La Natura dell’Aggregazione di Liquidità e i Suoi Vantaggi per il Mercato delle Criptovalute

Articoli

Ottobre 30, 2023Aggiornata Novembre 6, 2023

La liquidità, che svolge il ruolo più importante nel funzionamento stabile di tutti i tipi di mercati dei capitali, senza eccezioni, ha un enorme impatto sull’efficienza del trading elettronico. Per garantire quest’ultima, esiste un processo speciale che mira ad accumulare liquidità da varie fonti e a ridistribuirla ulteriormente tra i partecipanti al mercato per assicurare la possibilità di condurre grandi transazioni ai prezzi più vicini a quelli sul mercato. Questo processo è chiamato aggregazione di liquidità. 

Questo articolo fornirà informazioni complete su cosa sia l’aggregazione di liquidità e su quali vantaggi e svantaggi presenti. Scoprirai anche le sue caratteristiche principali e quali metodi di aggregazione di liquidità esistono sul mercato.

Che Cos’è l’Aggregazione di Liquidità?

L’aggregazione di liquidità è il processo di combinazione delle offerte di acquisto/vendita di un asset provenienti da diverse fonti e di inoltro agli esecutori. Questo processo svolge un ruolo essenziale nel creare le condizioni necessarie per la possibilità di effettuare operazioni di trading di criptovalute al prezzo più favorevole (vicino al mercato) in grandi volumi di trading. Di conseguenza, grazie al processo di aggregazione della liquidità in un unico grande flusso proveniente da diverse fonti, è possibile raggiungere un relativo equilibrio tra i livelli di domanda e offerta, che a sua volta contribuisce a evitare fenomeni spiacevoli sul mercato delle criptovalute, come ad esempio lo slippage e lo spread, che hanno un impatto negativo sull’efficacia del trading.

L’aggregazione di liquidità è un processo chiuso. Gli aggregatori di liquidità delle criptovalute, che ricevono la liquidità da exchange importanti, formano simultaneamente la loro pool di liquidità con le loro richieste, aumentando il fatturato. A loro volta, i clienti collegati agli aggregatori agiscono sia come consumatori di liquidità che come fornitori. Grazie a ciò, diventa possibile garantire un perfetto equilibrio tra il livello di domanda degli acquirenti e il livello di offerta dei venditori. Creando un hub di liquidità, gli aggregatori di liquidità utilizzano più fonti esterne per fornire a tutti gli strumenti di trading, senza eccezioni, una liquidità sufficiente a mantenere un prezzo stabile anche in circostanze di forza maggiore, in cui si verifica una maggiore volatilità sul mercato delle criptovalute. Uno degli esempi più brillanti di organizzazioni di questo tipo presenti sul mercato è Marksman liquidity hub, che offre i cosiddetti servizi di liquidità organica.

Nelle criptovalute, la liquidità sul mercato è un elemento cruciale che fornisce un effetto di contenimento dei fattori che contribuiscono all’aumento della volatilità dei prezzi. Pertanto, la sua aggregazione è pensata principalmente per ridurre l’impatto delle attività di particolari partecipanti al mercato chiamati “whale”, il cui capitale finanziario può influenzare in modo significativo il comportamento del prezzo di quasi tutti gli asset su qualsiasi mercato e manipolare la tendenza di trading generale. L’aggregazione di liquidità, un processo che consiste nell’accumulare i flussi di cassa provenienti da fonti diverse in un’unica pool di liquidità di criptovalute, fornisce anche un consolidamento costante del libro ordini, garantendo l’esecuzione istantanea delle transazioni di acquisto e di vendita, offrendo un vantaggio nell’acquisto di asset al prezzo sul mercato.

Vantaggi e Svantaggi dell’Aggregazione di Liquidità

Oggi, molti exchange di criptovalute utilizzano il processo di aggregazione di liquidità per ampliare le opportunità di trading grazie a tecnologie avanzate basate sui principi di stabilità ed efficacia di tutti gli aspetti del processo di trading. Svolgendo un ruolo importante nella stabilizzazione delle quotazioni sul mercato, l’aggregazione della liquidità garantisce un ciclo regolare di acquisto e vendita di strumenti finanziari. Allo stesso tempo, questo processo presenta vantaggi e svantaggi.

Vantaggi dell’Aggregazione di Liquidità

Per prima cosa, analizziamo alcuni dei principali lati positivi dell’aggregazione di liquidità sul mercato delle criptovalute.

