Che cosa rappresentano i titoli azionari e come funzionano?
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Oggi, il mondo del trading elettronico è un rifugio per molte persone diverse, dagli speculatori alle prime armi ai più importanti operatori professionisti rappresentati dagli investitori azionari istituzionali. Esistono diversi mercati finanziari, il più popolare dei quali è diventato recentemente il mercato degli asset digitali. Nonostante ciò, molti esperti nel campo del trading continuano a preferire i classici strumenti di trading, tra cui in cima troviamo i titoli azionari.
In questo articolo, spiegheremo che cosa sono i titoli azionari e le loro caratteristiche. Inoltre, analizzeremo i principali tipi di titoli azionari presenti sul mercato azionario, il loro scopo e il processo di emissione di un’IPO. Infine, presenteremo anche gli stock exchange più famosi tramite cui acquistare titoli azionari.
PUNTI CHIAVE
- I titoli azionari sono uno strumento di trading classico che si può trovare su qualsiasi stock exchange.
- I tipi di titoli azionari più comuni sono quelli ordinari e privilegiati. Nonostante ciò, esistono anche titoli azionari di crescita, titoli azionari di valore e titoli azionari difensivi.
- I titoli azionari sono il risultato dell’IPO, che comprende diverse fasi e serve come processo principale per l’emissione dei titoli azionari.
Che cosa sono i titoli azionari e quali caratteristiche hanno?
Un’azione è un titolo di emissione registrato che indica un contributo al capitale autorizzato di una società per azioni, emesso a tempo indeterminato in forma scritturale e che certifica una certa quantità di diritti del proprietario a seconda della categoria (ordinaria o privilegiata), tipo (per le azioni privilegiate).
Ogni azione ha un valore nominale, che è un requisito essenziale e corrisponde all’importo del contributo al capitale autorizzato della società attribuibile all’azione. L’ammontare del fondo autorizzato di ogni società per azioni è pari alla somma dei valori nominali delle azioni emesse da quella società per azioni.
Il collocamento di titoli azionari a un prezzo inferiore al valore nominale non è consentito; in altre parole, ogni investitore che acquista titoli azionari deve contribuire con un certo importo (o con un altro bene equivalente a tale importo) al capitale autorizzato della società e il valore nominale dei titoli azionari determina tale importo minimo.
I titoli azionari sono emessi in forma non certificata e non hanno alcuna espressione fisica sotto forma di documento eseguito in conformità ai requisiti. La registrazione dei diritti sui titoli azionari viene effettuata dal depositario attraverso la tenuta di speciali conti registrati – “conti demat” – aperti per ogni proprietario. Al fine di confermare il diritto di proprietà, l’azionista può ottenere in qualsiasi momento un estratto del suo conto dematerializzato dal depositario. I depositari svolgono anche attività relative al trasferimento di titoli azionari tra proprietari in base ai risultati delle transazioni completate, ad esempio trasferendo i titoli azionari dal conto demat del venditore al conto demat dell’acquirente, maturando e pagando i dividendi sui titoli azionari.
È possibile acquistare titoli azionari per partecipare alla gestione della società, ma più spesso lo scopo dell’investimento in titoli azionari è quello di ottenere un guadagno:
Tramite dividendi
I dividendi possono essere maturati per decisione dell’assemblea generale degli azionisti, alla fine dell’anno o per ogni trimestre. Va notato che se la società dispone di utili, il pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate è di competenza della società. Al contrario, il pagamento dei dividendi sulle azioni (ordinarie) comuni viene effettuato solo se l’assemblea generale degli azionisti decide di indirizzarlo verso il pagamento dei dividendi sulle azioni (ordinarie) comuni. In altre parole, l’acquisto di azioni non garantisce un reddito stabile in futuro;
A seguito di un aumento del valore di mercato delle azioni al momento della vendita.
In questo caso, il guadagno sarà dato dalla differenza tra il prezzo di vendita e quello di acquisto delle azioni. Nonostante ciò, non bisogna dimenticare che il prezzo delle azioni sul mercato in qualsiasi momento può sia salire che scendere, fatto che al contrario porterà a una perdita di denaro.
