Como Tirar Partido de uma Oportunidade de Arbitragem Triangular

Ao longo das décadas, os operadores de mercado descobriram várias estratégias para mercados financeiros dinâmicos. A arbitragem é uma dessas estratégias que compreendem beneficiar das ineficiências do mercado e transformá-las em oportunidades de negociação rentáveis.

A arbitragem triangular é complexa e muitos operadores de mercado não conseguem identificar a oportunidade ideal para capitalizarem as diferenças de mercado. Isto significa que tem de ser executada com cuidado extremo. No entanto, pode ser rentável para os operadores de mercado com vasta experiência e capital considerável. Eis algo que precisa de saber para iniciar a negociação de arbitragem triangular por si só.

O que é a negociação por arbitragem?

A arbitragem significa utilizar as diferenças entre diferentes mercados para realizar lucros, tais como comprar um ativo num mercado, vendê-lo noutro por um preço superior e realizar um lucro marginal. 

A arbitragem realiza-se principalmente quando um ativo pode ser adquirido e vendido em mercados localizados em diferentes geografias. 

Por exemplo, um operador de mercado pode comprar ações da empresa ABC no mercado da Bolsa de Valores de Nova Iorque por 100 $ e vender noutro mercado onde a empresa ABC está listada. Neste exemplo, um operador de mercado pode vender estas ações na Bolsa de Valores de Londres por 102 $ por ação, utilizando as diferenças de mercado e as taxas de câmbio da divisa para realizar um lucro de 2 $ por ação.

Isto pode parecer um lucro fracionário, mas se for repetido vários vezes e com um grande número de ações, então a negociação assistiria a ganhos consideráveis.

Esta estratégia pode não funcionar quando um ativo é negociado num mercado. Por exemplo, índices como o S&P 500 ou o FTSE 100 não estão disponíveis em mercados dispersos geograficamente.

Compreender a arbitragem triangular

Para tirar partido das diferenças de preço e realizar um lucro, a arbitragem triangular envolve negociar em pelo menos três ativos diferentes no mesmo ou noutros mercados. A negociação de arbitragem triangular deve ser executada com cuidado, dado que detetar oportunidades de arbitragem triangular requer conhecimento e análise extensivos do mercado.

Os operadores de mercado que participam na arbitragem triangular utilizam principalmente criptomoedas e mercados de câmbio porque são mais dinâmicos e têm melhores oportunidades do que no mercado de ações ou de títulos. 

Adicionalmente, as moedas são negociadas em pares e os seus preços dependem um do outro e movem-se em pares, compondo uma boa oportunidade para a arbitragem. O mesmo aplica-se ao mercado das criptomoedas, onde várias moedas e moedas digitais são disponibilizadas e os operadores de mercado podem trocar diretamente BTC por ETH, por exemplo.

No entanto, a volatilidade do mercado de criptomoedas pode ser perigosa para os operadores de mercado de arbitragem, porque os preços deslocam-se rapidamente e em diferentes formas, além disso, os operadores de mercado podem perder a oportunidade de arbitragem na altura em que terminam o ciclo.

Como funciona a negociação de arbitragem triangular?

A arbitragem triangular é realizada através da compra do ativo 1, trocando-o pelo ativo 2 e trocando este último pelo ativo 3 e, finalmente trocando-o de volta com o ativo 1. Este processo, com as diferenças de preço do mercado, cria uma oportunidade de ganho para o operador de mercado.

Por exemplo, um operador de mercado pode praticar a negociação triangular no mercado de criptomoedas utilizando diferentes moedas e a capacidade de trocar uma criptomoeda por outra.

Um operador de mercado pode utilizar as suas participações em USDT para comprar BTC, trocar esta última por ETH e novamente de volta para a USDT. Eventualmente, as diferenças de preço entre estas três moedas serão ganhos.

Alternativamente, a negociação triangular pode ser executada no mercado Forex, onde os diferentes pares de moeda podem ser trocados uns pelos outros, criando várias oportunidades de ganhar a partir das ineficiências do mercado.

O trio mais famoso para beneficiar da arbitragem triangular no mercado FX é o EUR/USD, EUR/GBP e USD/GBP. Por outras palavras, converter dólares para euros, trocar euros para libras esterlinas e, de seguida, converter as libras resultantes novamente para dólares americanos.

Também é possível utilizar outras moedas com o par EUR/USD, tais como o iene japonês ou os francos suíços. No final, os operadores de mercado procuram fazer mais dinheiro do que o que investiram no início, negociando entre dois ativos através de um terceiro ativo.