1. Maggiore Liquidità e Profondità sul Mercato

Dato che il mercato delle criptovalute è il più esigente in termini di liquidità, la sua aggregazione gioca un ruolo intrinseco nel garantire la stabilità del processo di trading. Grazie all’aggregazione di liquidità sul mercato delle criptovalute, è possibile aumentare la profondità del mercato accumulando una grande quantità di fondi nell’ambito del trading di un particolare asset. Ciò consente ai trader di operare in modo più efficiente grazie a una migliore esecuzione degli ordini, soprattutto in presenza di grandi volumi di trading. Inoltre, l’aumento della liquidità consente ai partecipanti al mercato di operare in modo altrettanto efficace sia sul mercato a pronti che su quello a termine, senza incorrere in problemi di scarsa profondità del mercato e ritardi nell’esecuzione degli ordini. 

2. Migliore Accessibilità e Trasparenza sul Mercato

La maggiore trasparenza fornisce una chiara indicazione della portata della manipolazione dell mercato in situazioni in cui grandi quantità di denaro vengono utilizzate dalle whale per sfruttare i movimenti sul mercato a loro vantaggio, determinando le tendenze di mercato di un particolare asset di trading. In definitiva, utilizzando le risorse di più fornitori di liquidità, è possibile fornire un quadro chiaro sul mercato ed eliminare i problemi associati alla manipolazione del mercato e alla liquidità insufficiente.

3. Esecuzione degli Ordini Più Rapida

Come dimostra la pratica, gli operatori sul mercato spesso ricevono una velocità di diverse volte inferiore a quella prevista dalle condizioni di trading. In questo caso, se non hanno il tempo di effettuare una transazione al prezzo desiderato, si verifica uno slippage e devono accettare il prezzo successivo nella pila dei prezzi. Quanto più bassa è la velocità di esecuzione dell’ordine, tanto maggiore è lo slippage. In questo caso, il livello di slippage è direttamente proporzionale al livello di liquidità che, nel processo di aggregazione, aumenta in modo direttamente proporzionale al grado di distribuzione dei fondi da diverse fonti in diversi strumenti di trading. 

Svantaggi dell’Aggregazione di Liquidità

Ora vediamo i principali svantaggi dell’aggregazione di liquidità. 

1. Latenza

Nonostante le tecnologie moderne utilizzate nel trading elettronico, i sistemi e i processi imperfetti, in particolare quelli utilizzati per l’aggregazione della liquidità sul mercato delle criptovalute, danno luogo a una serie di effetti collaterali, uno dei quali è la latenza, ovvero il ritardo tra la ricezione di una richiesta e la risposta attesa (risultato). Nel contesto dell’aggregazione della liquidità, la latenza è espressa come il ritardo nella ricezione delle informazioni da parte dei diversi fornitori di liquidità sullo stato dei flussi di denaro per la distribuzione, che si riflette in una riduzione dell’efficienza del trading, che non consente ai trader di eseguire transazioni di grandi dimensioni alla stessa velocità.

2. Dipendenza da Terzi

L’aggregazione della liquidità delle criptovalute è fornita da fornitori di liquidità specializzati e da aziende tecnologiche che utilizzano tecnologie appropriate per generare e distribuire flussi di denaro tra i mercati e gli strumenti di trading.

Per questo motivo, la tecnologia di aggregazione della liquidità implica la collaborazione con un aggregatore di liquidità, che a sua volta obbliga l’azienda ad affidarsi completamente a una piattaforma di terze parti, confidando nella sicurezza di tutte le informazioni personali e finanziarie e nella stabilità dei servizi forniti. In altre parole, lavorare con l’aggregazione di liquidità implica la collaborazione e la dipendenza da una terza parte che offre tale servizio.

3. Problemi di Sicurezza

La sicurezza, considerata una delle componenti più importanti per operare su qualsiasi mercato finanziario e con qualsiasi prodotto finanziario, è un problema serio che gli utenti degli aggregatori di liquidità di criptovalute devono affrontare. Di norma, quando si utilizzano piattaforme di trading che permettono di utilizzare il processo di aggregazione della liquidità delle criptovalute, gli utenti devono collegare i propri account a diversi exchange, fatto che, di conseguenza, aumenta il rischio di compromettere le informazioni personali. D’altra parte, i sistemi di sicurezza per lavorare simultaneamente su diversi exchange di criptovalute permettono già di ridurre la probabilità di situazioni in cui è possibile un furto di informazioni di qualsiasi tipo.

