Cos’è la liquidità di uno scambio di criptovalute e dove trovarla?

Il mercato globale delle criptovalute è valutato a 1,99 trilioni di dollari, riflettendo un calo dello 0,5% rispetto al giorno precedente. Anche il volume totale del mercato delle criptovalute è sceso del 6,72%, ammontando a 63,45 miliardi di dollari. Di questo, il 4,95%—ovvero 3,14 miliardi di dollari—è stato scambiato nel settore DeFi nelle ultime 24 ore.

Questi dati evidenziano le rapide fluttuazioni nella capitalizzazione di mercato e nel volume degli scambi in un solo giorno. Presentiamo questi numeri per sottolineare il ruolo cruciale della liquidità, che consente scambi efficienti e garantisce transazioni rapide a prezzi stabili.

Questo articolo spiegherà l’importanza e la necessità della liquidità per gli scambi di criptovalute e presenterà diverse fonti per trovarla.

Cos’è la liquidità di uno scambio di criptovalute?

La facilità e l’efficacia con cui gli asset digitali vengono acquistati o venduti senza influenzare significativamente il loro prezzo è nota come liquidità negli scambi di criptovalute. In altre parole, riguarda la velocità con cui uno scambio può connettere acquirenti e venditori e finalizzare le operazioni.

Ci sono più partecipanti attivi sul mercato quando c’è alta liquidità, il che porta a prezzi più stabili e meno casi di slippage—il prezzo fluttua tra il momento in cui viene effettuato un ordine e quello in cui viene eseguito.

La liquidità è un componente chiave di uno scambio di criptovalute che influenza l’esperienza di trading. Le operazioni possono essere completate rapidamente e a prezzi vicini al valore di mercato quando ci sono molti ordini di acquisto e vendita o libri ordini profondi.

Al contrario, gli scambi con liquidità insufficiente potrebbero sperimentare un aumento dello slippage, maggiori discrepanze tra i prezzi di acquisto e vendita e ritardi nell’esecuzione degli ordini.

Fattori che influenzano la liquidità

Per comprendere meglio il concetto, vediamo cosa influenza la liquidità. Può essere influenzata da diversi fattori, come:

Volume di trading

A causa dell’aumento dell’attività di acquirenti e venditori sul mercato, volumi di trading più elevati si traducono generalmente in una migliore liquidità.

Profondità del libro ordini

Una maggiore liquidità deriva da libri ordini profondi con molti ordini di acquisto e vendita a diversi livelli di prezzo.

Commissioni di transazione

Gli scambi che riducono le commissioni di transazione possono potenzialmente attrarre più trader, aumentando il volume di trading e la liquidità.

Partecipazione dei Market Maker

Poiché piazzano costantemente ordini di acquisto e vendita, i market maker sono essenziali per fornire liquidità perché garantiscono che ci sia sempre una controparte per le transazioni.

Quantità di coppie di scambio

Più trader vengono attratti dagli scambi con un’ampia selezione di coppie di scambio, il che può migliorare la liquidità.

Fornitori di liquidità in criptovalute

Queste organizzazioni o aziende forniscono consistenti pool di asset alle borse per garantire liquidità. Esse facilitano il mantenimento di alti livelli di liquidità, consentendo ai trader di eseguire ordini di grandi dimensioni con minime oscillazioni di prezzo.

Tipi di liquidità nei mercati delle criptovalute

Chiunque sia interessato dovrebbe avere una comprensione approfondita delle diverse forme di liquidità. Ogni tipo contribuisce in modo diverso al funzionamento del mercato, influenzando tutto, dalla stabilità dei prezzi all’efficienza degli scambi. Vediamoli nel dettaglio.

Liquidità di mercato vs. Liquidità degli asset

La liquidità di mercato è la facilità generale con cui gli asset possono essere acquistati o venduti in un determinato mercato senza cambiare significativamente il loro prezzo. Questo include tutto ciò che riguarda il trading, come il numero di transazioni, il numero di utenti e l’efficacia dell’abbinamento degli ordini su una piattaforma. 

