Che Cos’è la Liquidità delle Criptovalute e Come Influisce la Stabilità sul Mercato?

La nascita e lo sviluppo dei mercati finanziari globalizzati hanno trasformato completamente il gioco degli equilibri dell’economia. Numerose nuove variabili sono fondamentali per far fluire l’economia globale senza intoppi e per garantire una crescita sana. Uno di questi concetti critici è la liquidità, che è diventata sempre più cruciale con l’affermarsi del commercio internazionale. 

In un primo momento, la liquidità potrebbe sembrare un concetto ingannevolmente semplice che non influisce in modo significativo sull’economia globale. In pratica, i cambiamenti nella liquidità possono avere un impatto su interi paesi e persino sui mercati internazionali, oltre che sul settore delle criptovalute. Pertanto, è fondamentale comprendere la natura, i benefici e l’impatto a lungo termine della liquidità delle criptovalute se intendi operare in questo settore.

Definizione del Concetto di Liquidità sul Mercato

La liquidità è un concetto semplice: misura la rapidità di conversione degli asset negoziabili in denaro. Supponiamo che esista un unico mercato per l’asset X e dieci investitori diversi. L’investitore A desidera incassare tutti i suoi investimenti sull’asset X. Il mercato è altamente liquido se lo fa quasi istantaneamente e senza compromettere in modo significativo il prezzo. 

Al contrario, immaginiamo che l’investitore A metta in vendita i suoi asset e che nessuno risponda per un periodo di tempo considerevole. L’investitore A deve aspettare un po’ per incassare l’asset o sacrificare la sua quotazione preferita. Questa situazione segnala una scarsa liquidità su questo particolare mercato. Naturalmente, l’investitore A è meno propenso a concludere un’operazione in queste circostanze, in quanto potrebbe essere sensibile al prezzo e avverso al rischio. 

Pertanto, la metrica della liquidità valuta la semplicità di esecuzione delle operazioni sul mercato. La semplicità dipende dal numero di partecipanti al mercato, dalla domanda di particolari asset e dall’offerta complessiva di liquidità. Inoltre, numerosi altri fattori determinano gli effetti della liquidità, tra cui cambiamenti normativi significativi, flessioni economiche, cambiamenti politici e conflitti.

Come Valutare i Livelli di Liquidità nei Settori delle Criptovalute

Non esiste una formula semplice per calcolare il rapporto di liquidità sul mercato. Nonostante ciò, se i trader desiderano quantificare i livelli di liquidità all’interno di un determinato settore, possono analizzare il volume di trading, gli spread bid-ask e il tasso di turnover totale. Grazie a una liquidità ottimale, il volume di trading tende ad aumentare in modo vertiginoso, evidenziando l’abbondanza di trader attivi e la stabilità dei prezzi senza sforzo. 

In questo caso, gli spread bid-ask sono generalmente più ridotti, perché i venditori e gli acquirenti sono numerosi nel settore ed è molto più facile far incontrare domanda e offerta in termini di prezzi. Infine, anche il tasso di turnover aumenterà in condizioni di elevata liquidità, segnalando che gli stessi asset negoziabili si scambiano più volte nell’arco di un singolo periodo di trading. 

Questo aumento dell’attività indica che il mercato è ricco di operatori che impiegano attivamente diverse strategie e le eseguono senza alcun ostacolo. Quasi tutti i settori sperimenteranno una crescita organica e senza sforzo se queste tre metriche raggiungeranno livelli più elevati.  

Perché la Liquidità è un Fattore Chiave sul Mercato?

Come già detto, i livelli di liquidità determinano l’attività e la salute sul mercato finanziario e commerciale. Ma perché questa metrica è così importante a prescindere dal settore? Le industrie moderne sono diventate sempre più digitali in un’area chiave: il trading. Quasi tutte le aziende leader del settore mettono a disposizione azioni su piattaforme di exchange di titoli azionari. 

Diventare un’impresa quotata e promuovere un’offerta pubblica iniziale è una strategia di raccolta fondi e di acquisizione di capitale sufficiente per crescere rapidamente in modo esponenziale. Per questo motivo, i mercati di exchange sono diventati più cruciali che mai. I mercati azionari, dei buoni del tesoro, del forex e delle criptovalute determinano il successo di praticamente tutte le società quotate al mondo, rappresentando la maggior parte dei settori industriali a livello globale. 