Caratteristiche Principali dell’Aggregazione di Liquidità

L’aggregazione di liquidità è un processo unico nel suo genere che mira a massimizzare il tempo di elaborazione degli ordini di compravendita nel motore e ad aumentare la velocità di trading di qualsiasi tipo di asset in criptovalute su qualsiasi mercato, sia esso a pronti o derivato. Considerati i vantaggi tangibili in termini di problemi legati alla fornitura di liquidità ai mercati da parte di fornitori diversi, il processo di aggregazione presenta diverse caratteristiche specifiche, indicate sotto.

Smart Order Routing (SOR)

Il processo di aggregazione di liquidità prevede l’utilizzo di un sistema smart order routing (SOR) che consente agli operatori sul mercato di accedere simultaneamente a diverse pool di liquidità per determinare la direzione migliore per l’instradamento degli ordini e ottimizzarne l’esecuzione (regolare la velocità e la qualità dell’invio degli ordini all’intermarket per la successiva elaborazione nel motore di abbinamento). Questi sistemi analizzano in tempo reale i mercati finanziari predefiniti per determinare le migliori offerte e quotazioni per uno specifico ordine di acquisto o di vendita, ottenendo il prezzo migliore.

Inoltre, lo smart order router seleziona il luogo di esecuzione appropriato su base dinamica, ossia in base ai flussi di dati sul mercato in tempo reale. Tali disposizioni supportano l’assegnazione dinamica degli ordini al luogo di esecuzione che offre le migliori condizioni al momento dell’inserimento dell’ordine, inclusi o esclusi i costi di transazione espliciti e/o altri fattori.

Trading Algoritmico

Nella maggior parte dei casi, il trading algoritmico si riferisce al trading automatizzato basato sull’uso di robot di trading (algoritmi automatizzati) e software speciali, tempo e altro. In seguito, le transazioni di acquisto e vendita di asset avvengono senza la partecipazione del trader in modalità automatica. Allo stesso tempo, l’accesso diretto allo stock exchange viene spesso utilizzato per aumentare l’efficienza del trading algoritmico.

In combinazione con l’aggregazione della liquidità, questa tecnologia consente di ottimizzare l’esecuzione degli ordini selezionando dinamicamente le migliori fonti di liquidità da diversi fornitori. Di conseguenza, i partecipanti al mercato hanno l’opportunità di trarre il massimo vantaggio da questo metodo di trading perché, grazie all’efficiente aggregazione della liquidità, i sistemi di elaborazione automatica degli ordini suddividono gli ordini di grandi dimensioni in ordini più piccoli e poi li eseguono. Questo aiuta a risolvere rapidamente importanti attività di algo-trading, tra cui il trading di correlazioni (coppie), l’analisi tecnica, l’arbitraggio e tanto altro, il tutto senza influenzare le dinamiche di prezzo degli asset in criptovalute sul mercato.

Consolidamento del Libro Ordini

Quando si fa trading su qualsiasi mercato, il libro ordini è una struttura organizzata che riflette visivamente il numero esatto di ordini di acquisto da un lato (domanda) e di ordini di vendita dall’altro (offerta). La formazione di schemi visivi sulla base delle informazioni ricevute dalla exchange sulle dinamiche dei prezzi di determinati asset avviene in tempo reale e ci permette di vedere lo stato di un particolare strumento di trading.

Tramite l’aggregazione di liquidità, il libro ordini è consolidato, sistematizzando (combinando) informazioni dettagliate su entrambi i tipi di ordini provenienti da fonti diverse per fornire un quadro completo sul mercato. Questo aspetto aiuta i trader a ottenere maggiori informazioni sull'”economia” dell’asset scelto per fare trading, tracciando importanti indicatori di trading nel libro ordini, come la quantità di asset venduti o acquistati in un dato momento, il prezzo esatto a cui avvengono le operazioni di trading e il numero totale di ordini limite necessario per avere un’idea relativa al sentimento sul mercato.

Metodi Principali per Aggregare la Liquidità sul Mercato

Al fine di garantire un processo di trading stabile è necessario un meccanismo chiuso e continuo di aggregazione d liquidità che garantisca il regolare funzionamento di tutti i sistemi necessari. È comune che i broker e le società che ricevono liquidità da grandi fornitori di liquidità creino pool di liquidità attraverso la loro applicazione, aumentando così il volume delle operazioni. Di conseguenza, i clienti collegati a queste società agiscono come consumatori e fornitori di liquidità. Diverse fonti di liquidità sono responsabili della creazione di liquidità sul mercato delle criptovalute.