Molti acquirenti e venditori partecipano attivamente, il che porta a spread più ridotti tra i prezzi di acquisto e di vendita, indicando un’elevata liquidità di mercato. I mercati a bassa liquidità, invece, sono caratterizzati da spread più ampi e maggiori difficoltà nel piazzare transazioni senza influenzare i prezzi.

Al contrario, la liquidità degli asset è specifica per ogni singolo asset crittografico. Misura quanto velocemente e facilmente una determinata criptovaluta può essere scambiata senza abbassare il prezzo sul mercato. Il volume di trading di un asset, il numero di ordini nel libro ordini e la sua popolarità tra gli scambi influiscono tutti sulla sua liquidità. 

È possibile scambiare rapidamente e con poco slippage di prezzo asset altamente liquidi come Ethereum e Bitcoin. Tuttavia, i token meno popolari possono avere una bassa liquidità, rendendo più difficile acquistare o vendere ai tassi desiderati.

Liquidità centralizzata vs. decentralizzata

Gli scambi centralizzati (CEX), dove l’exchange funge da intermediario mantenendo il libro ordini e conservando i fondi dei clienti, sono i luoghi abituali per trovare liquidità centralizzata.

Queste piattaforme offrono tipicamente una liquidità superiore grazie alle loro ampie basi di utenti, alla vasta selezione di coppie di trading e alla loro presenza consolidata sul mercato. 

I CEX utilizzano spesso tecniche di market-making e algoritmi sofisticati per preservare la liquidità e garantire un’esecuzione rapida degli scambi. 

La liquidità decentralizzata, invece, funziona sugli scambi decentralizzati (DEX), dove gli utenti effettuano transazioni direttamente utilizzando smart contract. Poiché queste piattaforme non necessitano di un’autorità centrale per supervisionare gli scambi, i pool di liquidità contribuiti dagli utenti fungono da fonte di liquidità. 

I market maker automatizzati, o AMM, sono una fonte comune per il mantenimento della liquidità e il supporto del trading sui DEX. Sebbene la liquidità decentralizzata dia ai consumatori più controllo e trasparenza, può anche essere più volatile e frammentata.

Liquidità interna vs. esterna

Il termine “liquidità interna” descrive la liquidità che uno scambio di criptovalute gestisce con i propri asset, come pool di liquidità e libri ordini interni. Gli exchange utilizzano spesso i propri algoritmi e tecniche di market-making per garantire che sia disponibile abbastanza liquidità per il trading. Gli exchange possono migliorare le condizioni di trading, come spread più stretti e meno slippage, mantenendo sufficiente liquidità interna.

Ottenere liquidità da fonti esterne all’exchange, come partnership con fornitori di liquidità esterni o integrazione di mercato, è noto come liquidità esterna. Utilizzando questa strategia, gli exchange possono accedere a un pool di liquidità più ampio, migliorando la stabilità e la profondità del mercato. 

La liquidità esterna diventa ancora più critica quando un’eccessiva volatilità del mercato o una liquidità interna insufficiente non possono soddisfare le esigenze di trading. Gli exchange possono fornire agli utenti una piattaforma di trading più affidabile ed efficiente fondendo fonti di liquidità interne ed esterne.

Perché un’elevata liquidità è importante per i trader di criptovalute

Nei mercati delle criptovalute, lo slippage è la differenza tra il prezzo previsto e quello effettivo a cui viene eseguito un trade. Minimizzare questa differenza richiede un’elevata liquidità. Molti ordini di acquisto e vendita garantiscono che i trade possano essere eseguiti al prezzo di mercato previsto o vicino ad esso in un mercato altamente liquido, riducendo lo slippage. 

Inoltre, spread più stretti—la differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita—risultanti da una maggiore liquidità rendono più semplice per i trader entrare e uscire da posizioni a tassi vantaggiosi. Questo influisce immediatamente sulla redditività dei trader; quindi, è particolarmente critico per coloro che operano con piccoli margini.

