा करते हैं। वे बड़े बैंक, डीलिंग सेंटर, ब्रोकरेज कंपनियां, बड़े फंड और महत्वपूर्ण पूंजी वाले व्यक्ति हो सकते हैं।
2. दूसरे स्तर के बाजार निर्माताओं में बिचौलिए शामिल हैं, जो निजी व्यापारियों और छोटे दलालों को बाजार में प्रवेश करने की सुविधा प्रदान करते हैं। वे अपने स्वयं के तरलता के साथ काम करते हैं, लेकिन पहले स्तर के तरलता प्रदाताओं से धन उधार भी ले सकते हैं यदि आवश्यक है। सामान्य व्यापारियों के विपरीत, बाजार निर्माता बाजार का विश्लेषण करते हैं, जैसे कि टेक प्रॉफिट, स्टॉप लॉस और लंबित ऑर्डर जैसे ऑर्डर पर ध्यान केंद्रित करते हैं। बाजार निर्माताओं की श्रेणियों की बात करें तो यह उल्लेखनीय है कि एक्सचेंज खिलाड़ी सट्टा बाजार निर्माताओं के वर्ग से संबंधित हैं। इन बाजार के खिलाड़ियों के पास संपत्ति का इतना बड़ा स्टॉक है (उदाहरण के लिए, छोटे बैंक और निजी निवेशक) कि जब वे लेनदेन करते हैं तो एक मूल्य आवेग उत्पन्न होता है।

आम तौर पर, बाजार निर्माताओं के पास उनके नियंत्रण में बड़ी मात्रा में संपत्ति होती है। परिणामस्वरूप, वे प्रतिस्पर्धी कीमतों पर कम समय में उच्च मात्रा में ऑर्डर की जरूरतों को पूरा कर सकते हैं। संक्षेप में, वे किसी भी प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करते हैं। किसी भी समय होने वाले ट्रेड, इस प्रकार व्यापार का विपरीत पक्ष लेते हैं। निवेशकों को तब तक बेचना जारी रखना चाहिए जब तक निवेशक खरीदते हैं, और इसके विपरीत। ब्रोकर ग्राहकों को एक या कई मार्केट मेकर।

मार्केट मेकर्स कैसे काम करते हैं? उनकी भूमिका क्या है?

बाजार निर्माता यह निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार हैं कि किसी परिसंपत्ति (स्टॉक, मुद्रा, आदि) की कितनी इकाइयाँ बाजार में उपलब्ध होंगी। वे परिसंपत्ति की वर्तमान आपूर्ति और मांग के आधार पर कीमत को समायोजित करते हैं। ऑर्डर देकर जो हो सकता है भविष्य में मेल खाते हैं, वे ऑर्डर बुक के लिए तरलता प्रदान करते हैं। एक बार ऑर्डर बुक पर ऑर्डर देने के बाद, मार्केट टेकर (उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर) इस पोजीशन का उपयोग अपने व्यापारिक उद्देश्यों के लिए करता है।

बाजार निर्माता क्या करता है, इसकी समझ बाजार के भीतर उनके कार्यों पर विचार करके प्राप्त की जा सकती है।

यह याद रखना अनिवार्य है कि बाजार निर्माता परोपकारी उद्देश्यों से मूल्य स्थिरता प्रदान नहीं करते हैं। भले ही यह बाजार के स्वास्थ्य में योगदान देता है, उनके अपने हित दांव पर हैं। मूल्य निरंतरता नियम के पालन के बिना, बाजार निर्माताओं को नुकसान उठाना पड़ता है।

मूल्य निरंतरता

तरल बाजार मूल्य निरंतरता और एक अपेक्षाकृत छोटे बोली-पूछने के प्रसार की विशेषता है। एक बाजार की प्रभावशीलता अनिवार्य रूप से इसकी विश्वसनीयता से निर्धारित होती है। महत्वपूर्ण अस्थिरता के बावजूद, एक बाजार निर्माता को विभिन्न आकारों में मूल्य निर्धारित करने में सक्षम और तैयार होना चाहिए। यह विभिन्न वितरण चैनलों में निवेश करके पूरा किया जा सकता है।

