Как Избежать Маржин-Колл? — Советы по Трейдингу

Сегодня маржинальная торговля является предметом особого внимания как индивидуальных, так и институциональных инвесторов, предоставляя возможность многократно увеличить сумму первоначально вложенного капитала. Однако, несмотря на все преимущества, которые дает маржинальная торговля, нередко возникают ситуации, когда участники рынка делают неверные прогнозы в рамках своей инвестиционной стратегии, что приводит к возникновению явления, называемого маржин-колл, и предшествующей ликвидации всех открытых позиций во избежание крупных финансовых потерь.

Эта статья прольет свет на вопрос о том, что такое маржин-колл и как он возникает. Вы также узнаете, какие действия следует предпринять, чтобы избежать маржин-колла, и что делать, если он все-таки возник.

Что Такое Маржин-Колл в Мире Трейдинга?

Сегодня маржинальная торговля открывает невероятные возможности для реализации самых смелых инвестиционных стратегий с целью получения максимально возможной прибыли в рамках торговли на любом финансовом рынке и любым классом финансовых инструментов. Понятие маржинальной торговли получило широкое распространение в связи с возникновением большого интереса у рыночных трейдеров к возможности использования так называемого кредитного плеча для многократного увеличения прибыли от рыночных движений, которые с большой вероятностью оправдывают ожидания. Однако, несмотря на это большое преимущество, маржинальная торговля является рискованной игрой с порой непредсказуемыми последствиями, которые приводят к ликвидации открытых позиций, предшествующей маржин-коллу.

А маржин-колл — распространенное и одновременно неприятное явление, возникающее в результате недостатка свободной маржи на маржинальном счете инвестора для поддержания открытых позиций, что нарушает баланс между собственными и заемными средствами и приводит к критической ситуации, в которой брокер вынужден принудительно закрыть часть или все имеющиеся торговые сделки (ордера), чтобы восстановить этот баланс и избежать больших потерь в результате высокой волатильности используемого для торговли на рынке. Такая практика носит защитный характер и очень распространена среди брокеров, поскольку зачастую пропорциональное увеличение кредитного плеча может привести к огромным убыткам, предотвращение которых позволяет избежать образования маржинальной задолженности перед брокером.

Поскольку изначально маржинальная торговля не имела такой развитой инфраструктуры, как сегодня, то при возникновении ситуации, когда инвестор должен был внести дополнительные средства на торговый счет для покрытия убыточных позиций в рамках спекулятивных операций, не существовало программ или сервисов, с помощью которых можно было бы оперативно получать уведомления о состоянии открытых позиций. Вместо этого на биржах существовал специальный отдел, который напрямую звонил инвесторам и сообщал им о дефиците маржинального баланса и необходимости пополнить счет, чтобы избежать принудительной ликвидации. Отсюда и название маржин-колл.

Говоря о марже, стоит также отметить, что явление маржин-колл носит сугубо индивидуальный характер, поскольку в зависимости от типа финансового рынка и вида торгуемого инструмента условия предоставления брокерами инвестору заемных средств для торговли могут существенно различаться. Так, в случае рынков Forex и криптовалют размер кредитного плеча может достигать чрезвычайно высоких значений, что устанавливает свои меры оценки свободной маржи и условия закрытия позиций. В случае с фондовым рынком низкая волатильность и небольшое кредитное плечо устанавливают более мягкие требования к условиям маржинальных операций.

Что Является Причиной Возникновения Маржин-Колла?

Как уже отмечалось выше, характерной особенностью маржинальной торговли является использование кредитного плеча, благодаря которому можно увеличить потенциальную сумму прибыли (или убытка) пропорционально увеличению этого параметра, что, как следствие, приводит к увеличению стоимости счета или ее уменьшению в зависимости от динамики рыночной стоимости торгуемого актива, т.е. степени его волатильности. Этот аспект всегда учитывается в процессе инвестиционной деятельности, поскольку его влияние на нее обусловлено также рядом сопутствующих факторов, которые приводят к возникновению маржин-колла. Среди таких факторов можно выделить следующие:

Состояние Рынка

Торговля на любом финансовом рынке — это непредсказуемая «езда на американских горках», которая приносит как невероятно большие прибыли, так и существенные убытки в результате неверных действий. Из этого следует, что рыночные условия всегда определяют стиль торговли инвестора или трейдера, и от этого зависит прибыльность сделок. 

Очевидно, что поведение рынка является решающим фактором, определяющим вероятность возникновения маржин-коллов при торговле финансовыми активами, особенно теми, уровень волатильности которых устанавливает ограничения на возможность реализации торговых стратегий, используемых для получения краткосрочной прибыли, таких как скальпинг. В этом случае необходимо проявлять особую осторожность, чтобы избежать возникновения ситуации ликвидации открытых позиций, что особенно характерно для активов с высокими объемами торгов.

