성립-취소 주문이란 무엇이며 언제 사용해야 할까?

현대 트레이딩 시장은 몇 시간 또는 몇 분 만에 수익 기회가 나타났다가 사라지는 등 빠르게 변화하고 있습니다. 수익성 있는 거래의 기회를 놓치면 극적으로 실패할 수 있는 경우가 많습니다.

물론 모든 거래를 수동으로 제어하고 체결 시간을 완벽하게 맞추기는 어렵습니다. 일부 트레이더는 수동으로 거래를 모니터링하는 데 성공하지만, 대부분은 슬리피지로 인해 결국 원하지 않는 거래를 체결하게 됩니다.

트레이더는 FOK(성립-취소 주문)를 통해 거래 결과를 더 잘 제어할 수 있습니다.

이번 아티클에서는 시간이 촉박한 거래를 실행할 때의 성립-취소 주문과 그 중요성을 살펴볼 예정입니다.

시간에 민감한 거래 주문 이해하기

온라인 트레이딩 시대에는 바쁜 거래 체결 과정을 간소화할 수 있는 유용한 도구와 메커니즘이 많이 도입되었습니다. 분석 및 실시간 데이터 피드부터 소셜 트레이딩에 이르기까지 트레이딩 환경을 개선할 수 있는 다양한 방법이 존재합니다. 자동 주문 체결은 디지털 트레이딩 솔루션이 제공하는 최고의 개선 기능 중 하나입니다.

이러한 프로토콜을 통해 트레이더는 미리 정해진 조건을 설정할 수 있습니다. 지정된 조건이 모두 충족되면 거래 주문이 즉시 체결됩니다. 하지만 이 때 조건이 충족되지 않으면 주문은 자동으로 취소됩니다.

이러한 시스템을 통해 트레이더는 처음에 원하는 거래를 받거나 슬리피지 또는 기타 시장 상황 변화로 인한 손실을 방지할 수 있습니다. 투자자는 더 이상 수동으로 거래를 취소할 필요가 없으며, 이전에는 인적 오류와 불리한 시나리오로 이어졌습니다;

시간에 민감한 주문은 성립-취소 주문, 즉시체결조건, 전부 또는 없음, 일괄매매주문 등 다양한 형태와 크기로 제공됩니다. 각 자동 주문은 고유한 목적을 가지고 있으며 각기 다른 상황에서 트레이더에게 도움이 됩니다.

이러한 프로토콜은 투자자가 신뢰할 수 있는 트레이딩 전략을 수립하고 수시로 변하는 자산 가격에 휘둘리지 않도록 돕는다는 공통점이 있습니다.

FOK(성립-취소) 주문 정의하기

FOK 주문은 자동매매 주문 제품군에서 비롯됩니다. FOK 주문은 전체 주문을 체결하거나 거래를 무효화하도록 설계되었습니다. 이를 통해 트레이더는 생성한 주문이 즉시 체결되거나 완전히 취소되는지 확인할 수 있습니다.

FOK 주문은 활성 트레이더가 온라인 트레이딩 시스템에서 매수 또는 매도 주문을 하고 다른 시간과 가격으로 수익을 받지 못하도록 보호하기 위해 고안되었습니다.

위에서 설명한 것처럼 많은 거래가 특정 가격과 짧은 기간에만 수익성이 있기 때문에 전제 조건이 지켜지지 않으면 FOK는 전체 계약을 취소합니다. 트레이더는 FOK 주문 프로토콜에서 원하는 수량과 가격을 간단히 지정할 수 있습니다.

그 후에는 자동 매칭 주문이 시장을 조사하여 유리한 거래를 찾거나 손실 없이 전체 포지션을 청산할 때까지 기다리기만 하면 됩니다.

FOK 주문의 이점

FOK 주문은 수익성 마진이 타이트하고 유동성 지표가 높은 대량 거래 시장에 적합합니다. 트레이더는 대부분 이러한 시장에서 측정 가능한 수익을 내기 위해 대량의 자산을 매도 및 매수합니다. 따라서 트레이더는 지정된 가격 또는 가능한 최적의 시장가로 전체 거래를 체결해야 합니다.

FOK가 없으면 거래량이 많은 시장에 투자하거나 거래하는 것은 위험할 수 있는데, 이는 많은 거래가 허용되는 시간 내에 체결되지 않기 때문입니다. 결과적으로 트레이더는 원하는 거래량의 일부만, 그것도 불리한 시장가로만 거래할 수 있습니다.

