इक्विटी का क्या मतलब है और वे कैसे काम करते हैं?

आज, इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग की दुनिया समाज के कई समूहों के लिए एक आश्रय स्थल है, जिसमें नौसिखिए सट्टेबाजों से लेकर संस्थागत इक्विटी निवेशकों द्वारा प्रतिनिधित्व किए जाने वाले सबसे प्रमुख पेशेवर खिलाड़ी शामिल हैं। ध्रुवता विभिन्न वित्तीय बाजारों पर आधारित है, जिनमें से सबसे लोकप्रिय हाल ही में डिजिटल परिसंपत्ति बाजार बन गया है। हालाँकि, इसके बावजूद, व्यापार के क्षेत्र में कई विशेषज्ञ अभी भी क्लासिक प्रकार के व्यापारिक उपकरणों को पसंद करते हैं, जिनमें इक्विटी प्रमुख हैं।

यह लेख इस प्रश्न पर चर्चा करेगा कि इक्विटी क्या हैं और उनकी विशेषताएं क्या हैं। हम शेयर बाजार में मुख्य प्रकार की इक्विटी, उनके उद्देश्य और उन्हें IPO में जारी करने की प्रक्रिया पर भी नज़र डालेंगे। अंत में, आप इक्विटी खरीदने के लिए कुछ सबसे प्रसिद्ध स्टॉक एक्सचेंजों के बारे में जानेंगे।

इक्विटी क्या हैं और उनमें क्या विशेषताएं हैं?

शेयर एक पंजीकृत निर्गम सुरक्षा है जो एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की अधिकृत पूंजी में योगदान का संकेत देती है, जो बुक-एंट्री फॉर्म में अनिश्चित काल के लिए जारी की जाती है और इसकी श्रेणी (साधारण या पसंदीदा) टाइप (पसंदीदा इक्विटी के लिए) के आधार पर मालिक के अधिकारों की एक निश्चित राशि को प्रमाणित करती है।

प्रत्येक शेयर का एक नाममात्र मूल्य होता है, जो एक आवश्यक अपेक्षित शेयर है और शेयर के कारण कंपनी की अधिकृत पूंजी में योगदान की राशि से मेल खाता है। प्रत्येक संयुक्त स्टॉक कंपनी की अधिकृत निधि की राशि उस संयुक्त स्टॉक कंपनी द्वारा जारी इक्विटी के नाममात्र मूल्यों के योग के बराबर है।

सममूल्य से कम कीमत पर इक्विटी रखने की अनुमति नहीं है; अर्थात्, इक्विटी खरीदने वाले प्रत्येक निवेशक को कंपनी की अधिकृत पूंजी में एक निश्चित राशि (या उस राशि के बराबर अन्य संपत्ति) का योगदान करना होगा, और इक्विटी का नाममात्र मूल्य उस राशि की न्यूनतम राशि निर्धारित करता है।

इक्विटी अप्रमाणित रूप में जारी की जाती हैं और आवश्यकताओं के अनुसार निष्पादित दस्तावेज़ के रूप में उनकी कोई भौतिक अभिव्यक्ति नहीं होती है। इक्विटी पर अधिकारों का रिकॉर्ड डिपॉजिटरी द्वारा विशेष पंजीकृत खातों – प्रत्येक मालिक के लिए खोला गया ”डीमैट खाता” बनाए रखकर किया जाता है। स्वामित्व के अधिकार की पुष्टि के लिए शेयरधारक किसी भी समय डिपॉजिटरी से अपने डीमैट खाते पर विवरण प्राप्त कर सकता है। डिपॉजिटरी पूर्ण लेनदेन के परिणामों के आधार पर मालिकों के बीच इक्विटी के हस्तांतरण से संबंधित गतिविधियां भी करते हैं, उदाहरण के लिए, विक्रेता के डीमैट खाते से खरीदार के डीमैट खाते में इक्विटी स्थानांतरित करना, संचय करना और इक्विटी पर लाभांश का पेमेंट करना।

कंपनी के प्रबंधन में भाग लेने के लिए इक्विटी खरीदना संभव है, लेकिन अक्सर इक्विटी में पैसा निवेश करने का उद्देश्य आय प्राप्त करना होता है:

लाभांश के माध्यम से

शेयरधारकों की आम बैठक के निर्णय से लाभांश अर्जित किया जा सकता है, या तो वर्ष के अंत में या प्रत्येक तिमाही के लिए। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यदि कंपनी के निपटान में लाभ है, तो पसंदीदा इक्विटी पर लाभांश का पेमेंट कंपनी की जिम्मेदारी है। इसके विपरीत, सामान्य (साधारण) इक्विटी पर लाभांश का पेमेंट केवल तभी किया जाता है जब शेयरधारकों की सामान्य बैठक इसे सामान्य (साधारण) इक्विटी पर लाभांश के पेमेंट के लिए निर्देशित करने का निर्णय लेती है। यानी, इक्विटी की खरीदारी भविष्य में स्थिर आय की गारंटी नहीं देती;

बिक्री के समय स्टॉक का बाजार मूल्य बढ़ाकर

इस मामले में, आय इक्विटी की बिक्री और खरीद मूल्य के बीच का अंतर होगी। हालाँकि, आपको यह नहीं भूलना चाहिए कि बाज़ार में स्टॉक की कीमत किसी भी समय बढ़ और गिर सकती है, जिसके विपरीत धन की हानि होगी।

शेयर बाजार में इक्विटी के मुख्य प्रकार और उनका उद्देश्य

आज, शेयर बाजार इलेक्ट्रॉनिक सिक्योरिटीज ट्रेडिंग की एक समय-परीक्षणित प्रणाली है, जो कई वर्षों के बाद, न केवल उद्योग के पेशेवर अग्रदूतों का ध्यान आकर्षित करती है, बल्कि शुरुआती लोगों का भी ध्यान आकर्षित करती है जो इक्विटी में निवेश की मूल बातें सीखना चाहते हैं। साथ ही, शेयर बाजार में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है और आज इसमें अनगिनत संख्या में इक्विटी (या शेयर) शामिल हैं जिन्हें निम्नलिखित प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है:

सामान्य इक्विटीज

सामान्य इक्विटी एक सुरक्षा है जिसमें बांड या पसंदीदा स्टॉक की तुलना में अधिक जोखिम होता है। सामान्य स्टॉक के धारकों को अपनी आय पहले से जानने की जरूरत है। इन इक्विटी पर लाभांश साल-दर-साल अलग-अलग हो सकता है। यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है, तो वह महत्वपूर्ण लाभांश दे सकती है। लेकिन जब समय कठिन होता है, तो कंपनी सामान्य स्टॉक लाभांश की घोषणा नहीं कर सकती है। इसके अलावा, अच्छे वर्षों में भी, वह लाभांश का पेमेंट नहीं करने बल्कि उत्पादन विकास के लिए लाभ छोड़ने का निर्णय ले सकता है। कभी-कभी लाभांश का पेमेंट नई इक्विटी में किया जा सकता है।

पसंदीदा इक्विटीज

पसंदीदा इक्विटी बांड और सामान्य इक्विटी के बीच एक मध्यवर्ती स्थिति रखती है। पसंदीदा इक्विटी, बांड की तरह, अक्सर शेयर के अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में एक निश्चित आय का पेमेंट करते हैं। बांड के विपरीत, पसंदीदा इक्विटी उस कंपनी का ऋण नहीं है जिसने उन्हें जारी किया है, उनकी कोई परिपक्वता नहीं है, और उनके धारकों द्वारा कंपनी के खिलाफ कोई संपत्ति का दावा नहीं किया जाता है, भले ही उन पर कोई लाभांश नहीं दिया गया हो।

पसंदीदा इक्विटी जारी करने से संयुक्त स्टॉक कंपनियों को आवश्यक पूंजी जुटाने में मदद मिलती है और साथ ही सामान्य इक्विटी धारकों को कंपनी का नियंत्रण बनाए रखने की अनुमति मिलती है। पसंदीदा इक्विटी में आम तौर पर कोई वोटिंग अधिकार नहीं होता है। लेकिन कभी-कभी, कुछ मुद्दों की शर्तों के तहत, यदि कोई लाभांश नहीं दिया जाता है तो उन्हें मतदान का अधिकार दिया जा सकता है।