Esecuzione più rapida dei trade

La velocità con cui i trade vengono eseguiti è influenzata in modo significativo dalla liquidità. Poiché in mercati liquidi sono disponibili molti ordini a diversi punti di prezzo, i trade vengono abbinati ed eseguiti rapidamente. Questo è fondamentale nei mercati delle criptovalute instabili, dove le oscillazioni dei prezzi possono verificarsi rapidamente. I trade eseguiti prontamente consentono alle persone di trarre profitto dalle opportunità di mercato e di evitare possibili perdite. Per mantenere operazioni di trading efficaci, un’elevata liquidità garantisce che i trader possano eseguire ordini di grandi dimensioni senza subire ritardi significativi o variazioni di prezzo di mercato.

Stabilità del mercato

Un’elevata liquidità gioca un ruolo cruciale nel mantenere la stabilità complessiva dei mercati. Grandi ordini di acquisto o vendita hanno meno probabilità di causare fluttuazioni improvvise dei prezzi in un mercato altamente liquido, poiché c’è abbastanza profondità di mercato per assorbire queste transazioni. Fermare un’eccessiva volatilità e la manipolazione dei prezzi contribuisce a preservare la stabilità del mercato. 

Gli investitori istituzionali e i trader attivi cercano ambienti in cui i prezzi di mercato riflettano accuratamente la dinamica di domanda e offerta e sono più propensi a partecipare a un mercato stabile. 

Un’elevata liquidità aumenta anche la fiducia degli investitori, favorendo un ambiente di trading stabile e sano in cui il sentiment di mercato è meno vulnerabile a cambiamenti improvvisi.

Fonti di liquidità degli scambi di criptovalute

Chiunque scambi criptovalute deve essere consapevole delle fonti di liquidità. Qui esploreremo i principali contributori alla liquidità sugli scambi di criptovalute e come influenzano l’ambiente di trading.

Profondità del libro ordini

Per mantenere liquidi gli scambi di criptovalute, è essenziale un libro ordini profondo. Mostra quanti ordini di acquisto e vendita sono disponibili a diversi punti di prezzo. Ordini di grandi dimensioni possono essere elaborati in cambio di un libro ordini profondo senza avere un effetto evidente sui prezzi. 

Questo è possibile perché ci sono abbastanza ordini a diversi punti di prezzo per assorbire il volume senza cambiare significativamente il prezzo di mercato. La profondità del libro ordini è cruciale per i trader alla ricerca di condizioni di trading adeguate, poiché è un indicatore significativo della capacità di uno scambio di gestire grandi volumi di trading.

Market Makers

I market maker sono essenziali per mantenere una liquidità costante. Raggiungono questo obiettivo piazzando contemporaneamente ordini di acquisto e vendita a vari punti di prezzo, creando così un mercato per i trader. I trader o le aziende che traggono profitto dalla differenza tra i prezzi di domanda e offerta sono i market maker. 

La loro presenza su un exchange facilita la capacità dei trader di eseguire ordini rapidamente e ai prezzi previsti, riducendo la volatilità dei prezzi e mantenendo spread ristretti. Sebbene i market maker siano cruciali per fornire liquidità, potrebbero addebitare costi per i loro servizi, e per mantenere la loro presenza su un exchange, potrebbero essere richiesti determinati volumi di trading.

Ad esempio, un exchange di criptovalute vuole garantire un mercato profondo e liquido per una delle sue monete. Per raggiungere questo obiettivo, si alleano con una società di market maker. Vediamo come opera questa società: 

Essi piazzano ordini di acquisto e vendita a diversi prezzi, monitorando attentamente il mercato. Modificano le loro offerte in risposta ai cambiamenti di prezzo per mantenere costante lo spread. Possono, ad esempio, piazzare un ordine di acquisto per la moneta a $29.990 e un ordine di vendita a $30.010. 

L’algoritmo della società abbina automaticamente un ordine piazzato all’interno di questo spread ed esegue la transazione, guadagnando $20 per ogni moneta. Utilizzando strategie di copertura (hedging), diversificano il loro trading su più mercati, controllano il rischio e limitano l’esposizione alle inevitabili fluttuazioni di prezzo.