आमतौर पर, एक प्रतिष्ठित बाजार निर्माता रीयल-टाइम ट्रेडिंग की सुविधा प्रदान करेगा ताकि एक संस्थान अपने ग्राहकों को यह सेवा प्रदान कर सके।

व्यापार निरंतरता

बाजार निर्माताओं को निरंतर उपस्थिति बनाए रखने और बाजार की स्थितियों के लिए जल्दी से प्रतिक्रिया करने में सक्षम होना चाहिए। जैसे ही कोई संपत्ति खरीदी या बेची जाती है, किसी को लेनदेन के दूसरे छोर पर होना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि यह सुचारू रूप से चल रहा है।

इसके अलावा, कुछ परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, एक बाजार निर्माता को अपने ग्राहकों को उपकरणों के विस्तृत चयन के साथ प्रदान करने की आवश्यकता होती है। नतीजतन, यह साबित होता है कि बाजार निर्माता अपने ग्राहकों को संतुष्ट करने के लिए प्रतिबद्ध हैं।

लचीलापन और कवरेज

कुछ क्षेत्रों में लचीलापन प्रदान करना बाजार निर्माताओं द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवा को बढ़ाता है। विशेष रूप से, वे गैर-मानक निपटान तिथियां प्रदान कर सकते हैं और बहु-मुद्रा निपटान प्रदान कर सकते हैं।

इसके अलावा, कुछ परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, एक बाजार निर्माता को अपने ग्राहकों को उपकरणों के विस्तृत चयन के साथ प्रदान करने की आवश्यकता होती है। नतीजतन, यह साबित होता है कि बाजार निर्माता अपने ग्राहकों को संतुष्ट करने के लिए प्रतिबद्ध हैं।

इंटर व्यक्ति

ऐसे कई तरीके हैं जिनसे बिचौलिये बाजार में हस्तक्षेप कर सकते हैं, जिनमें शामिल हैं:

• खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ जोड़ना।
• शुरुआती कीमत की पहचान करना।
• दो तरफा बाजारों पर सक्रिय कोटेशन प्रदान करना। बाजार के नियमों का पालन करने वाले बाजार निर्माता की भागीदारी के साथ ही एक विनिमय लेनदेन पूरा किया जा सकता है। इस प्रकार, बाजार निर्माताओं के ऑनलाइन उद्धरणों को वैध माना जा सकता है।
• यह सुनिश्चित करना कि बाजार में सभी प्रतिभागियों के पास नवीनतम जानकारी तक पहुंच है। एक उदाहरण बाजार मूल्य है।
• यह सुनिश्चित करना कि बाजार संतुलित रहे। जब कभी-कभी बिक्री के आदेशों से खरीद आदेश आगे निकल जाते हैं, तो यह बाजार को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है। इस कारण से, बाजार निर्माता बाजार में संतुलन सुनिश्चित करने के लिए अपने स्वयं के धन का उपयोग करते हैं।

उपरोक्त सभी के आधार पर, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि बाजार निर्माता किसी भी वित्तीय बाजार के अभिन्न अंग हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि किसी भी उपकरण, तरलता का एक प्रमुख संकेतक लगातार स्थिर है।

मार्केट मेकर्स पैसा कैसे कमाते हैं?

बाजार निर्माताओं के पास जो महत्वपूर्ण जानकारी है, वह ग्राहकों से प्राप्त ऑर्डर का डेटा है। इस डेटा में क्या शामिल है? स्टॉप लॉस और टेक प्रॉफिट ऑर्डर के मूल्यों के साथ-साथ लंबित ऑर्डर के मूल्य जैसे आवश्यक पैरामीटर। यह जानकारी देता है विदेशी मुद्रा बाजार निर्माता को पता है कि सबसे महत्वपूर्ण संख्या में ऑर्डर कहाँ जमा होते हैं। और यह बदले में, बाजार निर्माता को कीमत में हेरफेर करने की अनुमति देता है (जितना अधिक ग्राहकों के साथ बाजार निर्माता काम करता है, बाजार पर उसका प्रभाव उतना ही अधिक होता है) .