Решения

Этот фактор является вторичным и возникает в результате импульсивных и зачастую непродуманных действий при торговле активами, особенно часто встречающихся у начинающих инвесторов и трейдеров. Неопытность и жажда быстрой прибыли в сочетании с неумением принимать взвешенные инвестиционные решения становятся серийными ошибками, приводящими к ликвидации открытых позиций. В этом случае возникает явление, при котором ошибочные действия в процессе торговли приводят к тому, что трейдеры и инвесторы уходят из этого бизнеса, так и не научившись основам зарабатывания денег.

Следует добавить, что сегодня существуют специализированные сервисы, предоставляющие профессиональные услуги по управлению инвестиционной деятельностью, когда специалисты могут, например, приобрести ценные бумаги или проанализировать состояние маржинального счета трейдера, регулируя инвестиционную стратегию таким образом, чтобы исключить принятие неверных решений в маржинальной торговле и, как следствие, маржин-колл и ликвидацию сделок.

Условия Брокерского Обслуживания

Каждый брокер может в любое время по любым основаниям изменить требования и условия использования маржинальных инструментов, что напрямую влияет на возможность использования кредитного плеча, а также влияет на критерии оценки торговых возможностей инвестора, в том числе на уровень маржинального кредита, который он может использовать. Если инвестор имеет открытую позицию, а брокер без уведомления меняет условия маржинального обслуживания, это может изменить пропорцию между уровнем свободной маржи и маржей, необходимой для поддержания открытых позиций, что может привести к возникновению маржин-коллов и ликвидации.

Действия, Которые Необходимо Предпринять в Случае Маржин-Колла

Непредсказуемость рыночных настроений ставит трейдеров в положение, когда им приходится учитывать множество существенных факторов, чтобы безопасно извлекать прибыль из самых незначительных колебаний цен на финансовые инструменты. Умение мастерски использовать их волатильность присуще многим профессиональным инвесторам с большим опытом работы на рынках капитала, однако даже они не могут быть полностью уверены в каждом своем следующем шаге и точно знать, что произойдет в следующий момент.

Если в процессе торговли все же принимается необоснованное решение, которое приводит к маржин-коллу, существует несколько тактик, которых следует придерживаться в этой ситуации.

Внесение Дополнительных Средств

Первым и наиболее простым решением в ситуациях, когда возникает маржин-колл, является пополнение маржинального счета инвестора на любую доступную сумму для увеличения пропорции между суммой заемных средств (маржинальный долг) и суммой свободных денежных средств (свободная маржа), что позволит избежать в дальнейшем принудительной ликвидации открытых сделок на рынке. Данный метод является универсальным по своей сути, однако следует отметить, что его применение возможно только при наличии у инвестора дополнительных средств, которые могли бы покрыть требования к размеру обеспечения по маржинальным сделкам.

Продажа Активов

Довольно часто в практике торговли на финансовых рынках при возникновении ситуации, связанной с маржин-коллом, рекомендуется продать часть имеющихся на торговом счете активов, что позволяет высвободить дополнительный объем средств, который может быть использован для увеличения уровня требуемой свободной маржи и, как следствие, регулировать поддерживающую маржу, расчетное значение которой при торговле конкретным финансовым активом может существенно варьироваться и в основном зависит от степени его волатильности, где чем сильнее этот показатель, тем выше уровень требуемой поддерживающей маржи, исключающей ликвидацию существующих открытых позиций.

Следует отметить, что в большинстве случаев инвесторы и трейдеры пренебрегают этим способом предотвращения ликвидации, поскольку иногда возникает противоречивая ситуация, когда актив можно купить по выгодной цене, но неблагоприятные рыночные настроения обрушивают его цену до уровня, на котором инвестор не может продать из-за больших потерь по такой сделке. В этом случае добровольная продажа таких активов приводит к уменьшению его капитала, что, однако, гораздо предпочтительнее, чем потеря всего объема первоначально вложенных средств в результате вынужденной ликвидации открытых позиций как следствие неверно выбранной торговой стратегии.

Закрытие Открытых Позиций

Данная тактика предполагает добровольное закрытие ранее открытых отложенных (лимитных) ордеров, характер которых в рамках маржинальной торговли предполагает резервирование части свободной маржи на торговом счете инвестора для возможности открытия сделки по интересующей его цене при ее достижении. При этом рассматриваются любые лимитные сделки, доступные для закрытия на любом рынке, будь то спот, маржа или деривативы. Этот метод гораздо безопаснее описанного выше, так как не предполагает продажи имеющихся активов по невыгодной для инвестора цене.