당연히 이러한 거래는 다양한 규모의 손실로 이어집니다. 그러나 이 경우 더 중요한 문제는 시장의 신뢰성이 떨어진다는 점입니다. 트레이더는 신뢰할 수 있는 전략을 수립할 수 없는 것이며, 예상치 못한 결과를 초래하는 청사진을 따를 수 없습니다.

FOK 주문은 이러한 시나리오를 방지하고 트레이더가 곧 체결될 트레이더 주문에 대한 명확한 기대치를 형성하여 즉시 체결 또는 거래 무효화를 보장해줍니다.

성립-취소주문 예시 

FOK 주문의 이점을 더 시각화하기 위해 투자자 X가 구글 주식 200만 주를 50달러에 매도하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 투자자 X는 트레이딩 시스템에 해당 FOK 주문을 넣습니다.

현재 시장에서는 구글 주식 100만 주를 50달러에 제공하고 있습니다. 가격은 일치하지만 거래량이 원하는 금액에 미치지 못하기 때문에 거래는 무효화됩니다.

손실처럼 보일지 몰라도, 많은 투자자가 자산 규모에 따라 트레이딩 전략을 세웁니다. 지정된 자산을 충분히 매수하거나 매도할 수 없다면 거래할 가치가 없는 것입니다.

시장에서 구글 주식 2백만 주를 제공했는데 그 사이 주가가 50.5달러까지 올랐다고 가정해 보겠습니다. 마찬가지로 FOK 주문은 자동으로 거래를 완전히 청산합니다.

시장 상황에 따라 0.5달러라는 미미한 가격 하락으로 인해 투자자 X의 수익률이 최소화되거나 심지어 마이너스가 될 수도 있습니다. FOK 주문은 이러한 시나리오를 방지하고 잠재적 거래를 제거해 줍니다.

FOK 주문을 사용하면 트레이더 X는 가격과 수량 모두 유리한 시장가 주문만 받게 됩니다. 결과적으로 트레이더 X는 신뢰할 수 있는 트레이딩 전략을 세우고 즉시 체결할 거래를 확실하게 예상할 수 있습니다;

성립-취소주문 vs 즉시집행 취소주문

시간에 민감한 주문 체결 부문에서 IOC와 FOK의 논쟁은 빈번히 발생합니다. 즉시집행 취소(IOC)주문은 지정된 거래의 부분 체결을 제공하여 가격이 일치할 경우 투자자가 계약의 일부라도 회수할 수 있습니다.

계약의 미체결 잔액은 즉시 취소됩니다. 따라서 IOC 주문과 FOK 주문은 즉시 체결된다는 점에서 공통점이 있지만, IOC 주문이 체결될 가능성이 훨씬 더 높습니다.

간단히 말해, IOC 지정가 주문은 거래 가격을 우선시하며 거래량에 대한 소프트 제한만 있습니다. IOC 주문은 거래량이 일치하지 않아도 취소되지 않으므로 자산을 구매하고자 하고 확정 가격을 선호하는 트레이더에게 더 유리할 수 있습니다.

당연히 IOC 명령은 여러 상황에서 유용하며 실행 가능성이 높기 때문에 FOK보다 인기가 높습니다.

FOK는 강제 체결로 인해 즉시 체결될 확률이 낮은 극단적인 주문입니다. 그러나 일부 시장에서는 거래 체결이 항상 우선순위가 아닌 경우도 있기 때문에 이점이 될 수 있습니다. 따라서 두 주문 유형 모두 적절한 용도가 있으며, 투자자는 이를 잘 살펴봐야 합니다. 거래량이 적고 가격에 민감한 시장에서는 IOC 주문을 선호하는 반면, 거래량이 많은 시장 참여자는 FOK를 자주 사용합니다.

최종 요약

FOK 주문은 정신없는 트레이딩 환경에서 즉각적인 미래를 통제할 수 있는 훌륭한 메커니즘입니다. FOK는 IOC 주문만큼 자주 사용되지는 않지만 특정 전제 조건이 있어 트레이더가 거래를 더 잘 제어할 수 있습니다.

결과적으로 FOK는 슬리피지 또는 체결 지연의 위험을 제거해줍니다. 트레이딩 환경은 예측할 수 없이 변하고 이동하기 때문에 바람직하지 않은 시나리오를 방지하기 위한 자동화된 안전장치를 마련하는 것은 꽤나 좋은 생각입니다.