Como detetar uma oportunidade de arbitragem triangular

Segundo o exemplo de arbitragem triangular com criptomoedas apresentando supra, assuma que um operadore de mercado tem 30 000 $ em USDT e quer explorar uma oportunidade de arbitragem triangular.

O operador de mercado pode trocar as participações em USDT por Bitcoin, de seguida, utilizar a quantia de BTC que tem para trocá-la por Ethereum. Posteriormente, o operador de mercado vende os ETHs que compraram em troca por BTC. Isto é feito por arbitrar os diferentes preços de compra e de venda no mercado. 

Se a quantia final após esta negociação de três sentidos diferir dos 30 000 $, isto foi uma oportunidade de arbitragem triangular. Será escusado dizer que os operadores de mercado querem tirar o máximo partido da quantia que investiram inicialmente e, neste exemplo, mais de 30 000 $.

O operador de mercado utiliza os 30 000 USDT para comprar BTC, adquirindo 1.13205899 BTC. Subsequentemente, eles utilizam os BTC adquiridos para comprarem ETH, resultando em 18.38846931 ETH. O operador de mercado vende a ETH por USDT, recebendo 29,825 USDT em compensação.

Neste cenário, o operador de mercado perdeu 175 USDT devido a esta transação triangular, que não representa uma arbitragem triangular ganhadora. Por conseguinte, uma análise semelhante deve ser realizada em diferentes trios de moeda antes de envolver-se na arbitragem triangular.

Há diferentes formas de transacionar numa negociação de arbitragem triangular utilizando ordens de compra-compra-venda, como o exemplo supra, ou ordens compra-venda-venda.

Estratégias de negociação triangular em Forex

O mercado Forex é um dos mercados mais dinâmicos, com muitos intrumentos de negociação a flutuarem várias vezes diariamente. Este tem dezenas de pares de moeda, representando uma oportunidade excelente de participar na negociação triangular.

Os participantes na arbitragem Forex tiram partido das discrepâncias de preço através de contratos spot e futuros no mercado de divisa, apontando para a compra do par a baixo preço e vender o par de moeda a um preço elevado. 

A negociação triangular no Forex parece semelhante a outros mercados e há algumas formas famosas de iniciar a negociação de arbitragem triangular.

Arbitragem triangular Forex

Numa posição FX tradicional, um operador de mercado precisa de identificar duas moedas e trocar uma pela outra, por exemplo, EUR/USD, que expressa quantos dólares americanos podem obter por 1 Euro.

No entanto, na arbitragem de negociação triangular, um operador de mercado tem de identificar três moedas onde a troca de A por B e C é mais benéfica do que trocar diretamente A por C.

Por exemplo, se EUR/USD, então GBP/USD e, de seguida, EUR/GBP “o valor implícito” difere de trocar diretamente EUR/GBP “o valor real”, de seguida existe uma oportunidade de arbitragem.

O par EUR/USD negoceia-se atualmente a 1.07, ou 1,07 $; o par GBP/USD é negociado a 1,24 $. Então, temos de encontrar a taxa EUR/GBP expressa em dólares americanos, que é 1,07/1,24 = 0,8629, o valor implícito.

Agora, temos de verificar o valor de mercado atual do par EUR/GBP, que se negoceia atualmente a 0,8607, o valor real.

As discrepâncias de preço entre as três moedas resultou no valor implícito sendo maior do que o valor real, por conseguinte, temos de comprá-lo.

Por outro lado, se o valor implícito for inferior ao valor real, então iríamos vendê-lo.

Arbitragem estatística Forex

Embora não seja uma estratégia de arbitragem triangular, a arbitragem estatística nos mercados de moeda implica comparar dois tipos de moedas e descobrir as suas diferenças de preço, que são mais prováveis de permanecer no futuro.

A arbitragem estatística FX implica criar dois cestos de moedas; um inclui moedas com um desempenho acima das expetativas e o outro tem as que estão abaixo das expetativas. Aqui, o operador de mercado venderia o cesto acima das expetativas e compraria o abaixo das expetativas.

A ideia é que o valor de comparar dois cestos é mais provável de flutuar e de voltar ao preço médio no futuro. Utilizando esta informação, um operador de mercado pode encontrar oportunidades de arbitragem triangular nos mercados de divisas. 

Lucro sem riscos

Alguns podem descrever as negociações de arbitragem triangular como negociações sem risco ou lucros sem nenhum risco. Contudo, isto está vem longe de ser a verdade. Uma estratégia de negociação de arbitragem triangular precisa de implementação cuidadosa e atempada. Caso contrário, o operador de mercado será apanhado pelo tempo e os preços mudarão, sem o fazerem a favor do operador de mercado.