ग्रोथ इक्विटीज

ग्रोथ इक्विटीज़ एक कंपनी की प्रतिभूतियाँ हैं जिनका राजस्व तेजी से बढ़ रहा है और भविष्य में मूल्य वृद्धि की महत्वपूर्ण संभावना है। ऐसे जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियाँ आमतौर पर मूल्य इक्विटी की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं, जिनका स्वामित्व बड़ी और स्थिर कंपनियों के पास होता है। हालाँकि, ग्रोथ इक्विटी के प्रतिनिधि शायद ही कभी लाभांश का पेमेंट करते हैं और वित्तीय समस्याएँ उत्पन्न होने पर भारी गिरावट आ सकती है।

ग्रोथ इक्विटीज़ उन कंपनियों द्वारा जारी की जाती हैं जो औसत बाज़ार वृद्धि से अधिक दर से बढ़ रही हैं और भविष्य में बाज़ार की प्रबल संभावनाएँ रखती हैं। अधिकांश विकास कंपनियों का मुनाफ़ा आम तौर पर अनिश्चितता के साथ भविष्य से बहुत दूर है। इस प्रकार, प्रतिभूतियों की कीमत अपेक्षाओं पर निर्भर करती है: क्या बाजार बढ़ेगा, क्या प्रबंधन व्यवसाय के विस्तार को संभाल सकता है, और क्या मुनाफे में प्रवेश करने से पहले इसे विकसित करने के लिए पर्याप्त धन होगा।

वैल्यू इक्विटीज

वैल्यू इक्विटी (या कंपनियां) विकास इक्विटी के विपरीत हैं। यदि आप लाभांश या मुनाफ़े जैसे प्रमुख संकेतकों को देखें, तो ऐसी कंपनियाँ काफी कम मूल्यांकित होती हैं और आमतौर पर अपने बाज़ार समकक्षों की तुलना में सस्ती होती हैं। अक्सर प्रतिभूतियों का मूल्यांकन वास्तविक वित्तीय संकेतकों के कारण नहीं, बल्कि बाहरी कारकों के कारण किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अस्थायी कठिनाइयों का सामना कर रही है, जो पूरे उद्योग के लिए विशिष्ट हैं। निवेशक इस प्रकार की इक्विटी इस उम्मीद में खरीदते हैं कि किसी दिन बाजार कंपनी के वास्तविक मूल्य को पहचान लेगा और इक्विटी की कीमत बढ़ जाएगी।

रक्षात्मक इक्विटी

रक्षात्मक इक्विटी स्थिर कंपनियों की प्रतिभूतियां हैं जो लाभ कमाती हैं और बाजार में उतार-चढ़ाव, बाहरी कारकों और आर्थिक झटकों के प्रति कम प्रतिक्रियाशील होती हैं। एक नियम के रूप में, ये उन कंपनियों के शेयर हैं जो ऐसे उत्पाद का उत्पादन करते हैं जिनकी बाजार स्थिति की परवाह किए बिना स्थिर, अच्छी तरह से पूर्वानुमानित मांग होती है।

रक्षात्मक इक्विटी अक्सर निवेशकों को बांड की तुलना में उच्च रिटर्न और ”लोकप्रिय” इक्विटी की तुलना में कम जोखिम देते हैं। ऐसी इक्विटी खरीदते समय उच्च रिटर्न का एक स्रोत उनकी स्थिर लाभांश उपज है, चाहे अर्थव्यवस्था की स्थिति कुछ भी हो। आमतौर पर, गैर-चक्रीय लाभांश-पेमेंट करने वाली कंपनियां लंबी अवधि (10 वर्ष या अधिक) में लगातार ऐसा करती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ऐसी कंपनियों का वित्तीय प्रदर्शन आर्थिक चक्र के चरण पर निर्भर नहीं करता है।

बाजार में इक्विटी कैसे दिखाई देती है: आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO)

आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) वित्तपोषण के इक्विटी-आधारित स्रोतों को संदर्भित करता है। IPO प्रक्रिया में एक निजी कंपनी शामिल होती है जो पहली बार स्टॉक एक्सचेंज पर अपनी इक्विटी पेश करती है, जिसमें असीमित संख्या में संभावित निवेशकों के लिए एक खुली सदस्यता का आयोजन किया जाता है, जिसके दौरान उसे कंपनी में हिस्सेदारी के असाइनमेंट के बदले में वित्तपोषण प्राप्त होता है। कंपनी जुटाई गई धनराशि का उपयोग अपने उद्देश्यों और लक्ष्यों के लिए करती है, और निवेशक शेयरधारक बन जाते हैं।

