暗号通貨が値上がりする理由とは？デジタル資産の市場ダイナミクスはどのように機能するのでしょうか？

暗号通貨業界はその存在のほとんどがジェットコースターのようなものでした。初期の頃から2022年のクリプトウィンター、そして最近のビットコインの史上最高値約74,000ドルまで、この市場の変動性は常に投資家やトレーダーを引き寄せ、その大きな変動に乗じて利益を上げようとする人々を魅了してきました。

しかし、暗号通貨が上昇したり下降したりする原因は何でしょうか？暗号通貨の価値をコントロールするのは誰でしょうか？この業界を前進させる市場動態は何でしょうか？

供給と需要：暗号通貨の価格設定の基盤

暗号通貨は他の有形資産と同様、供給と需要の基本原理によって影響を受けます。デジタル資産の供給量と市場の需要の間のシンプルで強力な関係が、その価値を決定する主要な要因です。

ある暗号通貨の需要が供給を上回ると、限られたリソースを獲得しようとする投資家が競争するため、価格は自然に上昇します。逆に、供給が需要を上回る場合、売り手が買い手を見つけるのに苦労するため、価格は下落します。

この動態は特に暗号通貨市場で顕著であり、いくつかの資産の暗号トークン供給が制限されているか、または事前に決められた速度で増加するようにプログラムされている場合があります。例えば、ビットコインは固定供給量が2100万コインであり、新規発行率が4年ごとに半減します。この内在的な希少性と主流採用の増加は、ビットコインの劇的な価格上昇の主要な推進力となってきました。

トークノミクスが暗号資産の価格に与える影響

暗号通貨のトークノミクス、つまり経済設計は、その価格変動を決定する重要な要素となる可能性があります。総供給量、新規トークン発行率、トークンの分配およびバーンのメカニズムなどの要因が、投資家の需要に影響を与え、その結果としてこれらのデジタル資産の取引価格にも影響を与えます。

なぜビットコインは上昇しているのでしょうか？ビットコインのように固定または制限された総供給量を持つ暗号通貨は、インフレ圧力に対する抵抗があると見なされるため、投資家にとってより魅力的です。逆に、無制限または急速に増加する供給を持つ暗号通貨は、市場が希釈の可能性に対処するため、価格下落圧力に直面する可能性があります。

トークンの分配モデルや開発チーム、初期投資家、広範なコミュニティなど、さまざまなステークホルダーへのトークンの割り当ても、暗号価格の動きに影響を与える可能性があります。トークン供給の大部分が一部のエンティティに集中している場合、集中化の懸念が生じ、価格の変動性が高まる可能性があります。

さらに、一部のトークン供給が永久に流通から取り除かれるトークンバーンメカニズムの存在も、全体の供給を減少させ、希少性を高めることで価格の上昇に寄与する可能性があります。

政府の政策も暗号市場に影響を与える

暗号通貨市場は国内および国際的な規制の複雑なウェブによって支配されており、政策立案者の決定がデジタル資産の価格に大きな影響を与える可能性があります。世界中の政府は、暗号通貨を規制するために大きく異なるアプローチを採用しており、全面的な禁止から合法通貨としての受け入れまでさまざまです。

ある国が暗号通貨の取引、マイニング、またはデジタル資産の交換手段としての使用に制限や禁止を課すと、潜在的な法的および財務リスクを懸念する投資家が売却を引き起こし、大規模な売りが発生する可能性があります。逆に、政府が暗号通貨に対してより好意的な姿勢を取り、明確な規制フレームワークを提供したり、合法通貨として採用したりすると、投資家の信頼が高まり、価格が上昇する可能性があります。

2021年に中国が暗号通貨のマイニングを取り締まった最近の例は、この点をよく示しています。禁止のニュースとその後のマイニングオペレーションの国からの脱出は、ネットワークセキュリティの低下と供給の中断の可能性に市場が取り組む中で、ビットコインの価格の急激な下落を引き起こしました。

機関投資家の採用とその価格への影響

ヘッジファンド、年金基金、大企業などの機関投資家の関与の増加は、暗号通貨価格の上昇の大きな触媒となっています。

機関投資家の参入は、暗号市場に正当性と安定性をもたらし、一般大衆を引き寄せ、暗号通貨の価格上昇をさらに促進する可能性があります。たとえば、2024年1月にSECがビットコイン連動ETFを承認したことにより、ビットコインへの大量の資本流入が発生し、価格が上昇しました。

対照的に、2024年6月中旬には、米国上場のビットコインETFからの大量の資金流出が発生しました。連続する数日の資金流出の後、これらの引き出しは7億ドル以上に達し、BTC価格は70,000ドル以上から約64,000ドルに急落しました。このシナリオは、機関投資家の採用と供給と需要の動態の影響を強調しています。

ビッグニュースと投資家の感情が暗号通貨に与える影響

メディアとニュースイベントは、暗号市場に大きな影響を与えます。最近のポジティブなニュースであるイーサリアムETFの承認は、ETHの買い狂いを引き起こし、価格を大幅に上昇させました—そして、これらの投資ビークルは市場に登場したばかりです。

逆に、大規模なハッキング、詐欺、プロジェクトの失敗（FTXの崩壊の例が良い例です）、または規制の取り締まりなどのネガティブなニュースは、恐怖とパニック売りの波を引き起こし、大幅な価格下落を招く可能性があります。暗号市場では、感情的な貪欲や恐怖が急速に支配し、投資家が衝動的な決定を下す原因となるため、メディアのナラティブの影響は特に顕著です。