एक्सचेंज पर पैसा बनाने के लिए, आपको उस दिशा में महत्वपूर्ण मूल्य आंदोलनों और समय पर खुली स्थिति की सही भविष्यवाणी करने की आवश्यकता है। कल्पना कीजिए कि आप मूल्य आंदोलन को नियंत्रित कर सकते हैं, तो यह आपके लिए एक खरीद स्थिति खोलने और फिर मूल्य को स्थानांतरित करने के लिए पर्याप्त होगा। ऊपर। या इसके विपरीत सच होगा: आप एक बेचने की स्थिति खोल सकते हैं और कीमत को नीचे ले जा सकते हैं। बेशक, दुनिया में कोई भी बाजार निर्माता इतनी बड़ी कीमत आंदोलनों को संभाल नहीं सकता है। लेकिन एक महत्वपूर्ण मूल्य आंदोलन को भड़काने के लिए, कभी-कभी एक छोटा सा आवेग भी बाजार निर्माता से पर्याप्त है।

तो, बाजार निर्माता अंत में कैसे कमाते हैं? एक बाजार निर्माता की आय तीन घटकों से बनी होती है:

विनिमय आयोग

इस प्रकार की आय केवल संस्थागत बाजार निर्माता के लिए संभव है, जिसका ट्रेडों के आयोजक के साथ अनुबंध है। एक उदाहरण के रूप में, एक बाजार निर्माता प्रत्येक पूर्ण लेनदेन के लिए कमीशन के रूप में एक्सचेंज से एक इनाम प्राप्त कर सकता है।

टर्नओवर आय और बिड-आस्क स्प्रेड

कुछ बाजार सहभागी, समय-समय पर, बाजार निर्माता को उसके खरीद मूल्य पर बेचते हैं, जबकि अन्य निवेशक उससे उसके विक्रय मूल्य पर खरीदते हैं। चूंकि बाजार निर्माता एक साथ एक विशिष्ट स्प्रेड के साथ खरीद और बिक्री दोनों मूल्य निर्धारित करता है, उसका कारोबार बढ़ जाता है महत्वपूर्ण रूप से उदाहरण के लिए, एक बाजार निर्माता अभी भी एक शांत और स्थिर बाजार में भी अपेक्षाकृत उच्च कारोबार के साथ सौदे कर सकता है।

दूसरी तरफ, बाजार में तेज उतार-चढ़ाव बाजार निर्माता के लिए अप्रिय हैं। उदाहरण के लिए, जब बाजार महत्वपूर्ण बिक्री का अनुभव कर रहा है, तो बाजार निर्माता गिरती कीमत की संपत्ति खरीदने के लिए मजबूर होगा, लेकिन कोई भी उससे संपत्ति नहीं खरीदेगा। कुछ समय के लिए बिक्री मूल्य की पेशकश की। इसके साथ-साथ, खरीद निचले स्तर पर वापस आ सकती है। अन्य बाजार सहभागी बाजार निर्माता के बिक्री मूल्य पर फिर से खरीदना शुरू कर देंगे, जो कि सामान्य बाजार में बिकवाली के दौरान उसके औसत खरीद मूल्य से कम होगा। उससे तेज गति की ऐसी अवधि बाजार निर्माता की कमाई को प्रसार और कारोबार पर कम करती है।

अपनी खुद की ट्रेडिंग पोजीशन खोलना

बाजार और उसके ऊर्ध्वाधर विश्लेषण के बारे में सभी आवश्यक जानकारी होने के कारण, बाजार निर्माताओं के पास किसी भी अन्य बाजार सहभागी की तुलना में लाभदायक सौदे करने के अधिक अवसर हैं।