Ожидание

В случае, когда можно обойтись без продажи имеющихся на торговом счете активов, нет возможности внести дополнительные средства и отсутствуют открытые лимитные ордера, имеет смысл положиться на удачу и ожидать, что направление движения цены торгуемого актива изменится на нужное, что снизит риск возникновения маржин-колла и, как следствие, вынужденной ликвидации имеющихся открытых сделок. Этот метод спасает от поспешных неверных торговых выводов во многих рыночных сценариях. 

Основные Способы и Тактики Предупреждения и Предотвращения Маржин-Колла

Теперь, когда вы знаете, что такое маржин-колл и как он возникает, а также имеете представление о том, что делать, если возникла ситуация с маржин-коллом, вынуждающая вас принимать порой непростые решения, пришло время разобраться, какие действия следует предпринять, чтобы избежать этого явления и спокойно торговать активами, не опасаясь их ликвидации.

Наличие Дополнительных Средств

Эта рекомендация может показаться банальной, но она является наиболее эффективным оружием в борьбе с маржин-коллом, так как наличие свободных денежных средств на счете поможет оперативно использовать их при возникновении необходимости.

Следует иметь в виду, что процесс расчета коэффициента используемой маржи может сильно зависеть от волатильности рынка в целом, а не только отдельных торговых инструментов, что предполагает необходимость всегда иметь денежную сумму в размере, достаточном для покрытия всех маржинальных потребностей, поскольку невозможно знать, сколько денег потребуется в качестве поддерживающей маржи в каждом конкретном случае.

Диверсификация Портфеля для Борьбы с Волатильностью

Вторым не менее эффективным способом избежать маржин-колла является проверенный временем метод хеджирования рисков — это обычная диверсификация инвестиционного портфеля, предполагающая использование стратегии инвестирования в различные классы и типы торговых активов. Зачастую имеет смысл обратить внимание не только на высоколиквидные активы, которые в рамках маржинальной торговли могут принести существенный доход, но и на низколиквидные, стабильные инструменты, доходность которых будет значительно меньше, но позволит существенно защитить от непредвиденных потерь, особенно в тех ситуациях, когда нет возможности внести денежные средства или продать имеющиеся активы.

Ведение Активного Мониторинга Торгового Счета

Простой мониторинг торговой активности, и в частности открытых сделок, также позволяет в определенной степени снизить вероятность возникновения маржин-колла. Поскольку маржинальная торговля в целом имеет более высокий уровень риска, чем спотовая, это обязывает вести более тщательный учет и анализ состояния инвестиционного портфеля, что также предполагает использование встроенных аналитических инструментов брокерской платформы, которые помогают иметь всю необходимую информацию об открытых сделках, а также знать необходимые параметры маржинального режима.

Правильное Использование Кредитного Плеча

Важность понимания принципов работы маржинальной торговли трудно переоценить, а умение правильно использовать кредитное плечо, несмотря на его относительную сложность, играет решающую роль в обеспечении комфортных условий торговли, залогом которых является хороший баланс между уровнем риска и прибыли, на который готов согласиться инвестор.

Размер кредитного плеча напрямую влияет на степень риска, регулируя уровень собственных средств на счете, используемых для формирования поддерживающей маржи по каждой из открытых сделок. Поэтому всегда стоит использовать только тот размер кредитного плеча, который по отношению к сумме инвестированных средств позволит избежать больших потерь при неблагоприятном развитии событий в торговле тем или иным активом.

Использование Стоп-Лосс и Лимитных Ордеров

Появление в электронной торговле таких важнейших инструментов, как стоп-лосс и лимитные ордера, кардинально изменило взгляд на принципы управления рисками в рамках маржинальной торговли. Эти ордера широко используются в качестве мощного инструмента регулирования уровня риска, предотвращения маржин-коллов и ликвидации позиций.

В первом случае исполнение ордера по заранее определенной цене, несколько ниже цены покупки, позволяет продать ценные бумаги и остановить рост убытков от резкого движения цены. Второй тип ордера помогает продать ценные бумаги по заранее установленной цене в диапазоне, в котором ожидается примерное движение цены актива.

Заключение

Маржин-колл в электронной торговле — явление столь же частое, как и высокая волатильность отдельных активов, но, имея в своем арсенале ценные советы по ее предотвращению, можно осуществлять инвестиционную деятельность с использованием кредитного плеча на любых типах рынков, не опасаясь ликвидации открытых позиций, что впоследствие поможет сформировать принципы грамотного планирования инвестиционной стратегии.