Adicionalmente, os ganhos colhidos são habitualmente minúsculos e um operador de mercado precisa de experimentar a negociação de arbitragem triangular utilizando um capital significativo, como 100 000 $ ou até 1 000 000 $, para ganhar um lucro real que exceda algumas dezenas de dólares.

Estratégias de negociação de arbitragem triangular automatizada

Os mercados financeiros deslocam-se a um ritmo rápido e as oportunidades de arbitragem são raras. Contudo, o próprio mercado corrige-se e caso apareça uma oportunidade de arbitragem triangular, os preços reverterão em breve e as oportunidades de arbitragem desaparecerão.

Além disso, conforme demonstrado nos exemplos mencionados anteriormente, a arbitragem triangular envolve um conjunto de cálculos para descobrir estas oportunidades e ficar a saber se é uma ganhadora ou quais são os retornos previstos.

Estes cálculos podem demorar vários segundos ou minutos, o suficiente para o mercado reajustar-se e as estimativas tornarem-se inválidas.

Por conseguinte, alguns operadores de mercado utilizam bots de arbitragem triangular para automatizar este processo e participar rapidamente numa arbitragem triangular, se detetada, antes que o preço se reajuste.

Isto tem de ser feito utilizando plataformas de negociação que oferecem bots de negociação automatixada ou recursos de negociação automática, onde o operador de mercado insere as condições segundo as quais o bot de negociação realiza ações, entra e sai dos mercados etc.

Vantagens da arbitragem triangular

A alavancagem de uma negociação triangular pode gerar lucros num instante, utilizando a dinâmica do mercado e as divergências de preço para usufruir dos seguintes benefícios.

Diminuir os riscos de negociar

As negociações de arbitragem triangular são realizadas utilizando números e riscos calculados, não dando qualquer espaço para aleatoriedade ou sorte. Além disso, é uma transação atempada que não implica deter um ativo por um período prolongado, não dando qualquer espaço para flutuações futuras impresivíveis.

Elevada liquidez do mercado

As oportunidades de arbitragem triangular são mais fáceis de encontrar nos mercados FX e de criptomoedas, onde pode trocar uma moeda por outra, proporcionando mais oportunidades de conduzir essas negociações utilizando os desequilíbrios de preço do mercado.

Ao mesmo tempo, estes dois mercados são muitíssimo líquidos e dinâmicos, onde os preços se movem rapidamente todos os dias, criando várias oportunidades de arbitragem. 

Pode ser automatizada

Estas negociações são realizadas utilizando conjuntos de regras e de condições dados e, ainda que realizadas manualmente, o operador de mercado precisa de seguir os mesmos passos. No entanto, estes passos podem ser automatizados utilizando bots de negociação para tornar o processo mais rápido e mais seguro.

Desvantagens da arbitragem triangular

Consideração esta informação, a arbitragem triangular pode parecer uma estratégia de negociação ideal para gerar lucros. No entanto, um operador de mercado tem de ter em consideração os seguintes desafios.

Risco de derrapagem

Os preços movem-se rapidamente e uma fração de segundo pode arruinar toda a oportunidade de negociação de arbitragem. Cada plataforma de negociação tem o seu respetivo sistema de execução e o risco de derrapagem pode prevalecer, levando-o a comprar/vender uma posição a um preço diferente do pretendido.

Requer execuções muito rápidas

A arbitragem requer execuções atempadas e rápidas, por conseguinte os operadores de mercado utilizam bots para automatizar este processo. 

No entanto, se os bots estivessem indisponíveis, isto pode tornar-se desafiante porque uma negociação precisa de encontrar uma oportunidade, calcular os riscos e expetativas e executar a transação antes que os preços do mercado mudem.

Pode ser complicada

Considerando os seus cálculos e conceito complicados, esta pode não ser a melhor estratégia de negociação para iniciantes. Além disso, pode necessitar de um investimento significativo de capital para constatar resultados significativos, algo a que os novos operadores de mercado podem não conseguir aceder.

Conclusão

O envolvimento na negociação de arbitragem através de uma abordagem triangular implica transacionar entre dois ativos utilizando um terceiro, capitalizando as disparidades de preço e as ineficiências do mercado. Desta forma, um operador de mercado pode assumir uma posição de compra ou venda através de uma moeda ou ativo terceiro, alcançando potencialmente lucros maiores do que através de transações diretas com o mesmo ativo.

Isto requer ponderação sensata para descobrir a oportunidade de arbitragem correta, calcular os resultados previstos e determinar se um operador de mercado deve optar por uma posição de compra ou de venda. Contudo, este processo implicar riscos mais baixos porque é iniciado e concluído em poucos segundos, não deixando qualquer espaço para mais flutuações de preço ou movimentos de mercado imprevisíveis.