일반적인 오해는 인출액이 계좌의 시작 잔액을 기준으로 측정되거나 입출금으로 인해 잔고가 "재설정"된다는 것입니다. 둘 다 사실이 아닙니다. 인출액은 의도적으로 모든 현금 이동을 제외하는 return 계정에서 파생됩니다. 이 문서에서는 이것이 실제로 무엇을 의미하는지 설명합니다. 특히 최대 인출 위험 한도로 보호되는 마스터 계좌의 경우(마스터 거래자의 위험 한도 참조).
정점은 달러 수치가 아닌 수익률이다
수익률은 잔액 작업 사이의 기간(각 예금, 인출 또는 이체는 한 기간이 끝나고 다음 기간이 시작됨)별로 계산되며, 누적 수익률은 기간 수익률의 산물입니다. 따라서 현금 이동 자체는 수학에 포함되지 않습니다(수익률 계산 참조). Drawdown은 현재 누적 수익률을 계정이 기록한 최고 누적 수익률과 비교합니다.
Return (per period) = Equity_end / Equity_start
Cumulative Return = Return P1 × Return P2 × … × Return Pn
DD = (1 − (1 + Current Return) / (1 + Maximum Return)) × 100세 가지 속성이 직접 따라옵니다.
1. 예금 및 인출은 수익에 영향을 미치지 않으므로 어느 방향에서든 인출에 영향을 미치지 않습니다. 2. 최대 수익률 "피크"는 계정 수명 동안 기억되며 결코 감소하지 않습니다. 3. 하락률은 현재 수익률이 최대 수익률과 동일한 경우에만 0%로 표시됩니다. 즉, 계정의 수익률이 새로운 최고치를 기록하는 동안입니다.
수익은 equity에서 계산되기 때문에 열린 포지션의 변동 P/L도 계산됩니다. Max DD 위험 한도는 어떤 것이든 마감되기 전에 실현되지 않은 손실에 대해 발생할 수 있습니다.
실제 사례 — 철수 시기가 헤드룸을 변경합니다.
마스터 계정은 $1,000에서 시작하고 20% 최대 인출 위험 한도를 갖습니다. 거래자는 이를 인출하고 나머지 1,000달러를 계속 거래하여 이익을 축적할 계획입니다.
1단계 — 준비
자기자본은 $1,071로 증가합니다. 누적 수익률 = 1,071 / 1,000 = 1.071 (+7.1%). 이것이 최대수익률이 됩니다.
2단계 - 철수
자산은 $1,020로 돌아가고 모든 포지션이 마감됩니다. 현재 수익률 = 1.02(+2.0%). 계정이 이미 시작 잔액보다 20달러 높음에도 불구하고 손실을 겪고 있습니다.
DD = (1 − 1.02 / 1.071) × 100 = 4.76%3단계 - 인출
거래자는 $20을 인출합니다. 잔고에는 다시 깨끗한 $1,000가 표시됩니다. 새로운 반환 기간은 Equity_start = $1,000로 시작되지만 하락 상태에는 아무런 변화가 없습니다. 누적 수익률은 여전히 +2.0%이고 최대 수익률은 여전히 +7.1%이며 현재 DD은 여전히 4.76%입니다. 철수는 최고치를 재설정하지도 않고 헤드룸을 복원하지도 않습니다.
4단계 - 이제 20% 정지가 실행됩니다.
위험 한도는 DD이 20%에 도달할 때, 즉 누적 수익률이 1.071 × (1 − 0.20) = 0.8568로 떨어질 때 트리거됩니다. 새 기간의 누적 수익률은 1.02 × (자본 / 1,000)이므로 다음과 같습니다.
Equity at trigger = 1,000 × 0.8568 / 1.02 = $840새로 생긴 $1,000 잔고에서 중지는 $840에서 시작됩니다. $200(20%)가 아니라 $160(16%)의 공간만 있습니다. 누락된 4% 포인트는 정확히 하락세로 인한 회복되지 않은 손실입니다.
시간 경과에 따른 자산 — 하락폭은 계좌와 함께 이동합니다.
세 가지 시나리오 비교
동일한 계좌와 동일한 20% 한도는 거래자가 인출하는 시기(및 인출 여부)만 다릅니다.
| 시나리오 | 최대 수익률 피크 | DD 새 기간으로 이동 | 형평성에 대한 화재를 중지하십시오 | 남은 방 |
|---|---|---|---|---|
| 최고점에 정확히 인출합니다(더 높은 최고점 이전 $1,020). | +2.0% | 0% | $800 | $200 = 전체 20% |
| $1,071에서 최고치, 하락, $1,020에서 인출 | +7.1% | 4.76% | $840 | $160 = 16% |
| 인출 없음 — $1,071 정점 이후 보유 | +7.1% | 4.76% | ≒ $857 | — |
첫 번째 행은 깔끔한 사례입니다. 현재 수익이 equals인 동안 인출하면 최대 수익은 0 하락으로 다음 기간을 시작하므로 전체 20% 버퍼가 나머지 잔액에 적용됩니다. 수익률 정점 아래에서 이루어진 모든 인출은 갭을 앞으로 이동시키고 정확히 그 갭만큼 유효 버퍼를 축소시킵니다.
충전해도 위반 한도가 재설정되지 않습니다.
Max DD은 절대 줄어들지 않는 평생가치이며, 예치금에 영향을 받지 않습니다. 계정이 한도 이상으로 Max DD을 기록한 후에는 동일한 한도를 다시 설정할 수 없습니다. 새 한도는 현재 Max DD보다 엄격히 높아야 합니다. 이전 수준에서 새로운 한도를 적용하려면 새 마스터 계정을 사용하세요(반환 및 인출 내역은 처음부터 시작됩니다).
High Water Mark와 동일하지 않음
High Water Mark(HWM)는 성과 수수료 개념입니다. 수수료가 이미 부과된 자산 최고치를 기록하므로 투자자는 동일한 하락폭을 복구하기 위해 두 번 지불하지 않습니다. 하락폭 "피크"는 독립적으로 추적되는 최대 수익 지점입니다. 두 지점은 동일한 계정에서 서로 다른 수준에 있을 수 있습니다.
테이크아웃
- 하락폭은 시작 잔액이나 달러 자산 수치가 아닌 계정의 수익률 피크을 기준으로 측정됩니다.
- 입출금은 중립적입니다. 최고점을 재설정하거나 헤드룸을 복원하지 않습니다. 최고점과의 격차는 계정과 함께 이동합니다.
- 유동 손익 계산: 주식 기반 손실은 공개 포지션에 대한 위험 한도를 유발할 수 있습니다.
- 은행 이익 이후 완전한 인출 버퍼를 유지하려면 하락 후가 아니라 주가 최고치에서을 마감하고 인출하세요.
- 격차는 이전 수익률 최고점 위로 다시 거래함으로써만 줄어들며, 이는 새로운 최대 수익률을 설정하고 하락폭을 다시 0으로 설정합니다.