Secondo le statistiche, i titoli azionari sono gli strumenti finanziari più popolari in termini di liquidità degli asset e di rapporto di rischio.
Principali tipi di titoli azionari sul mercato azionario e finalità
Oggi il mercato azionario è un sistema collaudato per trading elettronico di titoli che, dopo molti anni, attira l’attenzione non solo dei pionieri del settore ma anche dei principianti che vogliono imparare le basi dell’investimento in azioni. Allo stesso tempo, il mercato azionario è cresciuto in modo significativo e oggi contiene un’infinità di titoli azionari (o azioni) che possono essere suddivisi nelle seguenti tipologie:
Titoli azionari comuni
Le azioni ordinarie sono un titolo che presenta un grado di rischio più elevato rispetto alle obbligazioni o alle azioni privilegiate. I possessori di azioni ordinarie devono conoscere in anticipo il loro reddito. I dividendi di queste azioni possono variare di anno in anno. Se l’azienda va bene, può pagare dividendi significativi. Ma quando i tempi sono difficili, la società potrebbe non dichiarare alcun dividendo per le azioni ordinarie. Inoltre, anche nei periodi di congiuntura favorevole, potrebbe decidere di non pagare i dividendi e di destinare gli utili allo sviluppo della produzione. A volte i dividendi possono essere pagati in nuovi titoli azionari.
Titoli azionari privilegiati
Le azioni privilegiate occupano una posizione intermedia tra le obbligazioni e le azioni ordinarie. Le azioni privilegiate, come le obbligazioni, pagano spesso un reddito fisso come percentuale del valore nominale dell’azione. A differenza delle obbligazioni, i titoli azionari privilegiati non sono un debito della società che le ha emesse, non hanno scadenza e non creano alcun diritto di proprietà nei confronti della società da parte dei loro possessori, anche se non vengono pagati dividendi.
L’emissione di titoli azionari privilegiati consente alle società per azioni di raccogliere il capitale necessario e allo stesso tempo permette ai detentori di titoli azionari ordinari di mantenere il controllo della società. Le azioni privilegiate generalmente non hanno diritto di voto. Nonostante ciò, a volte, in base ai termini di alcune emissioni, possono acquisire il diritto di voto se non vengono pagati dividendi.
Titoli azionari di crescita
Le azioni di crescita sono titoli di società con ricavi in rapida crescita e un significativo potenziale di apprezzamento futuro dei prezzi. I titoli di questi emittenti di solito crescono più velocemente rispetto alle azioni di valore, che appartengono a società grandi e stabili. Nonostante ciò, i rappresentanti di titoli azionari di crescita raramente pagano dividendi e possono subire pesanti ribassi in caso di problemi finanziari.
I titoli azionari di crescita sono emessi da società che crescono a un ritmo superiore alla crescita media del mercato e che hanno un potenziale di mercato dominante in futuro. La maggior parte dei profitti delle aziende in crescita è tipicamente proiettata verso il futuro, con un’incertezza. Pertanto, il prezzo dei titoli dipende dalle aspettative: se il mercato crescerà, se l’amministrazione sarà in grado di gestire la scalata dell’azienda e se ci sarà abbastanza denaro per svilupparla prima che raggiunga i profitti.
Titoli azionari di valore
I titoli azionari di valore (o società) sono l’opposto di titoli azionari di crescita. Se si considerano gli indicatori chiave, come i dividendi o gli utili, queste società sono significativamente sottovalutate e di solito sono più economiche delle loro controparti di mercato. Spesso i titoli sono sottovalutati a causa di fattori esterni, non di indicatori finanziari reali. Ad esempio, se una società sta attraversando difficoltà temporanee, tipiche dell’intero settore. Gli investitori acquistano questo tipo di azioni nella speranza che un giorno il mercato riconosca il vero valore dell’azienda e che il prezzo delle azioni salga.