暗号競争と実世界のユースケースが供給と需要に与える影響

暗号通貨市場は非常に競争の激しいアリーナであり、数千のデジタル資産が投資家の注目と市場シェアを獲得しようと競争しています。新しい暗号通貨が登場することで、独自の特徴、機能の改善、またはより魅力的なトークノミクスを提供することで、既存のプレイヤーの支配に挑戦することがよくあります。

新しいプロジェクトが注目を集め、投資家の関心を引くと、その関連トークンの価格が上昇することがあります。逆に、ある暗号通貨がイノベーションや採用面で遅れをとっていると認識されると、その価格は投資家がより有望な代替品に焦点を移すため、下落する可能性があります。

ETH vs SOL

イーサリアムとソラナの競争は、最近のそのようなシナリオの例です。どちらも主要なレイヤー1のプレイヤーであり、情熱的なコミュニティと活気に満ちたエコシステムがそれを支えています。しかし、それぞれ異なる強みとユニークな販売ポイントを持ち、投資家にとって魅力的です。

イーサリアムは、最も初期の確立されたブロックチェーンの一つとして、強力な先行者利益を持っています。そのスマートコントラクト機能は、分散型アプリケーション（dApps）やDeFiの道を開き、ブロックチェーン技術を基盤とした開発を目指す開発者にとってのゴートゥープラットフォームとなっています。

ソラナは、ETHの競争相手として登場しました。速度とスケーラビリティを重視して構築されたソラナは、イーサリアムに比べて大幅に高速な取引速度と低い手数料を提供します。これにより、より効率的なプラットフォームを求める開発者や、低コストの取引を求める投資家を引き付けました。その結果、ソラナのネイティブトークンSOLの需要が急増し、前年比で1000％以上の上昇を記録しました。

鯨と流動性プロバイダーが暗号取引に与える影響

暗号通貨市場では、比較的少数の大規模な機関投資家、いわゆる「鯨」が価格変動に大きな影響を与えることがあります。特定の暗号通貨を大量に保有するこれらの深いポケットを持つプレイヤーは、大規模な売買活動に従事することで劇的な価格変動を引き起こすことができます。

鯨が保有する暗号通貨の大部分を清算することを決定した場合、その暗号通貨の供給が急増し、価格が急落する可能性があります。逆に、鯨が大規模な購入を行うと、需要が増加し、価格が上昇する可能性があります。大口プレイヤーの動きは、他の投資家が暗号の供給と需要の変化を察知して反応することで、市場全体に波及効果をもたらす可能性があります。

暗号流動性プロバイダーは、売買注文を提供して取引を促進する役割を果たし、重要な役割を果たします。市場で利用可能な流動性の深さと一貫性は、価格の変動性や投資家がポジションに出入りする容易さに影響を与える可能性があります。売買注文が不足している流動性の低い市場では、個々の取引の影響がより顕著になり、劇的な価格変動が発生する可能性があります。

インフレとマクロ経済要因

理論的には、高インフレの時期には、投資家は暗号通貨を価値の保存手段として見なして集まる可能性があり、その結果、特にビットコインの価格が上昇する可能性があります。ビットコインはしばしばデジタル金の同等物と見なされ、法定通貨の価値低下に対するヘッジと見なされます。

逆に、中央銀行がインフレと戦うために金利を引き上げると、暗号通貨の保有は、従来の固定収入投資に比べて魅力が低 下し、価格の下落を引き起こす可能性があります。

しかし、暗号通貨は伝統的な金融市場のボラティリティに対するヘッジとしてしばしば宣伝されていますが、広範なマクロ経済の影響を完全に免れるわけではありません。インフレ、金利、および他の資産クラスのパフォーマンスなどの要因が、その価値を大きく左右します。

暗号通貨市場は、安全な避難場所として機能するには成熟していません。暗号通貨は依然として非常に投機的であり、その価格は市場感情によって大きく左右されます。

たとえば、米連邦準備制度理事会が2024年に2回の金利引き下げではなく1回の金利引き下げを行うと発表したことが影響し、ビットコインに即座に影響を与え、その結果、暗号市場全体の価格が下落しました。

さらに、暗号通貨と株式や商品などの他の資産クラスとの間には相関関係があります。株式市場全体の低迷が発生すると、投資家は損失を補填したりリスクエクスポージャーを減少させるために暗号通貨の保有を売却し、その結果、暗号通貨の価格が下落することがあります。

暗号通貨の変動性に対応する方法

大きな価格変動に備えるための主要な戦略は以下の通りです：

• ポートフォリオを多様化する:さまざまな特性とユースケースを持つ複数の暗号通貨に投資することで、リスクと市場の変動性へのエクスポージャーを減らします。
• 最新のニュースを把握する:規制の変更、技術の進歩、暗号エコシステムにおける主流の採用傾向について最新情報を入手し、将来の価格変動の可能性について洞察を得ます。
• リサーチを行う:どの暗号通貨に投資する前に、その背景、技術、チーム、コミュニティを徹底的に調査し、その成長の可能性とリスクを理解します。
• リスク管理計画を持つ:高い変動性の時期に潜在的な損失を軽減し、投資を保護するためのリスク管理計画を策定します。
• 機会を利用する:変動性は高いリターンの機会も生み出します。価格の下落や大きな利益をもたらす可能性のある新たなトレンドに備えておくことが重要です。
• 感情をコントロールする:特に極端な市場の変動性の時期には、感情に左右されず、リサーチと戦略に基づいて行動することが重要です。
• 柔軟性を保つ:市場の状況に応じて、常に戦略を調整する準備をしておきます。

結論

暗号通貨市場は本質的に変動性が高いです。その複雑さから、価格変動を引き起こす要因を理解し、賢明なリスク管理戦略を策定する必要があります。暗号通貨の上昇を引き起こす要因を特定し、対応することが、あなたの投資に大きな影響を与えます。