मार्केट मेकिंग के फायदे और नुकसान

बाजार निर्माता छोटे और निजी खातों वाले निवेशकों को लाभ की पेशकश कर सकते हैं। नुकसान मुख्य रूप से उन्नत व्यापारियों को प्रभावित करते हैं। लाभों में निम्नलिखित हैं:

सुरक्षा उपलब्धता

संरक्षक के रूप में कार्य करके, बाजार निर्माता निवेशकों को उन परिसंपत्तियों के संपर्क में आने की अनुमति देते हैं जो अन्यथा उनके लिए अनुपलब्ध होती हैं।

निवेशक का विश्वास

बाजार निर्माता यह पुष्टि करके निवेशकों को विश्वास दिलाते हैं कि संपत्ति निवेश के लायक है। बाजार निर्माता छोटे निवेशकों की तुलना में एक अलग दृष्टिकोण से संपत्ति का विश्लेषण करते हैं, इसलिए उनकी गतिविधियां समग्र बाजार के लिए बैरोमीटर के रूप में काम करती हैं।

निर्बाध बाजार

बाजार निर्माता बाजार में तरलता और मात्रा लाकर उसके कामकाज को बेहतर बनाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

बाजार निर्माताओं के कई लाभों के बावजूद, यह भी ध्यान देने योग्य है कि इसके कुछ नुकसान हैं:

इनसाइडर ट्रेडिंग

इस बात की संभावना हमेशा बनी रहती है कि कुछ बाज़ार निर्माता ऐसी जानकारी का उपयोग कर सकते हैं जो सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं है और अवैध लाभ कमाने के लिए इनसाइडर ट्रेडिंग में संलग्न है, जिससे गंभीर नियामक कार्रवाई हो सकती है और निर्दोष निवेशक प्रभावित हो सकते हैं।

एक ऐसी स्थिति जिसमें सरकारी अधिकारी का निर्णय उसकी व्यक्तिगत रूचि से प्रभावित हो

चूंकि बाजार निर्माता कभी-कभी दलालों और डीलरों दोनों के रूप में शामिल होते हैं, यह हितों का टकराव पैदा करता है, क्योंकि दलालों के रूप में, उन्हें ग्राहकों को सर्वोत्तम निष्पादन प्रदान करना होता है। इसके विपरीत, डीलरों के रूप में, वे प्रतिपक्ष बन जाते हैं और इसलिए व्यापार कर रहे हैं लाभ इस प्रकार, निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए।

प्रभाव बाजार की अखंडता

चूंकि बाजार निर्माता अविश्वसनीय रूप से बड़ी संख्या में संपत्ति का सौदा करते हैं, वे बाजार की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं। इन कार्यों के कारण, निवेशक झुंड के व्यवहार में संलग्न हो सकते हैं, बाजारों और निवेश को नुकसान पहुंचा सकते हैं। इस संबंध में, इन संस्थानों के कार्यों से नुकसान हो सकता है पूंजी बाजार की अखंडता।

तल – रेखा

निस्संदेह, हालांकि तकनीकी पहलुओं में बाजार निर्माता की भूमिका काफी जटिल है, वित्तीय बाजारों और एक्सचेंजों के लिए इसका वास्तविक मूल्य है। बाजार निर्माता हमेशा किसी भी वित्तीय बाजार के सबसे महत्वपूर्ण हिस्सों में से एक रहे हैं, हालांकि हम आमतौर पर इसके बारे में नहीं सोचते हैं उनकी तरलता समारोह का महत्व। इन प्रतिभागियों को किसी भी समय विभिन्न परिसंपत्तियों के लिए उचित मूल्य बनाए रखना चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि मांग को कवर किया गया है। अन्यथा, बड़ी मात्रा में ऑर्डर निष्पादित होने पर लंबी देरी के बिना बड़ी मात्रा में व्यापार करना असंभव होगा।