Dato che la liquidità è un concetto cruciale per i mercati di trading, è probabilmente la metrica più critica per l’economia globale. Immaginiamo uno scenario semplificato: il mercato del trading per il settore Y ha problemi di liquidità a causa di vari fattori economici e politici. I trader di questa nicchia hanno deciso di uscire dal settore a causa della sua volatilità e incertezza. 

Ora il mercato di trading presenta la metà degli operatori precedenti, fatto che ha causato spread più ampi, meno turnover e volume di operazioni ridotte. Di conseguenza, le aziende di questo settore non saranno in grado di emettere altre azioni o di trarre vantaggio da quelle esistenti. Il loro prezzo sul mercato probabilmente scenderà e, in alcuni casi, si arriverà al fallimento. La diminuzione della liquidità ha quindi conseguenze di vasta portata per la trader room e per l’economia globale. 

Perché la Liquidità è Vitale nel Panorama delle Criptovalute

Come già detto, la liquidità è un parametro fondamentale per qualsiasi settore di trading a livello globale. Nonostante ciò, la sua importanza varia da settore a settore, in quanto alcuni settori sono più liquidi di altri. Ad esempio, il mercato forex delle valute più popolari e consolidate raramente presenta problemi di liquidità.

Valute come il dollaro statunitense, l’euro e la sterlina britannica dominano il mercato da decenni e i rispettivi mercati forex hanno pochi o nessun problema di liquidità. Le grandi istituzioni finanziarie agiscono spesso come market maker in questo settore e forniscono al settore spread ridotti e prezzi competitivi. Al contrario, i mercati più recenti, con leader e market maker meno affermati, hanno molti più problemi a portare la liquidità a livelli ottimali. 

Il panorama delle criptovalute è un esempio perfetto di quest’ultimo aspetto, in quanto la liquidità sul mercato delle criptovalute è stata notoriamente difficile fin dalla sua nascita. Mentre la tecnologia blockchain ha introdotto numerosi concetti nuovi e preziosi, il suo prodotto più popolare, le criptovalute, ha faticato a fornire un valore intrinseco sul mercato. 

Gli Effetti Negativi della Natura Speculativa delle Criptovalute

Quattordici anni dopo l’invenzione di Bitcoin, le criptovalute più popolari al mondo sono ancora in gran parte speculative, non riuscendo a offrire un solido valore tecnologico o pratico per stabilizzare i prezzi di mercato. Pertanto, il mercato è ancora principalmente dettato e influenzato dalla domanda speculativa dei clienti. 

Questo significa che la maggiore attenzione da parte degli acquirenti può causare rapidi picchi di prezzo, ma la diminuzione spontanea della domanda può provocare significative flessioni economiche. La cosa peggiore è che nulla può effettivamente annullare le enormi variazioni di prezzo sul mercato, perché il valore delle criptovalute dipende fortemente dalla percezione pubblica. 

Pertanto, la liquidità ha un’importanza elevata nel settore delle criptovalute. Se la liquidità scende e il settore subisce un significativo deflusso di trader, anche le valute di punta non sono al sicuro da ripercussioni massicce. Inoltre, le soluzioni di liquidità per le criptovalute sono meno abbondanti rispetto alle valute fiat, alle azioni e ad altri settori. 

Attualmente, la maggior parte delle banche centrali non è interessata a fornire liquidità ai mercati delle criptovalute, fatto che significa che i fornitori di liquidità non bancari devono sopportare il peso di fornire ampi fondi. Mentre i settori di prime broker e market maker sono fiorenti, è ancora difficile dipendere da società relativamente piccole per fornire una liquidità ottimale. 

Quindi, per riassumere, questo settore fatica a mantenere un’abbondante liquidità a causa della volatilità intrinseca e dei problemi di valore. In parole povere, l’industria delle criptovalute non può permettersi di trascurare il monitoraggio dei livelli di liquidità dei vari settori, perché potrebbero rapidamente trasformarsi in gravi crisi finanziarie.