Exchanger

Gli exchanger sono operatori importanti su qualsiasi mercato, in quanto organizzazioni professionali specializzate (servizi) in cui uno strumento finanziario viene scambiato con un altro, sia esso una criptovaluta, una valuta fiat o persino metalli preziosi, con l’eventuale mantenimento di una certa commissione. Gli exchanger permettono di effettuare operazioni di scambio finanziario in modo semplice e veloce grazie all’aggregazione di una grande quantità di liquidità in diverse pool di liquidità.

I servizi di exchange professionali permettono di scambiare diversi strumenti di trading, tra cui valute fiat e criptovalute, utilizzando vari metodi e sistemi di pagamento. In particolare, permettono di effettuare operazioni di exchange istantanee grazie alla disponibilità di portali di pagamento ad alta velocità, fornendo un’esecuzione quasi istantanea dei vari ordini. Grazie ai grandi volumi di fondi che vi transitano, i servizi di exchange hanno una liquidità incredibilmente alta, che può anche essere aggregata all’interno del lavoro di un singolo exchange di criptovalute o broker su forex.

Investitori al Dettaglio

Gli ordini di acquisto/vendita in entrata da parte di trader e investitori privati sono le principali fonti di liquidità per il trading di qualsiasi asset di investimento in qualsiasi exchange. Inserendo ordini a mercato e ordini pendenti, essi avviano il processo di creazione di liquidità, che può essere utilizzata per rifornire di liquidità gli asset con scarsa liquidità. Un’elevata domanda (interesse) per un particolare strumento di trading si traduce tipicamente in un’elevata liquidità di quello strumento, sebbene sia necessaria un’offerta significativa da parte dei venditori per un funzionamento stabile. Grazie all’assenza di circostanze in cui i trader non sono in grado di adempiere ai loro obblighi, questo metodo di aggregazione elimina il fenomeno noto come rischio di controparte.

Investitori Istituzionali

Il termine “investitori istituzionali” (o società di capitali) è tipicamente utilizzata per riferirsi a grandi aziende internazionali o alle loro associazioni che raccolgono fondi (capitali) da soggetti più piccoli con l’intenzione di fare soldi attraverso investimenti sui mercati dei capitali. La loro principale distinzione è l’entità del loro capitale di investimento e il volume delle loro transazioni, che superano di gran lunga quelle di quasi tutti gli altri investitori. Una delle loro pratiche di trading preferite è l’aggregazione di liquidità in pool, che viene utilizzata per mantenere un volume di operazioni di strumenti di trading. Nella maggior parte dei casi, questa classe di investitori è costituita da importanti conglomerati finanziari internazionali, come le banche, che forniscono liquidità aggregata per più exchange.

Conclusione

L’aggregazione di liquidità è un grande strumento sui mercati che non solo riduce la probabilità di movimenti di mercato imprevedibili dovuti alla bassa volatilità, ma aiuta anche a stabilizzare i mercati, fatto che offre un maggiore comfort durante il trading di asset in criptovalute, consentendo di eseguire le operazioni in modo rapido, efficiente e con un rischio minimo. Questo, in ultima analisi, aiuta a mantenere un processo di trading efficiente.

da

Constantine Belov

Essendo una persona che lavora sodo, orientata agli obiettivi e con un buon bagaglio di conoscenze, mi impegno sempre a svolgere un lavoro di qualità per ogni incarico che svolgo. Di fronte alle sfide della vita, ho sviluppato l'abitudine di pensare in modo razionale e creativo per risolvere i problemi, fatto che non solo mi aiuta a crescere come persona, ma anche come professionista.

Leggi altro

Correttore di bozze

Tamta Suladze

Tamta è un'autrice di contenuti che vive in Georgia e ha cinque anni di esperienza in scrittura di articoli su mercati finanziari e criptovalute a livello globale per testate giornalistiche, società di blockchain e aziende di criptovalute. Grazie alla sua laurea e all'interesse personale per gli investimenti in criptovalute, è specializzata nella scomposizione di concetti complessi in informazioni facili da comprendere per i nuovi investitori in criptovalute. La scrittura di Tamta è professionale e al tempo stesso comprensibile, in modo da garantire ai suoi lettori comprensione e conoscenze preziose.

Leggi altro

Condividi