Titoli azionari difensivi
Le azioni difensive sono titoli di società stabili, che realizzano profitti e sono meno reattivi alle fluttuazioni del mercato, ai fattori esterni e agli shock economici. Di norma, si tratta di azioni di società che producono un prodotto con una domanda stabile e ben prevedibile, indipendentemente dalla situazione del mercato.
I titoli azionari difensivi offrono spesso agli investitori rendimenti elevati rispetto alle obbligazioni e rischi inferiori rispetto alle azioni “popolari”. Una fonte di rendimenti elevati nell’acquisto di queste azioni è la stabilità dei loro dividendi, indipendentemente dallo stato dell’economia. In genere, le società non cicliche che pagano dividendi lo fanno costantemente per un lungo periodo di tempo (10 anni o più). Questo perché i risultati finanziari di queste società non dipendono dalla fase del ciclo economico.
Come appaiono le azioni sul mercato: offerta pubblica iniziale (IPO)
Un’offerta pubblica iniziale (IPO, dall’inglese initial public offering) si riferisce alle fonti di finanziamento basate su azioni. Il processo di IPO consiste nel fatto che un’azienda privata offre per la prima volta i propri titoli azionari su stock exchange attraverso una sottoscrizione aperta organizzata per un numero illimitato di potenziali investitori, durante la quale riceve un finanziamento in cambio dell’assegnazione di una quota della società. L’azienda utilizza i fondi raccolti per i propri scopi e obiettivi e gli investitori diventano azionisti.
L’emissione di titoli azionari può essere suddivisa in quattro fasi: la fase preliminare, la fase preparatoria, la fase di collocamento e la fase di collaborazione con gli investitori dopo il collocamento. Ogni fase può essere composta da più fasi. I dettagli e le tempistiche specifiche delle varie fasi possono variare, ma la sequenza del processo in sé rimane costante. In ogni fase dell’IPO si forma il prezzo di offerta delle azioni della società. Il processo di offerta pubblica richiede tempo e alcune spese da parte dell’emittente.
La fase preliminare
Nella fase preliminare, l’amministrazione dovrà determinare la preferenza per l’offerta pubblica iniziale rispetto ad altre fonti di finanziamento. Nel caso delle aziende tradizionali, l’amministrazione dovrà analizzare gli indicatori finanziari del periodo retrospettivo: se il tasso di crescita è superiore alla media del settore, così come se i valori di redditività e liquidità sono buoni, l’azienda ha maggiori possibilità di successo per l’IPO. In caso contrario, gli investitori potrebbero non essere interessati ai titoli di una società quotata in borsa e, di conseguenza, non sarà possibile raccogliere i fondi necessari.
La fase preparatoria
Circa due anni prima della quotazione in borsa, una società che ha deciso di quotarsi in borsa intraprende alcune misure interne per aumentare la trasparenza della sua struttura legale e dei suoi bilanci e migliorare la sua governance. La direzione dell’azienda sviluppa i principi di corporate governance, crea le divisioni strutturali adeguate e prepara la base informativa necessaria per l’emissione. La fase preparatoria comprende molti passaggi, ma la sua essenza è la seguente.
La fase di collocamento
In base alla domanda degli investitori generata durante il processo di richiesta, la direzione dell’azienda e la banca d’investimento prendono la decisione finale sul prezzo di offerta e sul numero di azioni. Una volta concordati il prezzo finale dell’offerta e le dimensioni dell’emissione, vengono stampati la versione finale del prospetto e la modifica del prezzo e, pochi giorni dopo, l’IPO entra in vigore. La transazione si considera conclusa quando la società consegna i titoli alla banca d’investimento principale, che trasferisce i fondi raccolti sul conto della società, previa remunerazione. In questo modo si svolge la fase di collocamento.
La fase di lavoro con gli investitori dopo il collocamento
In questa fase, l’emittente fornisce un rapporto sull’IPO che contiene informazioni di base sulla quotazione: la data di inizio e di fine dell’IPO, il prezzo di offerta e l’ammontare dei fondi raccolti. In questa fase, l’amministratore è responsabile della stabilità del prezzo delle azioni, perché l’efficacia dell’IPO dipende in larga misura dall’andamento del prezzo delle azioni nei primi giorni dopo il collocamento. La banca d’investimento principale si assicura anche che la domanda per l’offerta sia mantenuta per fornire liquidità secondaria, che è di grande interesse per gli investitori.