Mercato di Criptovalute Liquido vs Mercato Illiquido

Sebbene la sezione precedente abbia analizzato l’importanza della liquidità nelle criptovalute, potrebbe essere ancora difficile capire come la liquidità influenza questo settore. Quindi, immaginiamo due scenari distinti che ruotano intorno alla criptovaluta X. Nel primo scenario, la criptovaluta X ha un’ampia liquidità. Nel secondo, i livelli di liquidità della criptovaluta X stanno diminuendo rapidamente. Quale sarebbe la differenza tra le due condizioni? 

Cosa Succede Quando la Liquidità è Sufficiente? 

Nel primo scenario, il mercato sarebbe ricco di trader attivi, fornitori di liquidità, volumi di trading e nuovi progetti che costruiscono il loro business intorno alla criptovaluta X. Nel secondo scenario, tutto sarebbe al contrario. In primo luogo, il gran numero di trader aiuta il mercato a stabilizzare il prezzo senza sforzo e senza manipolazioni. Gli spread, in questo caso, sono ridotti, il che significa che un maggior numero di transazioni verrà concluso, motivando i trader a elaborare più strategie sul mercato aperto. 

In secondo luogo, i fornitori di liquidità di medie dimensioni sono maggiormente attratti da un mercato altamente liquido perché non hanno problemi a creare pool di liquidità convincendo diversi investitori a fornire fondi. Infine, un numero maggiore di business adotterà la criptovaluta X come opzione di pagamento o costruirà offerte di prodotti incentrate su questa valuta, sapendo che questo asset digitale è affidabile nel lungo periodo. 

Gli Effetti di una Liquidità Ridotta

Nessuno di questi vantaggi sarebbe presente sul mercato in uno scenario di bassa liquidità. Al contrario, anche gli operatori esistenti abbandonerebbero il settore a causa dell’aumento dei rischi e della minore corrispondenza dei prezzi. I business in genere evitano questo settore e gli investitori non finanzierebbero un fornitore di liquidità di criptovalute per rifornire questa nicchia. Pertanto, la riduzione della liquidità provoca una reazione a catena negativa, in cui tutto peggiora esponenzialmente con il passare del tempo. 

Quindi, non è esagerato dire che la scarsa liquidità potrebbe essere una condanna definitiva per i mercati delle criptovalute, inducendo le aziende a fallire,i trader a uscire dal mercato e la valuta a perdere tutto il suo valore di mercato. 

Che Cosa Succede Durante una Crisi di Liquidità?

Le sezioni precedenti hanno descritto l’impatto dei livelli di liquidità in teoria. In pratica, le crisi di liquidità si sono verificate più spesso di quanto si possa pensare, sia sui mercati delle criptovalute che su quelli tradizionali. La crisi di liquidità più famosa si è verificata durante il periodo della bolla immobiliare del 2008 negli USA.

A prima vista, potrebbe essere logico presumere che una crisi di mercato limitata a una sola nazione non abbia effetti a livello globale. Nonostante ciò, la crisi immobiliare degli Stati Uniti si fa sentire a livello globale ancora oggi, dopo 15 anni.

Questa enorme flessione è stata causata da una semplice modifica delle regole del settore bancario statunitense, in base alla quale le banche potevano vendere obbligazioni di debito collateralizzate al pubblico. Nel 2008, la nazione si rese conto che questi investimenti consistevano in asset rischiosi che si sarebbero rapidamente trasformati in passività. 

Gli Effetti a Catena della Crisi del 2008

Di conseguenza, la maggior parte delle istituzioni finanziarie degli Stati Uniti ha dovuto dichiarare le proprie perdite relative ai CDO, fatto che significa che non disponevano più di una parte sostanziale delle proprie riserve di liquidità. Inoltre, le banche non potevano più onorare i depositi in contanti dei clienti, fatto che ha portato a una delle più gravi crisi di liquidità nella storia del settore bancario internazionale. 

Il governo degli Stati Uniti è intervenuto per porre rimedio a questo problema e salvare i principali operatori bancari, ma molte istituzioni finanziarie sono semplicemente fallite, causando notevoli licenziamenti. Per aiutare le banche rimaste, gli Stati Uniti dovettero accollarsi un debito enorme e lavorare a stretto contatto con queste organizzazioni per stabilizzare l’economia. Ancora oggi la situazione non è del tutto risolta! 