Opportunità di arbitraggio

I trader di arbitraggio aumentano la liquidità di mercato sfruttando le disparità di prezzo tra gli exchange di criptovalute. Per livellare i prezzi tra le piattaforme, acquistano asset a un prezzo inferiore su un exchange e li vendono a un prezzo più alto su un altro. 

Questa azione garantisce che la liquidità sia distribuita più equamente tra gli exchange e aiuta a preservare l’efficienza del mercato. I trader di arbitraggio contribuiscono alla stabilizzazione del mercato guadagnando da queste differenze di prezzo e riducendo la possibilità di discrepanze sostanziali tra vari exchange. Le loro attività sono essenziali per mantenere un mercato equilibrato e duraturo.

Immaginiamo che l’exchange A subisca un improvviso aumento della domanda per la moneta X, spingendo il suo prezzo a un picco momentaneo di $30.000. A causa della diminuzione della domanda, il prezzo sull’exchange B rimane a $29.500.

Un investitore di arbitraggio potrebbe trarre profitto da questa discrepanza di prezzo nel seguente modo:

• Acquistando X sull’exchange B: Pagano $29.500, che è un prezzo ridotto.
• Vendendo X sull’exchange A: Vendono immediatamente la loro nuova X, addebitando $30.000.
• Guadagnando dalla differenza: Il trader di arbitraggio guadagna $500 per ogni X ($30.000 – $29.500).

Il trader di arbitraggio contribuisce a livellare i prezzi tra i due exchange e garantisce un mercato più efficiente sfruttando questa differenza di prezzo. 

Aggregatori di liquidità

Gli aggregatori di liquidità migliorano significativamente la liquidità degli exchange di criptovalute connettendosi a una vasta rete di fornitori esterni. Aggregando la liquidità da diverse fonti, come market maker, OTC desk e altri exchange, queste piattaforme permettono agli exchange di offrire libri ordini più ampi. 

Gli aggregatori di liquidità aiutano a garantire prezzi competitivi e a ridurre l’impatto del mercato indirizzando efficacemente gli ordini di trading alle migliori fonti disponibili. La loro capacità di distribuire la liquidità su diverse fonti e mitigare i rischi li rende un elemento cruciale per gli exchange che cercano di fornire un’esperienza di trading migliorata, con spread più precisi e una maggiore profondità di mercato.

Supponiamo che un exchange desideri aumentare la liquidità di ETH. Collaborano con un aggregatore di liquidità, che offre collegamenti ad altri fornitori di liquidità, come un OTC desk, il market maker A e il market maker B.

L’aggregatore raccoglie informazioni sul libro ordini e quotazioni di prezzo in tempo reale da molte fonti di liquidità. Ad esempio, il market maker A può offrire di acquistare ETH a $1.990 e venderlo a $2.000, mentre il market maker B può quotare $1.985 e $1.995. L’aggregatore trova i migliori prezzi disponibili e la liquidità complessiva a ciascun livello di prezzo combinando varie offerte in un quadro completo del mercato ETH. 

L’aggregatore valuta un ordine piazzato da un trader per acquistare o vendere Ethereum e lo invia al miglior fornitore di liquidità in base al volume, al prezzo e ad altri fattori. Ad esempio, se il trader desidera acquistare Ethereum per $1.995, l’ordine potrebbe essere indirizzato al market maker B dall’aggregatore, poiché offre il miglior prezzo. 

L’aggregatore utilizza tecniche di gestione del rischio, inclusa la limitazione delle dimensioni degli ordini, l’hedging del rischio di mercato e il monitoraggio del rischio controparte per proteggere l’exchange e i fornitori di liquidità.

Conclusione

Come abbiamo visto, il concetto di liquidità è essenziale per operazioni efficienti. Mantenere un ambiente di trading stabile richiede che un exchange possa gestire gli ordini senza forti oscillazioni di prezzo, il che è garantito approvvigionandosi di liquidità da numerosi fornitori.

Gli exchange di qualità offrono ai trader una piattaforma più attraente e riducono il rischio di slippage e volatilità. Adottare una soluzione di liquidità resiliente aumenta la fiducia degli utenti e migliora l’esperienza di trading.