इक्विटी जारी करने को तीन चरणों में विभाजित किया जा सकता है: प्रारंभिक चरण, प्लेसमेंट चरण और प्लेसमेंट के बाद निवेशकों के साथ काम करने का चरण। प्रत्येक चरण में कई चरण शामिल हो सकते हैं। विभिन्न चरणों का विवरण और विशिष्ट समय अलग-अलग हो सकता है, लेकिन प्रक्रिया का क्रम स्वयं स्थिर रहता है। IPO के प्रत्येक चरण में, कंपनी का शेयर पेशकश मूल्य बनता है। सार्वजनिक पेशकश की प्रक्रिया समय लेने वाली है और जारीकर्ता से कुछ खर्चों की आवश्यकता होती है।

प्रारंभिक चरण

प्रारंभिक चरण में, प्रबंधन को वित्तपोषण के अन्य स्रोतों की तुलना में आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों के लिए प्राथमिकता निर्धारित करनी होगी। पारंपरिक कंपनियों के मामले में, शीर्ष प्रबंधन को पूर्वव्यापी अवधि के लिए वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण करना चाहिए: यदि विकास दर उद्योग के औसत से अधिक है, साथ ही लाभप्रदता और लिक्विडिटी के अच्छे मूल्य हैं, तो कंपनी के सफल होने की बेहतर संभावना है। IPO. अन्यथा, निवेशकों को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी की प्रतिभूतियों में दिलचस्पी नहीं होगी, और परिणामस्वरूप, आवश्यक धनराशि नहीं जुटाई जाएगी।

प्राथमिक चरण

सार्वजनिक होने से लगभग दो साल पहले, जिस कंपनी ने सार्वजनिक होने का निर्णय लिया है, वह अपनी कानूनी संरचना और वित्तीय विवरणों की पारदर्शिता बढ़ाने और अपने प्रशासन में सुधार करने के लिए कुछ आंतरिक उपाय करती है। कंपनी प्रबंधन कॉर्पोरेट प्रशासन सिद्धांतों को विकसित करता है, उचित संरचनात्मक प्रभाग बनाता है, और मुद्दे के लिए आवश्यक सूचना आधार तैयार करता है। प्राथमिक चरण में कई चरण शामिल हैं, लेकिन इसका सार इस प्रकार है। 

प्लेसमेंट स्टेज

आवेदन प्रक्रिया के दौरान उत्पन्न निवेशक की मांग के आधार पर, कंपनी का प्रबंधन और निवेश बैंक पेशकश मूल्य और इक्विटी की संख्या पर अंतिम निर्णय लेते हैं। एक बार जब अंतिम प्रस्ताव मूल्य और निर्गम आकार पर सहमति हो जाती है, तो प्रॉस्पेक्टस का अंतिम संस्करण और मूल्य संशोधन मुद्रित किया जाता है, और कुछ दिनों के बाद, IPO प्रभावी हो जाता है। लेन-देन तब पूरा माना जाता है जब कंपनी प्रतिभूतियों को प्रमुख निवेश बैंक को सौंप देती है, जो उसके पारिश्रमिक के अधीन जुटाई गई धनराशि को कंपनी के खाते में स्थानांतरित कर देता है। इस प्रकार प्लेसमेंट चरण को पूरा किया जाता है।

प्लेसमेंट के बाद निवेशकों के साथ काम का चरण

इस स्तर पर, जारीकर्ता एक IPO रिपोर्ट प्रदान करता है जिसमें फ़्लोटेशन के बारे में बुनियादी जानकारी होती है: IPO की शुरुआत और समाप्ति तिथि, पेशकश मूल्य और जुटाई गई धनराशि की राशि। इस समय, लीड मैनेजर इक्विटी की कीमत स्थिरता के लिए ज़िम्मेदार है, क्योंकि IPO की प्रभावशीलता काफी हद तक इस बात पर निर्भर करती है कि प्लेसमेंट के बाद पहले दिनों में शेयर की कीमत कैसे व्यवहार करती है। प्रमुख निवेश बैंक यह भी सुनिश्चित करता है कि द्वितीयक लिक्विडिटी प्रदान करने के लिए पेशकश की मांग बनी रहे, जो निवेशकों के लिए बहुत रुचिकर है।