La storia cautelativa della crisi immobiliare del 2008 dimostra l’importanza della liquidità. Il mercato immobiliare è diventato lentamente illiquido, pieno di asset non rapidamente negoziabili, ma mascherati da strumenti altamente liquidi. Quando il mercato si è reso conto che questi asset non avevano il valore che i prezzi suggerivano, era troppo tardi. 

Pertanto, il concetto di liquidità non è così chiaro come sembra in teoria. Molti mercati la sperimentano senza alcun segnale, il che aumenta ulteriormente l’importanza della trasparenza e dell’onestà. Le organizzazioni bancarie degli Stati Uniti hanno trascurato i problemi di liquidità per massimizzare i profitti, ma alla fine hanno perso tutto a causa di questo concetto. In parole povere, nessun mercato può mantenersi in salute se non monitora attentamente questa metrica vitale.

Misure Essenziali per Prevenire le Crisi di Liquidità in Criptovalute

Sebbene non esistano linee guida specifiche per mantenere un sano equilibrio di liquidità nelle criptovalute, l’evidenza empirica ci mostra diverse strategie di successo che potrebbero essere applicate a questo settore. Vediamo di più: 

Crescita Organica del Mercato per Facilitare il Volume di Trading

Innanzitutto, nessuna strategia è più efficace di una semplice e naturale crescita del mercato che invita un maggior numero di investitori e operatori attivi sul mercato delle criptovalute. Come discusso in precedenza, la crescita di questo settore dipende dalla sua capacità di evitare la volatilità introducendo un maggiore valore intrinseco e aumentando l’adozione degli utenti per i pagamenti globali. 

Se le tendenze attuali continuano, il panorama delle criptovalute è sulla buona strada per raggiungere questo obiettivo, con numerosi nuovi progetti che danno priorità all’utilità degli smart contract e dei pagamenti transfrontalieri utilizzando le criptovalute. Salvo eventi imprevisti che potrebbero rallentare questo sviluppo, questo settore si sta dirigendo verso uno stato meno volatile, aumentando in modo significativo i livelli di liquidità su tutta la linea. 

Recuperare la Fiducia del Pubblico 

In secondo luogo, il panorama delle criptovalute si trova in una posizione difficile nel 2023. Considerato che il secondo inverno delle criptovalute continua da un anno, il pubblico mostra ancora un atteggiamento ribassista nei confronti dell’attività di investimento. Sebbene il settore stia andando nella giusta direzione con nuovi e promettenti progetti, la riconquista della fiducia iniziale del pubblico è ancora lontana.

A causa della portata dei ribassi e dei comportamenti disonesti che hanno popolato il mercato per anni, sarà un viaggio lungo e impegnativo recuperare la popolarità iniziale delle criptovalute. Nonostante ciò, questo cambiamento è essenziale per il settore, perché i livelli di liquidità richiedono disperatamente l’ingresso di nuovi operatori per aumentare i volumi di trading e il turnover generale. 

Sebbene esistano numerosi altri meccanismi per salvare superficialmente i settori delle criptovalute a bassa liquidità, la loro efficacia non sarà costante e non salverà il settore da un’altra crisi. Picchi di liquidità temporanei, salvataggi istituzionali e altre attività saranno solo un cerotto per risolvere i problemi fondamentali sopra descritti. 

Attualmente, la liquidità più elevata nel settore delle criptovalute è posseduta dal Bitcoin. Ma anche questo asset digitale di punta fatica a mantenere livelli di prezzo sani e a incentivare gli investitori al di fuori del settore delle criptovalute. Questo è un segnale inequivocabile del fatto che il settore deve cambiare prospettiva e sforzarsi di utilizzare la rivoluzionaria tecnologia blockchain con maggiore praticità. Altrimenti, i problemi di liquidità persisteranno in futuro, causando altre recessioni e un eventuale crollo dell’intero mercato. 

Considerazioni Finali

La liquidità è un concetto cruciale nelle criptovalute, ancora più importante di altri settori convenzionali. Questa metrica può decidere da sola il successo o il fallimento del mercato delle criptovalute nel futuro a lungo termine. Pertanto, è di vitale importanza seguire le tendenze attuali del settore e dare priorità al valore intrinseco rispetto al clamore. Sarà affascinante vedere se il settore delle criptovalute riuscirà a superare i problemi di liquidità e ad affermarsi come presenza dominante nel commercio globale.