Stock exchange principali per acquistare titoli azionari
Lo stock exchange è il punto centrale in cui si svolge il processo di trading dei titoli. Essendo un complesso sistema di elementi interconnessi, lo stock exchange offre l’accesso a un’ampia gamma di sistemi necessari per interagire con il mercato. Tra gli stock exchange più grandi e conosciuti oggi troviamo:
National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ)
Il NASDAQ è uno stock exchange americano specializzata in azioni di società high-tech, uno dei 3 principali stock exchange degli USA, insieme a NYSE e a AMEX.
L’indice composito del NASDAQ si basa sul valore ponderato del mercato delle azioni di emittenti high-tech. Ciò significa che il titolo di ogni azienda influisce sull’indice in proporzione al suo valore di mercato. Durante una sessione di trading, l’indice Nasdaq calcola il valore di mercato di oltre 5.000 società.
Tokyo Stock Exchange (TSE)
Il Tokyo Stock Exchange è il più grande degli otto stock exchange del Giappone. Rappresenta l’85% del fatturato dei titoli giapponesi. La prima sezione comprende i titoli di 1.200 aziende influenti. La seconda sezione, in cui i requisiti per l’inclusione nell’elenco delle quotazioni sono meno severi, include i titoli di 450 emittenti. La terza sezione presenta i titoli stranieri. L’exchange gestisce anche un mercato azionario over-the-counter registrato dalla Association of Japanese Securities Dealers. I membri dell’exchange hanno un ruolo permanente come mandanti nelle transazioni o agenti che possono essere solo intermediari tra membri permanenti.
Shanghai Stock Exchange (SSE)
Il Shanghai Stock Exchange è il più grande dell’Asia, con sede in Cina. I principali strumenti finanziari utilizzati sul più grande stock exchange della Cina sono azioni, obbligazioni e vari indici azionari. Il Shanghai Stock Exchange è uno dei pochi, e l’unico, dei principali organismi di questo tipo che non ha cessato le operazioni per un solo giorno, nemmeno durante la crisi economica e finanziaria globale del 2008-2009.
London Stock Exchange (LSE)
Il London Stock Exchange (LSE) è considerato l’exchange più internazionale e rappresenta circa il 50% delle operazioni di trading azionarie internazionali. È essa stessa una società pubblica le cui azioni sono disponibili per fare trading. Si tratta di uno degli stock exchange più grandi e antichi d’Europa, oltre a essere uno dei mercati mobiliari più famosi al mondo. Questo exchange ha anche diverse divisioni essenziali, tra cui l’exchange di metalli non ferrosi.
Conclusione
I titoli azionari sono un ottimo strumento per aumentare il capitale e oggi rimangono uno degli strumenti di trading più affidabili e collaudati, con caratteristiche specifiche e acquistabili su qualsiasi stock exchange internazionale rinomato. Questo rende il mercato azionario molto popolare e in rapida crescita in ogni momento.
Domande frequenti
Qual è il mercato azionario più grande del mondo?
A marzo 2023, il New York Stock Exchange aveva una capitalizzazione del mercato azionario di circa 25,1 bilioni di dollari statunitensi, fatto che lo rende il più grande stock exchange del mondo.
Che cosa si intende per private equity?
Nel private equity, le aziende vengono acquisite e gestite prima di essere vendute da partnership di investimento.
Perché i titoli azionari sono volatili?
La causa fondamentale della volatilità delle azioni è rappresentata dalle ampie fluttuazioni della domanda e dell’offerta di titoli. La volatilità può essere causata anche da cambiamenti all’interno dell’azienda o nelle economie nazionali o globali in cui essa compete.
Come investire in titoli azionari?
La cosa più semplice da fare è aprire un account dematerializzato presso un broker affidabile e scegliere gli strumenti sul mercato azionario che si preferiscono.