इक्विटी खरीदने के लिए अग्रणी स्टॉक एक्सचेंज

स्टॉक एक्सचेंज वह केंद्रीय बिंदु है जहां प्रतिभूतियों के व्यापार की प्रक्रिया होती है। परस्पर जुड़े तत्वों की एक जटिल प्रणाली होने के कारण, स्टॉक एक्सचेंज बाजार के साथ बातचीत के लिए आवश्यक प्रणालियों की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुंच प्रदान करता है। आज के सबसे बड़े और सबसे प्रसिद्ध स्टॉक एक्सचेंजों में निम्नलिखित हैं:

नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स ऑटोमेटेड कोटेशन (NASDAQ)

NASDAQ एक अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज है जो विशेषज्ञता रखता है हाई-टेक कंपनियों के शेयर, NYSE और AMEX के साथ 3 प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों में से एक।

NASDAQ कंपोजिट इंडेक्स हाई-टेक जारीकर्ताओं के शेयरों के बाजार-भारित मूल्य पर आधारित है। इसका मतलब यह है कि प्रत्येक कंपनी की सुरक्षा कंपनी के बाजार मूल्य के अनुपात में सूचकांक को प्रभावित करती है। एक ट्रेडिंग सत्र के दौरान, Nasdaq इंडेक्स 5,000 से अधिक कंपनियों के बाजार मूल्य की गणना करता है।

टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज (TSE)

टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज जापान के आठ स्टॉक एक्सचेंजों में से सबसे बड़ा है। यह जापानी प्रतिभूतियों के कारोबार का 85% हिस्सा है। पहले खंड में 1,200 प्रभावशाली कंपनियों की प्रतिभूतियाँ शामिल हैं। दूसरा खंड, जहां कोटेशन सूची में शामिल करने की आवश्यकताएं कम कठोर हैं, इसमें 450 जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियां शामिल हैं। तीसरा खंड विदेशी प्रतिभूतियों को सूचीबद्ध करता है। एक्सचेंज जापानी सिक्योरिटीज डीलर्स एसोसिएशन द्वारा पंजीकृत एक ओवर-द-काउंटर स्टॉक मार्केट भी संचालित करता है। एक्सचेंज सदस्य स्थायी सदस्य होते हैं जो लेनदेन में प्रिंसिपल के रूप में कार्य करते हैं या एजेंट होते हैं जो केवल स्थायी सदस्यों के बीच मध्यस्थ हो सकते हैं।

शंघाई स्टॉक एक्सचेंज (SSE)

शंघाई स्टॉक एक्सचेंज एशिया में सबसे बड़ा, चीन में स्थित। चीन के सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज में उपयोग किए जाने वाले मुख्य वित्तीय उपकरण स्टॉक, बॉन्ड और विभिन्न स्टॉक सूचकांक हैं। शंघाई स्टॉक एक्सचेंज उन कुछ प्रमुख संगठनों में से एक है, जिन्होंने 2008-2009 के वैश्विक वित्तीय और आर्थिक संकट के दौरान भी, एक भी दिन के लिए परिचालन बंद नहीं किया।

लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE)

लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) है सबसे अधिक अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंज माना जाता है, जो अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक ट्रेडिंग का लगभग 50 प्रतिशत हिस्सा है। यह स्वयं एक सार्वजनिक कंपनी है जिसके शेयरों का कारोबार इस पर होता है। यह यूरोप के सबसे बड़े और सबसे पुराने स्टॉक एक्सचेंजों में से एक है और दुनिया के सबसे प्रसिद्ध प्रतिभूति बाजारों में से एक है। इस एक्सचेंज में अलौह धातु एक्सचेंज सहित कई आवश्यक प्रभाग भी हैं।

निष्कर्ष

स्टॉक पूंजी को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करने का एक बेहतरीन उपकरण है और आज यह सबसे विश्वसनीय, समय-परीक्षणित व्यापारिक उपकरणों में से एक बना हुआ है, जिसकी अपनी विशेषताएं हैं और इसे किसी भी प्रसिद्ध अंतरराष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर खरीदा जा सकता है, जो मिलकर शेयर बाजार बनाते हैं। हर समय सबसे अधिक ट्रेंडिंग और सबसे तेजी से बढ़ने वाले में से एक।